Главное то, что KRX еще не развернут.
По словам доктора Нгуена Сона, председателя Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC), фундаментальным и долгосрочным решением проблемы требований к предоперационной марже является внедрение механизма клиринга и расчетов по сделкам с ценными бумагами в соответствии с моделью центрального клирингового контрагента (CCP). В то время юридические документы не требовали от инвесторов внесения средств перед началом торговли. В то же время VSDC является подразделением, ответственным за окончательный расчет по транзакциям инвесторов (при механизме CCP отмена транзакции невозможна в случае неплатежеспособности инвестора).
Кроме того, в законе о ценных бумагах и в законе о банковской деятельности имеются некоторые несоответствия, которые необходимо дополнить и изменить, например: Коммерческим банкам и филиалам иностранных банков, предоставляющим услуги депозитария ценных бумаг, необходимо разрешить становиться членами клиринговой системы, подключаясь к платежной клиринговой системе VSDC для получения уведомлений об платежных обязательствах инвесторов. Осуществляйте транзакционные платежи для инвесторов, являющихся вашими клиентами, напрямую через VSDC.
В случае, если у инвестора недостаточно денег или ценных бумаг для оплаты сделки, ответственность за оплату сделки с ценными бумагами будет передана компании по работе с ценными бумагами, в которой инвестор разместил заказ.
«VSDC работает с Государственной комиссией по ценным бумагам (ГКЦБ) и Министерством финансов с Государственным банком, чтобы предложить правительству и Национальному собранию внести поправки в правовые документы (Закон о кредитных организациях, Закон о ценных бумагах и указы, регулирующие этот закон). Однако эта работа займет много времени», - сказал г-н Сон.
Компании, работающие с ценными бумагами, могут принять решение о марже.
Доктор Нгуен Сон заявил, что в качестве немедленного решения и для обеспечения цели модернизации рынка к 2025 году VSDC работает с Государственной комиссией по ценным бумагам, чтобы предложить и рекомендовать Министерству финансов рассмотреть возможность внесения поправок в Циркуляр 120 с целью отмены положения, согласно которому инвесторы должны внести 100% средств перед покупкой ценных бумаг. Вместо этого позвольте компаниям, работающим с ценными бумагами, самостоятельно определять, следует ли их инвесторам вносить депозит.
Коэффициент маржи для каждого инвестора основан на кредитной оценке каждого инвестора компанией, торгующей ценными бумагами (оценка KYC), и уровне риска каждой ценной бумаги. В случае, если у инвестора недостаточно денег для оплаты сделки, компания по ценным бумагам должна будет произвести выплату инвестору. Применимо к случаям, когда инвесторы открывают депозитарный счет в депозитарном банке и размещают заказы только в компании, работающей с ценными бумагами (распространенный случай для инвесторов из иностранных финансовых учреждений).
Г-н Сон отметил, что для того, чтобы компании по ценным бумагам могли контролировать риски при применении этого механизма, VSDC сотрудничает с Государственной комиссией по ценным бумагам, а также с банками-кастодианами и компаниями по ценным бумагам с целью поиска решений, которые помогут компаниям по ценным бумагам контролировать риски. Председатель VSDC предложил Министерству финансов добавить положение: в случае, если у инвестора недостаточно денег и компания по ценным бумагам должна оплатить сделку по покупке инвестором ценных бумаг, ценные бумаги будут переведены на собственный счет компании по ценным бумагам, а компания по ценным бумагам имеет право продать указанные ценные бумаги для погашения задолженности.
Он также рекомендовал инвесторам, компаниям по ценным бумагам и банкам-кастодианам подписать трехсторонний договор. Который предусматривает случаи, когда компании, работающие с ценными бумагами, должны продавать ценные бумаги для погашения долгов. Если задолженность не может быть полностью погашена, компания по ценным бумагам имеет право продать часть ценных бумаг инвестора, находящихся на хранении в банке-кастодиане.
В то же время Министерству финансов рекомендовано применять штрафные санкции к инвесторам, не выполняющим платежные обязательства, в том числе запрещать проведение операций.
Источник
Комментарий (0)