На пути к сбалансированности доходов и расходов в 2024 году

Общее собрание акционеров Vietnam Airlines: движение к сбалансированным доходам и расходам в 2024 году

При благоприятном развитии авиационного рынка Vietnam Airlines может достичь положительной прибыли в 2024 году (около 105 млрд донгов), целевой показатель собственного капитала на конец года немного улучшится, а рентабельность прибыли до налогообложения/общая выручка достигнет положительного уровня в 0,13%.

Президиум годового общего собрания акционеров Vietnam Airlines 2024 года.

Сегодня утром (21 июня) корпорация Vietnam Airlines (Vietnam Airlines, биржевой код HVN) провела ежегодное общее собрание акционеров 2024 года, рассчитывая на сохранение мощной динамики восстановления, сформированной с 2023 года.

Два сценария роста

Как обычно, в 2024 году Vietnam Airlines продолжает разрабатывать осторожный производственный и бизнес-план. Это тем более вероятно, что неблагоприятные и непредсказуемые факторы в первые 6 месяцев 2024 года негативно влияли на отечественную и мировую авиационную отрасль.

В частности, ожидается, что в 2024 году мировая экономическая и политическая ситуация останется сложной. Политические конфликты, такие как Россия-Украина, Израиль-Хамас, приводят к сбоям в цепочке поставок, что существенно влияет на мировое производство и экономическую деятельность, особенно на цены на топливо. В частности, цены на топливо продолжают оставаться высокими и составляют около 104 долларов США за баррель.

Известно, что плановая цена на авиатопливо на 2024 год сформирована на уровне около 104 долл. США/баррель с учетом прогноза стоимости нефти марки Brent по данным некоторых международных финансовых организаций (около 80 долл. США/баррель) и разницы между ценами на сырую нефть и авиатопливо (около 30%). Текущие прогнозы цен на топливо на 2024 год не сильно отличаются от приведенного выше прогноза.

При текущем объеме добычи изменение цены на топливо на 1 доллар США за баррель приведет к изменению эксплуатационных расходов Vietnam Airlines примерно на 230 миллиардов долларов в год. Это создает большую нагрузку на производственную и коммерческую деятельность авиакомпаний в целом и Vietnam Airlines в частности.

Что касается спроса на пассажирские перевозки, большинство организаций прогнозируют полное восстановление объемов пассажирских перевозок по сравнению с 2019 годом. Однако ожидается, что Азиатско-Тихоокеанскому региону потребуется больше времени для восстановления. В частности, ожидается, что регион Северо-Восточной Азии не восстановится полностью в 2024 году из-за экономической ситуации, инфляции и девальвации валюты.

Для внутреннего рынка макроэкономическая среда с точки зрения экономической ситуации по-прежнему несет риски. Кроме того, перегрузка аэропортовой инфраструктуры продолжает оставаться серьезной.

Что касается международного рынка, ориентированного на Вьетнам, то ожидается, что он все еще не достигнет допандемического уровня из-за опасений по поводу экономического спада, политических конфликтов между Россией, Украиной, Израилем и ХАМАС, которые не показывают признаков спада, а также девальвации местных валют на основных рынках (Япония, Корея, Европа и т. д.), что приведет к снижению покупательной способности клиентов и спроса на зарубежные поездки.

По оценке Vietnam Airlines, китайский рынок (второй по величине туристический рынок) восстанавливается очень медленно, хотя правительство Китая смягчило иммиграционную политику с начала 2023 года. Японский туристический рынок в настоящее время составляет всего 60% от уровня, существовавшего до COVID-19.

Последней, но самой большой проблемой в следующем году станет проблема с двигателем Pratt & Whitney на самолетах A321/320 NEO, которая приведет к нестабильности и нехватке ресурсов самолетов, что напрямую повлияет на план эксплуатации, восстановления и расширения сети полетов после пандемии.

«Такая ситуация может продлиться до 2025 года. У Vietnam Airlines 11 самолетов Airbus320 и 2 самолета A350 простаивают в ожидании устранения проблем с двигателями. «Vietnam Airlines внедряет множество синхронных решений, но главным приоритетом является обеспечение абсолютной эксплуатационной безопасности в любых ситуациях», — подчеркнул г-н Ле Хонг Ха, генеральный директор Vietnam Airlines.

На основании вышеуказанных входных факторов Vietnam Airlines предложила два сценария для всего рынка в зависимости от хода восстановления этой группы маршрутов.

Для международного рынка (включая чартерные рейсы) — высокий сценарий: ожидается, что общее количество посетителей рынка увеличится на 19,9% по сравнению с 2023 годом и восстановится на 92% по сравнению с 2019 годом; Средний сценарий: ожидается, что общее число посетителей рынка увеличится на 13% по сравнению с 2022 годом и восстановится на 87% по сравнению с 2019 годом.

Vietnam Airlines заявила, что сценарии развития ситуации на внутреннем рынке авиаперевозок зависят от влияния макроэкономической ситуации и способности авиакомпаний предоставлять мощности в условиях нехватки авиатранспортных ресурсов.

Высокий сценарий: Макрорешения активно внедряются, экономика демонстрирует признаки улучшения, и у компаний есть планы по компенсации перегрузки предложения. Ожидается, что общее число посетителей рынка увеличится на 2,5% по сравнению с 2023 годом и на 10% по сравнению с 2019 годом. - Средний сценарий: меры стимулирования оказывают медленное воздействие, покупательная способность людей существенно не улучшилась, а у авиакомпаний нет плана компенсаций.

По словам г-на Данг Нгок Хоа, председателя совета директоров Vietnam Airlines, «В 2024 году авиационная бизнес-среда по-прежнему столкнется со многими вызовами, обусловленными глобальной геополитической и экономической ситуацией. На основе прогнозов деловой среды авиакомпания Vietnam Airlines разработала основные цели, направления и задачи. В частности, компания уделяет особое внимание реализации проекта реструктуризации, предлагая комплексные решения по реструктуризации активов, источников капитала, инвестиционного портфеля, организационной структуры и инноваций в корпоративном управлении.

«Самое трудное время для Vietnam Airlines осталось позади. «Главной целью в 2024 году по-прежнему остается сокращение оставшихся потерь, переход к сбалансированию доходов и расходов в 2024 году», — сказал г-н Данг Нгок Хоа.

Ожидается, что в 2024 году Vietnam Airlines перевезет 22,64 млн пассажиров, что на 7,6% больше, чем за аналогичный период, и на 99% больше, чем в 2019 году. Из них международный пассажиропоток достигнет 7,64 млн пассажиров (включая чартерные рейсы), что на 120,2% больше, чем за аналогичный период, и на 84,4% больше, чем в 2019 году. Внутренний пассажиропоток достигнет 15 млн пассажиров, что на 2,2% больше, чем за аналогичный период, и на 8,7% больше, чем в 2019 году.

Для достижения этой цели Vietnam Airlines внедряет синхронные решения во всех аспектах производства и бизнеса. На международном рынке авиакомпания расширит свою международную сеть полетов за счет новых маршрутов в Западную Европу и Юго-Восточную Азию в 2024 году.

На внутреннем рынке авиакомпания корректирует частоту рейсов в соответствии со спросом на рынке, сохраняет свою основную долю рынка на ключевых маршрутах и увеличивает пропускную способность на туристических маршрутах. Корпорация активно разрабатывает операционные планы в соответствии со сценариями планирования, совершенствуя возможности управления продукцией и ценами.

Что касается парка, Vietnam Airlines сосредоточена на подготовке к инвестированию в проект узкофюзеляжного самолета и проект преобразования конфигурации самолета A321ceo для повышения операционной эффективности, удовлетворения рыночного спроса и развития на основе соответствия направлению реструктуризации парка. Корпорация также завершит подготовку инвестиций в комплекс синхронного обслуживания в международном аэропорту Лонг Тхань, чтобы перейти к этапу реализации инвестиций.

Кроме того, Vietnam Airlines будет внедрять синхронные решения для увеличения выручки и прибыли, продолжит радикально внедрять управление затратами и оптимизацию, а также повышать эффективность использования ресурсов, особенно парка воздушных судов.

Vietnam Airlines также планирует продать акции TCS, чтобы увеличить выручку и денежный поток (Vietnam Airlines включила в свой план на 2024 год около 1700 млрд донгов выручки от продажи акций TCS, осторожно оценив стоимость и ход продажи).

Благодаря этому ожидается, что в 2024 году результаты деятельности материнской компании и консолидированной компании достигнут цели по сбалансированности доходов и расходов; в котором прибыль материнской компании до налогообложения достигла 105 млрд донгов, а консолидированная прибыль составила 4 524 млрд донгов.

Однако, по словам представителя Vietnam Airlines, ожидается, что ситуация с денежными потоками в 2024 году будет очень сложной из-за большого количества реструктурированных долгов, подлежащих погашению в течение года, особенно с июля 2024 года, когда начнут наступать сроки погашения кредитов по рефинансированию.

При ожидаемой прибыли около 105 млрд донгов в 2024 году целевой показатель собственного капитала на конец года немного улучшился, а рентабельность доналоговой прибыли/общая выручка достигла положительного уровня в 0,13%.

Если вышеуказанные ожидаемые бизнес-результаты будут достигнуты, продажа активов TCS будет завершена, а рекапитализация продлена, ожидается, что Vietnam Airlines сохранит сбалансированный денежный поток в течение года с профицитом около 517 млрд донгов на конец периода, а краткосрочная платежеспособность немного улучшится до 0,11.

Прочная основа для восстановления

Известно, что консолидированный финансовый отчет и финансовый отчет материнской компании Vietnam Airlines за первый квартал 2024 года показывают, что за первые 3 месяца 2024 года Vietnam Airlines получила прибыль после уплаты налога на прибыль предприятий в размере 4 441 млрд донгов (в первом квартале 2023 года она была отрицательной и составила 37,3 млрд донгов), из которых прибыль после уплаты налога материнской компании Vietnam Airlines составила 1 499 млрд донгов.

Это самая крупная консолидированная прибыль после уплаты налогов в первом квартале, которую Vietnam Airlines получила с момента перехода на модель акционерного общества в 2014 году. В частности, целевой показатель чистой прибыли, достигнутый национальной авиакомпанией (900 млрд донгов), показал, что Vietnam Airlines в перспективе достигнет положительного показателя прибыли в 2024 году.

Хотя результаты деятельности за второй квартал 2024 года еще не объявлены, продолжающееся восстановление авиационного рынка, безусловно, поможет Vietnam Airlines достичь положительных результатов деятельности за первые 6 месяцев 2024 года.

Фактически, сильная динамика восстановления Vietnam Airlines была наглядно продемонстрирована в результатах ее деятельности за 2023 год, несмотря на накладывающиеся друг на друга негативные потрясения, такие как пандемия COVID-19 и конфликт между Россией и Украиной; неблагоприятные колебания валютных курсов, нестабильные цены на топливо и ужесточение денежно-кредитной политики для сдерживания инфляции.

В 2023 году Vietnam Airlines перевезла 21,4 млн пассажиров и 224 800 тонн грузов, что на 15,3% и 5,5% больше, чем за тот же период. Улучшение операционной ситуации помогло Vietnam Airlines значительно восстановить результаты своей деятельности. Консолидированная выручка Vietnam Airlines составила 93 265 млрд донгов, что почти на 30% больше, чем за аналогичный период 2022 года, и приближается к пиковому показателю 2019 года. Консолидированный убыток до налогообложения снизился на 5 583 млрд донгов, что вдвое меньше, чем в 2022 году.

Помимо некоторых рыночных преимуществ, вышеуказанные результаты получены благодаря собственным практическим решениям Vietnam Airlines.

В 2023 году Vietnam Airlines быстро восстановила свою внутреннюю сеть полетов и большинство международных маршрутов по сравнению с периодом до пандемии COVID-19; В то же время открыть новые маршруты в Австралию и Индию. По сути, международные маршруты Vietnam Airlines, существовавшие до пандемии COVID-19, были восстановлены, и авиакомпания продолжает открывать ряд новых международных маршрутов, включая рейсы в Северную Европу.

Vietnam Airlines также активно внедряла множество синхронных решений, таких как: сокращение расходов, существенная экономия; договориться об отсрочке платежа; реструктуризация долга; продолжать гибко использовать краткосрочные кредиты..., тем самым способствуя заметному улучшению ликвидности и непрерывной операционной деятельности Компании.

«Эти факторы помогают нам сохранять свои позиции как отечественной авиакомпании с крупнейшей на сегодняшний день маршрутной сетью, одновременно создавая прочную основу для Vietnam Airlines, которая позволит ей добиться еще более впечатляющего прорыва в 2024 году», — заявил г-н Ле Хонг Ха, генеральный директор Vietnam Airlines.

Относительно хода реализации проекта реструктуризации Корпорации на период 2021–2025 годов представитель Vietnam Airlines сообщил, что на годовом общем собрании акционеров 28 июня 2022 года общее собрание акционеров уполномочило Совет директоров одобрить и реализовать проект реструктуризации Vietnam Airlines после того, как компетентный орган утвердит принципы решений по устранению трудностей для Vietnam Airlines и доложит о результатах реализации общему собранию акционеров.

В последнее время на основе оценок воздействия пандемии COVID на производственно-хозяйственную деятельность и финансовое положение Vietnam Airlines, на основании указаний Комитета по управлению капиталом и комментариев министерств и ведомств Vietnam Airlines разработала и продолжает завершать Общий проект решений по поддержке и устранению трудностей, вызванных воздействием пандемии COVID-19, чтобы Vietnam Airlines могла скорейшим образом восстановиться и устойчиво развиваться в период 2021-2035 гг. (Общий проект), а также предложить решения по поддержке и устранению трудностей для Vietnam Airlines, вызванных воздействием пандемии COVID-19.

Решения, изложенные в Генеральном плане, являются важной основой для Vietnam Airlines при завершении и утверждении плана реструктуризации Vietnam Airlines, обеспечивая взаимосвязь и согласованность между двумя планами.

До настоящего момента Совет директоров не одобрил проект реструктуризации Vietnam Airlines, поскольку компетентные органы все еще рассматривают решения по устранению трудностей для Vietnam Airlines, указанных в общем проекте. В последнее время Vietnam Airlines активно и тесно взаимодействует с государственными органами, предоставляя компетентным органам отчеты и разъяснения по всему проекту.

Ожидая одобрения компетентными органами решений, указанных в Генеральном плане, и утверждения Плана реструктуризации, Корпорация активно внедряла решения по комплексной реструктуризации предприятия, такие как: гибкое управление производственной и коммерческой деятельностью в соответствии с развитием рынка и эпидемической обстановкой; Используйте каждую возможность для увеличения доходов и денежного потока для бизнеса; Тщательно внедрить экономию, сократить расходы, внедрить управление и оптимизировать затраты во всех областях; реструктуризация долга; Реализовать реструктуризацию активов путем продажи/ликвидации старых самолетов, продажи и обратной аренды (SLB) запасных двигателей; содействовать реструктуризации некоторых инвестиционных портфелей; Реструктуризация организации, оптимизация аппарата, активное внедрение инноваций в корпоративном управлении, применение решений в области информационных технологий и цифровой трансформации во всех сферах деятельности.

В частности, авиакомпания Vietnam Airlines сообщила компетентным органам о плане продления кредита рефинансирования в соответствии с Постановлением № 135/2020/QH14 от 17 ноября 2020 года.

«Внутренние решения, а также устранение трудностей компетентными органами помогли Vietnam Airlines адаптироваться к новой ситуации, одновременно генерируя доход и пополняя денежный поток, тем самым помогая Vietnam Airlines улучшить результаты бизнеса, эффективно реагировать на непредсказуемое развитие пандемии, а также постепенно восстанавливаться после пандемии», — оценил г-н Данг Нгок Хоа.

На годовом общем собрании акционеров 2024 года руководители Vietnam Airlines ответили на ряд вопросов акционеров.
На годовом общем собрании акционеров Vietnam Airlines 2023 года был одобрен план дальнейшей ликвидации шести самолетов Airbus A321 Ceo. В контексте сокращения фактического размера парка из-за отзыва двигателей, изменит ли Vietnam Airlines план ликвидации вышеуказанных самолетов?
Общее собрание акционеров 2023 года одобрило продажу 6 самолетов A321CEO. Это также является частью плана по замене (поэтапному выводу из эксплуатации) старого парка воздушных судов с целью обновления парка Vietnam Airlines более современными технологичными самолетами для экономии затрат, обеспечения стабильности операций и повышения качества обслуживания. Однако из-за проблем с глобальной цепочкой поставок двигателей для самолетов A321NEO многим самолетам Vietnam Airlines пришлось прекратить эксплуатацию, что повлияло на производственную и коммерческую деятельность Vietnam Airlines, особенно в период 2024–2025 гг. Таким образом, чтобы обеспечить работу парка в соответствии со спросом на воздушные суда, Vietnam Airlines необходимо внести коррективы в план по ликвидации парка A321CEO, в том числе отложить продажу 6 самолетов A321CEO для удовлетворения спроса авиакомпании на воздушные суда.
Кроме того, авиакомпания Vietnam Airlines в ближайшее время продолжит реализацию программы обновления своего парка, соответственно, рассматривая вариант продажи или SLB (продажа с обратной арендой) самолетов, исходя из реальной рыночной ситуации и необходимости дополнительных средств для производственной и коммерческой деятельности.
Многие считают, что авиарейс Вьетнам-США является лишь политическим символом успеха, но не настоящим успехом в бизнесе, и даже является финансовым бременем для авиакомпании. Vietnam Airlines, пожалуйста, выскажите свое мнение по поводу приведенного выше утверждения?
Это политическая миссия, которая принесет национальной авиакомпании долгосрочную прибыль. Хотя маршрут Хошимин - Сан-Франциско пока неэффективен с точки зрения общей стоимости, главная причина в том, что большая дальность полета делает самолет не полностью загруженным. Однако с общей точки зрения маршрут внес вклад в общую эффективность производства и бизнеса Vietnam Airlines.
В частности, маршрут Хошимин — Сан-Франциско помог повысить эффективность парка широкофюзеляжных самолетов, особенно парка A350/B787. В условиях медленного восстановления традиционных рынков Vietnam Airlines, таких как Китай и Япония, маршрут Хошимин — Сан-Франциско не только приносит доход по маршруту Хошимин — Сан-Франциско, но и вносит дополнительный доход в доходы всей маршрутной сети Vietnam Airlines.
Поступила информация, что в 2024 году Vietnam Airlines возьмет в аренду несколько самолетов Embraer E190 для выполнения рейсов из Ханоя/Хошимина в Кондао. Пожалуйста, подтвердите эту информацию и сообщите нам, заинтересована ли Vietnam Airlines в C919 и ARJ21 компании Comac - China?
Авиакомпания Vietnam Airlines изучает возможность создания узкофюзеляжного реактивного регионального самолета в рамках планов по модернизации небольших аэропортов. Ожидается, что Vietnam Airlines начнет работу с конца 2025 года, включая рейсы в Кондао. С настоящего момента и до тех пор, пока не появятся небольшие реактивные самолеты, Vietnam Airlines продолжит эксплуатировать самолеты ATR72 на маршрутах Кондао и Ратьзя.
Что касается самолетов китайского производства, Vietnam Airlines также находится в процессе исследования и оценки эксплуатационных возможностей и хода завершения работ по созданию узкофюзеляжных самолетов китайского производства.
Не могли бы Vietnam Airlines предоставить обновленную информацию о ситуации с самолетным парком Airbus A321neo компании Vietnam Airlines, затронутым отзывом двигателей PW, а также о решениях по обеспечению поставок на авиационный рынок в 2024 году?
Во всем мире 440 самолетов A320/A321 NEO были выведены из эксплуатации из-за отзыва двигателей производителем PW, что составляет 30% от общего числа самолетов NEO во всем мире (всего 1541 самолет A320/A321 NEO).
В настоящее время из-за отзыва на земле находятся 11 самолетов A321NEO авиакомпании Vietnam Airlines. Ожидается, что количество остановок поездов продолжит расти в ближайшие месяцы (в какой-то момент достигнет 17 остановок), а затем начнет постепенно снижаться в 2025 году.
В настоящее время Vietnam Airlines продолжает активно сотрудничать с производителем двигателей PW по вопросу поставки запасных двигателей, а также предоставления скорейшего графика ремонта затронутых двигателей Vietnam Airlines (в настоящее время мастерские по ремонту двигателей PW перегружены из-за большого количества двигателей, которые необходимо осмотреть, что приводит к очень длительному времени ожидания ремонта с момента разборки — от 100 до 200 дней).
Кроме того, Vietnam Airlines также заблаговременно останавливает некоторые поезда в непиковые периоды для поддержания моточасов, стремясь сократить количество поездов, останавливающихся в пиковые периоды. Авиакомпания Vietnam Airlines сотрудничает с производителем двигателей для получения соответствующей поддержки.
Vietnam Airlines также планирует выпустить акции для увеличения капитала после одобрения государственными органами. Итак, сколько акций предполагается выпустить и будет ли этот капитал инвестирован в производство и бизнес или на погашение долга?
На этом Конгрессе Совет директоров отчитался перед акционерами о плане реструктуризации капитала на период 2024–2025 годов.
Соответственно, Vietnam Airlines сообщит компетентным органам о необходимости продолжить реструктуризацию источников капитала путем реализации планов по выпуску дополнительных акций для увеличения уставного капитала в форме выпуска дополнительных акций существующим акционерам или выпуска отдельных акций новым инвесторам.
Данное решение направлено на привлечение дополнительных средств от акционеров и инвесторов, что является осуществимым решением, не создает давления на баланс доходов и расходов в последующие годы, способствует улучшению масштаба уставного капитала и собственного капитала, помогает восполнить дефицит денежных потоков авиакомпании, создает долгосрочный источник капитала и обеспечивает несбалансированность финансовых показателей, отсутствие прямых капитальных затрат, тем самым помогая Vietnam Airlines снижать издержки, способствовать повышению эффективности производства и бизнеса, а также постепенно ликвидировать накопленные убытки.
Мы немедленно реализуем это решение после того, как компетентный орган одобрит политику и будут решены правовые проблемы.
Масштаб и количество выпущенных акций будут объявлены Vietnam Airlines в соответствующее время после утверждения политики компетентным органом.
Что касается целевого использования капитала, то весь объем привлеченных от выпуска средств пойдет на восполнение дефицита денежных средств, возникшего в результате пандемии, погашение части задолженности, отложенной в период COVID-19, а также реализацию ряда ключевых инвестиционных проектов на период с настоящего момента по 2030 год, таких как: инвестиционный проект по развитию парка воздушных судов, проект комплекса специализированных авиационных услуг Vietnam Airlines в международном аэропорту Лонг Тхань. Это важные проекты, которые мы исследуем и реализуем в предстоящий период.