Очень немногие держатели облигаций восстанавливают свой капитал путем ликвидации обеспечения.

На вьетнамском рынке очень мало случаев, когда держатели облигаций возвращают свои инвестиции путем ликвидации обеспечения, вместо этого они выбирают реструктуризацию долга.

На вьетнамском рынке очень мало случаев, когда держатели облигаций возвращают свои инвестиции путем ликвидации обеспечения, вместо этого они выбирают реструктуризацию долга.

Повышение прозрачности на рынке облигаций

В недавнем аналитическом отчете VIS Rating говорится, что ключевые изменения в пересмотренном Законе о ценных бумагах ограничат высокорискованную инвестиционную деятельность и улучшат поведение рынка, что принесет пользу держателям облигаций.

Поправки к закону связывают обязательства эмитентов облигаций и посредников на рынке корпоративных облигаций, уточняют полномочия регулирующего органа по вмешательству в работу рынка, вводят новые требования к выпускам публичных облигаций и классифицируют индивидуальные облигации, в которые могут инвестировать индивидуальные инвесторы.

Конкретно в разделе «Ответственность» Что касается юридической ответственности эмитентов и посредников в отношении эмиссионных документов и периодического раскрытия информации, новый закон добавил положения об ответственности лиц и организаций, участвующих в подготовке эмиссионных документов и отчетов по всем видам деятельности на рынке ценных бумаг. Это касается как публичных, так и частных размещений. В то же время уточнить роль консалтинговых организаций по выпуску облигаций в рассмотрении и проверке точности, честности и полноты информации в досье эмиссии.

По сравнению с действующим законодательством новые поправки четко определяют роли и обязанности каждой стороны, участвующей в выпуске государственных и частных облигаций, включая консалтинговые, аудиторские и кредитно-рейтинговые агентства. Новый закон требует, чтобы эти организации соблюдали все применимые законы и правила, а также предоставляли услуги честно и ответственно. Кроме того, Государственная комиссия по ценным бумагам будет иметь право применять закон против любых нарушений, которые могут нанести вред инвесторам, например, когда эмитенты не раскрывают необходимую информацию инвесторам.

В соответствии с различными нормативными актами, принятыми за последние два года, досье выпуска облигаций должно включать список подробной информации, которая должна быть раскрыта инвесторам. 6 ноября 2024 года Министерство финансов пересмотрело форму раскрытия информации, включив в нее больше финансовой информации, подлежащей публичному раскрытию. Новый Закон о ценных бумагах продолжает ориентировать требования на повышение прозрачности рынка и защиту интересов инвесторов.

Предотвращать высокорискованную инвестиционную деятельность индивидуальных инвесторов

По оценкам кредитных рейтинговых агентств, помимо повышения информационной прозрачности новый закон будет препятствовать высокорискованной инвестиционной деятельности со стороны индивидуальных инвесторов.

Что касается условий распространения частных облигаций среди индивидуальных инвесторов, новый закон добавляет, что профессиональным институциональным инвесторам разрешено покупать и продавать частные облигации; Профессиональным индивидуальным инвесторам разрешено приобретать только индивидуальные облигации, имеющие кредитный рейтинг и обеспечение или гарантии платежа от кредитных организаций. Это помогает создать дополнительный уровень защиты для инвесторов в случае задержки платежей по облигациям.

Что касается условий выпуска облигаций для населения, новый закон также добавляет, что организация-эмитент должна соблюдать дополнительные постановления правительства в отношении представителей держателей облигаций, коэффициентов задолженности, стоимости выпуска по отношению к собственному капиталу и кредитных рейтингов.

В результате компаниям с высоким уровнем риска будет запрещено выпускать облигации для населения; Эмитентам придется соблюдать более строгие критерии, такие как соотношение долга к собственному капиталу, требования к представителю держателей облигаций и нормативные кредитные рейтинги. Во-вторых, частные размещения больше не распространяются и не продаются индивидуальным инвесторам, если только они не считаются профессиональными инвесторами, а облигации не имеют рейтинга и должны быть гарантированы банком или иметь обеспечение.

По оценкам рейтинговой компании VIS, профессиональные частные лица будут участвовать в инвестировании более чем в 40% частных размещений, выпущенных в 2024 году. Кредитные рейтинги могут предоставить новую информацию, которая поможет инвесторам лучше понять свои риски. Банковские гарантии платежа могут минимизировать риск потерь в случае невыполнения обязательств.

На вьетнамском рынке очень мало случаев, когда держатели облигаций возвращают свои инвестиции путем ликвидации обеспечения. Согласно исследованию этого рейтингового подразделения, юридический процесс ликвидации активов и погашения задолженности перед кредиторами часто бывает длительным. Фактически большинство держателей обеспеченных облигаций, столкнувшихся с задержками платежей в период 2022–2024 годов, выбрали реструктуризацию долга, т. е. продление срока платежа, вместо ликвидации обеспеченных активов, в основном в форме акций и активов, связанных с недвижимостью.

Большинство обеспеченных облигаций с отсрочкой выплаты основного долга/процентов в период 2022–2024 гг. в настоящее время имеют процент возврата менее 10%.

Владельцам облигаций необходимо оценить законность, ликвидность и стоимость обеспечения в случае дефолта по облигациям, а также определить, может ли обеспечение обеспечить надлежащее повышение кредитного качества, как предполагалось.

«Новый закон вступит в силу в январе 2025 года. Ожидается, что акцент на защите инвесторов и устойчивом росте рынка корпоративных облигаций в новом законе будет способствовать повышению доверия рынка и более активной эмиссионной деятельности в 2025 году.

Правительство также планирует вскоре опубликовать подробные правила выпуска государственных облигаций, чтобы конкретизировать положения нового закона. Пересмотренные правила включают обязательные требования к кредитному рейтингу для выпусков корпоративных или государственных облигаций и коэффициенты соотношения долга к собственному капиталу ниже определенных пороговых значений», — говорится в сообщении VIS Rating.

Источник: https://baodautu.vn/rat-it-trai-chu-thu-hoi-duoc-von-nho-thanh-ly-tai-san-the-chap-d232370.html