"샤크" 투이의 E그룹은 수년간 재무 레버리지를 활용해 수천억 VND를 동원해 운영해 왔지만, 결국 투자자들에게 돈을 빚지고, 직원들의 급여를 원천징수하고, 수업료를 납부하지 못하고 있습니다.
Egroup Education Corporation 이사회 회장인 응우옌 응옥 투이 씨가 사기와 재산 횡령 혐의로 체포되었습니다. 이전에 많은 투자자들이 투이 씨가 E그룹 주식을 양도하여 사기를 저질렀다고 비난했습니다.
Egroup은 2008년 "Shark" Thuy에 의해 설립되었습니다. 이 그룹의 생태계는 교육, 훈련, 의료부터 식품까지 다양한 분야에 걸쳐 있습니다. 이 중 가장 유명한 것은 Apax Holdings(IBC)입니다. Apax Leaders English 센터 체인의 뒤를 잇는 유일한 상장 기업이자 많은 대규모 투자 거래를 설계한 회사입니다. 나머지 Egame Company와 Ecapital Company는 Egroup이 자본을 조달하는 사업부입니다.
투자자에게 이자 지급이 느리다
2017년부터 Egame과 Ecapital은 모회사 Egroup의 주식을 대가로 "전략적 협력 계약"을 통해 투자자들을 모집해 왔습니다. 계약에 따라 투자자는 일정 기간(보통 1년) 동안 지분을 보유해야 합니다. 결제일에 Egroup은 파트너를 찾거나 매매 가격보다 높은 가격으로 직접 다시 매수하거나, 특정 수의 주식을 양도하여 새로운 계약을 재체결하기로 약속했습니다.
초기에 주가 차이를 계산하면 투자자들은 2017~2018년에 20~25%의 수익을 낼 수 있지만, 이후 점차 감소하여 2019~2020년에는 17~18%까지 떨어질 것입니다. 2021년이 되면 이 이자율은 연 14-15%에 불과할 것입니다.
2020년 이전에는 Egroup이 이자를 전액 지불했습니다. 하지만 2020년 초부터 "샤크" 투이의 회사는 코로나19 팬데믹으로 인해 사업에 어려움을 겪으면서 투자자들에게 이자 지급을 미루기 시작했습니다. 그 후로 회사는 조용해졌습니다.
Thuy 씨의 생태계에 속한 기업의 채권 보유자들에게도 똑같은 일이 일어났습니다.
Egroup 임원진은 VnExpress에 총 부채 규모와 협력 협정 및 채권에 참여한 투자자들에 대한 정보를 공개해 달라고 요청했으나 거부했다. 이유는 "직원이 부족해서 부채를 갚을 수 없다"는 것이다.
2023년 8월 주주 및 투자자와의 온라인 회의에서 Egroup Corporation의 회장인 응우옌 응옥 투이 씨. 스크린샷
하노이 증권거래소(HNX)의 자료에 따르면, 2018년부터 2021년까지 투이 씨의 생태계는 6개의 채권을 발행했으며, 그 규모는 1,3400억 VND가 넘었고, 이자율은 12-15%였습니다.
투자자들에게 제때에 지불이 불가능하자 Egroup의 이사회는 가장 낙관적인 시나리오로 2028년까지 3~5년 더 연장해 달라고 요청했습니다. 또한 그들은 부채가 상환될 때까지 과거 이자를 줄이고 새로운 이자 부과를 중단할 것으로 기대합니다. 기다릴 수 없는 투자자들을 위해 Egroup은 부동산, 영어 센터 '프랜차이즈' 투자 패키지, 영어 학습, 가전제품 등을 포함한 보상 플랜을 제공합니다.
수업료 납부 기한을 놓쳤습니다.
"샤크" 투이의 회사는 투자자들에게 상환을 지연했을 뿐만 아니라, Egroup 생태계의 중추인 Apax Leaders English 센터의 수업료를 상환하지도 못했습니다.
2019년 후반부터 호치민시, 하노이, 닥락, 다낭의 많은 학부모들은 Apax Leaders English 센터 체인에 대해 불만을 제기했습니다. 그들은 수업의 질이 기대에 미치지 못한다며 수업료 수십억 동을 환불해 달라고 요구했고, "돈은 챙기고 고객을 버리고" 운영을 중단했습니다.
Egroup은 투자자들에게 부채 연기를 요청한 후 Apax Leaders를 구조 조정하고 2023년 3월 말까지 1단계를 완료한다고 발표했습니다. 당시 이 체인점은 38개소가 있었는데, 주로 북부 지역에 위치해 있었습니다.
하지만 다시 문을 연 센터들도 하나둘씩 문을 닫았습니다. 경영진은 수입이 적고, 주로 이전에 수업료를 낸 학생들을 다시 받아들이는 수입이 적어 새로운 수입원이 제한적이라고 설명했습니다. 호치민시의 센터에 대해 Thuy 씨는 부모가 자녀들이 계속 공부하는 것을 허락하지 않고, 그들을 "포위"하고 수업료를 요구했기 때문에 "특별한 어려움"에 직면했다고 말했습니다.
많은 협상 끝에 회사는 작년 3월에 부모 기업을 서로 다른 상환 일정을 적용하는 두 그룹으로 나누었습니다. 1그룹에 속하는 많은 부모들은 2023년 6월부터 8월까지 3회에 걸쳐 전액 환불을 받았습니다. 두 번째 그룹은 2023년 10월부터 2024년 4월까지 5회에 걸쳐 각각 20%씩 수업료 환불을 약속받았습니다. 하지만 에이팩스 리더스는 나중에 약속을 이행하지 않았고, 2025년 말까지 연장되는 새로운 로드맵을 제안했습니다.
2023년 말에 이 영어 센터 체인은 파산을 선언했습니다. 호치민시 교육훈련부의 자료에 따르면, 아팩스는 여기 부모들에게 1,080억 VND가 넘는 빚을 지고 있으며, 이미 142억 VND를 갚았고, 아직 940억 VND가 남았습니다. 이 부서는 2025년부터 부채를 점진적으로 갚아 나갈 계획을 제안했는데, 부채가 모두 없어질 때까지 분기별로 부모에게 450만 VND를 지급할 예정입니다.
오늘, Apax Leaders는 "샤크" 투이가 사기와 재산 횡령 혐의로 체포된 후 부모들에게 환불이 중단되었다고 발표했습니다.
E그룹은 왜 위기에 처했는가?
실제로 E그룹 생태계는 기업의 운영 모델이 재무 레버리지에 크게 의존하기 때문에 불안정합니다. Egroup은 Apax Leaders를 기반으로 투자자들로부터 조달한 자본을 활용해 더 많은 교육 체인과 학교를 열고, 이후 의료, 요리, 금융 투자 부문으로 사업을 확장합니다.
2019년 이전까지 Apax Leaders 체인은 남북으로 지속적으로 새로운 운영 네트워크를 확장하였으며, 최고조에 달했을 때는 교육 장소가 130개에 달했습니다. 2019년 말 현재, 이 회사를 운영하는 회사인 Apax Holdings의 총 부채는 약 1조 9,740억 VND로 자본의 2.1배에 달했습니다.
2022년 말 VnExpress 에 응답하면서, 응웬 응옥 투이 씨는 생태계가 "여러 측면에서 어려움과 불이익을 겪고 있다"고 인정했는데, 가장 큰 것은 현금 흐름입니다. 2023년 8월 초 투자자 회의에서 E그룹 회장은 위기의 핵심 원인은 '차입을 통한 급속 성장'이라는 사업 모델이라고 말했습니다.
하지만 많은 투자자들은 다른 의견을 가지고 있습니다. 그들은 E그룹과 응우옌 응옥 투이 씨가 조달한 자금을 핵심 사업 활동에 투자하지 않고 증권, 암호화폐, 부동산 등에 투자했다고 의심하고 있습니다.
이에 대해 투이 씨는 한때 부인하며 주식이나 암호화폐에 투자한 적이 없다고 말했습니다. 하지만 자회사인 아팩스 홀딩스의 2022년 재무 보고서 - 가장 최근 정보 공개에 따르면 이 회사는 1,000억 VND의 증권을 보유하고 있습니다. 이 금액은 자회사인 Ecapital의 주식으로 설명됩니다.
부동산과 관련하여, Apax Holdings는 한때 2022년에 Hong Quang-Long Hai 관광 지역(Ba Ria-Vung Tau)에 투자하기 위해 3,000억 VND를 공동으로 투자할 계획이었습니다. 이 기업은 2020년에도 Vung Ang 다목적 주택 및 서비스 프로젝트(Ha Tinh)를 건설, 개발, 개발하기 위해 협력했습니다.
투이 씨에 따르면, 이 기업은 교육 인프라 회사를 설립하고, 중등학교를 매수하고, 교육 관련 경험과 리조트 지역을 건설하기 위해 토지를 매수하는 등 협력하고 있습니다. 즉, 본질적으로 교육을 위해 부동산에 투자하는 것입니다.
그러나 회사가 재정적 레버리지를 가지고 성장하면 투자자에게 돈을 갚지 못하고 수업료 환불도 불이행하게 됩니다. Egroup은 지난 5년간 직원들의 급여와 사회보험료를 원천징수해 왔습니다. 여러 직원이 회사를 그만두기로 했는데, 그 중에는 외국인 교사도 많이 포함돼 있습니다.
하노이 사회보험의 자료에 따르면, 2월 말 현재 Apax Leaders는 국내 및 외국인 근로자를 대상으로 사회보험, 건강보험, 상해보험으로 625억 VND 이상의 납부 의무가 있었습니다. CMS, Igarten, Egroup, Egame, English Now를 포함한 생태계는 전체적으로 약 1,040억 VND의 보험 부채를 지고 있습니다.
이전 투자자 회의에서 Apax Leaders 임원진은 직원들에게 미지급 소득과 급여를 환불하겠다고 거듭 약속했습니다. 또한 그들은 구조 조정이 성공적으로 완료되면 직원들에게 "보상"하기 위한 주식 보너스 정책을 도입하겠다고 약속했습니다. 하지만 지금까지 직장을 그만둔 직원을 포함한 많은 직원들은 급여를 받지 못했고, 아직 보험료를 내지 못했으며, 언제 환불받을 수 있을지 모른다고 말했습니다.
Pham The(하노이) 씨와 가족 3명은 2017년부터 다양한 전략적 협력 계약을 통해 Egroup에 30억 VND 이상을 투자했습니다. "샤크" 투이의 회사가 2020년 초부터 지금까지 이자를 지급하지 않자 그의 가족은 월 소득의 약 40%를 잃었습니다. 하지만 그에 따르면 많은 사람들이 집이나 자산을 저당 잡히거나 은행에서 돈을 빌려 E그룹에 투자했기 때문에 더 큰 고통을 겪고 있다고 합니다. 당시 이 회사가 제시한 이자율은 은행 이자율보다 연 5~7% 더 높았습니다. 이제 이러한 사례는 은행이 채무를 압류하면서 "딜레마"에 빠지게 됩니다.
"이제 저는 당국이 제 가족이 원래 투자한 돈을 돌려받을 수 있도록 도와주기만을 바랄 뿐입니다. 저는 더 이상 이자에 관심이 없습니다." Thuy 씨가 체포되었다는 소식을 듣고 The 씨는 자신의 바람을 표현했습니다.
시다르타
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