กระทรวงการคลังไม่อยากขยายข้อกำหนดมากมายเพื่อ "ผ่อนคลาย" ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนในพระราชกฤษฎีกา 08

ANTD.VN - บ่ายวันที่ 28 พฤศจิกายน รองรัฐมนตรี ว่าการกระทรวงการคลัง Nguyen Duc Chi เป็นประธานการประชุมเพื่อประเมินการบังคับใช้พระราชกฤษฎีกาหมายเลข 08/2023/ND-CP และแนวทางนโยบายในอนาคต

ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนเริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้น

เพื่อรับมือกับสถานการณ์ที่ยากลำบากของตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน รัฐบาล จึงได้ออกพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 08/2023/ND-CP (พระราชกฤษฎีกา 08) เลื่อนข้อกำหนดบางประการในพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 65/2022/ND-CP (พระราชกฤษฎีกา 65) ออกไปจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2566

พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 08 กำหนดให้บริษัทสามารถเจรจากับเจ้าของพันธบัตรเพื่อชำระเงินต้นและดอกเบี้ยของพันธบัตรที่ครบกำหนดด้วยสินทรัพย์อื่นได้ พันธบัตรที่ออกก่อนที่พระราชกฤษฎีกา 65 จะมีผลบังคับใช้ ได้มีการเจรจาขยายระยะเวลาสูงสุดเป็นไม่เกิน 2 ปี

ขณะเดียวกัน การบังคับใช้บทบัญญัติ 03 แห่งพระราชกฤษฎีกา 65 เกี่ยวกับการกำหนดผู้ลงทุนหลักทรัพย์มืออาชีพในฐานะบุคคลธรรมดาที่ซื้อพันธบัตรของบริษัทรายบุคคล การจัดอันดับเครดิตภาคบังคับ และการลดระยะเวลาการจำหน่ายพันธบัตร จะถูกระงับจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2566

นายเหงียน ฮวง เซือง รองผู้อำนวยการกรมการคลัง ธนาคารและสถาบันการเงิน (กระทรวงการคลัง) กล่าวว่า การออกพระราชกฤษฎีกา 08 ช่วยให้ธุรกิจต่างๆ มีเวลาเพิ่มมากขึ้นในการจัดการกับปัญหาเร่งด่วนที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตร นอกจากนี้ กระทรวงการคลังยังได้ติดตามและเร่งรัดให้ผู้ประกอบการชำระหนี้พันธบัตรอย่างสม่ำเสมอ เสริมสร้างการตรวจสอบ การกำกับดูแล การแก้ไข และการจัดการกับการละเมิด การพัฒนางานสื่อสารยังได้รับการปรับปรุงเพื่อฟื้นความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน

ด้วยเหตุนี้ตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปี 2566 จนถึงปัจจุบัน ตลาดจึงค่อยๆ เริ่มกลับมาทรงตัวอีกครั้ง ตั้งแต่วันที่มีผลบังคับใช้พระราชกฤษฎีกา 08 จนถึงวันที่ 3 พฤศจิกายน 2566 มีบริษัทที่ออกหุ้นเอกชนจำนวน 68 แห่ง มูลค่ารวม 189.7 ล้านล้านดอง หนี้คงค้างของพันธบัตรของแต่ละบริษัท ณ สิ้นเดือนตุลาคม พ.ศ. 2566 อยู่ที่ประมาณ 1 ล้านล้านดอง คิดเป็น 10.5% ของ GDP ในปี พ.ศ. 2565 เท่ากับ 8% ของสินเชื่อคงค้างทั้งหมดของ ระบบเศรษฐกิจ

ผู้แทนฝ่ายการเงินธนาคารและสถาบันการเงินหารือถึงบทบัญญัติของพระราชกฤษฎีกา 08 เกี่ยวกับการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยของพันธบัตรพร้อมสินทรัพย์อื่นๆ และพันธบัตรที่ออกก่อนพระราชกฤษฎีกา 65 มีผลบังคับใช้ โดยได้มีการเจรจาขยายระยะเวลาสูงสุดเป็นไม่เกิน 2 ปี ระบุว่า ตามบทบัญญัติของพระราชกฤษฎีกา 08 นโยบายเหล่านี้จะยังคงได้รับการบังคับใช้ต่อไปในช่วงระยะเวลาต่อไปนี้

ในช่วงที่ผ่านมาธุรกิจต่าง ๆ ประสบปัญหาสภาพคล่อง ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงในการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยของหุ้นกู้ของบริษัทล่าช้า ดังนั้น ธุรกิจต่างๆ จึงได้ดำเนินการเจรจาเชิงรุกกับนักลงทุนเพื่อชำระเงินต้นและดอกเบี้ยพันธบัตรด้วยสินทรัพย์อื่นๆ (ส่วนใหญ่เป็นผลิตภัณฑ์อสังหาริมทรัพย์) ขยายระยะเวลาพันธบัตรหรือเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขอื่นๆ ของพันธบัตร (เปลี่ยนเวลา วิธีการ ความถี่ในการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยของพันธบัตร) จนถึงปัจจุบัน ธุรกิจจำนวนมากที่ชำระล่าช้าได้ทำการเจรจากับนักลงทุน

นโยบายในพระราชกฤษฎีกา 08 นี้ถือเป็นฐานทางกฎหมายประการหนึ่งสำหรับธุรกิจที่จะเจรจากับนักลงทุนเพื่อปรับโครงสร้างหนี้พันธบัตร ลดแรงกดดันในการชำระหนี้ โดยให้ธุรกิจมีเวลาในการปรับขนาดการดำเนินการ ฟื้นฟูการผลิต และทำให้ธุรกิจสามารถสร้างกระแสเงินสดเพื่อชำระหนี้ได้

Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi chủ trì cuộc họp

รองรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเหงียน ดึ๊ก จี เป็นประธานการประชุม

ไม่มีการขยายเวลาบังคับใช้ของบทบัญญัติบางประการ

ในการประชุม กระทรวงการคลังได้รับความเห็นจากกระทรวง หน่วยงานกลาง สมาคมต่างๆ ที่เข้าร่วมประชุม จำนวน 13 รายการ... โดยผู้เข้าร่วมประชุมส่วนใหญ่เห็นด้วยกับข้อเสนอของกระทรวงการคลังที่ว่าไม่จำเป็นต้องขยายระยะเวลาระงับการบังคับใช้กฎเกณฑ์ที่กำหนดว่าผู้ลงทุนหลักทรัพย์มืออาชีพคือบุคคลที่ซื้อพันธบัตรของบริษัทรายบุคคล

ตามคำอธิบายของกระทรวงการคลัง พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 65 ระบุว่านักลงทุนในหลักทรัพย์มืออาชีพ คือ บุคคลที่ต้องมั่นใจว่าพอร์ตการลงทุนของตนมีมูลค่าเฉลี่ยอย่างน้อย 2 พันล้านดอง ภายใน 180 วัน โดยใช้สินทรัพย์ของผู้ลงทุน โดยไม่รวมเงินกู้ เพื่อรักษาความต้องการในการซื้อพันธบัตรขององค์กรจากนักลงทุนรายบุคคลที่มีศักยภาพทางการเงินแต่ไม่มีระยะเวลาสะสมเพียงพอเป็นเวลา 180 วัน พระราชกฤษฎีกา 08 จึงหยุดการบังคับใช้กฎระเบียบข้างต้นจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2566

จนถึงปัจจุบัน หลังจากผ่านไปมากกว่า 8 เดือนของการนำพระราชกฤษฎีกา 08 มาบังคับใช้ ผู้ลงทุนหลักทรัพย์รายบุคคลมืออาชีพก็ได้สะสมเวลาเพียงพอถึง 180 วันในการปฏิบัติตามข้อกำหนดในพระราชกฤษฎีกา 65 ดังนั้นจึงไม่มีความจำเป็นต้องขยายเวลาการระงับการบังคับใช้ข้อกำหนดนี้ออกไปอีก

พร้อมกันนี้ กระทรวงการคลังยังได้เสนอให้ไม่ขยายระยะเวลาพักใช้กฎเกณฑ์การจัดอันดับเครดิตภาคบังคับสำหรับหุ้นกู้รายบุคคลอีกด้วย

ก่อนหน้านี้ การระงับการออกกฎเกณฑ์การจัดอันดับเครดิตจนถึงสิ้นปี 2556 เกิดจากบริบทของธุรกิจที่ประสบปัญหาในการระดมทุน อีกทั้งการจัดอันดับเครดิตก็ใช้เวลานานพอสมควร และเพิ่มต้นทุนการออกกฎเกณฑ์ของธุรกิจอีกด้วย นอกจากนี้ ในเวลานั้นมีบริษัทจัดอันดับสินเชื่อที่ได้รับใบอนุญาตอยู่ในตลาดเพียง 02 แห่งเท่านั้น

ตามที่กระทรวงการคลังได้แจ้งว่าตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2566 การเสนอขายหุ้นกู้ต่อสาธารณะได้นำกฎเกณฑ์เกี่ยวกับการจัดอันดับเครดิตมาใช้สำหรับการเสนอขายหุ้นกู้ที่ต้องมีการให้คะแนนเครดิต อย่างไรก็ตาม ธุรกิจที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในปี 2023 จะไม่ต้องปฏิบัติตามการจัดอันดับเครดิตภาคบังคับ

เช่นเดียวกับพันธบัตรที่ออกให้กับประชาชน หากนำบทบัญญัติของพระราชกฤษฎีกา 65 มาใช้ ก็จะมีเพียงไม่กี่กรณีที่ตรงตามเงื่อนไขทั้งหมดเท่านั้นที่จำเป็นต้องได้รับการจัดอันดับเครดิต ดังนั้น กระทรวงการคลังจึงเชื่อว่าการดำเนินการตามพระราชกฤษฎีกา 65 ต่อไปจะไม่เกิดปัญหาใดๆ

นอกจากนี้ กระทรวงการคลังยังได้อนุญาตวิสาหกิจเพิ่มอีก 01 ราย จำนวนวิสาหกิจที่สามารถให้บริการจัดอันดับเครดิตทั้งหมด 03 ราย จากจำนวนวิสาหกิจจัดอันดับเครดิตสูงสุดที่อนุญาต 05 ราย โดย 1 รายมีการร่วมทุนกับองค์กรจัดอันดับเครดิตระหว่างประเทศ

นอกจากนี้ กระทรวงการคลังยังมองว่าไม่จำเป็นต้องขยายระยะเวลาระงับการบังคับใช้กฎเกณฑ์ลดระยะเวลาการจำหน่ายพันธบัตร (จาก 90 วันเป็น 30 วัน) อีกด้วย

กระทรวงฯ กล่าวว่า ขณะนี้สภาพคล่องในตลาดเริ่มกลับมามีเสถียรภาพอีกครั้ง เพื่อจำกัดสถานการณ์ที่ธุรกิจใช้ประโยชน์จากการจัดจำหน่ายและเชิญชวนนักลงทุนรายย่อยที่ไม่ใช่ผู้ลงทุนหลักทรัพย์มืออาชีพเข้ามามีส่วนร่วมในการซื้อพันธบัตร จึงไม่จำเป็นต้องขยายระยะเวลาการระงับการบังคับใช้กฎข้อบังคับนี้

ในการประชุม รองรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเหงียน ดึ๊ก จี กล่าวว่า กระทรวงการคลังจะรับฟังความเห็นทั้งสองข้อที่เกี่ยวข้องกับข้อเสนอข้างต้น และพิจารณาอย่างรอบคอบ เพื่อเสนอแผนที่เหมาะสมกับสถานการณ์จริงมากที่สุด

เพื่อรักษาเสถียรภาพและพัฒนาตลาดพันธบัตรขององค์กรอย่างต่อเนื่อง กระทรวงการคลังได้รายงานแนวทางแก้ปัญหาที่ครอบคลุมชุดหนึ่งต่อผู้นำรัฐบาล

ส่วนแนวทางแก้ไขระยะกลางและระยะยาวด้านกลไกและนโยบายนั้น กระทรวงการคลังได้รายงานให้ผู้นำรัฐบาลพิจารณา วิจัย และรายงานต่อหน่วยงานที่มีอำนาจหน้าที่ในการแก้ไขปรับปรุงกฎระเบียบการออกหุ้นกู้ของบริษัทเอกชนและบุคคลที่เกี่ยวข้อง (ใน พ.ร.บ.หลักทรัพย์ พ.ร.บ. การประกอบการ และกฎหมายที่เกี่ยวข้อง)

หากจำเป็น ขอแนะนำให้หน่วยงานที่มีอำนาจออกกฎหมายแก้ไขและเพิ่มเติมกฎหมายบางฉบับ เพื่อจัดการกับปัญหาทางกฎหมายในตลาดพันธบัตรขององค์กรโดยเร็ว

พร้อมกันนี้ ให้ทบทวน ปรับปรุง และปรับปรุงประสิทธิผลการปฏิบัติตามกฎหมายว่าด้วยการล้มละลายขององค์กร เพื่อให้องค์กรมีขั้นตอนเพียงพอในการดำเนินการล้มละลายอย่างเป็นระเบียบเรียบร้อย

กระทรวงก่อสร้างอยู่ระหว่างการค้นคว้าและนำเสนอต่อหน่วยงานที่มีอำนาจหน้าที่เพื่อเสริมกฎระเบียบเกี่ยวกับตัวชี้วัดความปลอดภัยทางการเงินในภาคการก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์

ลิงค์ที่มา