อายุครบกำหนดของพันธบัตรบริษัทอสังหาฯ: แรงกดดันที่บรรเทาได้ยาก

DNVN - แบ่งปันในการประชุมเชิงปฏิบัติการ "การพัฒนาตลาดพันธบัตรขององค์กรสู่ความเป็นมืออาชีพและความยั่งยืน" ในเช้าวันที่ 16 สิงหาคม ศาสตราจารย์ ดร. Nguyen Mai ประธานสมาคมวิสาหกิจการลงทุนจากต่างประเทศ ให้ความเห็นว่าแรงกดดันในการชำระพันธบัตรที่ครบกำหนดของวิสาหกิจอสังหาริมทรัพย์นั้นยากที่จะบรรเทาลงได้เมื่อตลาดยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่

ตามที่ศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ไม ประธานสมาคมวิสาหกิจการลงทุนจากต่างประเทศ เปิดเผยว่า ตลาดพันธบัตรของบริษัทรายบุคคลในไตรมาสแรกของปี 2567 แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของมูลค่าการออกพันธบัตร เมื่อเทียบกับปี 2566 ตลาดเผชิญภาระจากการออกพันธบัตรของบริษัทต่างๆ จำนวนมาก โดยการชำระเงินต้น/ดอกเบี้ยล่าช้า ซึ่งขยายเวลาไปจนถึงพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 08 พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 08/2566/ND-CP ลงวันที่ 5 มีนาคม 2567 แก้ไขและระงับความถูกต้องของบทความจำนวนหนึ่งในพระราชกฤษฎีกาที่ควบคุมการเสนอขายและการซื้อขายพันธบัตรของบริษัทแต่ละฉบับ

มูลค่าที่คาดว่าจะได้รับการดำเนินการคือ 99,700 พันล้านดอง ซึ่งรวมถึงพันธบัตรของบริษัทที่ปรับโครงสร้างและเลื่อนชำระมูลค่า 195,000 พันล้านดองจากผู้ออก 135 รายจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2023 คิดเป็น 16.13% ของพันธบัตรของบริษัทที่คงค้างทั้งหมด และ 23.76% ของมูลค่าพันธบัตรของบริษัทที่ไม่ใช่ธนาคารที่คงค้าง

พันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ที่มีการชำระเงินล่าช้าคิดเป็น 31%, พลังงานคิดเป็น 47.1%, การค้าและบริการคิดเป็น 19.92%

ตามที่ศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ไม เปิดเผยว่า ตลาดพันธบัตรขององค์กรรายบุคคลในไตรมาสแรกของปี 2567 แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของมูลค่าการออกพันธบัตร

“ในปี 2024 มูลค่าพันธบัตรของบริษัทที่ครบกำหนดคาดว่าจะสูงถึง 234,000 พันล้านดอง โดยอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์คิดเป็นมากกว่า 41% และสถาบันสินเชื่อคิดเป็น 22.2% นับตั้งแต่พระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP มีผลบังคับใช้ ธุรกิจต่างๆ มักจะเลือกใช้วิธีการปรับโครงสร้างเพื่อจัดการกับปัญหาสภาพคล่องเร่งด่วน” นายไมกล่าว

นายไมเน้นย้ำว่า แรงกดดันด้านการชำระเงินของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์คาดว่าจะบรรเทาได้ยากเมื่อตลาดยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่และปัญหาทางกฎหมายยังคงมีอยู่เนื่องมาจากความล่าช้าของนโยบาย ธุรกิจต้องใช้เวลาเพื่อปรับสมดุลกระแสเงินสดใหม่

ในเวลาเดียวกัน ความเสี่ยงของการชำระเงินล่าช้าในตลาดจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากบทบัญญัติการขยายเวลาบางส่วนในพระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP ได้หมดอายุลงแล้ว รวมถึงแรงกดดันจากการออกพันธบัตรของบริษัทต่างๆ ที่มีพันธะในการซื้อคืนในปี 2567

อย่างไรก็ตาม ประธานสมาคมวิสาหกิจการลงทุนต่างประเทศกล่าวว่า ผู้เชี่ยวชาญและสถาบันการเงินคาดว่าพันธบัตรขององค์กรต่างๆ ในปี 2567 จะคึกคักมากขึ้น เนื่องจากเศรษฐกิจมหภาคมีการปรับปรุงดีขึ้น ทำให้กิจกรรมการลงทุนและการระดมทุนระยะยาวเพิ่มมากขึ้น พร้อมกันนั้นยังรักษาอัตราดอกเบี้ยธนาคารให้อยู่ในระดับต่ำ วินัยได้รับการเสริมสร้างเนื่องจากตลาดเริ่มคุ้นเคยกับกฎระเบียบใหม่ๆ แล้ว

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Fiingroup คาดว่าตลาดพันธบัตรขององค์กรในปี 2567 จะเข้าสู่ระยะการพัฒนาใหม่ในทิศทางที่เข้มงวดยิ่งขึ้น โดยมีการใช้ข้อกำหนดที่สูงขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมด ช่วยให้กิจกรรมการออกพันธบัตรใหม่ฟื้นตัวได้อย่างค่อยเป็นค่อยไป

นอกจากนี้ กฎระเบียบมากมายในพระราชกฤษฎีกา 65/2022/ND-CP (แก้ไขพระราชกฤษฎีกา 153/2020/ND-CP ที่ควบคุมการเสนอขายและการซื้อขายพันธบัตรของบริษัทรายบุคคลในตลาดภายในประเทศและการเสนอขายพันธบัตรของบริษัทในตลาดต่างประเทศ) ที่จะมีผลบังคับใช้ในปี 2567 จะสร้างวินัยที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับฝ่ายที่เกี่ยวข้องทั้งหมด

“สิ่งนี้จะช่วยฟื้นความเชื่อมั่นของตลาด ความต้องการออกพันธบัตรจำนวนมากของกลุ่มธนาคารเพื่อเสริมแหล่งทุนและตอบสนองตัวชี้วัดความปลอดภัยทางการเงินจะเป็นผู้นำตลาดพันธบัตรในปี 2024” นายไมกล่าว

ห่วย อันห์

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509