มองหากลุ่มหุ้นที่มีบทบาทนำในตลาด

สัปดาห์การซื้อขายที่ผ่านมาตลาดโดยรวมฟื้นตัวทางเทคนิค หลังจากการลดลงอย่างรุนแรงและรุนแรงครั้งก่อน สภาพคล่องลดลง ยืนยันการฟื้นตัวทางเทคนิค เมื่อมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยอยู่ที่เพียง 16,000 พันล้านดองต่อเซสชัน ลดลงมากกว่า 40% เมื่อเทียบกับสัปดาห์การซื้อขายก่อนหน้า

เมื่อจำแนกตามอุตสาหกรรม กลุ่มโทรคมนาคม เทคโนโลยีสารสนเทศ และค้าปลีก เป็นกลุ่มที่ฟื้นตัวแข็งแกร่งที่สุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยมีหุ้นที่โดดเด่นเช่น FPT, CTR, VGI, MWG, FRT ในทางกลับกัน อสังหาริมทรัพย์ สินค้าและบริการอุตสาหกรรม ไฟฟ้า-น้ำ ปิโตรเลียม-แก๊ส ยังคงมีแนวโน้มลดลง

เมื่อแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับหุ้นอุตสาหกรรมใดที่จะมีบทบาทนำในตลาดในช่วงเวลาข้างหน้า ดูเหมือนว่าความสนใจของผู้เชี่ยวชาญจะมุ่งเน้นไปที่หุ้นธนาคาร อสังหาริมทรัพย์ และหลักทรัพย์ หลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปี 2567 ของกลุ่มอุตสาหกรรมเหล่านี้ทำให้เกิดความคาดหวังมากมาย

หุ้นธนาคารถือเป็น “หุ้นคิงสต็อก” เนื่องจากมีศักยภาพเติบโตสูง และมีบทบาทสำคัญในบริบทที่เศรษฐกิจของเวียดนามได้รับการประเมินจากองค์กรระหว่างประเทศว่ามีแนวโน้มที่ดี ดัชนี VN ร่วงลงอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้การประเมินมูลค่าหุ้นธนาคารมีความน่าดึงดูดใจมากยิ่งขึ้น ที่น่าสังเกตคือ ตัวบ่งชี้เช่นการคาดการณ์ P/E และ P/B ในกลุ่มนี้มักจะ "ถูกกว่า" เนื่องจากมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรในเชิงบวก นอกจากนี้ “ฝน” ของเงินปันผลเป็นเงินสดจากกลุ่มนี้ยังค่อยๆ ดึงดูดความสนใจของนักลงทุน ส่งผลให้เกิดแรงผลักดันให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น

โดยคาดการณ์โอกาสการฟื้นตัวของตลาดอสังหาฯ ไว้ว่าหุ้นอสังหาฯ จะสร้างโอกาสให้กับนักลงทุนโดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีหลังนี้ แม้ในช่วงเวลาที่ยากลำบากเช่นปี 2023 หุ้นอสังหาฯ ยังคงเป็นผู้นำตลาด ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 ถึงเดือนพฤศจิกายน 2023 ตลาดหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยดัชนี VN เพิ่มขึ้นจาก 874 จุดเป็น 1,245 จุด และสิ่งที่ทำให้ราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นนี้คือการฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจของหุ้นอสังหาริมทรัพย์ หลังจากที่หุ้นหลายตัวสูญเสียมูลค่าไป 80 - 90% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2022 โดยทั่วไป การเพิ่มขึ้นและลดลงของดัชนี VN ในปี 2023 เกี่ยวข้องกับความผันผวนของหุ้นอสังหาริมทรัพย์

ผู้เชี่ยวชาญประเมินว่าบริบทมหภาคที่เอื้ออำนวย เช่น การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ การดำเนินการตามกฎหมาย (กฎหมายที่ดิน ที่อยู่อาศัย ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ การลงทุน) เสร็จสมบูรณ์ ถือเป็นการสนับสนุนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ นำมาซึ่งโอกาสในการลงทุนในหุ้นในอุตสาหกรรมนี้

ในขณะเดียวกัน การเปิดตัวระบบซื้อขาย KRX ซึ่งถือเป็นโอกาสของบริษัทหลักทรัพย์ในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ ขยายพื้นที่การเติบโต และยังเป็นแรงผลักดันให้หุ้นในอุตสาหกรรมนี้เพิ่มขึ้นอีกมาก กลับล้มเหลวอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญประเมินว่าบริษัทหลักทรัพย์ยังคงมีโอกาสทางธุรกิจเชิงบวกอีกมากมาย

ตลาดหุ้นคึกคักในไตรมาสแรกของปี ช่วยให้บริษัทหลักทรัพย์เพิ่มรายได้และกำไรจากการดำเนินงาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการให้สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์ถือเป็นแหล่งรายได้หลักของบริษัทหลักทรัพย์ในปัจจุบัน รายได้จากกลุ่มนี้มักคิดเป็นประมาณ 25 - 40% ของรายได้จากการดำเนินงาน ซึ่งถือเป็นส่วนสนับสนุนรายใหญ่ที่สุดในบางบริษัทด้วยซ้ำ ในด้านผลกำไร ดอกเบี้ยจากเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้มีส่วนสนับสนุนมากกว่าครึ่งหนึ่งของกำไรก่อนหักภาษีรวมของกลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ในไตรมาสแรกของปี 2567

จากการจัดอันดับของ VIS พบว่าแนวโน้มกำไรของบริษัทหลักทรัพย์ยังคงปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากเติบโตในเชิงบวกในปี 2566 ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากและความเชื่อมั่นของตลาดที่ปรับตัวดีขึ้นในบริบทของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำจะส่งผลให้กำไรจากการให้สินเชื่อแบบมาร์จิ้นและการลงทุนในตราสารหนี้เพิ่มขึ้น

แหล่งที่มา