'주가 하락 요인은 끝났을 수도'

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분석가들은 주식에 불리한 나쁜 소식은 지나갔거나 줄어들고 있으며, 시장은 회복될 전망이라고 말합니다.

VinaCapital의 최근 분석 보고서에 따르면, 전문가 그룹은 9월 중순부터 10월 말까지 베트남 주식이 16% 하락했으며 국내외 요인이 복합적으로 작용해 매도되었다고 밝혔습니다. 위의 요인으로는 달러 환율이 높을 때 금리가 상승할 수 있다는 우려, 전환사채와 관련된빈그룹 과 빈홈의 주가 변동, 많은 증권사의 모기지 매도 주문, 일부 비공식 증거금 대출원을 통제한다는 소문, 3분기 기업 이익이 예상치를 밑돌았다는 점 등이 있습니다.

VinaCapital에 따르면, 시장을 짓누르는 가장 큰 요인은 동화의 평가절하인데, 이로 인해 중앙은행이 평가절하에 대응하기 위해 통화 정책을 강화할 것이라는 우려가 제기되고 있으며, 외국인 투자자들이 매도에 나서고 있습니다.

하지만 실제 전개는 투자자들이 예상했던 대로 이루어지지 않았습니다. 국가은행이 금리를 인상하지 않아도 몇 주 동안 USD 환율은 안정적이었습니다. 동시에 USD 랠리는 지난주 ISM/PMI 수치가 낮았던 이후로 끝난 것으로 보이며, 이는 VinaCapital이 해당 기관이 향후 몇 달 동안 금리를 그대로 유지할 것이라는 믿음을 더욱 확고히 했습니다.

분석가들은 베트남의 무역 흑자가 2023년 GDP의 3%에서 2024년 7%로 증가함에 따라 올해 말까지 USD/VND 환율이 3% 하락할 것으로 예상합니다. 이러한 예상은 VND가 지난 며칠 동안 약 1% 상승하면서 더욱 강화되었으며, 올해 초 대비 가치 하락폭은 3%로 돌아섰습니다.

VinaCapital 보고서는 "모든 부정적인 요소들이 현재 완화되고 있거나 완화되고 있으며, 향후 몇 달 동안 베트남 주식의 회복 전망은 이익 증가와 경제 회복, 그리고 저렴한 시장 가치 평가에 힘입어 뒷받침될 것"이라고 밝혔습니다.

VNDirect는 통화 정책과 관련하여 중앙은행이 금리를 인상할 가능성이 낮다는 견해에 동의합니다. 네, 신용 수요가 약한 상황에서 시스템 유동성이 초과되어 예금 금리가 2021년부터 2022년 상반기까지 기간에 비해 가장 낮은 수준입니다. 본 부서는 2023년 남은 기간 동안 12개월 정기예금 금리가 연평균 5.4%로 유지될 것으로 예상합니다. 따라서 최근 시중은행의 자본조달 비용이 빠르게 감소함에 따라 대출금리는 올해 말까지 하락세를 유지할 것으로 예상됩니다.

또한 국립은행은 이 서비스를 시행한 지 한 달이 넘었지만 신용장 발행도 중단했습니다. 11월 9일 현재, VNDirect는 만기가 도래한 국고채권을 통해 약 185조 7,000억 VND가 시스템에 반환되었다고 보고했습니다.

시장은 개선의 조짐을 보이고 있다. 이번 주말 VN-Index는 지난 주말 대비 약 25포인트 상승했으며, 유동성은 평균 이상으로 증가했습니다. HoSE 대표 지수는 2주 연속 회복세를 보이며 현재 1,100포인트의 지지 수준 위에 있습니다. 사이공 하노이 증권(SHS)에 따르면, 이러한 발전은 시장이 하락세로 돌아설 가능성을 없애는 데 도움이 됩니다.

하지만 VN지수는 아직 첫 번째 회복 단계에 있으며 느슨하게 움직이고 있습니다. 이 지수는 누적을 위한 균형점을 찾는 데 오랜 시간이 걸릴 것입니다. SHS는 주말 세션이 이 지원 수준을 다시 테스트하는 경향이 있을 때 누적 기반이 1,100포인트 위에 형성될 것으로 예상합니다. 분석팀은 이 테스트가 성공할 가능성이 높다고 예측하고 있다.

SHS는 올해 마지막 분기에 경제 활동이 활발해지고 GDP가 회복 조짐을 보이고 있지만 거시경제적 요인은 여전히 위험하다고 지적했습니다. 세계 지정학적 상황은 불안정하고, 세계 경제 성장률은 낮은 반면, 에너지와 식품 가격의 상승 추세로 인해 세계 인플레이션은 여전히 실질적으로 통제되지 않아, EU 경제는 경기 침체에 빠질 가능성이 높습니다.

미래에셋증권 역시 세계 정세에서 세 가지 가장 큰 리스크가 있다고 보고 있습니다. 첫째, 세계적인 금리가 오랫동안 높은 수준을 유지하여 부채 상환, 기업 운영, 구매력에 영향을 미칩니다. 두 번째는 중국의 부동산 위기로 인한 잠재적 영향입니다. 세 번째 시나리오는 예상보다 USD가 강세를 보이고 외국인 투자자들이 순매도 압력을 가하는 경우입니다. 실제로 외국인 투자자들은 10월에 2조 7,200억 동을 순매도하는 전략을 유지했습니다. 올해 초부터 외국인 투자자들은 미국 달러 가치 상승과 높은 미국 국채 수익률에 힘입어 약 10조 5,000억 VND를 매도했습니다.

시다르타

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