Компании, занимающиеся недвижимостью, активно выкупают облигации до наступления срока их погашения.

По состоянию на дату объявления информации 14 февраля, в феврале 2025 года не было зафиксировано ни одного выпуска корпоративных облигаций, в то время как компании сферы недвижимости по-прежнему усердно выкупают облигации до наступления срока погашения.

По состоянию на дату объявления информации 14 февраля, в феврале 2025 года не было зафиксировано ни одного выпуска корпоративных облигаций, в то время как компании сферы недвижимости по-прежнему усердно выкупают облигации до наступления срока погашения.

Согласно данным, собранным Ассоциацией рынка облигаций Вьетнама (VBMA) по данным HNX и SSC, по состоянию на дату объявления информации 14 февраля 2025 года эмиссия корпоративных облигаций в первой половине февраля 2025 года полностью отсутствовала. В январе 2025 года было проведено 4 раунда эмиссии корпоративных облигаций для населения на общую сумму около 5 554 млрд донгов, все из финансового и банковского секторов.

Несмотря на отсутствие эмиссии корпоративных облигаций , предприятия по-прежнему активно выкупают облигации до наступления срока их погашения. В феврале 2025 года предприятия выкупили облигации на сумму 2,439 млрд донгов.

Общая стоимость облигаций, выкупленных до срока погашения, с начала года по настоящее время достигла 15 373 млрд донгов, что на 8,8% больше, чем в 2024 году. Ведущей отраслевой группой является сектор недвижимости, на долю которого приходится около 66,3% от общей стоимости досрочных выкупов (что эквивалентно примерно 10 187 млрд донгов).

За весь 2024 год общая стоимость эмиссии корпоративных облигаций составила 468 618 млрд донгов, из которых 22 публичных выпуска составили 32 914 млрд донгов (что составляет 7% от общей стоимости эмиссии), а 453 частных выпуска — 435 704 млрд донгов (что составляет 93% от общей стоимости).

По данным Ассоциации рынка облигаций, до конца 2025 года общая стоимость облигаций, подлежащих погашению, составит 195 066 млрд донгов. Из них 54,7% стоимости облигаций, срок погашения которых истекает, принадлежит группе недвижимости (106 694 млрд донгов), за которой следует банковская группа (41 166 млрд донгов, что составляет 21,1%).

Между тем, по оценкам VNDirect, общая стоимость отдельных корпоративных облигаций со сроком погашения в 2025 году составляет около 203 000 млрд донгов, что на 8,5% больше, чем за тот же период. В данные не включены корпоративные облигации, выкупленные до срока погашения, и корпоративные облигации, срок погашения которых был продлен до 24 января 2025 года.

Из них более 62 000 млрд донгов — это стоимость облигаций, которые были продлены на дополнительные сроки и подлежат погашению, что составляет 30,6% от общей стоимости отдельных корпоративных облигаций со сроком погашения в 2025 году. Давление на отдельные корпоративные облигации со сроком погашения в 2025 году снизится в последние два квартала года, когда общая стоимость погашения этих двух кварталов составит более 65% от общей стоимости погашения в 2025 году.

Группа недвижимости станет группой с самой большой стоимостью погашения в 2025 году с общей стоимостью погашения более 130 000 млрд донгов, что составит 64% от общей стоимости погашения в 2025 году. 43,4% от этой суммы, что эквивалентно 56 000 млрд донгов, — это стоимость отдельных корпоративных облигаций, срок погашения которых продлился и наступит.

Вторая группа — это финансово-банковская группа с общей стоимостью погашения более 33 000 млрд донгов, что составляет 16,3% от общей стоимости погашения в 2025 году.

По сравнению со стоимостью погашения в 2024 году стоимость отдельных корпоративных облигаций со сроком погашения в группе недвижимости резко выросла на 113%. В условиях сохраняющейся вялости рынка недвижимости и замедления процесса юридического оформления проектов по сравнению с ожидаемыми темпами трудности для предприятий сферы недвижимости сохранятся. Таким образом, давление на денежный поток и проблема погашения корпоративных облигаций останутся серьезной проблемой для предприятий сферы недвижимости в 2025 году.

Банковская группа может по-прежнему активно выпускать облигации, помогая рынку продолжить восстановление в 2025 году. Для поддержки целевого показателя экономического роста в 2025 году Государственный банк устанавливает высокий целевой показатель роста кредитования на уровне 16%. Видно, что при нацеленности на высокий рост кредитования потребность банков в мобилизации капитала в 2025 году продолжит расти.

Выпуск индивидуальных корпоративных облигаций с длительными сроками погашения, реализуемый в 2024 году, не только способствует увеличению банками мобилизованного капитала, но и помогает банкам увеличить соотношение средне- и долгосрочного мобилизованного капитала для обеспечения максимального соотношения краткосрочного мобилизованного капитала к средне- и долгосрочным кредитам в соответствии с нормативными актами Госбанка.

Таким образом, ожидается, что в 2025 году банковская группа продолжит активную эмиссию для увеличения соотношения среднесрочного и долгосрочного мобилизованного капитала, тем самым способствуя дальнейшему восстановлению деятельности по выпуску корпоративных облигаций в 2025 году.

Источник: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-miet-mai-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-d247796.html