'샤크' 투이가 체포되기 전 Egroup을 운영한 방법

"샤크" 투이의 E그룹은 수년간 재정적 레버리지를 이용해 수천억 VND를 동원해 운영해 왔지만, 결국 투자자들에게 계속해서 돈을 빚지고, 직원들의 급여를 삭감하고, 수업료를 지불하지 못하고 있습니다.

Egroup Education Corporation 이사회 회장인 응우옌 응옥 투이 씨가 사기와 재산 횡령 혐의로 체포되었습니다. 이전에 많은 투자자들이 투이 씨가 E그룹 주식을 양도하여 사기를 저질렀다고 비난했습니다.

Egroup은 2008년 "샤크" 투이에 의해 설립되었습니다. 이 그룹의 생태계는 교육, 훈련, 의료, 식품 등 다양한 분야에 걸쳐 있습니다. 이 중 가장 유명한 곳은 Apax Holdings(IBC)입니다. Apax Leaders English 센터 체인의 모회사이자 유일한 상장 기업이며, 많은 대규모 투자 거래를 설계했습니다. 나머지 Egame Company와 Ecapital Company는 Egroup이 자본을 조달하는 사업부입니다.

투자자들에게 이자 지급이 느림

2017년부터 Egame과 Ecapital은 모회사 Egroup의 주식을 대가로 "전략적 협력 계약"을 통해 투자자들을 모집해 왔습니다. 계약에 따라 투자자는 일정 기간(보통 1년) 동안 지분을 보유해야 합니다. 결제일에 Egroup은 파트너를 찾거나 매도 가격보다 높은 가격으로 직접 매수하거나, 특정 수의 주식을 양도하여 새로운 계약을 재체결하기로 약속했습니다.

초기에는 주가 차이에 따라 투자자들은 2017~2018년에 20~25%의 수익을 얻을 수 있었지만, 이후 점차 감소하여 2019~2020년에는 17~18%까지 얻을 수 있었습니다. 2021년이 되면 이 이자율은 연 14-15%에 불과할 것입니다.

2020년 이전에는 Egroup이 이자를 전액 지급했습니다. 하지만 2020년 초부터 "샤크" 투이의 회사는 코로나19 팬데믹으로 인해 사업적 어려움을 겪으면서 투자자들에게 이자 지급을 연기하기 시작했습니다. 그 후로 회사는 조용해졌습니다.

이와 같은 이자 지급 지연은 Thuy 씨의 생태계에 속한 기업의 채권자들에게도 발생했습니다.

VnExpress에 총 부채 금액과 협력 계약 및 채권에 참여한 투자자에 대한 질문을 받았을 때 Egroup의 임원진은 이를 밝히기를 거듭 거부했습니다. 그 이유는 "직원이 부족해서 빚을 갚을 수 없다"는 것입니다.

2023년 8월 주주 및 투자자와의 온라인 회의에서 Egroup Corporation의 회장인 Nguyen Ngoc Thuy 씨. 스크린샷

하노이 증권거래소(HNX)의 자료에 따르면, 투이 씨의 생태계는 2018년부터 2021년까지 6건의 채권을 발행했으며, 그 규모는 1,3400억 VND가 넘었고, 이자율은 12-15%였습니다.

투자자들에게 제때에 지불할 수 없게 되자, Egroup의 이사회는 가장 낙관적인 시나리오로 2028년까지 3~5년 더 연장을 요청했습니다. 또한 그들은 부채가 상환될 때까지 과거 이자를 줄이고 새로운 이자 부과를 중단할 것으로 기대합니다. 기다릴 수 없는 투자자들을 위해 Egroup은 부동산, 영어 센터 "프랜차이즈" 투자 패키지, 영어 학습, 가전제품 등을 포함한 보상 플랜을 제공합니다.

수업료 납부 기한을 놓쳤습니다.

"샤크" 투이의 회사는 투자자들에게 상환을 지연했을 뿐만 아니라, Egroup 생태계의 핵심인 Apax Leaders English 센터의 수업료도 상환하지 못했습니다.

2019년 후반부터 호치민시, 하노이, 닥락, 다낭의 많은 학부모들이 에이팩스 리더스 영어학원 체인에 대해 불만을 제기했습니다. 학부모들은 수업의 질이 기대에 미치지 못하고 "돈만 챙기고 고객을 버린" 탓에 수십억 동의 수업료를 환불해 달라고 요구했습니다.

Egroup은 투자자들에게 부채 상환 유예를 요청한 후 Apax Leaders를 구조 조정하고 2023년 3월 말까지 1단계 완료를 발표했습니다. 당시 이 체인은 주로 북부 지역에 38개의 센터를 두고 있었습니다.

하지만 다시 문을 연 센터들도 하나둘씩 문을 닫았습니다. 경영진은 수입이 적어서 주로 이전에 수업료를 낸 기존 학생들을 다시 받아들이는 방식이고, 새로운 수입원이 여전히 제한적이라고 설명했습니다. 호치민시의 센터에 대해 투이 씨는 부모들이 자녀들의 공부를 계속하는 데 동의하지 않고, 학생들을 "포위"하고 수업료를 요구하기 때문에 "특별한 어려움"을 겪고 있다고 말했습니다.

많은 협상 끝에, 작년 3월 회사는 부모들을 서로 다른 상환 일정을 적용하는 두 그룹으로 나누었습니다. 그룹 1 학부모 중 다수는 2023년 6월부터 8월까지 3회에 걸쳐 전액 환불을 받았습니다. 그룹 2 학부모는 2023년 10월부터 2024년 4월까지 5회에 걸쳐 20%씩 환불을 약속받았습니다. 그러나 Apax Leaders는 이후 약속을 이행하지 않고 2025년 말까지 연장하는 새로운 로드맵을 제안했습니다.

2023년 말에 이 영어 센터 체인은 파산을 선언했습니다. 호치민시 교육훈련부의 자료에 따르면, 아팩스는 현지 부모들에게 1,080억 VND가 넘는 빚을 지고 있으며, 142억 VND를 갚았고, 현재 약 940억 VND가 남아 있습니다. 이 부서는 2025년부터 점진적으로 부채를 갚고, 부채가 완전히 없어질 때까지 분기별로 각 부모에게 450만 VND를 지급하는 계획을 제안했습니다.

오늘, Apax Leaders는 "샤크" 투이가 사기 및 재산 횡령 혐의로 체포된 후 부모들에게 환불이 중단되었다고 발표했습니다.

E그룹은 왜 위기에 처했는가?

사실, E그룹 생태계는 기업의 운영 모델이 재무 레버리지에 크게 의존하기 때문에 불안정합니다. Egroup은 Apax Leaders를 핵심으로 삼고, 투자자들로부터 조달한 자본을 활용해 더 많은 교육 체인과 학교를 열고, 이후 의료, 요리, 금융 투자 부문으로 사업을 확장합니다.

2019년 이전까지 Apax Leaders 체인은 북쪽에서 남쪽으로 지속적으로 새로운 운영 네트워크를 확장했으며, 최고조에는 130개의 교육 장소를 운영했습니다. 2019년 말 현재, 이 회사를 운영하는 Apax Holdings의 총 부채는 약 1조 9,740억 VND로 자기 자본의 2.1배에 달했습니다.

2022년 말 VnExpress 에 답변하면서 응우옌 응옥 투이 씨는 생태계가 "여러 측면에서 어려움과 불이익을 겪고 있다"고 인정했는데, 가장 큰 어려움은 현금 흐름이라고 말했습니다. 한편, 2023년 8월 초 투자자 회의에서 E그룹 회장은 위기의 핵심 원인은 '차입을 통한 급속 성장'이라는 사업 모델이라고 밝혔습니다.

하지만 많은 투자자들은 다른 의견을 가지고 있습니다. 그들은 Egroup과 Nguyen Ngoc Thuy 씨가 모금한 자금을 핵심 사업 활동에 투자하지 않고 증권, 암호화폐, 부동산 등에 투자했다고 의심합니다.

이에 대해 투이 씨는 한때 이를 부인하며 주식이나 암호화폐에 투자한 적이 없다고 말했습니다. 하지만 자회사인 Apax Holdings의 2022년 재무 보고서(가장 최근 정보 공개)에 따르면 이 기업은 1,000억 VND의 증권을 보유하고 있습니다. 이 금액은 자회사인 Ecapital의 주식으로 설명됩니다.

부동산과 관련하여, 에이팩스 홀딩스는 2022년에 홍꽝-롱하이 관광 지역(바리아-붕따우)에 3,000억 VND를 투자하여 협력하여 투자할 계획이었습니다. 이에 앞서 2020년에는 붕앙 다목적 주택 및 서비스 프로젝트(하띤)의 건설, 개발 및 개발에도 협력했습니다.

투이 씨에 따르면, 이 기업은 교육 인프라 회사를 설립하고, 중등학교를 매수하고, 교육 관련 체험 및 리조트 지역을 건설하기 위한 토지를 매수하는 등의 협력을 하고 있습니다. 즉, 본질적으로 교육을 위해 부동산에 투자하는 것입니다.

그러나 회사가 재정적 레버리지를 가지고 성장하면 투자자에게 돈을 갚지 못하고 수업료 환불도 이행하지 못하게 됩니다. Egroup은 지난 5년간 직원들의 급여와 사회보험료를 원천징수해 왔습니다. 많은 외국인 교사를 포함해 많은 직원들이 직장을 그만두기로 했습니다.

하노이 사회보험의 자료에 따르면, 2월 말 현재 Apax Leaders는 국내 및 외국인 근로자를 대상으로 사회보험, 건강보험, 상해보험으로 625억 VND 이상을 납부해야 했습니다. CMS, Igarten, Egroup, Egame, English Now를 포함한 생태계 전체는 보험 부채로 약 1,040억 VND를 지고 있습니다.

이전 투자자 회의에서 Apax Leaders 임원진은 직원들에게 지급해야 할 소득과 급여를 환불하겠다고 거듭 약속했습니다. 또한 그들은 구조조정이 성공적으로 끝나면 직원들에게 "보상"을 하기 위한 주식 보너스 정책을 실시하겠다고 약속했습니다. 하지만 지금까지 직장을 그만둔 직원을 포함한 많은 직원들은 급여를 받지 못했고, 여전히 보험료를 내지 못했으며, 언제 환불받을 수 있을지 모른다고 말했습니다.

Pham The(하노이) 씨와 세 명의 가족은 2017년부터 다양한 전략적 협력 계약을 통해 Egroup에 30억 VND 이상을 투자했습니다. "샤크" 투이의 회사가 2020년 초부터 지금까지 이자 지급을 중단하면서 그의 가족은 월 수입의 약 40%를 잃었습니다. 하지만 그에 따르면 많은 사람들이 E그룹에 투자하기 위해 집이나 자산을 담보로 잡았거나 은행에서 돈을 빌렸기 때문에 더 큰 고통을 겪고 있다고 합니다. 당시 이 회사가 제시한 이자율은 은행 이자율보다 연 5~7% 더 높았습니다. 이런 사례들은 은행이 채무를 압류하면서 "딜레마"에 빠지게 됩니다.

"이제 저는 당국이 제 가족이 원래 투자한 돈을 돌려받을 수 있도록 도와주기만을 바랄 뿐입니다. 이자는 더 이상 중요하지 않습니다." 투이 씨가 체포됐다는 소식을 듣고 테 씨는 자신의 소원을 밝혔다.

시다르타

소스 링크: https://vnexpress.net/cach-shark-thuy-van-hanh-egroup-truoc-khi-bi-bat-4726932.html