주식은 다시 상승을 기다리고 있다.

9월 11일 거래 세션이 끝날 무렵, VN-Index는 다시 1,250포인트로 마감했는데, 이는 이전 세션과 비교했을 때 약간 하락한 수치이며 3거래일 연속 하락세입니다. HoSE 거래소의 거래 금액이 13,000억 VND 미만으로 유동성이 낮은 상태를 유지하고 있습니다. 많은 투자자들은 거래가 느리고 조용해서 낙담하고 이사회를 보고 싶어하지 않습니다.

"생명 없는" 시장

9월 2일 휴일 전, VN 지수가 1,200포인트 이하로 떨어졌다가 1,280포인트 이상으로 강력하게 반등한 후, 시장은 약 2주 동안 폭발적인 거래를 보였습니다. 많은 투자자와 분석가들은 국내외 경제에서 긍정적인 정보가 많이 나오기 때문에 휴일 이후에 시장이 깜짝 놀랄 만한 성과를 낼 것으로 기대하고 있습니다.

예상과 달리 VN 지수는 지속적으로 변동하다가 휴일 이후 급격히 하락했습니다. 9월 11일 세션에서 지수는 1,244포인트로 하락한 후 1.96포인트로 하락폭을 좁혀 1,253포인트로 마감했습니다. 특히 HoSE, HNX, UpCoM 거래소의 거래 규모는 13조 9,000억 동에 그쳤고, 그 중 HoSE만 12조 8,430억 동을 차지했는데, 이는 지난달에 비해 매우 낮은 수준입니다.

USD/VND 환율의 냉각이나 미국 연방준비제도(FED)가 금리를 인하하여 외국인 투자자가 사전 자금 조달 없이도 증권을 매수할 수 있는 어려움이 해소된다는 긍정적인 정보조차도 시장을 들뜨게 하는 데 도움이 되지 않았습니다.

주식이 여전히 실망스러운 이유는 무엇일까? KIS 베트남 증권의 수석 이사인 Truong Hien Phuong 씨는 시장에 긍정적인 정보가 충분하지 않아 상승세가 나타나지 않을 수 있다고 말했습니다.

"외국인 투자자들이 지속적으로 순매도하는 요인 외에도, 시장이 누적 구간에서 변동성이 커 투자자들이 주식을 매매하기 어렵고, 시장에 유입되는 대규모 현금 흐름도 부족합니다. 오히려 많은 투자팀과 그룹이 일부 대기업 및 기업의 사업 활동과 관련된 부정적인 정보를 외치고 있어 투자 심리에 상당한 영향을 미치고 있습니다."라고 푸옹 씨는 분석했습니다.

응우이라오동신문 기자에 따르면, 최근 며칠 동안 많은 증권협회, 단체, 투자자들이 예전처럼 주식의 상승과 하락에 대해 교류하거나 정보를 요청하거나 의견을 표명하는 일이 거의 없었다고 한다. 많은 주가가 지난 2주 동안 8~10% 하락했지만, 많은 투자자들은 매수를 꺼리고 있습니다.

주식 시장은 끊임없이 하락세를 보여 투자자들을 실망시키고 있습니다. 사진: HOANG TRIEU

이런 큰 움직임을 가능하게 하는 요인은 무엇인가?

SSI증권(SSI리서치)은 9월 전략 보고서에서 앞으로 주목할 점은 외국인 기관투자자들이 당장 충분한 자금이 없어도 증권을 매수할 수 있도록 하는 관련 통지문을 발행한다는 것이라고 밝혔다. SSI Research에서는 이 통지문이 9월에 발행되어 2024년 4분기에 시행될 것으로 예상합니다.

이는 FTSE 러셀이 이번 9월 평가 기간에 베트남 주식 시장을 긍정적으로 평가하고 2025년 9월 평가 기간에 베트남의 등급을 상향 조정하기로 결정한 근거입니다. 이 솔루션은 미국 달러가 약세를 보이는 상황에서 신흥 시장으로 투자 현금 흐름을 전환하는 것 외에도 외국 투자 펀드가 베트남 시장으로 자금을 재투자하는 것을 고려하는 데 도움이 될 수 있습니다.

SSI 리서치의 호앙 비엣 프엉 이사는 "과거 데이터를 보면 9월은 올해 4분기 시장 성장에 대한 기대감과 함께 좋은 매수 기회가 될 수 있습니다. 경기 회복 모멘텀, 정부의 적극적인 통화 및 재정 정책 유지, 하반기 상장 기업 이익 증가세 개선, 그리고 외국인 자금 유입의 점진적인 회복 기대 등 시장에 유리한 요인들이 이전 기간보다 점차 뚜렷해지고 있습니다."라고 덧붙였습니다.

같은 견해를 밝힌 Truong Hien Phuong 씨도 상장 기업의 2024년 3분기 실적 보고서가 더 긍정적으로 나오고, 베트남 주식 시장이 업그레이드될 것이라는 확인, FED가 공식적으로 금리를 인하하는 등 더 많은 경기 부양책이 필요하다고 말했습니다. 이는 투자자들의 현금 흐름을 매력적으로 만들기 위한 것입니다.

MB증권(MBS) 분석 이사인 트란 칸 히엔(Tran Khanh Hien) 여사는 세계 주식 시장이 정점에서 조정을 받으면서 국내 시장에 미치는 영향은 9월에 더 많은 지지 정보가 나오면 가라앉을 것이라고 말했습니다. 일부 동남아시아 시장은 미국 달러가 올해 초 수준으로 떨어지면서 글로벌 주식 추세에 반하는 움직임을 보였습니다.

최근 발표된 2024년 8월 거시경제 데이터는 투자자들에게 2024년 3분기 경제 전망과 기업 실적을 평가하는 데 더 많은 단서를 제공합니다. 히엔 씨는 "인플레이션, 제조업 지수, 긍정적인 외국인 투자 지출, 그리고 연말연시가 다가옴에 따라 세계 소비 수요 회복에 힘입어 지속적인 견조한 수출 증가 등 일련의 거시경제 데이터에서 긍정적인 신호가 나타났습니다. 달러/동 환율이 ​​하락세를 보였으며, 이는 향후 통화 정책이 경제를 지원할 여력을 확보하는 데 도움이 될 것입니다. VN 지수는 9월에도 여전히 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다."라고 강조했습니다.

이자율, 채권은 주식과 경쟁하는가?

일부에서는 주식으로의 자금흐름이 예금금리, 채권, 부동산 등 다른 투자채널과 경쟁하고 있다는 의견도 있습니다. KIS베트남 전문가들은 이런 의견이 반드시 정확한 것은 아니라고 말합니다. 최근 수치에 따르면 많은 기업의 채권 발행이 실제로 회복되지 않은 것으로 나타났습니다. 아직도 많은 투자자는 채권 투자 채널에 대해 "굽은 가지를 두려워하는 새"와 같습니다.

예금 금리가 상승했지만, 최고 금리가 6.5~7% 정도로 주식 투자에 비해 매력적이지 않습니다. 2022년 말과 2023년 초 예금 금리가 8~9%였던 당시에도 투자자들이 이 채널로 전환할 만큼 매력적이지 않았습니다.

부동산은 아파트 부문에서만 활발하게 움직이는 반면, 다른 부문은 아직도 주로 지켜보고 기다리는 중이다. 사실, 투자자들의 현금 흐름은 여전히 ​​주식 시장에 있습니다. 다만 VN 지수가 상승할 것이라는 확신이 부족하기 때문에 지급에 관심이 없는 것뿐입니다."라고 Truong Hien Phuong 씨는 말했습니다.

출처: https://nld.com.vn/chung-khoan-lai-cho-cu-hich-196240911205205568.htm