Во втором квартале 2024 года рынок пережил несколько коррекций, а индекс VN-Index раз за разом не смог преодолеть психологический рубеж в 1300 пунктов . Это также привело к тому, что некоторые компании, работающие с ценными бумагами, сообщили о снижении прибыли, многие даже понесли убытки. Однако многие компании, работающие с ценными бумагами, также сообщили о росте прибыли в несколько раз благодаря процветающему сегменту маржинального кредитования.
По данным статистики FiinGroup , к концу второго квартала остаток маржинальной задолженности 62 компаний, работающих с ценными бумагами, достиг почти 220 000 млрд донгов. Это рекордный показатель, который превышает пик первого квартала 2021 года (184 400 млрд донгов ). Соотношение маржинального кредитования к общей капитализации также рекордно высокое — 9,4%.
«Жить здорово» благодаря маржинальному кредитованию
По данным статистики Нгуои Дуа Тина , Techcom Securities (TCBS) является компанией с самым значительным ростом непогашенных кредитов. По состоянию на 30 июня 2024 года непогашенные кредиты TCBS составили 24 694 млрд донгов, что является первым показателем в группе ценных бумаг. Из них маржинальное кредитование выросло с более чем 16 000 млрд донгов в начале года до 24 198 млрд донгов в конце второго квартала.
Эта компания также является лидером по прибыли в отрасли ценных бумаг: прибыль после уплаты налогов во втором квартале 2024 года увеличилась почти в 3 раза и составила 1 297,5 млрд донгов, что является самой высокой прибылью за всю историю компании.
За первые 6 месяцев года операционная выручка TCBS увеличилась на 95% до 3 927,2 млрд донгов, а прибыль после уплаты налогов увеличилась в 2,9 раза до 2 225,8 млрд донгов. Все это рекордные результаты бизнеса за все время его существования.
На втором месте находится SSI Securities (HoSE: SSI) с маржинальным кредитованием и продажами, выручка от которых достигла почти 513 млрд донгов, что на 42,5% больше, чем за тот же период. По состоянию на 30 июня 2024 года остаток маржинального кредита SSI достиг 19 600 млрд донгов, что на 16% больше по сравнению с первым кварталом и на 33,5% больше по сравнению с концом 2023 года благодаря положительным колебаниям рынка.
Общая выручка и прибыль до налогообложения SSI во втором квартале достигли 2 368 млрд донгов и 835 млрд донгов, что на 41% и 50% соответственно больше, чем за аналогичный период 2023 года. Это вторая по величине прибыль с момента начала деятельности этого гиганта рынка ценных бумаг, уступающая только рекордной прибыли, зафиксированной в четвертом квартале 2021 года.
По оценкам, за первые 6 месяцев года SSI достигла 4 381 млрд донгов общего дохода и 2 002 млрд донгов прибыли до налогообложения, выполнив 54% и 59% плана соответственно.
Третье место принадлежит компании Ho Chi Minh City Securities (HSC), объем непогашенных маржинальных кредитов которой увеличился более чем на 50% по сравнению с началом года и достиг более 18 500 млрд донгов на конец второго квартала 2024 года.
Во втором квартале HSC зафиксировала операционную выручку в размере 1 094 млрд донгов, что на 86% больше, чем в предыдущем году, и является самым высоким показателем за два года. После вычета налогов и других расходов компания HSC Securities сообщила о чистой прибыли в размере 313 млрд донгов, что вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года, и является самым высоким показателем за последние 3 года.
За первые 6 месяцев года общий доход HSC Securities составил 1 957 млрд донгов, что на 61% больше, чем за тот же период; Прибыль после уплаты налогов увеличилась в 2,2 раза и составила более 590 млрд донгов.
Согласно недавно опубликованному финансовому отчету за второй квартал 2024 года, VPS Securities зафиксировала много ярких моментов от собственной торговой деятельности и процентов по кредитам, однако брокерский сегмент больше не приносит компании основную прибыль.
Примечательно, что кредитная деятельность VPS расцвела, когда проценты по займам и дебиторской задолженности достигли 455,9 млрд донгов, что на 63% больше, чем за тот же период. По состоянию на 30 июня 2024 года объем непогашенных кредитов VPS составил более 11 638,4 млрд донгов, что на 12 млрд донгов больше, чем в начале года. Основная часть непогашенного остатка приходится на маржинальные кредиты в размере 11 104 млрд донгов, что соответствует 4-му месту в отрасли.
За первые 6 месяцев 2024 года операционная выручка VPS увеличилась на 12% до 3 278 млрд донгов, а прибыль до налогообложения увеличилась в 5 раз до 1 027,6 млрд донгов. По сравнению с рекордным планом прибыли до налогообложения в размере 1 500 млрд донгов, VPS Securities достигла 86% от целевого показателя прибыли по итогам первых 6 месяцев года.
Маржинальное кредитование становится спасением
Помимо ярких моментов, есть еще несколько компаний , прибыль которых снижается из-за сегмента самостоятельной торговли , но процветающий сегмент кредитования «спас» компанию.
Например, VNDirect Securities (HoSE: VND) , чистая прибыль от самостоятельной торговли компании Выручка компании во втором квартале составила 271,8 млрд донгов, что вдвое меньше, чем за тот же период. В настоящее время компания временно теряет 43,8 млрд донгов. по коду VPB, убыток в размере 44,8 млрд донгов Код LTG , отверстие 15 миллиардов донгов при инвестировании в C4G .
В отличие от самозанятости, проценты по займам и дебиторской задолженности составили 299,3 млрд донгов, что на 9% больше, чем за тот же период. По состоянию на 30 июня 2024 года непогашенные маржинальные кредиты и авансы по продажам увеличились на 9% по сравнению с началом года, достигнув более 11 246 млрд донгов, из которых непогашенные морские кредиты составили более 10 936 млрд донгов.
Во втором квартале 2024 года операционная выручка VNDirect достигла 1 458,2 млрд донгов, что на 8% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Эта компания по торговле ценными бумагами зафиксировала прибыль после уплаты налогов в размере 344,9 млрд донгов, что на 18% меньше, чем за тот же период.
За первые 6 месяцев 2024 года операционная выручка VNDirect незначительно снизилась на 1% до 2 843 млрд донгов, а прибыль после уплаты налогов выросла на 71% до 962 млрд донгов. По сравнению с планом получения 2 020 млрд донгов прибыли после уплаты налогов, VNDirect достигла 48% от целевого показателя прибыли за первые 6 месяцев года.
Даже «плохая» самостоятельная торговля подорвала до 78% прибыли VIX Securities (HoSE: VIX) . В частности, компания учитывает проценты по активам, оцениваемым по справедливой стоимости через прибыль или убыток. сократился на 52% до 222,4 млрд донгов. Между тем, компания потеряла 159,4 млрд донгов от своих основных активов по справедливой стоимости с учетом прибыли и убытков, что значительно меньше прибыли в размере более 39 млрд донгов за тот же период. За вычетом этого чистая прибыль VIX Securities в этом сегменте составила всего 63 млрд донгов, что на 87% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
По объяснению VIX, в апреле и июне вьетнамские акции резко упали, что повлияло на собственную торговую деятельность компании.
Лучшим моментом в финансовой картине VIX в этом квартале является то, что проценты по кредитам и дебиторской задолженности выросли в 2,4 раза, достигнув 118,5 млрд донгов. Остаток маржинального кредитования VIX на конец второго квартала составил 4 084 млрд донгов, что на 36% больше, чем в начале года. В результате рост дебиторской задолженности и кредитной активности положительно повлиял на прибыль компании.
После вычета всех расходов компания VIX Securities сообщила о прибыли после уплаты налогов в размере 123,8 млрд донгов, что на 78% меньше, чем 565,6 млрд донгов, достигнутых за тот же период.
За первые 6 месяцев 2024 года операционная выручка VIX снизилась на 23% до 739,4 млрд донгов. Прибыль после уплаты налогов также снизилась на 50% до 285,7 млрд донгов и выполнила лишь 27% от плана, установленного на весь год.
Увеличится ли рыночная стоимость отрасли в предстоящий период?
Оценивая рост маржинальной задолженности во втором квартале 2024 года, г-н Нгуен Тхе Минь, директор по анализу компании Yuanta Vietnam Securities, сказал, что в основном это происходит из-за отдельных историй, уделяя особое внимание компаниям по ценным бумагам, которые часто заключают «сделки».
По мнению эксперта, рост маржинального кредитования согласуется с ростом капитала компаний, работающих с ценными бумагами, в предыдущий период и расширением числа инвесторов.
Кредитное плечо отрасли увеличится для поддержки маржинального кредитования и расширения портфеля.
Оценивая перспективы отрасли ценных бумаг в ближайшее время, VIS Rating прогнозирует дальнейшее улучшение ситуации, поскольку маржинальное кредитование и инвестиционная прибыль компаний, работающих с ценными бумагами, растут на благоприятных условиях.
В частности, по мере улучшения настроений на рынке крупные компании, работающие с ценными бумагами, увеличат инвестиции в инструменты с фиксированной доходностью. Благодаря большому капиталу и широкой клиентской базе крупные компании имеют больше преимуществ в расширении маржинального кредитования, особенно в условиях роста торговли акциями в условиях низких процентных ставок.
Кредитное плечо отрасли увеличится для поддержки маржинального кредитования и расширения портфеля, но риски смягчаются недавним привлечением капитала.
«Отечественные компании по ценным бумагам увеличат задолженность и привлекут новый капитал для поддержки роста своих активов. В целом коэффициент левериджа вьетнамской индустрии ценных бумаг является одним из самых низких в Азиатско-Тихоокеанском регионе (APAC)», — заявила аналитическая группа VIS Rating.
Источник: https://www.nguoiduatin.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-kiem-dam-tu-cho-vay-margin-204240726111803226.htm
Комментарий (0)