Прошло больше года с тех пор, как Федеральная резервная система США начала повышать процентные ставки, но рецессия, которой многие опасались, так и не наступила.
Экономисты, опрошенные Wall Street Journal в апреле, оценили вероятность рецессии в США в течение следующих 12 месяцев более чем в 50%. Аналогичные прогнозы делаются с октября 2022 года, и рецессия, похоже, не приближается.
Вместо этого предприятия нанимают новых сотрудников, потребители тратят деньги, фондовый рынок восстанавливается, а рынок жилья стабилизируется. Последние данные свидетельствуют о том, что усилия ФРС не привели к существенному ослаблению экономики.
Национальное бюро экономических исследований — исследовательская организация, которая официально определяет наличие рецессии — анализирует ряд экономических данных, чтобы определить, находится ли экономика в состоянии рецессии. В результате большинство этих показателей выглядят стабильными.
Хотя многие экономисты предсказывали, что повышение ставок ФРС со временем приведет к снижению цен и росту экономики, что приведет к рецессии в конце этого года, последние данные по-прежнему оказываются более позитивными, чем ожидалось. «Я не думаю, что есть хоть малейшая вероятность того, что мы находимся в рецессии», — сказал Джастин Вулферс, профессор экономики и государственной политики Мичиганского университета.
Рабочие работают на крыше здания Капитолия США вдалеке в Вашингтоне, округ Колумбия. Фото: Рейтер
Пока что американцы тратят деньги на развлечения, которых им не хватало в годы карантина, например, путешествия, концерты и ужины в ресторанах. Компании увеличивают найм сотрудников, чтобы удовлетворить накопившийся спрос. Политика борьбы с COVID-19 — низкие процентные ставки и триллионы долларов финансовой поддержки — оставила потребителям и предприятиям много денег и дешевые долги, что привело к росту расходов.
В частности, рост числа рабочих мест остается высоким, что приносит больше денег в кошельки американцев. На прошлой неделе Министерство труда страны сообщило, что в мае было трудоустроено на 339 000 человек больше, что является «удивительным» ростом по сравнению с предыдущими двумя месяцами и прогнозами.
На рынке труда в апреле было открыто 10,1 млн вакансий (по сравнению с 9,7 млн в марте), что значительно превышает число безработных американцев в том месяце, составлявшее 5,7 млн человек. Дисбаланс между спросом и предложением рабочей силы продолжает приводить к росту заработной платы. Средняя почасовая оплата труда в мае выросла на 4,3% по сравнению с прошлым годом.
Кортни Уэйкфилд-Смит входит в число тех, кто недавно извлек выгоду из сильного рынка труда. 33-летняя женщина рассказала, что в прошлом году ее повысили в должности в водоканале в Нью-Джерси. На новой должности она зарабатывает более 25 долларов в час, что намного выше, чем на ее предыдущей работе с частичной занятостью во время пандемии, где она получала от 11 до 17 долларов в час.
Более высокая заработная плата и льготы, включая отпуск по беременности и родам, облегчили ей уход за первым ребенком. «Честно говоря, я не думала, что смогу позволить себе вырастить ребенка», — сказала она.
Ожидается, что рынок труда останется напряженным, во многом из-за того, что миллионы бывших работников, приближающихся к пенсионному возрасту, покинули рынок труда с начала пандемии. Процент американцев в возрасте 16 лет и старше, которые работают или ищут работу, составляет 62,6%.
Согласно майскому отчету Федерального резервного банка Сан-Франциско, у американцев имеется около 500 миллиардов долларов избыточных сбережений, что больше, чем можно было бы ожидать в отсутствие COVID-19. Это позволяет им тратить деньги на летние поездки, концерты. Компании также могут легко повышать цены.
Генеральный директор Southwest Airlines Боб Джордан прогнозирует, что спрос на авиаперевозки останется высоким в течение следующих двух-трех месяцев. American Airlines повышает прогноз доходов на текущий квартал. Управление транспортной безопасности США заявило, что число людей, прошедших через аэропорты за выходные в прошлом месяце, превысило показатель за аналогичный период 2019 года.
Бретт Келлер, генеральный директор туристического сайта Priceline, входящего в Booking Holdings, сказал, что он был удивлен спросом на путешествия, несмотря на более высокие цены на авиабилеты и отели. Например, этим летом стоимость билета туда и обратно с Восточного побережья до Бойсе, штат Айдахо, превысила 1000 долларов, что почти вдвое больше, чем несколько лет назад.
Экономическая активность и инфляция не замедлились так сильно, как прогнозировали представители ФРС. С марта 2022 года они повысили процентные ставки практически с нуля до диапазона от 5% до 5,25%, что является 16-летним максимумом.
Более высокие затраты по займам обычно в первую очередь влияют на процентные ставки на финансовых рынках и в экономике, например, на акции и жилье. Например, индекс S&P 500 упал примерно на 25% с конца декабря 2021 года по октябрь 2022 года, когда ФРС резко повысила процентные ставки. Однако с тех пор он вырос примерно на 20%, что обычно не происходит, если экономика находится в состоянии рецессии.
Продажи жилья резко упали в прошлом году, но с января 2023 года начали расти. Нехватка домов на продажу в последнее время привела к росту цен. Компании, занимающиеся жилищным и промышленным строительством, в мае создали 25 000 рабочих мест, что выше среднего ежемесячного показателя в 17 000 за предыдущие 12 месяцев. Они становятся все более уверенными, поскольку нехватка жилья увеличивает спрос на новое жилье.
Эти признаки восстановления указывают на то, что ФРС, возможно, придется еще больше повысить процентные ставки, чтобы снизить инфляцию с текущего уровня около 5% до целевого уровня в 2%. На прошлой неделе представители ФРС дали понять, что на заседании в этом месяце процентные ставки могут остаться без изменений. Однако, учитывая сильный отчет по занятости, кампания по повышению ставок, возможно, еще не завершена.
«Наше решение оставить процентную ставку неизменной на предстоящем заседании не следует толковать как то, что мы достигли пика процентных ставок в этом цикле», — заявил на прошлой неделе глава ФРС Филип Джефферсон. По его словам, приостановка повышения процентных ставок в этом месяце — это возможность проанализировать данные, прежде чем принимать решение об усилении дополнительной политики в ближайшее время.
Все еще есть некоторые признаки того, что более высокие процентные ставки оказывают влияние. В первом квартале предприятия замедлили инвестиции, в частности сократив расходы на оборудование. Средняя продолжительность рабочей недели в прошлом месяце сократилась до 34,3 часов, что является самым низким показателем с апреля 2020 года. Это свидетельствует о том, что предприятия сокращают рабочие часы, а не увольняют сотрудников.
Уровень безработицы вырос до 3,7% в мае с 3,4% в апреле. Сектор информационных технологий также сократил 9000 рабочих мест в прошлом месяце. Многие экономисты и генеральные директора по-прежнему считают, что влияние повышения ставок — это лишь вопрос времени из-за определенного запаздывания. В это время жизнеспособность экономики существенно снизится.
Phien An ( по данным WSJ )
Ссылка на источник
Комментарий (0)