미국 기업들, 강력한 GDP 성장에도 불구하고 축하할 수 없어

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경제는 성장하고 있지만, 소비 둔화, 근로자들의 스트레스, 높은 이자율로 인해 수익이 감소하면서 미국 기업들은 기대할 게 거의 없게 되었습니다.

미국 경제는 계속해서 좋은 소식을 받고 있습니다. 3분기 GDP는 4.9% 성장했습니다. 실적 발표 시즌을 앞두고 긍정적인 경제 지표가 잇따라 발표되면서 주식 시장 분석가들은 실적 예상치를 낮추지 않고 그대로 유지하기로 결정했습니다.

많은 사람들은 이를 미국 상장기업의 이익 감소가 끝났다는 신호로 본다. 이런 낙관론은 정당한 것으로 보인다. 3분기 연속으로 이익이 감소한 후, 회사 순이익이 다시 증가세를 보이고 있습니다. 데이터 제공업체 FactSet에 따르면, 수익을 보고한 S&P 500 대형 기업 중 절반 중 78%가 이익 예상치를 뛰어넘었습니다.

하지만 기업들은 전혀 만족하지 않는다. 많은 회사 주인들은 긍정적인 실적을 발표했음에도 불구하고 투자자들의 관심을 끌지 못한다. 이런 현상은 대형 기술 기업에서 꽤 두드러지게 나타납니다. 구글의 모회사인 알파벳은 수익 예상치를 뛰어넘었지만 주가는 10% 하락했습니다.

한편, 메타의 경제적 불확실성에 대한 경고로 인해 소셜 미디어 대기업의 역대 최대 분기 매출 수치는 시장에서 환영받지 못했습니다. 금융권에서는 경기 침체 위험이 아직 끝나지 않았고, 기업 대출 수요가 약해지면서 은행 수익에 그림자가 드리워지고 있습니다.

고객들이 2022년 12월 25일 미국 일리노이주 시카고의 타겟 슈퍼마켓에서 쇼핑을 하고 있다. 사진: 로이터 — 고객들이 2022년 12월 25일 미국 일리노이주 시카고의 타겟 슈퍼마켓에서 쇼핑을 하고 있다. 사진: *로이터*

왜 기업들은 걱정을 덜 할까? 3분기 호황에도 불구하고, 미국 소비자의 미래 건강이 여전히 가장 큰 우려 사항으로 남아 있습니다. 모건 스탠리에 따르면, 미국 기업은 매출의 3분의 1 이상을 국내 고객으로부터 벌어들인다. 8월과 9월 소매 매출은 0.7% 증가했습니다.

따라서 코카콜라와 펩시코는 낙관적이며 올해 남은 기간의 이익 예측치를 높였습니다. 하지만 이 두 음료 회사가 기록한 최근 성장은 매출이 아닌 가격 인상에 따른 것입니다. 점차적으로 다른 위험도 나타났습니다.

Bank of America에 따르면 신용카드 및 직불카드 데이터에 따르면 2022년 같은 달에 비해 10월 지출이 감소한 것으로 나타났습니다. 이번 달 초, 학자금 대출을 받은 미국인들은 3년 연기 후 다시 대출 상환을 시작해야 했습니다. 전반적으로 지출이 소득보다 더 빨리 늘어나고 있어 저축이 줄어들고 있습니다. 미국 소비자들은 자신의 재정 상황에 대해서도 그다지 낙관적이지 않습니다. 신용카드와 자동차 대출의 연체율이 증가하고 있습니다.

기업 리더들이 걱정하는 부분이 바로 이겁니다. 배달 회사 업(Up)은 소비자들이 상품과 서비스에 지출하는 금액이 줄어들어 수익 전망이 어두워졌다고 밝혔습니다. 바비 브랜드를 소유한 장난감 제조업체인 마텔은 크리스마스 전망에 대해 그다지 낙관적이지 않습니다.

알파벳의 데이터에 따르면 소비자들은 할인 혜택과 무료 배송을 찾아다니며 인색해지고 있는 것으로 나타났습니다. 최근 테슬라 투자자들과의 대화에서 일론 머스크는 높은 이자율이 미국인들의 자동차 구매 능력에 영향을 미치고 있다고 불평했습니다. 그 이후 테슬라의 주가는 15% 하락했고, 시가총액은 1,000억 달러가 증발했습니다.

기업들은 또한 비용, 특히 노동자 임금에 주목하고 있습니다. 일부 경제 분야에서는 파업이 여전히 골치 아픈 문제로 남아 있다. 9월 말까지 할리우드 시나리오 작가들은 작업을 중단하기로 합의했습니다. 10월 25일, 미국 자동차 노동조합(UAW)은 포드와 노동자 임금 인상에 대한 합의에 도달했습니다.

그러나 제너럴 모터스는 UAW 파업으로 인해 매주 2억 달러의 손실이 발생하여 연간 이익 예측치를 낮추어야 했다고 밝혔습니다. 디트로이트의 대형 자동차 제조업체만이 압박을 느끼는 것은 아니다. 자동차 부품 제조업체인 일리노이 툴 웍스(Illinois Tool Works)가 수익 예측치를 낮췄습니다. 델타 항공 역시 디트로이트에 착륙하는 승객이 줄어들었다고 불평했다.

게다가 아직 실질적인 영향을 미치지는 않았지만 추가적인 우려가 나타나고 있습니다. 최근 CEO들 사이에서 뜨거운 이슈는 가자지구 갈등이다. 지금으로서는 중동 전쟁이 재정적으로 큰 영향을 미치지 않고 있지만, 일부 기업들은 신중한 태도를 보이고 있습니다. 소셜 네트워크 스냅은 이 지역의 일부 광고주가 지출을 중단했다고 밝혔습니다.

미국 기업들은 일반적으로 중동에서 매우 적은 이익을 낸다. 그들에게 가자지구 전쟁으로 인한 즉각적인 위험은 러시아의 혼란이나 미-중 관계 냉각에 비해 훨씬 작습니다.

이에 비해 CEO들은 높은 이자율로 인해 장기적 이익에 대해 더 많은 고민을 하고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카는 S&P 500에 속한 기업들이 빌린 부채의 4분의 3 이상이 장기 고정금리이며, 2007년에는 50% 미만이었다고 밝혔습니다. 그러나 결국 막대한 부채를 더 높은 이자율로 재융자해야 하며, 이는 수익 감소로 이어질 것입니다. 앞으로도 많은 위협이 기다리고 있습니다.

Phien An ( The Economist에 따르면 )

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