Экономист, отвечающий за рынок АСЕАН в отделе глобальных исследований HSBC, г-жа Юнь Лю, общаясь с прессой, ожидает, что в этом году Вьетнам станет самой быстрорастущей экономикой в регионе АСЕАН. Ранее HSBC подсчитал, что у Вьетнама есть основания ожидать целевого показателя экономического роста на 2025 год, установленного Национальной ассамблеей для правительства, на уровне 6,5–7%, стремясь к 7–7,5%.
«Звезда» роста в блоке АСЕАН
Не так давно группа экспертов из отдела валютного обмена, рынков капитала и услуг по ценным бумагам банка HSBC Vietnam Bank опубликовала отчет, в котором дается оценка макроэкономической ситуации за прошедший год, а также рассматриваются перспективы на предстоящий 2025 год.
Эксперты HSBC оценивают, что экономика Вьетнама пережила год со множеством взлетов и падений. После сложного старта в первом квартале 2024 года внутренняя экономическая картина в целом стала более позитивной, поскольку динамика восстановления постепенно усиливалась в течение нескольких месяцев года, что быстро вернуло Вьетнаму его позицию «звезды» роста в блоке АСЕАН.
В частности, рост улучшился и неожиданно увеличился до 6,9% во втором квартале и 7,4% в третьем квартале 2024 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Восстановление начало распространяться и на другие секторы, помимо потребительской электроники, хотя внутреннее потребление остается сдержанным, несмотря на постепенные улучшения.
Что касается целевого показателя экономического роста на 2025 год, установленного Национальной ассамблеей для правительства в размере 6,5–7%, то необходимо стремиться к достижению показателя в 7–7,5%, что выше плана и эквивалентно целевому показателю правительства на этот год, который составляет более 7%, что отражает ожидания улучшения экономической активности в следующем году.
По оценкам HSBC, у Вьетнама есть основания для таких ожиданий. Обрабатывающая промышленность уверенно вышла из трудностей прошлого года. Это способствовало значительному росту экспорта, выражаемому двузначными числами, при этом рост был более равномерно распределен по таким секторам, как сельскохозяйственная продукция.
После сильного восстановления в третьем квартале 2024 года HSBC повысил прогноз роста ВВП на 2024 год с 6,5% до 7,0%, сохранив при этом прогноз роста ВВП на 2025 год на уровне 6,5%. Кроме того, HSBC сохранил свой прогноз инфляции во Вьетнаме на уровне 3,6% в 2024 году, что намного ниже целевого показателя Государственного банка Вьетнама в 4,5%. На 2025 год HSBC сохраняет прогноз инфляции на уровне 3,0%.
Помимо позитивных прогнозов, HSBC указал на риски, с которыми может столкнуться экономика Вьетнама в 2025 году.
По данным HSBC, помимо мировых цен на энергоносители, Вьетнам также уязвим к продовольственным потрясениям. Например, цены на свинину выросли из-за того, что поставки свинины снизились из-за африканской чумы свиней. Или риски, связанные с тарифами, когда г-н Трамп официально вступит в должность президента США в январе 2025 года.
То, насколько улучшится спрос на товары, будет иметь решающее значение для определения силы восстановления, поскольку на западные рынки приходится почти половина экспорта Вьетнама. Поэтому необходимо внимательно следить за траекторией и темпами потребительских расходов на этих рынках, рекомендует HSBC.
Банк заявил, что пока слишком рано оценивать конкретные последствия политики администрации Трампа. Однако, по мнению группы экспертов, любая политика по-разному повлияет на АСЕАН, включая Вьетнам.
Учитывая намерение г-на Трампа ввести всеобъемлющую пошлину в размере 10–20% на все товары, импортируемые в США, экспортеры некоторых отечественных товаров могут столкнуться с трудностями в поиске альтернативных рынков, если эта политика будет реализована.
Например, в структуре экспорта одежды и обуви Вьетнама в США доля составляет более 40% и 33% соответственно. Европа является вторым по величине рынком сбыта этой продукции, но вряд ли сможет полностью поглотить ее в краткосрочной перспективе. Однако Вьетнам может застраховаться от потенциальных тарифных рисков со стороны США в среднесрочной и долгосрочной перспективе с помощью своих многочисленных соглашений о свободной торговле (ССТ).
Кроме того, по мнению HSBC, следует обратить внимание на риск, связанный с возможным повторением колебаний валютных курсов. В декабре 2020 года Министерство финансов США назвало Вьетнам «валютным манипулятором», а в апреле 2021 года его исключили из списка. Тем не менее Вьетнам по-прежнему остается в последнем списке мониторинга Министерства финансов США, что означает необходимость тщательного отслеживания торговых данных.
Динамика курса доллара США также является фактором, который следует учитывать при определении предстоящей тенденции обменного курса. Учитывая неравномерное восстановление и высокие показатели роста в следующем году, HSBC ожидает, что Государственный банк сохранит гибкую денежно-кредитную политику, сохранив операционную процентную ставку на уровне 4,5% до конца 2025 года.
Самая быстрорастущая АСЕАН в 2025 году?
В интервью правительственной электронной газете г-жа Юнь Лю отметила, что Вьетнам вступил в 2025 год с достаточно прочной основой. Тремя основными факторами, способствующими росту Вьетнама в этом году, являются торговля, прямые иностранные инвестиции и государственные инвестиции.
Экономисты HSBC полагают, что в 2025 году Вьетнам будет демонстрировать высокие темпы роста, несмотря на некоторые риски для роста, особенно в секторе торговли, поскольку экономика Вьетнама более открыта и сильно зависит от мировой торговли.
«Мы видим большую неопределенность в мировой торговле, особенно в отношении тарифной политики новой администрации США. Однако все еще есть благоприятные факторы, такие как перспектива прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и восстановления внутреннего потребления после непредвиденных последствий. Поэтому я думаю, что 2025 год будет непростым для Вьетнама, но в то же время он также откроет много возможностей», — поделилась г-жа Юнь Лю.
По мнению экономистов HSBC, прямые иностранные инвестиции действительно сыграли важную роль в развитии Вьетнама за последнее десятилетие. Вьетнам становится все более привлекательным местом для многих иностранных инвесторов и имеет хорошие стимулы для привлечения высококачественных потоков прямых иностранных инвестиций. В ближайшие годы цель Вьетнама — продвинуться вверх по цепочке создания стоимости, привлечь более стабильные и качественные потоки прямых иностранных инвестиций и диверсифицировать свой инвестиционный портфель.
Кроме того, внутреннее потребление восстанавливалось медленнее, чем общее восстановление экономики за последние два года. Однако эксперты HSBC надеются, что в этом году внутреннее потребление сравняется с ростом торговли, тем самым создав необходимый импульс для содействия более сильному росту экономики Вьетнама.
HSBC приветствовал некоторые весьма обнадеживающие меры правительства, включая продление скидки на НДС в размере 2% на первые 6 месяцев 2025 года. Кроме того, важным фактором поддержания высоких темпов роста являются усилия правительства по ускорению выделения государственного инвестиционного капитала. Прогресс в освоении государственных инвестиций играет ключевую роль в поддержании роста.
Говоря о долгосрочном потенциале рынка капитала Вьетнама, г-жа Юнь Лю заявила, что рынок капитала Вьетнама имеет большой потенциал. В настоящее время Вьетнам по-прежнему в значительной степени полагается на кредитование для привлечения капитала, что может увеличить риски в случае ухудшения экономических условий. Поэтому развитие и совершенствование рынка капитала очень важны, особенно для диверсификации и расширения каналов мобилизации капитала. Это поможет укрепить финансовую устойчивость Вьетнама. Кроме того, многие инвесторы надеются открыть рынок капитала Вьетнама за счет повышения его статуса до уровня развивающегося рынка в этом году.
Источник: https://baodaknong.vn/viet-nam-tang-truong-nhanh-nhat-asean-trong-nam-2025-243030.html
Комментарий (0)