Цена на золото взлетела до нового рекорда после решения «могущественного человека» в Америке

ФРС сохраняет процентные ставки без изменений

Федеральная резервная система США (ФРС) вчера вечером (19 марта) приняла решение сохранить базовую процентную ставку без изменений на уровне 4,25–4,5% годовых, несмотря на то, что индекс потребительских цен в феврале вырос слабее, чем ожидалось, на 2,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Инфляция более стабильна, но цены на товары и услуги подвержены риску роста из-за торговой и геополитической напряженности — этот фактор заставляет ФРС проявлять осторожность и не продолжать смягчение денежно-кредитной политики, которая ужесточалась с середины 2022 года после российско-украинского конфликта.

Обычно осторожное решение ФРС приводит к укреплению доллара США, тем самым оказывая давление на цены на золото. Однако ситуация на рынке была иной. Доллар США продолжил падение, а золото выросло до нового рекордного максимума.

Несмотря на высокий риск инфляции из-за торговой войны, ФРС по-прежнему прогнозирует еще два снижения ставок в 2025 году, в общей сложности около 50 базисных пунктов.

Также на вчерашнем заседании чиновники обновили свои прогнозы по процентным ставкам и экономике на 2025 год и до 2027 года, скорректировав темпы сокращения вложений в облигации. Соответственно, ФРС снизила прогноз экономического роста до всего лишь 1,7% на 2025 год вместо прежних 2,1%.

ФРС также пересмотрела свой прогноз базовой инфляции до 2,8% по сравнению с предыдущими 2,5%.

Цены на золото выросли до новых максимумов после решения ФРС. Фото: ЧНБ

ФРС продолжает сохранять осторожную позицию из-за «текущего климата неопределенности» и возросшей неопределенности относительно экономических перспектив. Между тем, главная задача агентства по денежно-кредитной политике США — максимизировать занятость и контролировать инфляцию на низком уровне.

Среди членов ФРС разногласия еще более существенны. В ходе встречи четыре человека высказали мнение, что процентные ставки не изменятся в 2025 году, в то время как на встрече в декабре прошлого года такое мнение высказал только один человек.

Прогнозы также показывают, что ФРС проведет два снижения процентной ставки в 2026 году и еще одно в 2027 году. ФРС ожидает, что долгосрочная базовая процентная ставка стабилизируется на уровне около 3%.

Решение ФРС было принято на фоне сильной волатильности на финансовом рынке США в начале второго срока президента Дональда Трампа. Г-н Трамп ввел ряд пошлин на сталь, алюминий и другие товары, которые вызвали шок на финансовых рынках. Вашингтон угрожает принять дополнительные меры в начале следующего месяца.

Таким образом, ФРС продолжает придерживаться политики «паузы». Однако США и весь мир все еще находятся в цикле смягчения денежно-кредитной политики, чтобы справиться с замедлением экономического роста.

Как обстоят дела на мировых финансовых и товарных рынках?

Хотя ФРС не снизила процентные ставки, она все же дала четкий сигнал о тенденции смягчения денежно-кредитной политики в 2025 году. Это фактор, который способствует сильному росту фондового рынка США. Промышленный индекс Dow Jones вырос более чем на 380 пунктов (или более чем на 0,9%).

Широкий индекс S&P 500 компенсировал большую часть потерь с конца февраля.

Ранее фондовый рынок США резко упал и впал в рецессию. Однако, по словам председателя ФРС Джерома Пауэлла, экономика США «в целом сильна и достигла значительного прогресса», «условия на рынке труда стабильны, инфляция приблизилась к долгосрочному целевому показателю в 2%, хотя и остается высокой».

Г-н Пауэлл также заявил, что любое влияние пошлин на инфляцию, скорее всего, будет краткосрочным и «временным».

Однако золото продолжило расти в цене и установило новый рекорд после заседания ФРС. Спотовая цена на золото временами достигала почти 3055 долларов США за унцию (исторический пик), а в 8:30 утра 20 марта составляла 3052 доллара США за унцию.

Золото остается классом активов, который привлекает денежные потоки в периоды высокой инфляции и/или нестабильности финансовых рынков. Падение процентных ставок и ослабление доллара США также являются факторами поддержки золота.

Эскалация геополитической нестабильности на Ближнем Востоке на фоне продолжающихся беспорядков на Украине привела к росту цен на золото. Россия и Украина обвинили друг друга в нарушении нового соглашения о воздержании от атак на энергетические объекты всего через несколько часов после телефонного разговора президента США Дональда Трампа с президентом России Владимиром Путиным.

Цены на нефть остались на прежнем уровне после заявления ФРС. Нефть марки Brent немного выросла до 70,8 долларов за баррель, а нефть марки WTI выросла на 0,4% до 67,2 долларов за баррель.

Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что центральный банк будет внимательно следить за развитием экономики и готов скорректировать денежно-кредитную политику в случае необходимости. Тем не менее, многие обеспокоены использованием г-ном Пауэллом фразы «временный», когда он говорит о влиянии тарифов на инфляцию.

Во время пандемии COVID-19 (2021–2022 гг.) Пауэлл также охарактеризовал рост инфляции как «временный». Однако на самом деле инфляция достигла 9,1% в июне 2022 года и сохраняется до сих пор.

Утром 20 марта Народный банк Китая (НБК) также не стал менять свою политику процентных ставок, поскольку угрозы введения тарифов оказали давление на юань (NDT). Народный банк Китая сохранил базовую процентную ставку по годовым кредитам на уровне 3,1%, а пятилетнюю — на уровне 3,6% годовых.

Джером Пауэлл не знает, что произойдет при Трампе, ФРС прекращает снижение процентных ставок Председатель ФРС Джером Пауэлл не знает, что произойдет с налоговой, иммиграционной и фискальной политикой при Дональде Трампе. Именно этот фактор заставляет центральный банк США прекратить снижение процентных ставок и занять выжидательную позицию.