미국 연방준비제도가 금리를 인상하기 시작한 지 1년이 넘었지만, 많은 사람이 두려워했던 경기 침체는 아직 오지 않았습니다.
4월 월스트리트 저널 의 조사에 따르면, 경제학자들은 앞으로 12개월 안에 미국이 경기 침체에 빠질 확률이 50%가 넘을 것으로 예측했습니다. 2022년 10월에도 동일한 예측이 내려졌고, 경기 침체는 가까워지지 않은 것으로 보인다.
그 대신 기업은 고용을 늘리고, 소비자는 지출을 늘리고, 주식 시장은 회복되고 주택 시장은 안정화되고 있습니다. 가장 최근의 증거는 연준의 노력이 경제를 크게 약화시키지 않았음을 시사합니다.
경기 침체에 대한 공식적인 결정을 내리는 연구 기관인 국가경제연구소는 다양한 경제 데이터를 분석하여 경제가 경기 침체에 빠졌는지 여부를 판단합니다. 결과적으로 대부분의 지표는 안정적으로 나타났습니다.
많은 경제학자들은 연방준비제도의 금리 인상이 장기적으로 물가와 경제를 냉각시켜 올해 말에 경기 침체를 초래할 것이라고 예측했지만, 최근 데이터는 여전히 예상보다 더 뜨거운 것으로 나타났습니다. 미시간 대학의 경제학 및 공공 정책 교수인 저스틴 울퍼스는 "우리가 경기 침체에 빠질 가능성은 없다고 생각한다"고 말했다.
워싱턴 DC에 있는 미국 국회의사당 건물 옥상에서 작업하는 노동자들. 사진: 로이터
지금까지 미국인들은 여행, 콘서트, 외식 등 봉쇄 기간 동안 놓친 활동에 돈을 쓰고 있다. 기업들은 억제된 수요를 충족하기 위해 채용을 늘리고 있습니다. 코로나19에 대처하기 위한 정책(낮은 이자율과 수조 달러에 달하는 재정 지원)으로 인해 소비자와 기업은 많은 돈과 저렴한 부채를 안게 되었고, 이로 인해 지출이 늘어났습니다.
구체적으로, 일자리 성장은 강세를 유지하며 미국인들의 지갑에 더 많은 돈이 들어오고 있습니다. 지난주 미국 노동부는 5월에 339,000명이 더 취업했다고 밝혔는데, 이는 지난 두 달과 예측에 비해 "놀라운" 증가입니다.
노동 시장 전체에서 4월에는 1,010만 개의 일자리 공고가 있었습니다(3월에는 970만 개). 이는 그 달에 실업자 570만 명을 훨씬 넘는 수치입니다. 노동력 공급과 수요의 불균형으로 인해 임금은 계속해서 상승하고 있습니다. 5월 평균 시간당 소득은 작년 대비 4.3% 상승했습니다.
코트니 웨이크필드-스미스는 최근 고용 시장의 호황으로 이득을 본 사람 중 한 명입니다. 33세인 그녀는 작년에 뉴저지주의 한 수도공사에서 승진했다고 말했습니다. 그녀는 새로운 직장에서 시간당 25달러 이상을 벌고 있는데, 이는 이전에 팬데믹 기간 동안 시간당 11~17달러를 주던 파트타임 일자리보다 훨씬 높은 수준이다.
더 높은 급여와 출산휴가를 포함한 복리후생 덕분에 그녀는 첫 아이를 돌보는 일이 수월해졌습니다. "솔직히 말해서, 저는 아이를 키울 여유가 없을 거라고 생각했어요."라고 그녀는 말했다.
일자리 시장은 앞으로도 경색될 것으로 예상되는데, 그 이유는 주로 팬데믹이 시작된 이래로 퇴직 연령이 가까운 수많은 전직 근로자들이 직장을 떠났기 때문이다. 16세 이상의 미국인 중 취업 중이거나 일자리를 찾고 있는 사람의 비율은 62.6%입니다.
샌프란시스코 연방준비은행의 5월 보고서에 따르면 미국인들은 약 5,000억 달러의 초과 저축을 가지고 있는데, 이는 코로나19가 없었다면 일반적으로 예상되는 것보다 더 많은 수치입니다. 이를 통해 여름 여행과 콘서트에 돈을 쓸 수 있습니다. 회사는 가격을 쉽게 인상할 수도 있다.
사우스웨스트 항공의 밥 조던 CEO는 앞으로 2~3개월 동안 항공 여행 수요가 계속 강세를 보일 것으로 예상했습니다. 아메리칸 항공이 현재 분기 매출 전망을 상향 조정했습니다. 미국 교통안전청에 따르면 지난달 주말에 공항을 통과하는 사람 수가 2019년 같은 기간의 수를 넘어섰습니다.
Booking Holdings의 일부인 여행 사이트 Priceline의 CEO인 브렛 켈러는 항공료와 호텔 가격이 높음에도 불구하고 여행 수요가 증가해서 놀랐다고 말했습니다. 예를 들어, 올해 여름에는 동부 해안에서 아이다호 주 보이시까지의 왕복 항공권 가격이 1,000달러를 넘어섰습니다. 이는 몇 년 전보다 두 배에 가깝습니다.
경제 활동과 인플레이션은 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들이 예상했던 만큼 둔화되지 않았습니다. 2022년 3월 이후, 그들은 금리를 거의 0%에서 5%~5.25%로 인상했는데, 이는 16년 만에 최고치입니다.
높은 차입 비용은 일반적으로 주식과 주택과 같은 금융 시장과 경제의 이자율에 먼저 영향을 미칩니다. 예를 들어, S&P 500은 연준이 금리를 급격하게 인상한 2021년 12월 말부터 2022년 10월까지 약 25% 하락했습니다. 하지만 그 이후로 약 20% 정도 회복되었는데, 이는 경기가 침체되면 흔히 일어나는 일이 아닙니다.
작년에 주택 매매가 급격히 감소했지만 2023년 1월 이후 상승세를 보이고 있습니다. 최근 매물이 부족해 가격이 상승했습니다. 주택 및 산업 건설 회사는 5월에 25,000개의 일자리를 추가했는데, 이는 지난 12개월 동안 월평균 17,000개보다 증가한 수치입니다. 주택난으로 인해 신규 주택에 대한 수요가 늘어나면서 그들은 점점 자신감을 가지게 되었습니다.
이러한 회복 징후는 연준이 인플레이션을 현재 5%에서 목표인 2%로 끌어올리기 위해 금리를 더 인상해야 할 수도 있음을 시사합니다. 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 지난주 이번 달 회의에서 금리를 유지할 가능성이 있음을 시사했습니다. 하지만 강력한 일자리 보고서가 발표됨에 따라 금리 인상 캠페인은 아직 끝나지 않았을 수도 있습니다.
연방준비제도이사회(Fed) 필립 제퍼슨 이사는 지난주 "다가올 회의에서 정책 금리를 그대로 유지하기로 한 결정은 이번 주기의 금리가 정점에 도달했다는 의미로 해석되어서는 안 된다"고 말했다. 그에 따르면, 이번 달 금리 인상이 잠시 중단된 것은 앞으로 추가 정책을 강화하기로 결정하기 전에 데이터를 검토할 수 있는 기회입니다.
아직도 높은 이자율이 영향을 미치고 있다는 징후가 보입니다. 기업들은 1분기에 투자를 둔화시켰고, 특히 장비 지출을 줄였습니다. 지난 달 주당 평균 근무 시간은 34.3시간으로 2020년 4월 이후 최저치를 기록했습니다. 이는 기업이 근로자를 해고하는 대신 근무 시간을 줄이고 있다는 것을 보여줍니다.
실업률은 4월의 3.4%에서 5월에는 3.7%로 상승했습니다. 정보기술 부문도 지난달에 9,000개의 일자리를 줄였습니다. 많은 경제학자와 CEO들은 일정한 시간적 지연으로 인해 금리 인상의 영향은 단지 시간 문제일 뿐이라고 여전히 믿고 있습니다. 그때가 되면 경제의 활력은 크게 감소하게 될 것이다.
피엔안 ( WSJ에 따르면 )
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