외국자본이 주식으로 돌아오는 건 언제일까?

호치민시 은행의 USD 거래 - 사진: QUANG DINH

올해 첫 8개월 동안, 세계의 달러 금리가 높아짐에 따라 외국인 투자자들은 베트남 증권을 매도하여 65조 VND(약 26억 달러)에 달하는 순 인출을 기록했습니다.

환율 안정, 투자자 걱정 덜어

An Binh Securities(ABS)의 분석 및 투자 이사인 Nguyen Thi Thuy Linh 여사에 따르면, 미국이 USD 금리를 인하하자 신흥시장으로의 자본 유입 추세가 돌아왔습니다. 외국인 투자자들은 인도네시아, 말레이시아에서 순매수자였습니다.

베트남에서는 순매도자가 여전히 있기는 하지만, 지난 한 달 동안 점차 감소하였고, 순매수 세션이 있었습니다. 8월 외국인 투자자들은 3조 6,000억 동을 순매도했는데, 이는 올해 첫 7개월 동안의 평균 매도액인 8조 3,000억 동보다 높습니다.

KIS 베트남 증권의 수석 이사인 쯔엉 히엔 푸옹 씨는 최근 VND 금리가 급격히 하락하고 VND/USD 환율이 5% 상승하면서 투자자들의 수익성이 감소하고 아시아의 다른 시장에 비해 매력도가 떨어져 베트남에서 자본을 철수해야 한다고 말했습니다.

투자 컨설팅 및 자산 관리 전문 기업인 FIDT의 전문가인 후인 황 푸옹 씨는 외국인 투자자들이 가까운 미래에 순매수를 재개할 수 있지만, 규모가 너무 크지 않을 것이며 베트남 주식 시장이 공식적으로 상향 조정되지 않으면 연초에 매도한 가치를 회복하기 어려울 것이라고 말했습니다.

외국자본 유치 준비

연준이 4년 만에 금리를 인하하면서 베트남을 포함한 ASEAN 주식 시장으로 국제 투자 자본이 다시 유입될 것으로 예상됩니다. - 사진: QUANG DINH

전문가에 따르면, 베트남으로 유입되는 외국 자본의 수준은 이자율과 환율을 포함한 여러 요인에 따라 달라집니다. 통계에 따르면 미국이 금리를 인하하면 자본이 신흥 시장으로 흘러 들어간다. 가까운 미래에 외국인 투자자들은 당장 대량의 순매수를 할 수는 없겠지만, 점차 시장에 긍정적인 변화를 기록하게 될 것입니다.

따라서 외국 자본을 유치하기 위해서는 내부에서부터 보다 긍정적인 변화가 필요하다고 전문가는 강조했다. 베트남이 외국 자본을 유치하기 위한 중요한 기반이 되는 기업 개발을 지원하고 촉진하고, 폭풍과 홍수 이후 경제를 되살리고, 경제 성장을 회복하기 위한 좋은 정책이 필요합니다.

후인 황 프엉 씨는 외국 자본을 유치하려면 시장 진입을 막는 병목 현상과 장벽을 제거하는 동시에 "마케팅"을 위한 다른 매력적인 요소를 갖춰야 한다고 생각합니다. 최근 재무부는 외국인 투자자가 충분한 자금을 보유하지 않아도 주식을 매수할 수 있다는 내용을 담은 통지문을 발표했습니다.

푸옹 씨에 따르면, 이는 베트남 주식 시장이 FTSE 러셀(국제 신용 평가 기관 - PV)이 요구하는 신흥 시장으로의 등급 상향 조정 요건을 충족하는 데 한 걸음 더 다가간 것입니다. 업그레이드되면 ETF 펀드의 자본이 수십억 달러에 달할 것으로 추산되는데, 여기에는 액티브 펀드의 자본 흐름은 포함되지 않습니다. 따라서 베트남으로의 외국 자본 유입을 늘리고자 한다면, 장애물을 지속적으로 제거하고 시장 업그레이드 과정을 촉진하는 것이 여전히 중요한 전략입니다.

주식시장에 새로운 주식이 필요합니다

데이터를 살펴보면, 2017년 외국인 투자자들은 베트남 주식시장 역사상 최고 기록인 20억 달러 이상의 순매수를 기록하며 주식, 채권, 펀드 증서를 매수했습니다. 이는 2016년 순매수액보다 8배 높은 수치입니다.

2018년과 2019년에도 대규모 순매수가 이어졌습니다. 전문가들은 이는 외국인 투자자에 대한 투자 기록 및 절차가 간소화된 결과라고 지적했습니다. Sabeco, Vinamilk 등 잠재력이 있고 사업 실적이 좋은 기업에 대한 국유 자본 투자를 장려합니다.

DNSE증권의 리서치 및 투자 컨설팅 부문 이사인 호시호아 씨는 2014년부터 2016년까지 외국인 투자자의 거래액이 약 7,000억 VND에 불과했지만, 최근 몇 년간 최고치는 60,000억 VND에 달한 적도 있다고 말했습니다.

호아 씨는 이자율 차이와 환율 손실로 인한 객관적인 요인 외에도 최근 몇 년 동안 신규 주식 공모(IPO) 건수와 IPO 자본금이 모두 감소했다는 점을 인정했습니다. 호아 씨는 "IPO를 계획하고 있는 기업들은 불안정한 상황으로 인해 시장 진출을 주저하고 있다"고 말했다.

Deloitte의 2023년 IPO 보고서에 따르면, 베트남에서 IPO가 하락세를 보인 것은 연료 가격 상승, 자본 시장의 긴축 증가, 특히 아직 많은 병목 현상이 해소되지 않은 기업 채권 시장의 긴축 때문인 것으로 나타났습니다.

반면, 규제 기관은 재무 보고 기준 등 많은 국제 기준을 적용하여 재무 정보의 투명성을 옹호합니다. 이는 상장기업 수를 줄이는 단기적인 영향을 미칩니다.

새롭고 좋은 품질의 제품이 부족한 것도 외국 투자 펀드 대표가 베트남 시장에 "새롭고 매력적인 것이 부족하다"고 언급한 이유 중 하나입니다.

반면 호아 씨는 금융 표준화와 투명성이 수량에 부분적으로 영향을 미치지만 장기적으로는 주식 시장과 자본 시장 전반의 발전에 특히 긍정적이라고 생각합니다.

통계에 따르면 올해 첫 8개월 동안 외국인 투자자들은 베트남 전체 주식시장에서 약 65조 VND(약 26억 달러)를 순매도했습니다. 이 수치는 작년 같은 기간의 순매출 1억 1,180만 달러보다 훨씬 높고, 2021년 전체 순매출액(62조 4,000억 VND)을 넘어섭니다.

출처: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm