(NLDO)- 전문가들은 2025년 주식시장이 투자자들을 뱃멀미하게 만들 수 있는 강력한 파도, 심지어는 "격변"을 겪을 것으로 예측합니다.
Huynh Anh Tuan 씨 - 동아증권 주식회사(DAS)의 총책임자
현금 흐름이 정리됩니다
2024년에는 환율의 영향으로 많은 외국인 투자자들이 투자 비중을 줄였습니다. 하지만 이제 환율이 하락했기 때문에 주식 시장은 더 긍정적일 것입니다. 이전에 외국인 투자자들은 미국이 높은 금리를 유지할 것으로 예상했기 때문에 점차적으로 매도했습니다. 하지만 현재 환율이 하락했고, 베트남 통화는 평가절하를 두려워하지 않기 때문에 외국인 투자자들이 돌아올 가능성이 높습니다. 게다가 외국인 투자자들은 베트남이 돈을 공급하더라도 그들이 매도한 돈이 일시적으로 베트남에 머물러 있을 경우 인플레이션을 우려한다. 이는 베트남 시장에 긍정적인 기회입니다.
반면, 2024년 사업성장률은 저성장 중소기업을 제외하면, 특히 은행업을 중심으로 비교적 양호할 것으로 예상됩니다. 일련의 산업용 부동산 기업이 흑자를 달성했습니다. 부동산 사업의 경우에도 채권으로 인한 어려움은 점차 해소되고 있다. 많은 기업이 새로운 채권을 조달할 수 있었는데, 이는 2025년 주식 시장에 유리한 조건입니다.
하지만 불안정한 시나리오도 있고, 주식시장의 업그레이드가 계획되기는 했지만 여전히 느리기 때문에 투자자들이 기대치를 낮추는 요인이기도 합니다. 하지만 3월에는 베트남이 업그레이드 대상에 포함될 가능성이 높아 투자자들에게는 매력적인 목적지가 될 것으로 보인다.
거시경제에서 가장 중요한 것은 2024년 GDP 성장률이 높을 수 있지만, 기업의 성장률은 확실히 더 높아야 한다는 것입니다. 그리고 P/E(주가수익비율)가 현재와 같이 여전히 플러스 수준(약 12배)이며, 상장기업의 성장률이 18%에 달해 여전히 매력적인 시장입니다.
시장이 업그레이드되면서 앞으로는 긍정적인 방향으로 나아갈 것입니다. 단기적으로 현금 흐름은 준비되지 않았지만, 저는 많은 중요 노선에서 공공 투자와 인프라 투자를 강력히 촉진하는 솔루션을 통해 향후 3년 안에 주식 시장이 다시 현금 흐름을 유치할 것이라고 믿습니다.
현금 흐름에 대해 더 자세히 말하자면, 마진 거래가 거의 100억 달러에 달하는 반면, 시장 유동성은 약 15,000억 VND에 불과하여 아직 성장하지 않았지만 이는 역설적입니다. 하지만 마진은 늘어나는데 증가하지 않는다는 사실은 돈이 다른 곳에 집중되어 있음을 보여줍니다. 이는 투자자들이 2025년에 주목해야 할 중요한 점이기도 합니다.
저는 기업들이 현금 흐름을 재구조화하고 은행으로부터 좋은 자본 가격을 받으면 국내외 투자자들의 신뢰가 돌아올 것이라고 생각합니다.
또한, 2024년 외국인 투자자의 40억 달러 순 인출에는 다른 투자자들의 상응하는 지원이 필요합니다. 국내 투자자들은 이러한 현금 흐름에 "갇혀" 이를 방출하지 못해 유동성이 낮아졌습니다. 저는 이러한 현금 흐름이 2025년에 완전히 없어지고 2025년 음력설 이후에 돌아올 것이라고 믿고 기대합니다.
Dr. Nguyen Anh Vu - 은행 및 금융 부서장, 호치민시 은행 대학교
새로운 현금 흐름에 대한 기대
2025년 주식시장에 대해 말하자면, 투자자들은 확실히 시장이 업그레이드될 가능성이 높다고 기대합니다. 이를 통해 투자 ETF 펀드에서 유입되는 외국 자본을 환영할 것입니다. 많은 연구에 따르면 신흥시장으로 업그레이드된 후 프런티어 시장은 매우 강력하게 성장하여 몇 배나 더 많은 외국 자본을 유치하게 된다고 합니다.
또한 베트남 주식시장의 또 다른 중요한 기반은 새로운 투자자들의 적극적인 참여입니다. 2024년에만 200만 개 이상의 새로운 계정이 추가되었습니다. 여기에는 기술에 능숙하고 위험을 감수할 수 있는 투자 의지를 갖고 있으며, 주식 시장을 이해하고 6x-7x 세대처럼 금이나 부동산에만 관심이 있는 것이 아니라 주식에 관심이 있는 새로운 관점을 가진 젊은 세대 투자자가 포함됩니다.
어쩌면 이 세대의 투자자들은 초기 투자 금액이 많지 않더라도 미래에 투자 금액을 늘릴 수 있는 능력이 매우 뛰어나, 스스로 시장에 지속 가능한 주식 투자자 세대를 만들어 낼 것입니다.
2025년 주식시장은 큰 폭의 상승과 상승 추세를 보일 것으로 예상됩니다.
그 밖에도, 최근 투자자들의 취향이 많이 바뀌었다는 것을 알게 됐습니다. 기관과 오픈엔드 펀드가 더 전문적이고 안정적인 기본 투자자를 유치하고 있습니다.
이자율에 관해서는, 정부가 경제성장을 촉진하고 있어 2025년은 확실히 안정될 것으로 보이며, 저금리를 유지하는 정책이 유지될 것입니다. 하지만 외국 자본을 유치하기 위해서는 새로운 투자자들에게 새로운 스토리가 필요하다고 생각합니다. 특히 합병 및 인수의 경우, 투자자들이 주식시장에 주의를 기울이도록 하기 위해 현금 흐름 관련 인센티브를 더 많이 마련하는 것이 필요합니다.
Nguyen The Minh 씨 - Yuanta Vietnam Securities Company 연구개발 이사
2025년 주식시장은 강력한 '파도'를 맞이할 것이다
거시경제를 살펴보면, 2025년은 2016년 이래 가장 좋은 성장을 이루는 해가 될 것입니다. 하지만 베트남 주식시장의 경우 거시적으로 상승할지는 또 다른 이야기입니다.
베트남 주식의 증가나 감소는 거시경제와 현금흐름에 따른 심리라는 두 가지 요인에 의해 영향을 받기 때문입니다. 거시경제가 안정적이라면 시장은 유리할 것이지만, 현금흐름의 심리는 투자자에게 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 그 가운데, 전 세계적으로 불확실한 요소가 큰 변수이며, 특히 도널드 트럼프 미국 대통령의 결정이 그 변수입니다.
따라서 트럼프 대통령이 미중 무역 및 경제적 갈등 속에서 내린 결정, 세금 정책, 국민 이민 정책 등은 앞으로 미국 경제에 큰 영향을 미칠 것이며, 국내외 투자자들의 심리에도 영향을 미칠 것입니다.
기억하시겠지만, 2017년에도 주식 시장은 여전히 상승 추세였지만 강한 "격변"을 겪었습니다. 따라서 2025년에도 이러한 추세가 돌아올 수는 있지만 그 시나리오는 불확실할 것입니다. 트럼프 대통령이 미국과 중국, 그리고 다른 나라들 간의 무역 갈등을 야기할 결정을 내릴 가능성이 높은데, 아직은 갈등이 정점에 달하지는 않았습니다. 예를 들어, 미국으로 수입되는 제품에 대한 세금이 19-15% 증가했습니다.
또는 주식 시장에 유익한 요청을 하는 것, 즉 미국 연방준비제도(FED)에 이자율을 인하해 달라고 요청하는 것은 있지만 아직 절정은 아닙니다.
앞으로 시장이 어떻게 될지는 예측하기 정말 어렵지만, 트럼프 대통령이 미국 경제에 도움이 되는 것들을 만들어내고 주식 시장이 상승할 가능성이 매우 높다고 생각합니다.
베트남과 같은 개척형 주식시장에는 여전히 많은 투기자들이 있기 때문에 심리적 요인이 더 큰 영향을 받습니다. 그래서 그가 소셜 미디어에 '가벼운' 발언만 하더라도 베트남 주식 시장이 크게 '격변'을 일으킬 수 있었습니다. 그러므로 어떤 투자자라도 "뱃멀미"를 두려워한다면 그것은 매우 나쁜 일일 것입니다.
하지만 시장 업그레이드는 중요한 촉매입니다. 타이밍이 맞다면 2025년 주식 시장은 폭발할 수 있으며, 2025년처럼 정체되지 않고 더 명확한 추세를 보일 것입니다. 특히 대기업의 IPO(신규 주식 공모) 물결이 외국 자금 흐름을 다시 끌어들일 때 외국인 투자자가 돌아올 것입니다.
저는 올해 시장 유동성이 세션당 약 25,000억 VND가 될 것으로 예상합니다.
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출처: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm
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