“ฝน” เงินปันผลเข้าบัญชีผู้ถือหุ้น

คาดว่ากระแสเงินสดจากบริษัทจดทะเบียนจะไหลเข้าบัญชีของผู้ถือหุ้นหลายหมื่นล้านดองในช่วงหลายเดือนสุดท้ายของปี ผ่านทางการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดหรือแม้กระทั่งการซื้อหุ้นคืน

เทอร์มินัล LNG Thi Vai ของ PV GAS ภาพโดย: ดึ๊ก ถั่น

ประกาศจ่ายเงินปันผลครั้งใหญ่

เมื่อต้นสัปดาห์นี้ PetroVietnam Gas Joint Stock Corporation (PV GAS) ได้กำหนดวันที่รับเงินปันผลประจำปี 2023 ให้กับผู้ถือหุ้นอย่างเป็นทางการ อัตราเงินปันผลเป็นเงินสด 60% ได้รับการสรุปแล้วในที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีกลางปี ถือเป็นสถิติสูงสุดที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์การดำเนินงานของ PV GAS ทั้งในแง่สัมพันธ์และเชิงสัมบูรณ์

โดยมีหุ้นหมุนเวียนอยู่เกือบ 2.3 พันล้านหุ้น PV GAS จะจ่ายเงินมากกว่า 13,780 พันล้านดองเข้าบัญชีผู้ถือหุ้นในวันที่ 28 พฤศจิกายน 2024 ในวันเดียวกันกับสิทธิในการรับเงินปันผลเป็นเงินสด (16 ก.ย.) ผู้ถือหุ้น PV GAS ยังมีสิทธิที่จะรับหุ้นเพิ่มทุนจากทุนจดทะเบียนในอัตราส่วน 50:1 อีกด้วย

PV GAS ไม่ใช่บริษัทผู้ผลิตรายเดียวที่ประกาศจ่ายเงินปันผลในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ในกลุ่มหุ้นน้ำมันและก๊าซซึ่ง Vietnam Oil and Gas Group (PVN) ถือหุ้นส่วนใหญ่อยู่ มีหุ้นรายใหญ่หลายรายที่จ่ายเงินปันผลเป็นจำนวนมากในช่วงนี้

ล่าสุด PetroVietnam Fertilizer and Chemicals Corporation (Phu My Fertilizer) ได้สรุปรายชื่อผู้ถือหุ้นที่ได้รับเงินปันผลประจำปี 2023 เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม ตามแผน ในวันที่ 24 กันยายน ผู้ถือหุ้นจะได้รับ 2,000 VND ในบัญชีของตน สำหรับทุกหุ้นที่ถืออยู่ เงินปันผลจ่ายรวม 783 พันล้านดอง

ขณะเดียวกัน สำหรับผู้ถือหุ้นของบริษัท Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company เงินปันผลประจำปี 2566 ทั้งหมดจะจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นที่ลงทะเบียนในวันที่ 15 ตุลาคม แม้ว่าอัตราดังกล่าวจะไม่สูงเกินไป โดยมีจำนวนหุ้นหมุนเวียนมากกว่า 3.1 พันล้านหุ้น BSR จึงมีแผนที่จะจ่ายเงินปันผลจำนวน 2,170 พันล้านดองในครั้งนี้

ในรวมนี้ ธุรกิจ “ครอบครัว” น้ำมันและก๊าซทั้ง 3 แห่งจะต้องจ่ายเงินมากกว่า 16,700 พันล้านดอง โดยจำนวนนี้เกือบ 15,667 พันล้านดองเข้ากระเป๋าของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ PVN และที่เหลืออีกกว่า 1,000 ล้านดองเข้าบัญชีของผู้ถือหุ้นรายย่อย

"ห่านทองคำ" จำนวนมากยังประกาศตารางการจ่ายเงินปันผลอย่างเป็นทางการอีกด้วย บริษัท Hau Giang Pharmaceutical Joint Stock Company จ่ายเงินปันผลครั้งที่ 2 ในปี 2566 เป็นเงินสดในอัตรา 35% ซึ่งทำให้แผนการจ่ายเงินปันผลประจำปีเสร็จสิ้นด้วยอัตรารวม 75% สูงกว่าค่าเฉลี่ยใน 3 ปีที่ผ่านมา (35-40%) มาก และเหนือกว่าปีที่ผ่านมา ผู้ถือหุ้นต่างชาติ Taisho Pharmaceutical และ State Capital Investment Corporation (SCIC) ได้รับเงิน 233,000 ล้านดอง และ 198,000 ล้านดอง ตามลำดับ จากการชำระเงินครั้งนี้เพียงอย่างเดียว

นอกจากนี้ กลุ่มเทียนหลงยังจ่ายเงินปันผลรอบที่สองในอัตรา 10% อีกด้วย โดยเป็นการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดและเหลือหุ้นปันผลเพียงบางส่วน (10%) สำหรับทั้งปี 2566 บริษัทอื่นๆ ที่จ่ายในอัตราที่ค่อนข้างสูง เช่น International Food Company - IFS (24%), Cat Lai Port Joint Stock Company (26%)... จะปิดสิทธิ์ในช่วงนี้ บริษัท รางดง ไลท์ ซอร์ส แอนด์ แวคคั่ม ฟลาสก์ จอยท์ สต็อก คอมพานี จ่ายเงินปันผลประจำปี 2566 (อัตรา 50%) ตั้งแต่เดือนเมษายน 2567 และเพิ่งปิดสิทธิ์การจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลครั้งแรกเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม ในอัตรา 25%

กระแสเงินสดถูกนำกลับมาลงทุนซ้ำหรือไม่?

ตามกฎแล้วเงินปันผลจะต้องจ่ายเต็มจำนวนแก่ผู้ถือหุ้นภายใน 6 เดือนนับจากวันที่การประชุมสามัญประจำปีของผู้ถือหุ้นสิ้นสุดลง ดังนั้นช่วงนี้จึงเป็นช่วงพีคที่ธุรกิจต่างๆ จะต้องเตรียมตัวสำหรับกิจกรรมนี้ด้วย

นอกจากเงินปันผลมูลค่านับหมื่นล้านดองแล้ว Vinhomes Joint Stock Company ยังประกาศแผนที่จะซื้อหุ้นรัฐบาลอย่างไม่คาดคิดในช่วงต้นเดือนสิงหาคม โดยคาดว่าจะมีจำนวนเงินมากกว่า 13,760 พันล้านดอง แผนดังกล่าวอยู่ระหว่างการหารือกับผู้ถือหุ้นจนถึงวันที่ 15 กันยายน และสามารถนำไปปฏิบัติได้อย่างรวดเร็วหลังจากเสร็จสิ้นขั้นตอนกับหน่วยงานจัดการ

แม้ว่าผลประกอบการทางธุรกิจจะลดลงเมื่อเทียบกับรายได้และกำไรที่ทำเป็นสถิติสูงสุดในปี 2565 กำไรหลังหักภาษีที่ไม่ได้จ่าย ณ สิ้นปี 2566 อยู่ที่ประมาณ 16,880 พันล้านดอง ซึ่งเพียงพอให้ PV GAS จ่ายเงินปันผลข้างต้นได้ ไม่ต้องพูดถึง ด้วยอัตราหนี้สินที่ปรับปรุงใหม่จนถึงไตรมาสที่สองของปี 2567 ที่อยู่ต่ำกว่า 25.5% "ยักษ์ใหญ่" ในอุตสาหกรรมก๊าซยังคงมั่นใจในอัตราส่วนทางการเงิน หลังจากใช้เงินจำนวนมากในการจ่ายเงินปันผล

เงินนับพันล้านดอลลาร์จากธุรกิจไหลเข้าบัญชีของผู้ถือหุ้น รายได้ส่วนใหญ่นี้จะไปเข้ากระเป๋าผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของรัฐ เช่น PVN, SCIC... โดยจะถูกจัดสรรตามแผนการลงทุนและธุรกิจ

ในการแบ่งปันข้อมูลเกี่ยวกับแนวทางการลงทุนของ SCIC ล่าสุด คุณ Le Thanh Tuan รองกรรมการผู้จัดการทั่วไปของ SCIC กล่าวว่า เขาจะส่งเสริมการลงทุนในตลาดหุ้นให้มากขึ้น โดยเน้นไปที่การลงทุนในธุรกิจที่อยู่ในระบบนิเวศของ SCIC เองเป็นอันดับแรก นอกจากนี้ SCIC ยังได้ขอให้บริษัท เอสซีไอซี อินเวสเมนท์ วัน เมมเบอร์ จำกัด (SIC) จัดทำแผนการเพิ่มทุน เพื่อให้ SCIC มีส่วนร่วมในตลาดหลักทรัพย์ผ่านหน่วยงานนี้มากยิ่งขึ้น

พร้อมกันนั้น ส่วนหนึ่งของเงินปันผลและเงินจากการซื้อหุ้นกู้ในบัญชีของผู้ลงทุนยังสามารถนำไปลงทุนกลับในตลาดได้เมื่อมีโอกาส โดยเฉพาะในบริบทที่การประเมินมูลค่าตลาดหุ้นเวียดนามมีความน่าสนใจมากขึ้นหลังจากการปรับฐานที่รุนแรง

ตามการวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์จาก VNDirect Securities Corporation อัตราส่วน P/E ของ VN-Index ในช่วงกลางเดือนสิงหาคมแตะระดับค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน -1 ณ จุดหนึ่ง จึงกระตุ้นให้มีกระแสเงินสด "จากการตกปลาราคาต่ำสุด" เข้าสู่ตลาด กระแสเงินสดนี้ได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มตลาดหุ้นเวียดนามในระยะกลางตั้งแต่ 6-12 เดือนข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลประกอบการทางธุรกิจที่เป็นบวกในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 ยังตอกย้ำการคาดการณ์ว่ากำไรตลาดรวมอาจเติบโตขึ้น 18% ในปีนี้

นอกจากนี้ ตามรายงานของ VNDirect สถานการณ์ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลง 2-3 ครั้งตั้งแต่นี้ไปจนถึงสิ้นปี 2567 กำลังค่อยๆ กลายเป็นจริงขึ้น และจะช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน จากนั้นธนาคารแห่งรัฐจะสามารถยืดหยุ่นมากขึ้นในการเพิ่มสภาพคล่องเข้าสู่ระบบ โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4 โดยช่วยรักษาอัตราดอกเบี้ยในประเทศให้อยู่ในระดับที่น่าสนใจเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

“เรายังคงมุมมองของเราว่าดัชนี VN อาจปิดปี 2024 ที่ระดับ 1,300-1,350 จุดในสถานการณ์พื้นฐาน และอาจสูงกว่า 1,400 จุดในสถานการณ์เชิงบวก เมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานตามที่ตลาดคาดการณ์ และธนาคารแห่งรัฐผ่อนปรนการดำเนินนโยบายการเงิน” VNDirect ประเมิน

ผู้เชี่ยวชาญมองว่าโซนแนวรับที่ 1,200 จุดจะเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่จะพิจารณาเพิ่มการถือหุ้นและสร้างพอร์ตการลงทุนในช่วง 6-12 เดือนข้างหน้า