Ужесточение мер по защите инвесторов

После полувека с момента принятия Закон о ценных бумагах планируется внести поправки в Законопроект Министерства финансов, вносящий изменения в ряд статей 7 законов.

Добавьте уровень защиты инвесторов

Одной из наиболее важных поправок к Закону о ценных бумагах являются положения, обеспечивающие прозрачность информации о сделках и «товарах» на бирже, тем самым добавляя несколько уровней защиты для инвесторов. В частности, в целях повышения качества предоставляемой инвесторам информации предусмотрены дополнительные специальные положения об ответственности организаций и лиц, представляющих документы или участвующих в процессе подготовки документов и отчетов.

В число запрещенных деяний законопроект также включает незаконную куплю-продажу акций инсайдерами. В частности, будут запрещены сделки инсайдеров публичных компаний, публичных фондов и связанных с ними лиц, которые не раскрывают информацию о планируемых сделках с акциями и сертификатами публичных фондов.

В то же время легализовать положения о манипулировании фондовым рынком, предусмотренные Декретом 156/2020/ND-CP. Конкретные действия определяются как покупка или продажа ценных бумаг в доминирующем объеме на момент открытия или закрытия рынка с целью создания новой цены закрытия или цены открытия для данного типа ценных бумаг на рынке; размещение приказов на покупку и продажу одного и того же типа ценных бумаг в один и тот же торговый день или сговор друг с другом с целью покупки и продажи ценных бумаг без фактической передачи...

Также были добавлены критерии для получения статуса профессионального инвестора, требующие участия в инвестициях в ценные бумаги в течение как минимум 2 лет с минимальной частотой торговли 10 раз в квартал за последние 4 квартала. Минимальный размер дохода в размере 1 млрд донгов в год должен сохраняться в течение последних 2 лет.

Объясняя это изменение, г-н Хоанг Ван Ту, заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам, сказал, что корректировка стандартов для профессиональных инвесторов в Законе о ценных бумагах является крайне актуальной. Поэтому необходимо повышать качество инвесторов, особенно с точки зрения способности оценивать риски и понимания бизнеса.

Однако законопроект также добавляет положения о том, что к профессиональным инвесторам в ценные бумаги относятся иностранные институциональные и индивидуальные инвесторы, что способствует расширению сферы охвата этой группы инвесторов.

Противоречия модели центрального клирингового контрагента (ЦКП)

В данной поправке к Закону о ценных бумагах одна из примечательных поправок касается пункта а) пункта 4 статьи 56 об участниках Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC) и направлена ​​на уточнение того, что коммерческие банки и филиалы иностранных банков могут быть участниками клиринга как на рынке деривативов, так и на рынке базовых ценных бумаг.

По словам представителя Министерства финансов — ведомства, разрабатывающего данный законопроект, — в процессе разработки Постановления № 155/2020/ND-CP и Постановления № 158/2020/ND-CP единое мнение в отношении участников клиринга заключается в том, что участникам клиринга (включая компании по ценным бумагам, коммерческие банки, филиалы иностранных банков) разрешено осуществлять клиринг и оплату сделок с ценными бумагами как на рынке базовых ценных бумаг, так и на рынке производных ценных бумаг.

Что касается членов клиринговой системы, являющихся коммерческими банками и филиалами иностранных банков, то при осуществлении клиринга и оплаты сделок с ценными бумагами на срочном рынке это может быть сделано только в отношении данного коммерческого банка или филиала иностранного банка.

«Однако в процессе внедрения механизма ЦКП между банковским сектором и сектором ценных бумаг возникли разные договоренности относительно того, разрешать ли коммерческим банкам и филиалам иностранных банков быть членами клиринга на базовом рынке ценных бумаг или нет», — заявило агентство-разработчик.

Вот почему необходимо изменить и дополнить положения пункта «а» пункта 4 статьи 56 для достижения единого понимания. Таким образом, коммерческие банки и филиалы иностранных банков могут проводить клиринг и оплату транзакций как на базовых, так и на производных рынках.

Однако на совещании по рассмотрению предложения о разработке законопроекта «О внесении изменений и дополнений в ряд статей 7 законов», которое прошло под председательством Министерства юстиции, Госбанк предложил установить, что коммерческие банки и филиалы иностранных банков осуществляют только клиринг на рынке деривативов. Причина в том, что если на базовом рынке задействован клиринг, это создаст множество рисков в отношениях между банками и повлияет на ликвидность банков.

Фактически, одна из двух самых больших проблем в решении FTSE Russell о повышении статуса фондового рынка Вьетнама с пограничного до развивающегося связана с клиринговой и расчетной деятельностью, переводом платежей контрагентами и обработкой неудавшихся транзакций. Решением этих требований является применение модели ККП.

Поскольку эта модель не может быть реализована из-за необходимости корректировки правил деятельности банков-кастодианов, текущее решение заключается в том, что компании по ценным бумагам будут предоставлять платежную поддержку иностранным институциональным инвесторам (NPS).

Однако в долгосрочной перспективе все равно необходимо полностью решить эту проблему через маршрут CCP, чтобы VSDC стал покупателем всех продавцов и продавцом всех покупателей. По словам г-на Нгуена Сона, председателя Совета директоров VSDC, ключом к этому является завершение разработки закона, который позволит банкам стать прямыми членами клиринга на базовом рынке.

Источник: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html