세계에서 가장 가치 있는 EdTech 유니콘의 위기 교훈

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세계 최대의 EdTech 유니콘이 되기 위한 여정

이 회사의 창립자인 바이주 라빈드란은 엔지니어 출신이었지만 전문직에 오래 종사하지는 않았습니다. 바이주 라빈드란은 친구들의 시험 준비를 도우면서 가정교사에 재능이 있음을 발견하고, 이를 바탕으로 돈을 벌기 시작했습니다.

2007년 바이주 라빈드란은 대입 예비 회사를 설립했고 큰 인기를 얻어 경기장에서 대규모 강의를 해야 했습니다.

2011년에는 온라인 플랫폼 Think&Learn이 출시되었고, 2015년에는 Byju 모바일 앱이 공식 출시되었습니다. 이 프로젝트는 많은 영어권 국가에서 수백만 명의 시청자를 모았습니다.

처음에 Byju's는 초등학생들이 스스로 학습할 수 있도록 수학, 영어, 과학 수업을 제공했지만, 점차 모든 수준의 학교 커리큘럼을 포함하게 되었습니다. 또한 다양한 인도와 국제 시험을 준비하기 위한 과정도 추가되었습니다.

바이주는 즉시 주목을 받고 투자 자본을 모았습니다. 2018년에 이 회사는 공식적으로 인도 최초의 유니콘(EdTech - 가치가 10억 달러 이상인 스타트업)이 되었지만, 아직 상장되지 않은 상태입니다. 2019년에 바이주 라빈드란은 억만장자가 되었습니다.

연구원들은 Byju's의 급속한 성장이 인도 시장만의 유리한 조건 덕분이라고 밝혔습니다. 이 앱은 인도에서 인터넷 접근이 엄청나게 확대되던 시기에 출시되었고, 현지 공급업체가 세계에서 가장 유리한 요금을 제공했습니다. 인도는 젊고 급속도로 성장하는 인구를 보유하고 있으며, 이로 인해 학습 의지가 있는 학생과 전문가로 구성된 대규모 커뮤니티가 형성되고 있습니다.

그러나 바이주의 폭발적인 성장을 실제로 촉진한 것은 코로나19 팬데믹이었습니다. 2020년에 플랫폼의 고객 기반은 50%나 급증했고 Byju의 가치는 두 배로 늘어나 120억 달러에 달했습니다.

2021년에도 회사는 다른 교육 스타트업을 인수하고 고객 기반을 확대하기 위해 수백만 달러 규모의 투자를 유치했습니다. 앱 이용자 수는 1억명에 달했고, 그 중 유료 가입자는 600만 명이 넘었습니다. 그해 말까지 Byju's는 210억 달러의 기업 가치를 기록하며 세계에서 가장 가치 있는 스타트업이 되었습니다. 상장은 2022년 초로 예정되어 있습니다.

실수는 한꺼번에 일어난다

2022년부터 바이주는 문제를 겪기 시작했습니다. 블룸버그는 이 프로젝트가 지난 몇 년 동안 너무 빨리 성장했다고 말했습니다. 수십억 달러를 투자한 투자자들은 곧 경영 주기의 결함을 깨달았습니다.

예를 들어, 회사에는 1년 반 동안 CFO가 없었습니다. 교육 스타트업이 무차별적으로 인수되는 규모가 총 20억 달러에 달합니다. 직원 이직률이 너무 높아서 많은 라이브 훈련 센터가 비어 있습니다. 그 사이 온라인 수업에 대한 수요는 감소했습니다.

게다가, 엄청난 투자에도 불구하고 Byju's는 점점 더 많은 스타트업을 인수하고 빠르게 확장할 자본이 부족해, 창립자인 바이주 라빈드란이 부채 자금 조달을 결정했고, Byju's는 약 12억 달러의 부채를 안게 되었습니다.

인도의 교육기술 유니콘 기업이 영어 학습 앱 플랫폼을 제공함으로써 성공했습니다.

2022년에는 이 프로젝트에 대한 투자자본 유입이 감소하기 시작했습니다. 2022년 7월에 발표된 두 가지 투자 거래가 실현되지 않자 회사는 큰 타격을 입었습니다. 투자 자금이 "거시경제적 이유"로 Byju's에 자본을 지급했기 때문입니다. 이 기간 동안 유일하게 큰 규모의 투자는 바이주 라빈드란이 직접 투자한 4억 달러였습니다.

2022년 여름까지 해당 회사는 인도 당국에 이전 회계연도의 재무제표를 제공하지 못했습니다. 지연 이유를 묻는 질문에 바이주스는 재무 보고 연도 동안 인수한 여러 스타트업과 관련된 감사 어려움을 꼽았습니다.

Byju의 사후 감사 보고서에서 2021년에 인도에서 가장 가치 있는 유니콘이 5억 7,000만 달러 이상의 순손실을 냈다고 발표된 것은 2022년 9월이 되어서였다. 따라서 바이주 라빈드란이 회사가 내년을 순이익으로 마감할 가능성은 더 이상 없다고 주장했음에도 불구하고 바이주스는 공식적으로 위기에 빠졌습니다.

첫 번째 징후는 더 빠른 지불을 요구한 미국의 새로운 채권자에게 12억 달러의 부채를 매각한 것입니다. 소송은 여러 투자자가 회사가 5억 달러를 숨겼다고 비난하면서 시작되었습니다. 아직 상환 차례가 되지 않은 다른 채권자들도 법원에 소송을 제기했습니다.

인도 당국의 감시가 강화되면서 긴장은 더욱 고조되었습니다. Byju는 2022년에 공격적으로 판매를 시작했는데, 이는 앱 구매자들이 앱 비용을 지불하기 위해 신용 카드에 대한 이자를 지불하도록 강요당한 뒤, 아동 권리 보호 국가 위원회의 관심을 끌었습니다.

이러한 맥락에서 Byju's는 2022년 말까지 판매 전략을 변경했습니다. 판매자는 더 이상 집에서 잠재 고객에게 다가가지 않습니다. 하지만 인도 정부는 여전히 이 회사의 재무 보고를 지연시키는 상황을 면밀히 감시하고 있습니다.

2023년 4월, 인도 방갈로르에 있는 이 회사 사무실이 급습을 받았습니다. 당국은 Byju's가 통화법을 위반한 혐의를 공개적으로 발표했습니다. 그 당시 회사 대표가 투자자들과 통화하는 모습을 지켜보던 많은 사람들은 바이주 라빈드란이 울었다고 말했습니다.

암울한 미래가 기다리고 있다

2023년 6월, 3대 투자자 대표가 회사 이사회를 떠났고, 감사원인 딜로이트는 2022 회계연도에 대한 Byju의 재무제표를 완성하는 것을 거부했습니다. 인도 기업사무부도 보고가 지속적으로 지연되어 회사 운영에 대한 조사를 시작했습니다.

Byju's는 2022년에 3,000명 이상의 직원을 해고했으며 2023년에도 약 1,000명의 직원을 해고할 예정입니다. Byju's는 여전히 "유니콘"이지만, 기업 가치는 220억 달러에서 51억 달러로 4배 이상 하락했습니다.

바이주 라빈드란도 더 이상 억만장자가 아니다. 회사가 부채를 지고 있으며, 이전에 합의한 구조조정 기간이 지났습니다.

블룸버그 에 따르면, 창립자 바이주 라빈드란은 2023년 말까지 총 10억 달러를 투자해 이 상황을 개선하고자 한다. 거래가 완료되면 회사는 채권자들에게 돈을 갚을 수 있다.

많은 사람들이 Byju's의 성공을 믿고 있습니다. 모바일 앱 사용자는 여전히 1억 5천만 명이며, 제품 수요도 여전히 높고, 정기적으로 업데이트되고 있기 때문입니다.

2023년 6월 직원 회의에서 바이주 라빈드란은 직원들에게 소음을 무시하라고 촉구했습니다. "바이주에게 가장 좋은 것은 아직 오지 않았습니다." 하지만 회사가 구제되더라도 전반적인 상황은 여전히 인도 스타트업에 대한 외국인 투자를 억제할 것이다.

말할 것도 없이, 미국 교육 시장 조사 기업 HolonIQ의 최근 조사 결과에 따르면 전 세계적으로 EdTech에 대한 투자 자본이 계속 감소하고 있는 것으로 나타났습니다. 결과적으로 분석가들은 대부분의 교육 기술 회사가 가까운 미래에 적극적으로 사업 운영을 확장하는 것을 포기해야 할 것이라고 생각합니다.

(Skillbox에 따르면)

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