หุ้นคาดหวังลมใหม่

สภาพคล่องลดลงอย่างรวดเร็ว การขายสุทธิจากต่างประเทศทำให้หุ้นเวียดนามซบเซา ก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ

วันที่ 4 พฤศจิกายน หุ้นในประเทศยังคงเป็นสีแดง โดย VN-Index ลดลงมากกว่า 10 จุด ใกล้ระดับ 1,240 จุด หนังสือเวียนหมายเลข 68/2024/TT-BTC มีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการ โดยอนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศซื้อหุ้นโดยไม่ต้องใช้เงินทุนที่เพียงพอ แต่ก็ไม่สามารถหยุดการตกต่ำของตลาดได้

โบรกเกอร์สูญเสียเงิน นักลงทุนหงุดหงิด

เป็นที่น่ากล่าวถึงว่าตลาดเวียดนามเป็นสีแดง ในขณะที่ตลาดหลัก ๆ ของโลกจากเอเชีย ยุโรป และอเมริกา ล้วนเต็มไปด้วยสีเขียว สิ่งนี้ยิ่งทำให้ผู้ลงทุนในประเทศท้อถอยมากขึ้น โดยหันไปตัดขาดทุนจากหุ้นที่ราคาต่ำ ส่งผลให้ดัชนี VN ปิดที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนกันยายน 2567 สภาพคล่องยังคงต่ำ เนื่องจากมูลค่าธุรกรรมบนพื้น HOSE อยู่ที่มากกว่า 15,800 พันล้านดองเท่านั้น

นักลงทุนและผู้เชี่ยวชาญมีความหวังว่าตลาดหุ้นจะฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปี ภาพ: LAM GIANG

ตามรายงานของบริษัทหลักทรัพย์ เอ็มบี (MBS) สภาพคล่องโดยเฉลี่ยของทั้งตลาดในปัจจุบันอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 สัปดาห์ ที่ประมาณ 16,380 พันล้านดองเท่านั้น หากทำการเจรจาธุรกรรมได้มูลค่าธุรกรรมเพียงประมาณ 12,381 พันล้านดองเท่านั้น ดัชนี VN สูญเสียแนวโน้มขาขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคมที่บริเวณ 1,280 จุด และยังคงทดสอบระดับต่ำสุดอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา

นักลงทุนหลายรายกล่าวว่าผลการดำเนินงานของตลาดและราคาหุ้นไม่เพียงน่าผิดหวังเท่านั้น แต่ยังทำให้พวกเขาขาดทุนอย่างหนักอีกด้วย นายฮ่วย มินห์ (อาศัยอยู่ในเขตบิ่ญถัน นครโฮจิมินห์) ซึ่งถือหุ้นด้านอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง กล่าวว่าแม้ผลประกอบการในไตรมาสที่ 3 ปี 2567 ของบริษัทที่เขาลงทุนจะออกมาเป็นบวก แต่ราคาหุ้นก็ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

“หุ้นอสังหาฯ ผันผวนในกรอบแคบๆ ตลอด 8 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่หุ้นก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานก็ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้บัญชีของผมติดลบมากขึ้น ตอนแรกผมซื้อเพื่อเฉลี่ยราคา แต่ประมาณ 1 เดือนแล้วที่ผมปิดแอพและหยุดซื้อขาย” คุณมินห์ กล่าว

นักลงทุนจำนวนมากที่ถือหุ้นอื่นๆ เช่น หลักทรัพย์ เหล็ก น้ำมันและก๊าซ... ก็ตกอยู่ในสถานการณ์เดียวกันว่า "ยิ่งซื้อก็ยิ่งขาดทุน" และยอมรับที่จะเลิกดูกระดานซื้อขายไฟฟ้า นางสาว ดวน ทิ ทู เฮวียน ที่ปรึกษา บริษัท หยวนต้า เวียดนาม ซิเคียวริตี้ เปิดเผยว่า การลดลงของสภาพคล่องในตลาดและการซื้อขายที่จำกัดของผู้ลงทุน ส่งผลโดยตรงต่อรายได้ของโบรกเกอร์ “โดยปกติแล้ว เมื่อตลาดดูหดหู่ นักลงทุนจะรู้สึกท้อแท้และมีคนเปิดบัญชีเพียงไม่กี่คน นั่นเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังอยู่ในช่วงขาลง” นางสาวทู ฮิวเยน กล่าว

ในทำนองเดียวกัน นายทราน อันห์ จิ่ว โบรกเกอร์จากบริษัทหลักทรัพย์ Mirae Asset Securities ยังได้บ่นว่ารายได้ของเขาลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากนักลงทุนหยุดทำการซื้อขาย “เศรษฐกิจมหภาคของเวียดนามเป็นไปในทางบวก แต่ดัชนี VN ยังไม่เพิ่มขึ้น ทำให้ผู้ลงทุนเกิดความกังวลและท้อถอยในการซื้อขาย ทำให้ค่าธรรมเนียมนายหน้าลดลงอย่างมาก ไม่ต้องพูดถึงนักลงทุนจำนวนมากที่ “ติดอยู่” และต้องแบกรับความสูญเสีย ซึ่งสร้างแรงกดดันให้กับทีมงานนายหน้าด้วย” นาย Giau กล่าว

ลมใหม่จากบล็อคต่างประเทศ

ตามที่ได้มีการประกาศใช้หนังสือเวียนหมายเลข 68/2024/TT-BTC อย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 2 พฤศจิกายน ที่ผ่านมา โดยอนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศทำการซื้อขายและซื้อหุ้นได้โดยไม่ต้องใช้เงินทุนที่เพียงพอและแผนงานการเปิดเผยข้อมูลเป็นภาษาอังกฤษนั้น ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ขนาดใหญ่หลายแห่งได้เริ่มนำวิธีการซื้อขายตามกฎข้อบังคับใหม่มาใช้แล้ว

นายแบร์รี่ ไวส์แบลตต์ เดวิด ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ VNDIRECT กล่าวว่า บริษัทกำลังปฏิบัติตามคำแนะนำของ Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) และข้อกำหนดของ Circular 68 เพื่อรับลูกค้าและปรับใช้บริการเมื่อมีการร้องขอ VNDIRECT ทำงานร่วมกับองค์กรที่ปรึกษาในกลุ่มการตรวจสอบบัญชีขนาดใหญ่เพื่อกำหนดการประเมินความเสี่ยงของคู่สัญญาสำหรับลูกค้าแต่ละราย

“นี่เป็นหนังสือเวียนที่สำคัญ เนื่องจากแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของรัฐบาลในการดึงดูดเงินทุนการลงทุนจากต่างชาติเข้าสู่ตลาดหุ้น ซึ่งทำให้เวียดนามเป็นจุดหมายปลายทางการลงทุนที่น่าสนใจ” นายแบร์รี ไวส์แบลตต์ เดวิด กล่าว

หนังสือเวียนหมายเลข 68 จะกระตุ้นให้ผู้จัดการกองทุนบางรายเพิ่มการจัดสรรให้กับเวียดนามเนื่องจากการลงทุนที่มีประสิทธิภาพด้านต้นทุนมากกว่า อย่างไรก็ตาม ช่วงนี้ค่อนข้างเล็ก เพราะไม่ส่งผลกระทบต่อการจัดสรรจากกองทุน เช่น PYN, Dragon Capital หรือ VinaCapital... เพราะพวกเขามีการลงทุน 100% ในเวียดนาม หนังสือเวียนนี้จะใช้กับกองทุนระดับภูมิภาคหรือกองทุนตลาดเกิดใหม่และตลาดชายแดนระดับโลกที่สนใจในเวียดนามเป็นหลัก

จากมุมมองของกองทุนการลงทุนจากต่างประเทศ นางสาวเหงียน หว่าย ทู ผู้อำนวยการทั่วไปฝ่ายการลงทุนในหลักทรัพย์ - VinaCapital กล่าวว่าบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งได้เตรียมขั้นตอนการทำธุรกรรมไว้สำหรับนักลงทุนต่างชาติแล้ว อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องทำให้แน่ใจว่ากระบวนการนี้ดำเนินไปอย่างราบรื่นในทางปฏิบัติ โดยไม่เกิดปัญหาหรือผลกระทบใดๆ ต่อธุรกรรมของนักลงทุน

บริษัทหลักทรัพย์ยังต้องจัดเตรียมเงินทุนที่เพียงพอเพื่อรองรับธุรกรรมของนักลงทุน “การควบคุมความเสี่ยงสำหรับบริษัทหลักทรัพย์ก็มีความสำคัญมากเช่นกัน เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้นักลงทุนต่างชาติซื้อหลักทรัพย์แต่ไม่สามารถชำระเงินได้” นางสาวฮ่วย ทู กล่าว

สำหรับเรื่องราวของ Circular 68 ที่มีส่วนสนับสนุนแผนงานยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม ผู้เชี่ยวชาญของ VinaCapital กล่าวว่า หลังจากที่มีกฎหมายและขั้นตอนดำเนินการที่อนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศซื้อหลักทรัพย์โดยไม่ต้องมีเงินสด 100% ตามมูลค่าคำสั่งซื้อแล้ว FTSE Russell จะต้องหารือกับนักลงทุนต่างประเทศที่ลงทุนในตลาดหุ้นเวียดนาม หากไม่มีอุปสรรค FTSE Russell จะสามารถตัดสินใจอย่างเป็นทางการในการอัพเกรดหุ้นได้

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของ VNDIRECT ระบุ กองทุน FTSE Russell มีแนวโน้มที่จะประกาศอัปเกรดสถานะเป็นตลาดเกิดใหม่ในเดือนมีนาคม 2025 การประกาศครั้งนี้จะช่วยปรับปรุงความรู้สึกของตลาดและอำนาจการซื้อของนักลงทุนรายบุคคลในเชิงบวก กองทุน ETF ต่างประเทศที่เลียนแบบตลาดเวียดนามอาจเพิ่มสินทรัพย์ภายใต้การจัดการได้ เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติคาดหวังว่าตลาดเกิดใหม่จะยกระดับขึ้น ซึ่งจะช่วยกระตุ้นราคาหุ้นในไตรมาสแรกของปี 2568 แม้ว่าการประมาณการจะแตกต่างกันไป แต่เงินทุนต่างประเทศจำนวนระหว่าง 500 ล้านดอลลาร์ถึงต่ำกว่า 1 พันล้านดอลลาร์จะไหลเข้าสู่เวียดนาม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริษัทที่ครองดัชนี FTSE FM

รายการทอล์คโชว์ทองคำและหุ้น

เช้าวันที่ 5 พ.ย. หนังสือพิมพ์หงอยเหล่าด่ง จัดทอล์คโชว์หัวข้อ “ทองพุ่ง หุ้นซบเซา โอกาสอยู่ที่ไหน” โดยมีผู้เชี่ยวชาญเศรษฐกิจและการเงินเข้าร่วม วิเคราะห์ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นและทองคำในปัจจุบันและแนวโน้มในอนาคต

ตลาดถึงจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง?

นางสาวทราน ข่านห์ เฮียน ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ของ MBS ให้ความเห็นว่า ถึงแม้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐจะผันผวนอยู่ที่ประมาณ 104 จุด แต่ธนาคารแห่งรัฐก็ได้ดำเนินการอัดฉีดเงินสุทธิกลับคืนเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องของระบบในบริบทของความต้องการสินเชื่อที่แข็งแกร่งซึ่งเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารลดลง อัตราแลกเปลี่ยนแสดงสัญญาณการเย็นลง และค่าเงินดองเวียดนามแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ พร้อมด้วยหนังสือเวียนหมายเลข 68 ถือเป็นปัจจัยที่จะช่วยสนับสนุนตลาดในเชิงบวกในช่วงเวลาข้างหน้า

“ตลาดหุ้นในประเทศมักจะมีวัฏจักรการเติบโตที่ดีตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนถึงสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ของปีถัดไป ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา คือ ปี 2022 และ 2023 ดัชนี VN ร่วงลงแตะจุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายนและเริ่มฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในเวลาต่อมา ความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (FED) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25 เปอร์เซ็นต์ในการประชุมเดือนพฤศจิกายนนี้ อัตราการเบิกจ่ายเงินลงทุนของภาครัฐในประเทศและการเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้น... จะช่วยให้หุ้นได้รับประโยชน์เช่นกัน” นางสาวข่านห์ เฮียน วิเคราะห์

ที่มา: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm