(NLDO)- Эксперты прогнозируют, что в 2025 году на фондовом рынке будут сильные волны, даже «судороги», которые могут вызвать у инвесторов морскую болезнь.
Г-н Хюинь Ань Туан - Генеральный директор Dong A Securities Joint Stock Company (DAS)
Денежный поток будет очищен
В 2024 году из-за влияния валютных курсов многие иностранные инвесторы сократили долю своих инвестиций. Но теперь обменный курс снизился, поэтому фондовый рынок будет более позитивным. Ранее иностранные инвесторы ожидали, что США сохранят высокие процентные ставки, поэтому они постепенно продавали активы. Но сейчас курс снизился, вьетнамская валюта не боится девальвации, поэтому есть большая вероятность возвращения иностранных инвесторов. Кроме того, иностранные инвесторы обеспокоены инфляцией, если Вьетнам поставляет деньги, а продаваемые ими деньги временно остаются в стране. Это позитивная возможность для вьетнамского рынка.
Напротив, темпы роста бизнеса в 2024 году относительно хорошие, особенно в банковской сфере, за исключением малого бизнеса с низкими темпами роста. Ряд предприятий промышленной недвижимости достигли положительной прибыли. Что касается бизнеса в сфере недвижимости, то здесь трудности, связанные с облигациями, также постепенно разрешились. Многим предприятиям удалось привлечь новые облигации, что является благоприятным условием для фондового рынка в 2025 году.
Однако существует нестабильный сценарий, обновление фондового рынка, хотя и запланировано, пока идет медленно, что также заставляет инвесторов снижать свои ожидания. Но можно сказать, что в марте Вьетнам, скорее всего, будет включен в список стран, подлежащих модернизации, поэтому он станет привлекательным местом для инвесторов.
Для макроэкономики самое главное, чтобы рост ВВП в 2024 году был высоким, но, безусловно, темпы роста предприятий должны быть выше. А поскольку коэффициент P/E (цена/прибыль) по-прежнему находится на положительном уровне, как и сейчас (примерно в 12 раз), а темпы роста котируемых предприятий достигают 18%, рынок по-прежнему привлекателен.
По мере улучшения ситуации на рынке в ближайшее время ситуация будет положительной. В краткосрочной перспективе денежный поток не готов, но я считаю, что при наличии решений, направленных на активное стимулирование государственных инвестиций и инвестиций в инфраструктуру на многих важных маршрутах, в ближайшие 3 года фондовый рынок снова привлечет денежный поток.
Если говорить более подробно о денежном потоке, то, хотя он пока и не вырос, а объем маржинальной торговли достиг почти 10 млрд долларов США, а ликвидность рынка составляет всего около 15 000 млрд донгов, это парадокс. Однако тот факт, что маржа увеличивается, но не увеличивается, свидетельствует о том, что деньги концентрируются в другом месте. Это также важный момент, на который инвесторам следует обратить внимание в 2025 году.
Я думаю, что когда предприятия реструктурируют свои денежные потоки и вернутся к хорошим ценам на капитал от банков, доверие отечественных и иностранных инвесторов вернется.
Кроме того, чистый вывод 4 млрд долларов США иностранными инвесторами в 2024 году потребует соответствующей силы других инвесторов. Внутренние инвесторы «застряли» в этом денежном потоке и не имеют возможности его реализовать, что приводит к низкой ликвидности. Я верю и ожидаю, что этот денежный поток будет очищен в 2025 году и вернется после Лунного Нового года 2025 года.
Доктор Нгуен Ань Ву — заведующий кафедрой банковского дела и финансов, Банковский университет города Хошимин
Ожидания от нового денежного потока
Говоря о фондовом рынке в 2025 году, инвесторы, безусловно, ожидают высокой вероятности его улучшения. Оттуда он будет приветствовать потоки иностранного капитала из инвестиционных фондов ETF. Потому что многие исследования показывают, что после перехода на развивающиеся рынки пограничные рынки будут расти довольно быстро, привлекая во много раз больше иностранного капитала.
Кроме того, еще одной важной основой вьетнамского фондового рынка является сила новых инвесторов, которые принимают в нем активное участие. Только в 2024 году было добавлено более 2 миллионов новых аккаунтов. Сюда входит молодое поколение, инвесторы с новыми взглядами, которые хорошо разбираются в технологиях и имеют инвестиционный аппетит, который позволяет им принимать риски, и которые понимают фондовый рынок и интересуются акциями, и не только акциями. это золото, недвижимость, как поколение 6x-7x...
Возможно, у этого поколения инвесторов первоначальный объем инвестиций невелик, но способность к увеличению в будущем очень хороша, они сами создадут поколение устойчивых инвесторов в акции для рынка.
Ожидается, что в 2025 году на фондовом рынке будут наблюдаться волны и восходящий тренд.
Кроме того, я заметил, что в последнее время вкусы инвесторов сильно изменились, организации и открытые фонды привлекают больше профессиональных и стабильных фундаментальных инвесторов.
Что касается процентных ставок, то 2025 год, безусловно, будет стабильным, поскольку правительство способствовало экономическому росту, поэтому политика поддержания низких процентных ставок будет сохранена. Но я думаю, что для привлечения иностранного капитала новым инвесторам нужна новая история. Особенно в случае слияний и поглощений необходимо создавать больше стимулов, связанных с денежными потоками, чтобы инвесторы обращали внимание на фондовый рынок.
Г-н Нгуен Тхе Минь — директор по исследованиям и разработкам компании Yuanta Vietnam Securities
Фондовый рынок в 2025 году будет иметь сильные «волны»
Если взглянуть на макроэкономику, то 2025 год станет годом хорошего роста, возможно, лучшим с 2016 года. Однако что касается вьетнамского фондового рынка, то вырастет ли он согласно макроэкономическим показателям или нет — это уже другая история.
Потому что на рост или падение вьетнамских акций влияют два фактора: макроэкономика и психология денежного потока. Если макроэкономическая ситуация стабильна, рынок будет благоприятным, но психология денежного потока может сильно повлиять на инвесторов. При этом фактор неопределенности в мире является большой переменной, особенно в связи с решениями президента США Дональда Трампа.
Соответственно, решения г-на Трампа в условиях напряжённости в торговых и экономических отношениях между США и Китаем, налоговой политики, иммиграционной политики народа... окажут значительное влияние на экономику США в будущем и повлияют на психологию отечественных и иностранных инвесторов.
Помните, в 2017 году фондовый рынок, хотя и продолжал расти, переживал сильные «конвульсии». Так что в 2025 году эта тенденция может вернуться, но сценарий будет неясным. Весьма вероятно, что г-н Трамп примет решение, которое вызовет торговую напряженность между США и Китаем и другими странами, хотя она еще не достигла своего пика. Например, налог на импортируемую в США продукцию вырос на 19–15%…
Или сделать запрос, который принесет пользу фондовому рынку, попросив Федеральную резервную систему США (ФРС) снизить процентные ставки, — это уже произошло, но еще не кульминация.
Очень сложно предсказать, каким будет рынок в будущем, но я думаю, что весьма вероятно, что президент Трамп предпримет шаги, которые принесут пользу экономике США, и фондовый рынок пойдет вверх.
На таком пограничном фондовом рынке, как Вьетнам, по-прежнему много спекулянтов, поэтому психологические факторы оказываются более выраженными. Таким образом, даже если он сделал лишь «легкое» заявление в социальных сетях, это может вызвать сильные «конвульсии» на вьетнамском фондовом рынке. Поэтому было бы очень плохо, если бы кто-то из инвесторов боялся «морской болезни».
Однако обновление рынка является важным катализатором. Если время будет правильным, фондовый рынок 2025 года может взорваться, с более четкой тенденцией и не таким вялым, как в 2025 году. В частности, произойдет возвращение иностранных инвесторов, когда IPO ( первичное публичное размещение акций) волна крупных предприятий привлекает обратно иностранные денежные потоки.
Я прогнозирую, что ликвидность рынка в этом году составит около 25 000 млрд донгов за сессию.
Источник: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm
Comment (0)