Законодательство о производных ценных бумагах разных стран

Утром 24 ноября на семинаре по построению и совершенствованию правового коридора для рынка деривативов выступил проф., д-р. Ле Хонг Хань, директор Института права и экономики АСЕАН, сказал, что производные ценные бумаги и производные инструменты — это финансовые инструменты, используемые для создания ликвидности рынка.

В то же время он стимулирует деятельность по развитию инвестиций путем преобразования финансовых ресурсов, замороженных в традиционных активах, в форму активов, которые могут быть переведены немедленно, не дожидаясь окончания фьючерсных контрактов или погашения облигаций, акций и других срочных финансовых инструментов.

В правовых системах стран появляется множество производных ценных бумаг, поскольку законы этих стран допускают участие в финансовых операциях многих видов имущественных прав.

Однако в настоящее время во Вьетнаме к участию в сделках допускаются только 4 типа производных ценных бумаг, в том числе: индексный контракт VN30; контракт на государственные облигации; ордера на акции; фьючерсный контракт Однако в действительности в настоящее время в торгах участвуют в основном контракты на индекс VN30 и контракты на государственные облигации.

По словам профессора доктора Ле Хонг Ханя, во многих странах производные ценные бумаги присутствуют в большинстве активов в качестве базовых активов.

Например, в США право о производных ценных бумагах появилось довольно рано, начиная с фьючерсных контрактов, объектом торговли которых является сельскохозяйственная продукция. В этой стране деривативы и торговля деривативами регулируются федеральным законом.

Финансы - Банковское дело - Законодательство о производных ценных бумагах разных стран — Профессор, доктор наук На семинаре выступил Ле Хонг Хань — директор Института права и экономики АСЕАН.

Среди товаров, которые в соответствии с законодательством США считаются основным имуществом, легко узнаваем термин «продукт». Под продукцией понимаются материальные, ценные активы, производимые в различных областях. Таким образом, практически все может быть продуктом, включая математические расчеты или измерения явлений, услуг и других нематериальных или условных активов, которые не подпадали бы под этот термин ни в каком другом контексте реального мира.

Для Китая деривативы являются новым явлением, однако динамичная экономика страны и сильная интеграция в мировые финансовые и валютные рынки, а также наследие Гонконга позволили Китаю значительно продвинуться в этой области.

«В 2022 году Китай принял Закон о фьючерсных контрактах и деривативах, чтобы преодолеть ограничения и недостатки действующих правовых документов по ценным бумагам в целом и деривативам в частности», — сказал профессор, доктор Ле Хун Хань.

Во Вьетнаме, согласно нормативным актам: «Производные ценные бумаги — это финансовые инструменты в форме контрактов, включая опционные контракты, фьючерсные контракты и форвардные контракты, которые подтверждают права и обязанности сторон выплатить деньги и передать определенное количество базовых активов по определенной цене в течение определенного периода времени или на определенную дату в будущем».

Действующее вьетнамское законодательство определяет только 3 типа производных ценных бумаг, включая: опционные контракты, фьючерсные контракты и форвардные контракты.

«Текущее определение производных ценных бумаг довольно простое и не устраняет фактор риска рынка производных ценных бумаг, когда стоимость производных ценных бумаг колеблется, а сам рынок колеблется каждый час», — оценил профессор, доктор Ле Хонг Хань.

С точки зрения нормативного содержания действующее вьетнамское законодательство не может создать основу для развития рынка деривативов.

«Закон о ценных бумагах 2019 года регулирует традиционный рынок ценных бумаг, в нем содержится всего 11 упоминаний о производных ценных бумагах и одно упоминание о рынке производных ценных бумаг. «В Законе о ценных бумагах 2019 года практически нет конкретных положений, которые могли бы создать особые правила для производных ценных бумаг, будь то фьючерсные контракты, опционы или форвардные контракты», - сказал профессор, доктор Ле Хонг Хань.

По мнению профессора доктора Ле Хонг Ханя, в условиях глобализации торговли и глобализации финансовых и банковских услуг тенденция развития рынка деривативов становится непреодолимой.

Что касается Вьетнама, то даже предварительная оценка сферы регулирования вьетнамского законодательства о сделках с ценными бумагами по сравнению с некоторыми странами показала, что оно слишком отсталое .

Источник