นาย ฟัก ทัน ฮา รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐ :
การกำกับดูแลตั๋วเงินระยะสั้นไม่ส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ย เป้าหมายที่รัฐบาลและธนาคารแห่งรัฐกำหนดไว้คือการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อช่วยเหลือผู้กู้ยืม ในบริบทที่ประเทศต่างๆ ทั่วโลกยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยตั้งแต่ต้นปี ธปท.ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการไปแล้ว 4 ครั้ง โดยอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ภาคอุตสาหกรรมพิเศษเพียงอย่างเดียวลดลง 4-5.5% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2565
ปัจจุบันธนาคารกลางกำลังติดตามตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างใกล้ชิด เพื่อหาแนวทางในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ล่าสุดธนาคารแห่งรัฐได้ออกกฎเกณฑ์ควบคุมสินเชื่อระยะสั้นเพื่อลดสภาพคล่องส่วนเกินในระบบ โดยพยายามไม่ให้เกิดผลกระทบมากเกินไปต่ออัตราดอกเบี้ย ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยตลาดระหว่างธนาคารยังคงอยู่ที่เดิม
รักษาการผ่อนคลายทางการเงิน
ตั้งแต่ต้นปี ธนาคารแห่งรัฐคงนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ แม้ว่าธนาคารแห่งรัฐเวียดนามจะได้ดำเนินการแก้ปัญหาต่างๆ มากมายเพื่อเพิ่มการเข้าถึงเงินทุนสำหรับธุรกิจ รวมถึงการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ในบริบทของความยากลำบากทางเศรษฐกิจหลายประการและความสามารถในการดูดซับของเศรษฐกิจที่ต่ำ การเติบโตของสินเชื่อใน 9 เดือนแรกของปี 2566 กลับเพิ่มขึ้นเพียง 6.92% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2565 และเข้าถึงเพียง 50% ของเป้าหมายที่ตั้งไว้สำหรับปีนี้เท่านั้น ในขณะเดียวกัน ปริมาณเงินที่ติดอยู่ในระบบธนาคารก็มีจำนวนมาก
 |
| กิจกรรมการผลิตที่บริษัท Hanoi Plastics Joint Stock Company ภาพถ่าย: กวางฟุก |
จากมุมมองของผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน คุณ Tran Ngoc Bau กรรมการผู้จัดการใหญ่บริษัท WiGroup Financial Data and Technology Joint Stock Company กล่าวว่านี่เป็นสัญญาณว่ามีเพียงนโยบายที่ผ่อนปรนเท่านั้น แต่ทุนสินเชื่อไม่สามารถเข้าถึงระบบเศรษฐกิจได้
ในบริบทนั้น อัตราแลกเปลี่ยนตึงตัวอีกครั้ง เนื่องจากความไม่สามารถผลักดันทุนสินเชื่อเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ สภาพคล่องส่วนเกินในระบบธนาคารส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารลดลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND มีแรงกดดัน ในขณะที่ USD กลับอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น ล่าสุดอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ของธนาคารต่างๆ พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง โดยบางครั้งทะลุ 24,600 VND/USD ไปแล้ว สภาพคล่องของธนาคารที่มากเกินไปยังส่งผลให้ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่าง VND และ USD กว้างขึ้นอีกด้วย เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนขยับขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง ธนาคารแห่งรัฐก็เข้ามาแทรกแซงเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนโดยการออกตั๋วเงินสินเชื่อ
หลังจากออกตั๋วเงินคลัง 13 รอบ ตั้งแต่วันที่ 21 กันยายน ถึง 9 ตุลาคม ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามได้ถอนเงินออกจากระบบเกือบ 145,700 พันล้านดอง การเคลื่อนไหวครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อควบคุมสภาพคล่องในระยะสั้น จึงช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะเย็นลงแล้ว แต่อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ที่ธนาคารในประเทศยังคงสูงอยู่ที่ 24,230 VND/USD สำหรับการซื้อ และ 24,570 VND/USD สำหรับการขาย ณ วันที่ 10 ตุลาคม
 |
| บริษัท Tan Quang Minh Production and Trading จำกัด - BIDRICO, Vinh Loc Industrial Park, เขต Binh Chanh, นครโฮจิมินห์ เตรียมสินค้าเพื่อขายสู่ตลาด ภาพ : ฮวง หุ่ง |
นายดิงห์ กวาง ฮิงห์ หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์มหภาคและกลยุทธ์การตลาด บริษัทหลักทรัพย์ VNDirect เปิดเผยว่า ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเงินดองและดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงแคบลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจยังคงอยู่ในระดับสูงสุดจนถึงสิ้นปี 2566 เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ขณะที่ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามมีแผนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปเพื่อสนับสนุนการเติบโตและเงินเฟ้อในประเทศ
“อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้มีแรงกดดันในการชำระหนี้ต่างประเทศ โดยเฉพาะในภาคเอกชน” ขณะเดียวกันยังเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อเนื่องจากราคาวัตถุดิบนำเข้าและสินค้าอุปโภคบริโภคที่สูงขึ้น ดังนั้น ยิ่งแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนมีมากเท่าไร “ช่องว่าง” สำหรับการผ่อนปรนนโยบายการเงินในประเทศก็จะยิ่งแคบลงเท่านั้น” นายดิงห์ กวาง ฮิงห์ กล่าว
ขยายนโยบายการคลังให้สูงสุด
การเติบโตของสินเชื่อยังคงอยู่ในระดับต่ำ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการบรรลุเป้าหมายการเติบโตในปี 2566 ที่ 6-6.5% ตามที่รัฐบาลกำหนดไว้ อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจเชื่อว่า ในบริบทที่ "สุขภาพ" ขององค์กรไม่ดีขึ้น และการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจไม่ฟื้นตัว นอกเหนือจากการส่งเสริมการไหลเวียนสินเชื่อแล้ว ยังจำเป็นต้องเร่งดำเนินการตามนโยบายการคลัง สร้างการทำงานร่วมกันของทุนให้กับเศรษฐกิจ และมุ่งเป้าไปที่เป้าหมายการเติบโตที่สูงที่สุด
ตามที่ ดร. ดิงห์ จุง ติงห์ ระบุว่า ตั้งแต่นี้จนถึงสิ้นปี แทบไม่มีช่องว่างเหลือให้กับนโยบายการเงินในการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจอีกต่อไป ดังนั้น เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ตั้งไว้ จึงจำเป็นต้องส่งเสริมบทบาทของนโยบายการคลังอย่างเข้มแข็ง เช่น ลดค่าเช่าที่ดินที่รัฐบาลเพิ่งประกาศลงร้อยละ 30 ลดค่าธรรมเนียมและค่าบริการ ลดภาษีมูลค่าเพิ่ม...
รองศาสตราจารย์ ดร. ฟาม ธี อันห์ หัวหน้าทีมเศรษฐศาสตร์ของศูนย์การศึกษาเศรษฐกิจและกลยุทธ์เวียดนาม (VESS) เสนอแนวทางแก้ไข โดยจำเป็นต้องมุ่งเน้นทรัพยากรทั้งหมดไปที่การเบิกจ่ายการลงทุนสาธารณะ ปัจจุบันมีการเบิกจ่ายการลงทุนภาครัฐเพียง 50% เท่านั้น หากเร่งดำเนินการในช่วงสิ้นปี จะช่วยส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจได้อย่างมาก ตามการคำนวณพบว่าหากมีการเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐ 95% ในปีนี้ (ประมาณ 711,000 พันล้านดอง) อัตราการเติบโตของ GDP ของเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้นประมาณ 1.2% - 1.3%
ในขณะเดียวกัน ดร. คาน ฟาน ลุค และกลุ่มผู้เขียนจากสถาบันฝึกอบรมและวิจัย BIDV คาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP ในทั้งปี 2566 อาจสูงถึง 5%-5.2% (สถานการณ์พื้นฐาน) หรือ 5.3%-5.5% (สถานการณ์เชิงบวก) โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของการบริโภค การขยายตัวต่อเนื่องของการลงทุนภาครัฐ การปรับปรุงการลงทุนภาคเอกชน การส่งออก การผลิตภาคอุตสาหกรรม ตลาดอสังหาริมทรัพย์ เป็นต้น
“เพื่อให้มีอัตราการเติบโต 5-5.2% ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 จะต้องเพิ่มขึ้น 6.9-7.7% ขึ้นไป ซึ่งต้องอาศัยความมุ่งมั่นและความพยายามที่มากขึ้นจากรัฐบาล กระทรวง สาขา ท้องถิ่น และฉันทามติจากภาคธุรกิจและประชาชน” ในขณะเดียวกัน เราจำเป็นต้องดำเนินการตามนโยบายฟื้นฟูเศรษฐกิจอย่างจริงจังมากขึ้น" ดร. คาน วัน ลุค กล่าวเน้นย้ำ
ตามรายงานล่าสุดของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม จำนวนเงินฝากของประชาชนในระบบธนาคาร ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2566 อยู่ที่เกือบ 6.4 ล้านพันล้านดอง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในงานแถลงข่าวประจำรัฐบาลในเดือนกันยายน รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเวียดนามกล่าวว่า ณ วันที่ 30 กันยายน ทุนหมุนเวียนทั้งหมดของธนาคารพาณิชย์อยู่ที่ประมาณ 12.9 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้นประมาณ 5.9% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2565 ขณะเดียวกัน ในแง่ของการปล่อยสินเชื่อ ณ สิ้นเดือนกันยายน หนี้คงค้างรวมของเศรษฐกิจอยู่ที่ประมาณ 12.63 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้นประมาณ 6.1% - 6.2% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2565
* ดร.เหงียน ตรี ฮิว
ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินและการธนาคาร:
ปัญหาการบริหารอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารแห่งรัฐขึ้นอยู่กับการดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) เป็นหลัก หาก FED ขึ้นอัตราดอกเบี้ย มูลค่าของเงินดองจะลดลง และอัตราแลกเปลี่ยนจะเพิ่มขึ้น เพื่อพลิกกลับแนวโน้มนี้ ธนาคาร SBV จะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดช่องว่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และเวียดนาม
ในปัจจุบัน หากเราคำนวณอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน ความแตกต่างระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนามอยู่ที่ประมาณ 5% ซึ่งถือว่าค่อนข้างมาก หาก FED ยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ความแตกต่างดังกล่าวจะมีมาก และเมื่อผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนมีมากเกินไป ธนาคารกลางจะถูกบังคับให้ปรับอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนระหว่าง VND และ USD
หากธนาคารรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงนี้ จะทำให้ต้นทุนเงินทุนของธุรกิจสูงขึ้น โดยเฉพาะผู้ที่ยังกู้สินเชื่อและดำเนินธุรกิจและผลิตต่อไป
อย่างไรก็ตาม ในความคิดของฉัน การเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ยในเวลานี้จะไม่มีผลกระทบมากนักต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงในปัจจุบัน ไม่ใช่เพราะอัตราดอกเบี้ยธนาคารเป็นอุปสรรค แต่เป็นเพราะผลผลิตทางการตลาดเป็นอุปสรรคสำคัญ
ดังนั้น ประเด็นหลักในขณะนี้คือรากฐานทางเศรษฐกิจจะรับมือกับบริบทของอุปสงค์โลกที่ลดลงได้ดีเพียงใด
* นายเหงียน มิญ ตวน
ผู้อำนวยการทั่วไปของ AFA Capital:
ตามการคำนวณของฉัน VND มีค่าเสื่อมลงเนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนกับ USD ประมาณ 3.5% ตลาดเวียดนามกับตลาดอเมริกามีความแตกต่างกัน อัตราแลกเปลี่ยนจึงต้องชดเชย มิฉะนั้นเงินทุนจะไหลออก การ "ปั๊มและปั๊ม" ตั๋วเงินคลังของธนาคารแห่งรัฐเวียดนามเมื่อเร็วๆ นี้ถือเป็นเรื่องปกติ
เศรษฐกิจสามารถมองได้ว่าเป็นทุ่งนา และตลาดระหว่างธนาคารก็เป็นเพียงพื้นที่ของระบบที่สามารถกระจายน้ำให้กับทุ่งนาได้ นั่นยังหมายถึงนโยบายการเงินจะต้องมีผลกระทบต่อทุกภาคส่วนด้วย นั่นหมายถึงมีน้ำเพียงพอสำหรับทุ่งนาและมีทุนเพียงพอสำหรับให้ระบบเศรษฐกิจดำเนินต่อไปได้ กิจกรรม “สูบ-ระบาย” นั้นเป็นเพียงกิจกรรมของ “ถังเก็บน้ำ” หรือธนาคารเท่านั้น
FED มุ่งเน้นไปที่การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ในขณะที่เวียดนามมุ่งเน้นไปที่การเติบโตของ GDP หากเราไม่สามารถบรรลุเป้าหมายดังกล่าว นโยบายการเงินจะยังคงดำเนินต่อไป
น้ำไหล
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)