2025년 주식시장, 투자자들을 '바다병'에 걸리게 할 수도

(NLDO)- 전문가들은 2025년 주식시장이 투자자들을 뱃멀미하게 만들 수 있는 강력한 파도, 심지어는 "격변"을 겪을 것으로 예측합니다.

Huynh Anh Tuan - 동아증권 주식회사(DAS) 대표이사

현금 흐름이 정리됩니다

2024년에는 환율의 영향으로 많은 외국인 투자자들이 투자 비중을 줄였습니다. 하지만 이제 환율이 하락했기 때문에 주식 시장은 더 긍정적일 것입니다. 이전에는 외국인 투자자들이 미국이 높은 금리를 유지할 것으로 예상했기 때문에 점차적으로 매도했습니다. 하지만 지금은 환율이 하락했고, 베트남 통화는 평가절하를 두려워하지 않기 때문에 외국인 투자자들이 돌아올 가능성이 높습니다. 게다가 외국인 투자자들은 베트남이 돈을 공급하더라도 그들이 매도한 돈이 일시적으로 베트남에 머물게 되면 인플레이션이 일어날 것을 우려합니다. 이는 베트남 시장에 긍정적인 기회입니다.

반면, 2024년 사업성장률은 저성장 중소기업을 제외하고는 은행업을 중심으로 비교적 양호할 것으로 전망된다. 일련의 산업용 부동산 기업이 흑자를 달성했습니다. 부동산 사업의 경우 채권으로 인한 어려움도 점차 해소되고 있다. 많은 기업이 새로운 채권을 조달할 수 있었고, 이는 2025년 주식 시장에 유리한 조건입니다.

하지만 불안정한 시나리오가 존재하며, 주식 시장의 업그레이드는 계획되어 있지만 여전히 느리며, 이 때문에 투자자들은 기대치를 낮추고 있습니다. 하지만 3월에는 베트남이 업그레이드 대상에 포함될 가능성이 높아 투자자들에게 매력적인 목적지가 될 것으로 보인다.

거시경제에서 가장 중요한 것은 2024년 GDP 성장률이 높을 수 있지만, 기업의 성장률은 반드시 더 높아야 한다는 것입니다. 그리고 P/E(주가수익비율)가 현재처럼 여전히 플러스 수준(약 12배)이고, 상장기업의 성장률이 18%에 달해 여전히 매력적인 시장입니다.

시장이 업그레이드됨에 따라 앞으로는 긍정적인 방향으로 나아갈 것입니다. 단기적으로는 자금 흐름이 준비되지 않았지만, 저는 많은 중요 노선에서 공공 투자와 인프라 투자를 강력히 촉진하는 솔루션을 통해 향후 3년 안에 주식 시장이 다시 자금 흐름을 유치할 것이라고 믿습니다.

현금 흐름에 대해 더 자세히 말하자면, 증거금 거래가 거의 100억 달러에 달하는 반면, 시장 유동성은 약 15,000억 VND에 불과해 아직 증가하지는 않았지만 역설적입니다. 그러나 마진은 늘어나지만 늘어나지 않는다는 사실은 돈이 다른 곳에 집중되어 있음을 보여줍니다. 이는 투자자들이 2025년에 주목해야 할 중요한 사항이기도 합니다.

저는 기업들이 현금 흐름을 재구조화하고 은행으로부터 좋은 자본 가격을 받으면 국내외 투자자들의 신뢰도 회복될 것이라고 생각합니다.

또한, 2024년 외국인 투자자들의 40억 달러 순 인출에는 다른 투자자들의 상응하는 자금이 필요합니다. 국내 투자자들은 이러한 현금 흐름에 "갇혀" 이를 방출하지 못하고 유동성이 낮아졌습니다. 저는 이러한 현금 흐름이 2025년에 청산되어 2025년 음력설 이후에 돌아올 것이라고 믿고 기대합니다.

Nguyen Anh Vu 박사 - 호치민시 은행대학교 은행 및 금융학과장

새로운 현금 흐름에 대한 기대

2025년 주식시장에 대해 말하자면, 투자자들은 확실히 시장이 상승할 가능성이 높다고 기대합니다. 이를 통해 투자 ETF 펀드로부터 외국 자본 유입을 환영할 것입니다. 많은 연구에 따르면 신흥 시장으로 업그레이드된 후에는 개척 시장이 매우 강력하게 성장하여 외국 자본을 몇 배나 더 많이 유치하게 된다고 합니다.

또한, 베트남 주식 시장의 또 다른 중요한 기반은 매우 적극적으로 참여하는 새로운 투자자들의 힘입니다. 2024년에만 200만 개 이상의 새로운 계정이 추가되었습니다. 여기에는 젊은 세대, 새로운 관점을 가진 투자자, 기술에 능숙하고 위험을 감수할 수 있는 투자 의욕을 가지고 있으며, 주식 시장을 이해하고 6~7배 세대처럼 금이나 부동산에만 관심이 있는 것이 아니라 주식에도 관심이 있는 사람들이 포함됩니다.

어쩌면 이 세대의 투자자들은 초기 투자 금액은 크지 않더라도 장래에 투자 금액을 늘릴 수 있는 능력이 매우 뛰어나, 스스로 시장에 지속 가능한 주식 투자자 세대를 만들어 낼 것입니다.

2025년 주식 시장은 큰 변동과 상승 추세를 보일 것으로 예상됩니다.

게다가 최근 투자자의 취향이 많이 바뀌었다는 것을 알게 됐습니다. 기관과 오픈형 펀드가 더 전문적이고 안정적인 기본 투자자를 유치하고 있습니다.

이자율에 관해서는 2025년은 확실히 안정될 것입니다. 정부가 경제성장을 촉진했기 때문에 낮은 이자율을 유지하는 정책이 유지될 것입니다. 하지만 외국 자본을 유치하기 위해서는 새로운 투자자들에게 새로운 이야기가 필요하다고 생각합니다. 특히 합병 및 인수의 경우 투자자들이 주식시장에 주의를 기울이도록 하기 위해 현금 흐름 관련 인센티브를 더 많이 마련하는 것이 필요합니다.

Nguyen The Minh 씨 - Yuanta Vietnam Securities Company의 연구 개발 이사

2025년 주식시장은 강력한 '파동'을 맞이할 것으로 전망

거시경제를 살펴보면, 2025년은 2016년 이래 가장 좋은 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 하지만 베트남 주식시장의 경우, 거시경제적 관점에서 성장이 이뤄질지는 또 다른 문제입니다.

베트남 주식의 증감은 거시경제적 요인과 현금흐름에 따른 심리라는 두 가지 요인에 의해 영향을 받기 때문입니다. 거시경제가 안정적이면 시장은 호황을 누리겠지만, 현금흐름의 심리는 투자자에게 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 그 중에서도 세계의 불확실한 요소는 큰 변수이며, 특히 도널드 트럼프 미국 대통령의 결정에 따라 달라질 수 있습니다.

따라서 트럼프 대통령이 미중 무역·경제 갈등 속에서 내리는 세금 정책, 이민 정책 등 결정은 앞으로 미국 경제에 큰 영향을 미칠 것이며, 국내외 투자자들의 심리에도 영향을 미칠 것입니다.

2017년에도 주식 시장은 여전히 ​​상승세를 보였지만 강력한 "격변"을 겪었다는 점을 기억하세요. 따라서 2025년에는 이러한 추세가 다시 나타날 가능성이 있지만, 그 시나리오는 불확실할 것입니다. 트럼프 대통령이 미국과 중국, 그리고 다른 나라들 간의 무역 긴장을 야기할 결정을 내릴 가능성이 매우 높습니다. 비록 그 긴장이 아직 최고조에 달하지는 않았지만요. 예를 들어, 미국으로 수입되는 제품에 대한 세금은 19-15% 증가했습니다.

아니면 주식시장에 유익한 요청을 하는 것, 즉 미국 연방준비제도(FED)에 금리를 인하해 달라고 요청하는 것은 있지만 아직 절정에 이르지 않은 것일까요?

앞으로 시장이 어떻게 될지는 예측하기 정말 어렵지만, 트럼프 대통령이 미국 경제에 도움이 되는 정책을 만들어낼 가능성이 매우 높고, 주식 시장이 상승할 것이라고 생각합니다.

베트남과 같은 개척형 주식시장의 경우 여전히 많은 투기자가 있기 때문에 심리적 요인이 더 큰 영향을 미칩니다. 그러니 그가 소셜 미디어에 "가벼운" 발언만 하더라도 베트남 주식 시장이 크게 "격변"할 수 있는 상황이었습니다. 그러므로 어떤 투자자라도 "뱃멀미"를 두려워한다면 그것은 매우 나쁜 일일 것입니다.

하지만 시장을 업그레이드하는 것은 중요한 촉매제입니다. 타이밍이 맞다면 2025년 주식 시장은 폭발적으로 성장할 가능성이 있으며, 2025년처럼 정체되지 않고 더욱 명확한 추세를 보일 것입니다. 특히 대기업의 IPO(신규 주식 공모) 열풍이 외국인 자금 흐름을 다시 끌어들이면서 외국인 투자자들이 다시 돌아올 것입니다.

저는 올해 시장 유동성이 세션당 약 25,000억 VND가 될 것으로 예상합니다.

출처: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm