ФРС начинает проявлять осторожность.

«Все члены Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) считали, что можно действовать осторожно», — говорится в протоколе последнего заседания ФРС.

Инфляция в США замедлилась, поскольку данные по потребительским ценам за октябрь продемонстрировали позитивные признаки. Хотя ФРС не объявила о победе, рынок начал обсуждать, как долго удерживать уровень 5,25%-5,50%.

В протоколе также говорилось: «Обратите внимание, что дальнейшее ужесточение политики будет целесообразным, если прогресс в достижении цели не будет достигнут». Это заявление предполагает, что произойдет некий неожиданный шок, который приведет к дальнейшему повышению ставок.

Этот сигнал отсутствовал в сентябрьских протоколах, когда большинство должностных лиц ФРС все еще считали, что потребуется еще одно повышение ставки.

Напротив, в протоколе последнего заседания по политике говорится, что «все участники посчитали, что сохранение» текущих процентных ставок было целесообразным — позиция, которая будет разъяснена на заседании 12–13 декабря.

Документ не вызвал особой реакции на финансовых рынках. Большинство людей подтверждают, что ФРС завершила повышение процентных ставок.

Протоколы показали, что политики ФРС сталкиваются с противоречивыми экономическими сигналами, которые делают риски для экономики более «двусторонними». Вызывает беспокойство высокая инфляция, а также чрезмерно жесткий кредитный контроль, который ухудшает перспективы экономики США.

Экономический рост в США в третьем квартале достиг рекордных 4,9% в годовом исчислении. Это хорошая скорость для правительства США, но нехорошая для ФРС. Однако финансовые рынки повысили процентные ставки для домохозяйств, предприятий и правительства США, что грозит задушить экономический рост и занятость больше, чем необходимо для возвращения инфляции к целевому показателю в 2%.

Согласно протоколу, инфляция «остается значительно выше» целевого показателя, что, вероятно, потребует от ФРС «оставаться ограничительной политикой в течение некоторого времени, пока не будет достигнуто явное и устойчивое снижение инфляции».

«Общий тон протокола FOMC был осторожно-ястребиным», — сказал Ян Линген, аналитик BMO Capital Markets.

Председатель ФРС Джером Пауэлл использовал термин «осторожный» на недавней пресс-конференции, чтобы описать усилия Федеральной резервной системы по уравновешиванию все еще высокой инфляции с признаками замедления экономики США. Взгляды лидера разумны. У ФРС все еще есть возможность «мягкой посадки».

На самом деле, позднее начало повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США (примерно через год после начала роста цен) позволило экономике США вырасти еще больше, говорится в опубликованном во вторник исследовании Федерального резервного банка Нью-Йорка.

Однако политики, похоже, не спешат давать какие-либо указания относительно дальнейших действий.

«Инфляция дала нам несколько ложных сигналов тревоги», — заявил г-н Пауэлл на исследовательской конференции Международного валютного фонда в начале этого месяца. «Если дальнейшее ужесточение политики станет целесообразным, мы без колебаний сохраним ее. Однако мы продолжим действовать осторожно, чтобы учитывать как риск быть введенными в заблуждение несколькими месяцами хороших данных, так и риск чрезмерного ужесточения».

Источник