Vietnam.vn - Nền tảng quảng bá Việt Nam

การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อกำลังจะสิ้นสุดลงในที่สุด?

Báo Dân tríBáo Dân trí18/12/2023


เงินเฟ้อลดลงเร็วกว่าที่คาด

อัตราเงินเฟ้อลดลงเร็วกว่าที่คาดในเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว นี่ถือเป็นจุดเปลี่ยนใหม่ในการต่อสู้กับเงินเฟ้อของธนาคารกลาง

การเติบโตของราคาผู้บริโภคในสหราชอาณาจักร สหรัฐอเมริกา และยุโรปชะลอตัวลง ส่งผลให้เกิดความคาดหวังว่าธนาคารกลางอาจใช้มาตรการชะลอและเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่านี่เป็นสัญญาณเชิงบวกในบริบทของเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว เพิ่มโอกาสที่จะเกิด "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" หลังจากวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ไม่เพียงเท่านั้น เศรษฐกิจยุโรปยังอยู่ในภาวะถดถอยอีกด้วย

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและยุโรปยังแสดงสัญญาณชะลอตัว เนื่องจากนักลงทุนเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงในอนาคตอันใกล้นี้

“นี่เป็นจุดเปลี่ยนที่ชัดเจนสำหรับภาวะเงินเฟ้อ” สเตฟาน เกอร์ลาช อดีตรองผู้ว่าการธนาคารกลางไอร์แลนด์กล่าวกับ วอลล์สตรีทเจอร์นัล นักลงทุนอาจจะแปลกใจที่ธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็วในปีหน้า โดยอาจลดได้ถึง 1.5 เปอร์เซ็นต์

Cuộc chiến chống lạm phát dần bước vào hồi kết? - 1

การเติบโตของราคาผู้บริโภคในสหราชอาณาจักร สหรัฐอเมริกา และยุโรปชะลอตัวลง ส่งผลให้เกิดความคาดหวังว่าธนาคารกลางอาจ "เหยียบเบรก" และเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า (ภาพ: Shutter Stock)

การลดลงอย่างรวดเร็วของอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกยังเน้นย้ำถึงปัจจัยที่ผลักดันให้ราคาสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่เกิดการระบาดของโควิด-19 และความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ลดจำนวนแรงงาน และเพิ่มราคาพลังงาน โดยเฉพาะในยุโรป แรงกดดันเงินเฟ้อดังกล่าวเริ่มลดลงแล้ว

อัตราเงินเฟ้อยังขับเคลื่อนโดยปัจจัยด้านอุปทาน เช่น มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่าล้านล้านดอลลาร์ของรัฐบาลสหรัฐฯ และความต้องการที่ถูกเก็บกักและการออมของผู้บริโภคระหว่างการระบาดใหญ่

ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ระบุ นี่คือสาเหตุที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงอยู่เกือบสี่ปีหลังจากการระบาดใหญ่เกิดขึ้น และจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ

“เราค่อยๆ หลุดพ้นจากวิกฤตเงินเฟ้อ”

แม้แต่ประเทศที่ถือว่าอัตราเงินเฟ้อสูงที่สุด เช่น อังกฤษ ก็เริ่มแสดงสัญญาณของการปรับปรุงดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) กล่าวว่ายังเร็วเกินไปที่จะพิจารณาเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

อัตราเงินเฟ้อทั่วทั้งโซนยูโรลดลงเหลือ 2.4% ในเดือนพฤศจิกายน ใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) โดยหลายประเทศสมาชิกรายงานอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายหรือแม้แต่ภาวะเงินฝืด

ราคาผู้บริโภคที่ลดลงทำให้ผู้กำหนดนโยบายในยุโรปบางส่วนเชื่อว่าการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อกำลังจะสิ้นสุดลง และจะไม่ยืดเยื้อเหมือนในช่วงทศวรรษ 1970

“เราค่อยๆ หลุดพ้นจากวิกฤตเงินเฟ้อนี้” บรูโน เลอ แมร์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและเศรษฐกิจของฝรั่งเศส กล่าวในการประชุมกับรัฐมนตรียุโรปเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว “ภายในเวลาไม่ถึงสองปี ยุโรปสามารถควบคุมภาวะเงินเฟ้อได้”

นักลงทุนยังมีความหวังมากขึ้น พวกเขาเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ปีหน้าเป็นต้นไป

Cuộc chiến chống lạm phát dần bước vào hồi kết? - 2

แม้แต่ประเทศที่ถือว่าอัตราเงินเฟ้อสูงที่สุด เช่น สหราชอาณาจักร ก็เริ่มเห็นการเปลี่ยนแปลงแล้ว (ภาพ: MH)

BoE ยังอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ช่วงปลายปีหน้าอีกด้วย ตามข้อมูลของบริษัทข้อมูล Refinitiv นักลงทุนในตลาดเชื่อว่าโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งมีเพียง 30% เท่านั้น ที่น่าสังเกตคือ โอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยภายในกลางปีหน้าเพิ่มขึ้นจาก 23% เป็น 86%

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางต่างๆ ก็มีความระมัดระวังมากขึ้น หลังจากที่ประหลาดใจกับภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงสูงในปีที่แล้ว เมื่อเดือนที่แล้ว BoE กล่าวอีกว่ายังเร็วเกินไปที่จะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะบรรลุเป้าหมาย 2% ภายในสิ้นปี 2568

ไม่เพียงเท่านั้นราคาพลังงานอาจเพิ่มสูงขึ้นอีกหากความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและฮามาสขยายไปยังส่วนอื่นๆ ของตะวันออกกลาง ธนาคารกลางยังเชื่อว่าเรื่องนี้อาจส่งผลกระทบอย่างสำคัญต่อเงินเฟ้ออีกด้วย

นักเศรษฐศาสตร์ของ Morgan Stanley คาดการณ์ว่า BoE จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคมปีหน้า ตามด้วย Fed และ ECB ในเดือนถัดไป แม้ว่าช่วงเวลาคาดการณ์อาจแตกต่างกันไป แต่ก็มีความเห็นพ้องกันว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังอ่อนตัวลง และอัตราดอกเบี้ยก็กำลังลดลงในอนาคต

ไมเคิล ซอนเดอร์ส อดีตเจ้าหน้าที่ของธนาคารแห่งอังกฤษเน้นย้ำในรายงานว่า "เราคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยในประเทศเศรษฐกิจขั้นสูงจะลดลงในปี 2567"

“ช่วงสุดท้าย” ของการแข่งขันขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในกรณีที่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย คำถามหนึ่งก็คือว่าธนาคารได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากเกินไปหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในยุโรป

นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อนๆ เริ่มส่งผลกระทบในระบบเศรษฐกิจ โดยลดสินเชื่อและการใช้จ่าย การสร้างงานใหม่ลดลงอย่างรวดเร็วและอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นทั้งในสหรัฐอเมริกาและยุโรป ส่งผลให้การเติบโตของค่าจ้างชะลอตัว

ไม่เพียงเท่านั้น นักเศรษฐศาสตร์หลายคนยังมองว่าครัวเรือนจะลังเลที่จะใช้จ่ายมากขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้พวกเขาต้องการออมเงินมากขึ้น แบ่งปันกับ วอลล์สตรีทเจอร์นัล ซู เปอร์มาร์เก็ต Printemps ในปารีส ประเทศฝรั่งเศส พร้อมแล้วสำหรับเทศกาลวันหยุด แต่ยังคงพิจารณาปริมาณสินค้าที่จะนำเข้า เนื่องจากผู้บริโภคไม่พร้อมที่จะใช้จ่ายเงินจำนวนมากในช่วงปลายปี

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงมีความซับซ้อน สภาพเศรษฐกิจภายในประเทศอาจกลายเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุด เนื่องจากธนาคารกลางกำลังเข้าสู่ "ช่วงสุดท้าย" ที่จะลดอัตราเงินเฟ้อให้เหลือเป้าหมาย 2%

ในสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อลดลง เนื่องจากตลาดแรงงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง แต่ยังคงมีเสถียรภาพ สิ่งนี้ทำให้ตลาดเชื่อว่าแรงกดดันด้านราคาจะยังคงลดลงโดยไม่ก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่เย็นลง เจ้าหน้าที่คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ตกลงอย่างเป็นเอกฉันท์ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 5.25-5.5% สมาชิก FOMC คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 4 ครั้งในปี 2568 และอีก 3 ครั้งในปี 2569 ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในช่วง 2-2.25%

ไมเคิล กาเปน นักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ จากธนาคารกลางอังกฤษ ยอมรับว่า หากอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง เฟดอาจต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่าเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงและจุดเน้นจะเปลี่ยนไปที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567

Cuộc chiến chống lạm phát dần bước vào hồi kết? - 3

นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าครัวเรือนจะลังเลที่จะใช้จ่ายมากขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้พวกเขาต้องการออมมากขึ้น (ภาพ: Financial Times)

Quincy Krosby หัวหน้านักกลยุทธ์ระดับโลกจากบริษัทนายหน้า LPL Financial บอกกับ CNBC ว่า "การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยมีความสำคัญ เนื่องจากการพุ่งขึ้นของราคาหุ้นในช่วงเร็วๆ นี้ส่วนใหญ่มาจากการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับตัวลดลงในเร็วๆ นี้" “หากพวกเขาส่งสัญญาณตกลง ตลาดก็จะยังคงปรับตัวขึ้นต่อไป”

ในยุโรปสถานการณ์เศรษฐกิจมีความท้าทายมากกว่า ภูมิภาคนี้กำลังเผชิญกับความท้าทายด้านการเติบโตหลายประการ เช่น การค้าโลกที่ชะลอตัว การใช้จ่ายรัฐบาลที่ลดลง และการเติบโตที่ซบเซาในตลาดส่งออกหลักอย่างจีน

ครัวเรือนในยุโรปยังลังเลที่จะใช้เงินที่ประหยัดได้ระหว่างการระบาดใหญ่ ปัจจัยทั้งหมดนี้ทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อในยุโรปลดลง จนทำให้ ECB ต้องลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น

แม้ว่าในอนาคตอาจมีความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะลดลง นักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุนจำนวนมากกล่าวว่าการกลับไปสู่ยุคก่อนเกิดโรคระบาดซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นพิเศษนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้น เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

มีแนวโน้มว่าแรงงานในเศรษฐกิจขนาดใหญ่ รวมถึงจีน จะลดน้อยลงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เนื่องจากพลเมืองของประเทศหลายล้านคนเกษียณอายุ ความตึงเครียดระหว่างจีนและตะวันตกมีแนวโน้มที่จะทำให้ต้นทุนการผลิตเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากบริษัทต่างๆ ย้ายโรงงานไปยังประเทศอื่น



แหล่งที่มา

การแสดงความคิดเห็น (0)

No data
No data

หัวข้อเดียวกัน

หมวดหมู่เดียวกัน

ตลาดภาพยนตร์เวียดนามเริ่มต้นอย่างน่าตื่นตาตื่นใจในปี 2025
ฟาน ดิงห์ ตุง ปล่อยเพลงใหม่ก่อนคอนเสิร์ต 'Anh trai vu ngan cong gai'
ปีท่องเที่ยวแห่งชาติเว้ 2568 ภายใต้แนวคิด “เว้ เมืองหลวงโบราณ โอกาสใหม่”
ทัพบกมุ่งมั่นซ้อมสวนสนามให้ 'สม่ำเสมอที่สุด ดีที่สุด สวยงามที่สุด'

ผู้เขียนเดียวกัน

มรดก

รูป

ธุรกิจ

No videos available

ข่าว

ระบบการเมือง

ท้องถิ่น

ผลิตภัณฑ์