주가 조작 및 가격 조작에 대한 강력한 대응

비정상적인 거래를 감지하고 투자자의 신뢰를 회복하기 위해 기술을 적용해야 합니다.

시장을 투명하게 만들고, Trinh Van Quyet과 Do Thanh Nhan이 연루된 일련의 주식 조작 사건 이후 투자자의 신뢰를 회복하고, 개척형 시장에서 신흥형 시장으로 업그레이드하기 위한 조건을 충족하기 위해 관리 기관은 거래 활동을 통제하기 위한 많은 조치를 시행했습니다. 그러나 조작에 따른 위반 행위는 계속해서 발생합니다.

루트에서 위반을 차단해야 합니다.

국가증권위원회는 방금 증권 거래를 위해 계좌를 빌려준 23명에 대해 행정 제재 결정을 내렸으며, 이는 GKM(GKM Holdings Joint Stock Company) 주식에 대한 주식 시장 조작 위반으로 이어졌습니다. 앞서 2024년 8월 하노이시 경찰서는 CMH 베트남 그룹 주식회사의 CMS 주가 코드 조작 혐의로 사건을 기소하고 용의자 7명을 기소하기로 결정했습니다. 이 사건은 Trinh Van Quyet 사건과 Do Thanh Nhan 사건의 주요 사건이 폭로된 후인 2023년 5월과 2024년 5월 사이에 발생했습니다.

시장에서는 가끔씩 개인이 주식 조작 혐의로 국가증권위원회로부터 수억에서 수십억 VND에 달하는 벌금을 부과받는 일이 있지만, 형사 고발 수준까지는 아니다.

또한 시장에는 연속해서 여러 거래일에 걸쳐 천장까지 오르거나 바닥까지 내린 주식도 많지만, 투자자와 상장사 경영진은 그 이유를 모른다고 말한다. 이로 인해 많은 사람들은 여전히 ​​주식 시장을 도박이나 카지노로 여깁니다. 왜냐하면 이익과 손실이 내부 사업이나 경제 발전에서 발생하지 않기 때문입니다. 그리고 시장이 이유 없이 하락하는 상황에서 투자자들은 주가를 조종하고 강제로 떨어뜨리는 '보이지 않는 손'이 있다고 믿고, 이로 인해 시장이 폭락하여 국내외 경제의 전반적인 추세에 반하는 결과를 초래한다고 생각합니다.

전문가에 따르면, 시장 투명성을 높이고 투자자의 신뢰를 회복하며 주식 시장을 진정한 경제의 "시험지표"로 만들기 위해서는 위반 사항을 탐지하고 예방할 수 있는 추가적인 도구가 필요합니다. 호치민시 경제대학교(UEH)의 응우옌 후 후안(Nguyen Huu Huan) 준교수 박사는 국가 관리 기관에서 더 많은 교육 프로그램을 제공하여 투자자들이 증권이 경제를 위해 자본을 조달하는 효과적인 수단임을 이해하도록 해야 한다고 제안했습니다.

투자자들은 충분히 오랫동안 주식에 투자하고, 회사 수익을 누리기 위해 주식을 보유하며, 오늘날처럼 낮게 사서 높게 파는 것이 아닙니다. 오직 그럴 때에만 증권은 지속 가능하게 발전하고 경제의 중장기적 자본 수요를 충족시키는 진정한 "시험 척도"가 될 것입니다. 현재 대부분의 투자자들은 주로 투기 목적으로 주식에 참여하기 때문에 손실률이 높습니다.

이 전문가에 따르면, 관리 기관은 지속적으로 투명성을 유지하고 징벌적이고 억제적이며 이상 징후를 감지할 수 있는 규정과 모니터링 메커니즘을 통해 시장을 정화해야 합니다. 예를 들어, 규정에서는 어떤 주식이 조작되고 있는지, 어떤 매수 및 매도 주문에 비정상적인 징후가 있는지 감지하기 위해 주식 거래 주문을 공개하도록 요구합니다. 주문장을 공개한다는 것은 특정 투자자의 이름을 밝히거나 개인정보를 공개하는 것이 아니라, 시장 및 독립적인 조사 기관에 정보를 제공하여 자금 흐름이 어떻게 진행되고 있는지, 어떤 주식 코드에서 비정상적인 거래가 발생하는지 알 수 있도록 하는 것입니다.

규제 기관은 빅데이터와 인공지능(AI)을 활용하여 이상 거래를 감지할 수 있습니다. 이를 통해 내부자 거래, 가격 담합, 가격 조작 등을 파악할 수 있습니다.

각 주식 코드는 일일 거래량이 매우 크고, 전체 시장에는 수천 개의 주식 코드가 있으며, 일반인이 이를 알아내는 것은 매우 어렵습니다. 하지만 기술을 적용하면 비정상적인 거래를 발견할 수 있고, 이를 조사하여 근본적으로 위반 사항을 감지하고 방지할 수 있습니다." - 후안 씨가 분석했습니다.

또한 전문가들은 주요 주주가 정보를 공개해야 한다는 간단한 해결책에 동의합니다. 공지되지 않을 경우, 주문은 허용되지 않으며, 관리 기관은 이 매수-매도 주문을 승인하지 않습니다. 이러한 솔루션을 적용할 수 있다면 투자자들은 다시 신뢰를 얻을 수 있을 것이다.

국내 투자자들은 주식시장의 성과에 대해 점점 더 우려하고 있습니다. 사진: 퀸 트램

아직 바닥이 없나요?

현재 주식 시장으로 돌아가서, 11월 19일 거래 세션에서 VN-Index는 약 12포인트나 급락하여 1,200포인트 구역까지 떨어졌습니다. 일련의 빨간색 주식이 투자자들을 혼란스럽게 합니다. 11월 18일에 "바닥 낚시" 주식에 참여한 많은 투자자들은 계속해서 큰 손실을 입었습니다.

그 사이 외국인 투자자들은 여전히 ​​순매도자이고, 국내 투자자들은 한탄하고 있다. 최근 3개 거래 세션에서만 3조 5,000억 VND 이상을 순매도하며 국내 투자자들의 심리에 큰 영향을 미쳤습니다. 많은 사람들은 아직도 "외국인 투자자들이 수익을 내고 있는지, 아니면 도망가고 있는지" 궁금해합니다.

VPBank Securities Company(VPBankS)의 디지털 사업 이사인 응우옌 비엣 득(Nguyen Viet Duc) 씨에 따르면, 현재 외국인 투자자의 거래 비율은 매우 낮아 전체 시장 거래량의 8~9%에 불과합니다. 하지만 투자자들은 외국인 투자자들의 돈을 '똑똑한 돈'으로 여기고 계속해서 매도하기 때문에 국내 투자자들은 앞으로 무슨 일이 일어날지 모르니 걱정하게 됩니다. "현재 투자자들의 사기는 매우 저조합니다. 외국인 투자자들이 1~2주간 순매수세를 회복한다면 시장 흐름은 확실히 바뀔 것입니다."라고 이 전문가는 말했습니다.

경제학자 응우옌 트리 히에우 박사는 외국인 투자자들이 전체 거래에서 차지하는 비중은 작지만 현금 흐름 추세에서 주도적인 역할을 하고 있다고 말했습니다. "국내 투자자들은 주로 금융과 시장에 대한 지식이 부족한 소액 투자자들입니다. 그래서 소문에 의존해 주식을 사고팔고, 군중 심리에 쉽게 현혹되는 경우가 많습니다. 외국인 투자자들이 순매도할 때 개인 투자자들도 큰 영향을 받습니다."라고 히에우 씨는 말했습니다.

푸흥증권의 첸 치아 켄 대표이사는 현재 베트남 주식시장에 몇 가지 문제가 있다는 것을 인정했습니다. 이는 경제 내 유동성과 자본 순환의 문제입니다.

"현재 시장에는 외국인 투자자의 요구를 충족할 새로운 선택지가 많지 않습니다. 외국인 지분율 제한 등의 이유로 대기업에 대한 국유 자본 매각이 아직 완료되지 않았습니다. 국내 개인 투자자들이 주식 시장으로 쏟아내는 현금 흐름도 예전만큼 풍부하지 않습니다."라고 천지아켄 씨는 말했습니다.

더 많은 기관 투자자를 유치해야 합니다

전문가들에 따르면, 개선이 필요한 시장 문제 중 하나는 투자자 구조입니다. 현재 주식 시장의 일일 거래량의 대부분은 개인 투자자로부터 발생합니다. 이러한 자본 흐름은 정보에 민감하고 감정에 쉽게 영향을 받습니다.

VN지수가 아직 심리적 한계인 1,300포인트를 넘지 못했다는 사실은 VN지수가 이 수준에 접근하고 시장이 돌파하기 어렵게 만드는 장애물이 발생할 경우 투자자들이 수익 실현을 모색할 경향이 있다는 증거이기도 합니다.

천지아켄 씨는 기관 투자자 계좌 수가 아직은 적다고 말했습니다. 뮤추얼펀드나 ETF와 같은 투자펀드는 대부분의 국민들에게 그다지 인기가 없습니다. ETF 펀드의 규모와 수는 이전 기간에 비해 상당히 늘어났습니다.

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(*) 11월 19일자 노동신문 참조

출처: https://nld.com.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-chung-khoan-manh-tay-voi-thao-tung-lam-gia-co-phieu-196241119211358345.htm