저축 금리가 바닥을 쳤을 때 어떤 투자 채널을 선택해야 할까요?

이자율은 낮지만, 거시경제적 불확실성에 직면해 주식이나 부동산과 같은 다른 투자 수단은 그다지 매력적인 선택이 아닙니다.

저금

최근 들어 은행들은 예금 금리를 꾸준히 낮추고 있습니다. VnExpress 가 10월 초에 실시한 조사에 따르면 일부 주요 은행의 12개월 이자율이 연 5.5% 미만으로 떨어졌으며, 이는 코로나19 기간보다 낮은 수준입니다.

유안타증권 분석 이사인 응우옌 더 민씨에 따르면, 돈을 예치하는 투자자 계층은 주식 등 수익성이 더 높은 채널로 전환했습니다. 하지만 2022년 하반기의 "교훈"인 주식 시장 폭락이나 투기적 부동산 "거품"이 너무 빨리 가라앉았다는 사실은 이러한 변화가 그렇게 크지 않다는 것을 보여줍니다.

"투자자들은 2022년 말과 같이 올인하고 위험에 직면하는 것을 걱정하기 때문에 저축의 일부만 주식 투자로 옮길 수도 있습니다."라고 응웬 더 민 씨가 말했습니다. 이것이 낮은 이자율에도 불구하고 저축이 여전히 많은 사람들이 선택하는 투자 수단인 이유일 수 있습니다.

또한 FIDT 투자 컨설팅 및 자산 관리 회사의 연구 및 분석 부서 부장인 Pham Hoang Quang Kiet 씨에 따르면, 저축 이자율은 현재 경제 상황으로 인해 바닥을 치는 경향이 있습니다.

현 시점에서는 환율이 압박을 받을 때 중앙은행이 과도한 유동성을 유지하는 것이 어렵기 때문에 이자율 인하의 여지가 크지 않습니다. 연말 분기에는 신용 증가율도 급격하게 늘어나는 경우가 많아 은행이 이자율을 더 낮추기 어렵게 만듭니다. 키엣 총재의 예측에 따르면, 중장기 대출에 대한 새로운 단기 자본 조달 금리 적용과 함께, 조달 금리는 지금부터 내년 1분기 말까지 안정적으로 유지될 것입니다.

재고

2023년 초부터 VN-Index는 14% 이상 증가했지만 시장 성과는 상승 추세가 아닙니다.

HoSE 지수는 올해 첫 달에 급등했지만 그 후 정체되어 4월 말까지 횡보했습니다. 3개월 후 VN 지수는 1,035포인트에서 거의 1,250포인트로 20% 이상 뛰었습니다. 하지만 단기적인 정점은 오래가지 못했습니다. HoSE 지수는 9월에 두 번째로 1,250포인트를 기록한 후 약 1,100포인트로 조정되어 한 달 남짓 만에 11% 이상 하락했습니다.

2021년의 상승세와 다른 점 중 하나는 시장 심리입니다.

이자율이 상승하고, 주식이 하락하는 경우, 이자율과 주식은 반대 방향으로 움직이는 것으로 간주됩니다. 하지만 현재는 이자율이 지속적으로 낮은 수준이지만, 주가는 여전히 급등하지 않은 상황입니다. VN 지수가 20% 이상 상승을 기록한 적도 있지만, 현금 흐름은 여전히 ​​매우 조심스러웠습니다.

전문가들에 따르면, 거시경제적 상황에는 여전히 예측할 수 없는 요소가 많고, 2022년 하반기 시장이 급격히 하락한 데 따른 "교훈"도 현재 상황과 유사해 투자자들이 더 이상 주식과 같은 고위험 채널에 "올인"하지 않는다고 합니다.

2022년 2월 호치민시 1군의 한 증권회사에서 거래 중인 모습. 사진: Quynh Tran

VinaCapital의 투자 이사인 Nguyen Thi Hoai Thu 여사는 시장이 단기적으로 계속 변동할 것이라고 말했는데, 이는 VN 지수가 오랫동안 좋은 성장률을 보여 왔기 때문에 "정상적이고 이해할 만한" 일이라고 말했습니다. VinaCapital의 전문가에 따르면, 장기 투자자는 걱정할 필요가 없습니다. 장기적으로 주식은 잠재적인 이익 성장과 매력적인 가치 평가로 긍정적인 성과를 보일 것이기 때문입니다.

그러나 본 본부에서는 내년에도 거시경제 상황에 불확실한 요소가 많고, 주요 경제권의 경기 침체 가능성, 연준의 긴축적 통화정책 유지, 지정학적 긴장 등 많은 리스크가 여전히 존재할 수 있다고 지적했습니다. 국내적으로는 기업채 만기, 부동산 회복에 더 오랜 시간이 걸리는 문제, 인플레이션이나 환율 압박 등이 면밀히 모니터링해야 할 요소입니다.

좀 더 긍정적인 관점에서, Maybank Investment Bank Vietnam(MSVN)의 연구 분석 책임자인 Quan Trong Thanh 씨는 향후 6개월 동안의 주식 시장은 2013년과 많은 유사점을 가질 수 있다고 말했습니다. 2013년은 경제 상황이 매우 유사했기 때문에 부동산이 동결되고 은행의 부실채권이 증가하는 경향이 있었습니다.

사실, 2013년 VN-Index는 상반기에 큰 폭으로 상승한 후, 상당히 큰 폭으로 조정되었습니다. 하지만 통화 완화, 부실채권 감소 및 기타 경영 정책 덕분에 시장은 연말에 성장의 물결을 맞이했습니다.

MSVN은 현재 베트남 경제가 2013년에 비해 훨씬 더 긍정적인 여건을 갖추고 있기 때문에 주식 시장도 앞으로 비슷한 수준으로 회복될 것으로 보고 있습니다.

부동산

Viet An Hoa 회사의 대표이사인 Tran Khanh Quang 씨에 따르면, 부동산 시장은 회복 초기 단계에 있습니다. 정부가 프로젝트에 대한 법적 승인을 내린 것은 좋은 신호지만, 병목 현상을 완전히 해소하려면 더 많은 시간이 필요합니다. 게다가 은행 이자율은 낮아졌고 신용 성장의 여지가 크게 늘었지만 은행은 여전히 ​​부동산에 대한 대출을 주저하고 있습니다.

최근 일부 투자자가 다시 매도를 시작했습니다. 하지만 광 씨는 이는 단지 시장 탐색 단계일 뿐이라고 말했습니다. 고객 측면에서는 이 채널에 참여하기 시작했지만 실제적인 요구 사항과 중심 위치가 있는 세그먼트만 선호했습니다. 양측 모두 투자의 "압축"을 만들어냅니다. 따라서 올해의 마지막 몇 달은 시장을 뒷받침하는 계절적 요인이 나타날 수 있습니다.

하지만 이 단계에서는 모든 사람이 부동산에 투자하기에 적합한 것은 아니라고 Quang 씨는 지적했습니다. 이 전문가는 두 그룹의 사람들이 참여를 고려할 수 있다고 생각합니다.

첫째, 인구 증가, 결혼, 이주 등으로 인해 부동산 수요가 있고 부동산을 소유하고 싶어하는 사람들이 있는데, 특히 대도시에 많이 있습니다. 부동산 가격이 급락하는 상황에서 이자율이 낮아지고 있으며, 이 계층은 은행에서 대출을 우선적으로 받을 가능성이 더 높으므로, 이때가 만족스러운 상품을 구매하기에 좋은 시기입니다.

두 번째는 최근 위기에서 벗어난 장기 투자자들입니다. 이 그룹은 제품을 선택하고, 가격을 협상하고, 자본을 조달할 수 있는 경험을 가지고 있습니다. 높은 레버리지 비율을 활용하는 특성으로 인해, 이자율이 낮아지는 상황에서 장기투자자는 이전 기간보다 수익을 낼 가능성이 더 높습니다.

Quang 씨는 시장에 진입하는 새로운 투자자들에게 돈을 투자하기 전에 신중하게 고려하고 조사하라고 조언합니다. 현재 부동산 가격은 급격히 떨어지고 있지만, 상품을 충분히 이해하려면 구매자는 많은 지식과 기술을 보유해야 합니다. 그에 따르면, 새로운 투자자는 법적 지위가 불분명한 부동산, 정보가 부족한 지역, 주요 도시에서 너무 멀리 떨어진 지역은 피해야 합니다.

금과 USD

국내 금 가격은 지난 2개월간 상승세를 보이며 1냥당 총 200만 VND가 상승했습니다. SJC 금은 9월 중순부터 냥당 약 6,900만 VND의 판매 가격을 유지하고 있습니다.

마찬가지로, 은행 및 자유시장에서 미국 달러 환율은 최근 9개월 만에 최고치인 1달러당 24,000~24,500동에 도달했습니다.

하지만 응우옌 더 민 씨에 따르면 달러화 가치 상승은 단기적일 수도 있다고 합니다. "사람들은 환율을 걱정하지만, 달러는 2022년처럼 격렬하게 상승할 가능성은 거의 없을 것"이라고 유안타증권 분석가가 말했다.

작년 3분기에 은행의 달러 가격이 최고치를 기록하면서 환율이 "급등"해 24,900 VND에 가까워졌습니다. 은행 환율은 올해 초 대비 8.5% 가까이 상승하기도 했지만, 연말에 하락세를 보였습니다. 2022년 환율이 급등한 것은 세계 중앙은행들이 통화 정책을 계속 강화함에 따라 예측할 수 없는 국제적 상황에 직면하여 중앙은행이 현물 환율 범위를 2% 확대하도록 허용한 이후 발생했습니다.

최근 달러화 가치 상승에 대해 민 씨는 이는 단기적인 인플레이션 때문이라고 말했습니다. 미국의 8월 일반 및 핵심 CPI는 2022년 같은 기간에 비해 각각 3.7%, 4.3% 증가했으며, 이는 전달의 3.2%, 4.2% 증가보다 높은 수치입니다. 반면, 소매 매출은 긍정적인 성장률을 유지했습니다. 이는 DXY 지수가 강세를 유지하는 데 도움이 되었습니다.

이 전문가에 따르면, USD의 중장기 전망은 여전히 ​​하락 추세에 있습니다. 왜냐하면 달러가 Fed의 정책 추세에 따라 상당히 '회전'하고 있기 때문입니다. 2022년 이래로 꾸준히 상승해 온 금리가 정점에 도달한 후 안정화되거나 하락할 수 있습니다. 인플레이션이 점차 완화되면서 통화 정책이 다시 완화될 가능성이 있습니다.

Pham Hoang Quang Kiet 씨에 따르면, 추세 측면에서 외화와 금은 대조적인 특성을 가지고 있습니다. 중기적으로 볼 때, 미국 금리가 사상 최고치에 도달했기 때문에 향후 2년 동안 하락 추세가 나타날 가능성이 더 큽니다. 이는 앞으로 금 가격을 뒷받침하는 요인이 될 것입니다.

USD 환율은 국가은행이 규제할 수 있는 수준이어서 환율이 상승할 여지가 크지 않습니다. 금은 여전히 ​​방어적 채널이며, 국내 금의 평균 성장률은 지난 10년간 9%를 넘지 않았기 때문에, 이 전문가는 총 자산의 10% 이상으로 비중을 늘리는 것을 권장하지 않습니다.

민선 - 탓 닷

소스 링크: https://vnexpress.net/chon-kenh-dau-tu-nao-khi-lai-suat-tiet-kiem-xuong-day-4663296.html