និន្នាការក្ស័យធនអាជីវកម្មកំពុងកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស តើសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកឈានដល់ដំណាក់កាលធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចហើយឬនៅ?

សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកកំពុងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាជាច្រើន។ មួយក្នុងចំណោមពួកគេគឺជានិន្នាការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃការក្ស័យធនរបស់ក្រុមហ៊ុន។ អ្វីដែលគួរឲ្យបារម្ភជាងនេះ ក្រុមហ៊ុនដែលជួបការលំបាកទាំងនេះមានទំហំធំណាស់។

Xu hướng phá sản doanh nghiệp gia tăng nhanh, kinh tế Mỹ đang sát bờ vực suy thoái?

សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកកំពុងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាជាច្រើន។ (ប្រភព៖ WSJ)

អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជំរុញឱ្យអាជីវកម្មឈានដល់ចំណុចកំពូល

ពីមួយទៅមួយ សាជីវកម្មយក្សរួមមាន SVB Financial, Bed Bath & Beyond និង Yellow បានដាក់ពាក្យសុំការការពារការក្ស័យធន (ក្រោមជំពូកទី 11 នៃច្បាប់ក្ស័យធនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក) ក្នុងឆ្នាំនេះ។ ហេតុផលត្រូវបានគេនិយាយថាជាបរិយាកាសនៃអតិផរណាខ្ពស់ និងអត្រាការប្រាក់ ការចុះខ្សោយនៃជំនួយរបស់រដ្ឋាភិបាល និងការរំខានដល់ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់យូរ។ នៅពេលដែលការប្រណាំងដើម្បីបង្កើនអត្រាការប្រាក់នៅតែបន្ត បញ្ជីនៃការក្ស័យធនទំនងជានឹងបន្តនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជំរុញឱ្យក្រុមហ៊ុនធំ ៗ ឈានដល់កម្រិតទាប។

ខណៈពេលដែលការក្ស័យធនឆ្លុះបញ្ចាំងពីការលំបាក ការដួលរលំនៃអាជីវកម្មធំៗមានហានិភ័យសេដ្ឋកិច្ចធ្ងន់ធ្ងរជាពិសេស។ ពួកគេអាចបញ្ជូនភាពត្រជាក់តាមរយៈទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ចំណាយប្រាក់រាប់ម៉ឺនការងារ ឬ - ដូចជានៅក្នុងករណីរបស់ Lehman Brothers ក្នុងឆ្នាំ 2008 - ការរំពឹងទុកនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចដែលជិតមកដល់។

ជាការពិតណាស់ ការដួលរលំនៃក្រុមហ៊ុនដឹកទំនិញ Yellow នៅរដូវក្តៅនេះបានធ្វើឱ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលពាសពេញសេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក ពីការដឹកជញ្ជូនក្នុងស្រុក និងទីផ្សារអចលនទ្រព្យទៅកាន់ Wall Street ។

សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកនៅតែមានការកើនឡើង ខណៈអ្នកប្រើប្រាស់ចំណាយប្រាក់លើការដើរទិញឥវ៉ាន់ ហើយអាជីវកម្មបង្កើនការជួល។ និយោជកបានបន្ថែមការងារ 336,000 ខ្ពស់គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលនៅក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2023 ជាមួយនឹងការជួលយ៉ាងទូលំទូលាយនៅទូទាំងឧស្សាហកម្មទាំងអស់។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយចំនួននៃការដាក់ពាក្យក្ស័យធនកំពុងកើនឡើង។ តាមការប៉ាន់ប្រមាណមួយ សន្ទស្សន៍បានកើនឡើងបីដងក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន អមដោយហានិភ័យសេដ្ឋកិច្ចកើនឡើង។

គ្រួសារកំពុងអស់ប្រាក់សន្សំដោយសារជំងឺរាតត្បាត ធនាគារកំពុងរឹតបន្តឹងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី ហើយទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណកំពុងកើនឡើង។ ទាំងអស់នេះកំពុងរារាំងការលូតលាស់។

លោក Stephen Brown អនុសេដ្ឋវិទូអាមេរិកខាងជើងនៃក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវ Capital Economics បាននិយាយថា ការកើនឡើងនៃការក្ស័យធនរបស់សាជីវកម្ម "គឺជាសញ្ញាដ៏គួរឱ្យព្រួយបារម្ភសម្រាប់ទស្សនវិស័យ (សេដ្ឋកិច្ច)" ។

អត្រាគ្មានការងារធ្វើនៅសហរដ្ឋអាមេរិកឈរនៅ 3.8% កាលពីខែមុន កើនឡើងពីកម្រិតទាបពាក់កណ្តាលសតវត្សនៃ 3.4% ដែលបានកត់ត្រាកាលពីដើមឆ្នាំនេះ។ ហើយខណៈពេលដែលកំណើនការងារជារួមនៅតែមានភាពរឹងមាំ មានសញ្ញាថាកំណើនគឺខ្សោយនៅក្រុមហ៊ុនធំជាងក្រុមហ៊ុនតូចៗ។

ក្រុមហ៊ុនឯកជនធំៗបានបញ្ឈប់បុគ្គលិកចំនួន 83,000 នាក់នៅក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2023 នេះបើយោងតាម ADP ដែលធ្វើការរាប់ប្រាក់បៀវត្សរ៍ប្រចាំខែ។ ការងារនៅក្រុមហ៊ុនធំៗទាំងនេះបានធ្លាក់ចុះចំនួន 150,000 យូនីត បើធៀបនឹងខែមករា។

"ការក្ស័យធនដ៏ធំ" ឬក្រុមហ៊ុនដែលពាក់ព័ន្ធនឹងក្រុមហ៊ុនដែលមានទ្រព្យសកម្មលើសពី 1 ពាន់លានដុល្លារបានកើនឡើងដល់ 16 នៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ ដែលលើសពីមធ្យមភាគពាក់កណ្តាលឆ្នាំ នេះបើយោងតាមក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សា Cornerstone Research នៃកំឡុងឆ្នាំ 2005-2022 គឺ 11 ករណី។

Cornerstone បាននិយាយថា SVB Financial Group ដែលជាក្រុមហ៊ុនមេរបស់ធនាគារ Silicon Valley គឺជាការក្ស័យធនសាជីវកម្មដ៏ធំបំផុតដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិជិត 20 ពាន់លានដុល្លារនៅពេលដាក់ពាក្យ។ បញ្ហាហិរញ្ញវត្ថុរបស់ SVB បានរីករាលដាលយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដែលបង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច និងបង្ខំឱ្យធនាគារកណ្តាលអាមេរិកឈានជើងចូលទៅក្នុងទីផ្សារស្ងប់ស្ងាត់។ ការដួលរលំ SVB បានបណ្តាលឱ្យមានការធ្លាក់ចុះនៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ធនាគារ និងបន្តគំរាមកំហែងដល់សេដ្ឋកិច្ច។

អ្នកប្រើប្រាស់អាចកត់សម្គាល់ហាង Bed Bath & Beyond បិទនៅផ្សារទំនើបក្នុងស្រុក បន្ទាប់ពីក្រុមហ៊ុនបានដាក់ពាក្យក្ស័យធន និងបានប្រកាសផែនការបិទហាងនៅទូទាំងសហរដ្ឋអាមេរិក។

ក្រុមហ៊ុន Yellow ដែលជាក្រុមហ៊ុនដឹកទំនិញធំជាងគេមួយនៅសហរដ្ឋអាមេរិកក៏បានដាក់ពាក្យក្ស័យធននៅរដូវក្តៅនេះផងដែរ។ ការបិទក្រុមហ៊ុន Yellow បានបំផ្លាញការងារប្រហែល 30,000 ដែលជាការកាត់បន្ថយដ៏ធំបំផុតនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនតែមួយចាប់តាំងពីក្រុមហ៊ុន Boeing បានប្រកាសនៅចុងឆ្នាំ 2020 ថាវានឹងកាត់បន្ថយបុគ្គលិកប្រហែល 30,000 នាក់។

ក្តីសង្ឃឹមដ៏ផុយស្រួយសម្រាប់ "ការចុះចតទន់"

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកាត់បន្ថយការងារនៅទូទាំងសហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។ គន្លងនៃទីផ្សារការងារគឺជាគន្លឹះក្នុងការកំណត់ថាតើ Fed អាចបន្ថយអតិផរណាទៅគោលដៅ 2% របស់ខ្លួនដោយមិនបង្កឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ឬហៅថា "ការចុះចតទន់" ដែរឬទេ។

នៅពេលដែលអតិផរណាធ្លាក់ចុះ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចជាច្រើនសង្ឃឹមថា សេណារីយ៉ូ "ការចុះចតទន់" អាចទំនងជាជាងកាលពីដើមឆ្នាំនេះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកផ្សេងទៀតមិនមានសុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំងនោះទេ។

លោក Steven Blitz ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅ GlobalData TS Lombard បាននិយាយថា ជាមួយនឹងភាពក្ស័យធនកាន់តែច្រើន ទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលចុះខ្សោយ និងការកើនឡើងនៃកាតឥណទាន សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកអាចនឹងមានបញ្ហា។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Blitz បាននិយាយថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនឹងមានភាពធ្ងន់ធ្ងរតិចជាងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ 2007-2009 ។

សេដ្ឋវិទូបាននិយាយថា "អ្នកនឹងមិនឃើញការក្ស័យធន និងភាពតានតឹងនៃតារាងតុល្យការដែលអ្នកបានឃើញក្នុងអំឡុងពេលនោះទេ"។ ការកើនឡើងនៃការក្ស័យធននាពេលថ្មីៗនេះមិនមានន័យថា "សេដ្ឋកិច្ចកំពុងចូលទៅក្នុងវដ្តដ៏កាចសាហាវ" នោះទេ។

ការកើនឡើងនៃឯកសារក្ស័យធនក្នុងអំឡុងពេលនៃកំណើន ជួនកាលបង្ហាញពីភាពចលាចលដែលប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងឧស្សាហកម្មមួយចំនួន ជាជាងភាពទន់ខ្សោយរីករាលដាល។ នោះគឺជាករណីក្នុងឆ្នាំ 2015 និង 2016 នៅពេលដែលតម្លៃប្រេងធ្លាក់ចុះបាននាំឱ្យមានរលកនៃការក្ស័យធននៃប្រេង និងឧស្ម័ន ប៉ុន្តែសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកបានបន្តកើនឡើងជាលំដាប់។

អាជីវកម្មធំៗដែលបានខ្ចីនៅពេលអត្រាការប្រាក់ទាបបំផុតគឺស្ថិតក្នុងចំណោមអ្នកដែលងាយរងគ្រោះបំផុតនៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ និងអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។

ក្រុមហ៊ុនជាច្រើនបានរស់រានមានជីវិតក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ដោយទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីបរិយាកាសនៃអត្រាការប្រាក់ទាបខ្លាំង Amy Quackenboss នាយកប្រតិបត្តិនៃវិទ្យាស្ថានក្ស័យធនអាមេរិក។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាគច្រើននៃទាំងនេះកំពុងមើលឃើញថាប្រាក់កម្ចីទាំងនោះនឹងដល់កំណត់ ហើយពួកគេកំពុងមានការលំបាកក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញ ដោយសារតែអត្រាការប្រាក់ឥឡូវនេះខ្ពស់ជាងយ៉ាងខ្លាំង។

ក្រុមហ៊ុនជួលយន្តហោះ Voyager Aviation Holdings បាននិយាយថាការដាក់ពាក្យក្ស័យធនរបស់ខ្លួននៅរដូវក្តៅនេះគឺមួយផ្នែកដោយសារតែបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាង។

លោក Nick Kraemer ប្រធានផ្នែកវិភាគនៅ S&P Global Ratings បាននិយាយថាក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតដែលមានបំណុលអត្រាអណ្តែតគឺងាយរងគ្រោះនឹងការខកខាននៅពេលតម្លៃប្រាក់កម្ចីកើនឡើង។

Petco គឺជាអាជីវកម្មបែបនេះ។ Moody's បានបន្ទាបចំណាត់ថ្នាក់របស់ Petco ទៅជាសំរាមម្តងទៀតនៅរដូវក្តៅ។ អ្នកលក់រាយផលិតផលសត្វចិញ្ចឹមបានខ្ចីប្រាក់ចំនួន 1.7 ពាន់លានដុល្លារកាលពីពីរឆ្នាំមុនក្នុងអត្រាការប្រាក់ប្រហែល 3.5% ។ ឥឡូវនេះពួកគេបង់ជិត 9% ។

ប្រភព