ការទាក់ទាញមូលធនបរទេសចូលទៅក្នុងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម

ច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ (វិសោធនកម្ម) ដែលចូលជាធរមានចាប់ពីដើមឆ្នាំ 2025 ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹង "ត្រួសត្រាយផ្លូវ" ដើម្បីទាក់ទាញលំហូរមូលធនបរទេសចូលទៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។

ច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ (វិសោធនកម្ម) ដែលចូលជាធរមានចាប់ពីដើមឆ្នាំ 2025 ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹង "ត្រួសត្រាយផ្លូវ" ដើម្បីទាក់ទាញលំហូរមូលធនបរទេសចូលទៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។

នំខេកដែលមានសក្តានុពល

ច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ (វិសោធនកម្ម) ដែលទើបនឹងអនុម័តក្នុងសម័យប្រជុំលើកទី៨ នៃរដ្ឋសភា នីតិកាលទី១៥ បានបន្ថែមបទប្បញ្ញត្តិថា "ស្ថាប័នបរទេស និងបុគ្គលក៏ត្រូវបានចាត់ទុកជាអ្នកវិនិយោគមូលបត្រប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈផងដែរ"។ បទប្បញ្ញត្តិនេះត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេសចូលរួមវិនិយោគក្នុងទីផ្សារមូលបត្រក្រុមហ៊ុនវៀតណាម។

យោងតាមគណៈកម្មាធិការហិរញ្ញវត្ថុ និងថវិកានៃរដ្ឋសភា បទប្បញ្ញត្តិខាងលើនឹងបង្កើនការទាក់ទាញវិនិយោគិនបរទេសឱ្យចូលរួមក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន និងផ្សព្វផ្សាយទីផ្សារនេះជាច្រកនាំទុនវិនិយោគដោយប្រយោលពីបរទេសចូលមកប្រទេសវៀតណាម។

លោក Nguyen Khac Hai នាយកផ្នែកត្រួតពិនិត្យច្បាប់ និងអនុលោមភាព សាជីវកម្មមូលបត្រ SSI ក៏បានមានប្រសាសន៍ថា ការកៀរគរអ្នកវិនិយោគបរទេសបន្ថែមទៀតដើម្បីធ្វើពិពិធកម្មមូលដ្ឋានអតិថិជនដែលចូលរួមក្នុងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មគឺចាំបាច់ណាស់។ យោងតាមលោក Hai ការណែនាំជាក់លាក់បន្ថែមទៀតគឺត្រូវការជាចាំបាច់ដើម្បីជួយសម្រួលដល់អ្នកវិនិយោគបរទេសក្នុងការចូលរួមក្នុងទីផ្សារនេះ។

បច្ចុប្បន្ន វិនិយោគិនបរទេសមានត្រឹមតែ 3% នៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មក្នុងស្រុកប៉ុណ្ណោះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បើតាមអ្នកវិភាគ ជាមួយនឹងការបញ្ចប់ក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ លទ្ធភាពនៃការកៀរគរមូលធនបរទេសចូលទៅក្នុងទីផ្សារនេះគឺមានទំហំធំណាស់។ ក្រុមវិភាគ FiinRatings បាននិយាយថា "សក្តានុពលសម្រាប់ការពង្រីកទីផ្សារពីអ្នកវិនិយោគបរទេសគឺមានទំហំធំ ដោយសារតែបទពិសោធន៍របស់ពួកគេ សក្តានុពលហិរញ្ញវត្ថុ និងការអត់ធ្មត់ហានិភ័យខ្ពស់" ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Nguyen Quang Thuan អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន Fiin Ratings បានចង្អុលបង្ហាញថា មូលនិធិភាគច្រើនមានតម្លៃរាប់រយពាន់លានដុល្លារ នៅពេលវិនិយោគក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដូចជាវៀតណាមជ្រើសរើសទម្រង់នៃការទុកចិត្តវិនិយោគ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ វៀតណាមខ្វះស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ និងមូលនិធិគ្រប់គ្រងការវិនិយោគប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ។ ដូច្នេះ​ហើយ​លោក ធួន មាន​ប្រសាសន៍​ថា ត្រូវ​ជំរុញ​មូលនិធិ​វិនិយោគ​ក្នុងស្រុក​។

លើសពីនេះទៀត ដើម្បីទាក់ទាញវិនិយោគិនទៅកាន់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម បន្ថែមពីលើការបន្តធ្វើស្តង់ដារតម្លាភាពព័ត៌មាន ធ្វើពិពិធកម្មទំនិញ និងអនុវត្តសកម្មភាពវាយតម្លៃឥណទាន។ ការបង្កើតក្របខ័ណ្ឌច្បាប់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនធានាទិញមូលបត្របំណុល និងការកសាងមូលដ្ឋានគ្រឹះទន់ (ខ្សែកោងទិន្នផល ប្រវត្តិលំនាំដើម…)។

មូលនិធិបើកចំហមួយចំនួនបាននិយាយថា ពួកគេបានទទួលសំណើជាច្រើនដើម្បីចូលរួមក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ប៉ុន្តែបន្ទាប់ពីការស្រាវជ្រាវ ពួកគេស្ទាក់ស្ទើរព្រោះចំនួនមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលវាយតម្លៃនៅមានតិចតួចនៅឡើយ។ លើសពីនេះ ទិន្នន័យស្តីពីមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ជាពិសេសទិន្នន័យអំពីប្រូបាប៊ីលីតេលំនាំដើមនៃសញ្ញាប័ណ្ណ មិនទាន់មាននៅឡើយ ដែលធ្វើឱ្យវាពិបាកសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេសក្នុងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យសម្រាប់ការវិនិយោគរបស់ពួកគេ។

សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារនឹងកាន់តែរស់រវើក

វាមិនត្រឹមតែ "ត្រួសត្រាយផ្លូវ" សម្រាប់វិនិយោគិនបរទេសដើម្បីចូលរួមកាន់តែច្រើននៅក្នុងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មប៉ុណ្ណោះទេ ច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ (ធ្វើវិសោធនកម្ម) ក៏មានបទប្បញ្ញត្តិតឹងរ៉ឹងលើប្រធានបទដែលចូលរួមក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មបុគ្គលផងដែរ។ ដូច្នោះហើយ អ្នកវិនិយោគមូលបត្រដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈបុគ្គលត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យទិញ លក់ និងធ្វើពាណិជ្ជកម្មមូលបត្រសាជីវកម្មបុគ្គលក្នុងករណីពីរ៖ សហគ្រាសដែលចេញប័ណ្ណសាជីវកម្មបុគ្គលមានអត្រាឥណទាន និងមានវត្ថុបញ្ចាំ។ សហគ្រាសចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបុគ្គលជាមួយនឹងការវាយតម្លៃឥណទាន និងការធានាការទូទាត់ពីស្ថាប័នឥណទាន។

ត្រូវ​ការ​អភិវឌ្ឍ​អ្នក​វិនិយោគ​ស្ថាប័ន

- លោក Nguyen Quang Thuan អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន Fiin Ratings

បច្ចុប្បន្ន វិនិយោគិនស្ថាប័ន រួមទាំងមូលនិធិវិនិយោគ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង និងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ដោយស្ម័គ្រចិត្ត មានភាគហ៊ុនតិចជាង 10% នៃតម្លៃនៃសញ្ញាប័ណ្ណដែលមិនទាន់ចេញ។ ដូច្នេះ​ត្រូវ​ធ្វើ​វិសោធនកម្ម​បទប្បញ្ញត្តិ​ដើម្បី​អភិវឌ្ឍ​អ្នក​វិនិយោគ​ស្ថាប័ន។

ជាពិសេស ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុគួរតែត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យចូលរួមយ៉ាងស៊ីជម្រៅនៅក្នុងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មដោយផ្អែកលើក្របខណ្ឌគ្រប់គ្រងការវិនិយោគផ្អែកលើហានិភ័យ (Risk-Base Capital)។ លើសពីនេះ ចាំបាច់ត្រូវអនុវត្តការបែងចែកទ្រព្យសកម្មផ្អែកលើហានិភ័យដល់ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង គ្រឹះស្ថានឥណទាន។ល។

លោក Nguyen Khac Hai បាននិយាយថា បទប្បញ្ញត្តិខាងលើនឹងជួយសម្រួលដល់ចិត្តសាស្ត្ររបស់អ្នកវិនិយោគក្នុងទីផ្សារនេះ។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះជួយ "ត្រួសត្រាយផ្លូវ" សម្រាប់វិនិយោគិនឱ្យត្រឡប់ទៅទីផ្សារវិញ ដោយជំរុញឱ្យមានការរំភើបចិត្តពីប្រភពនៃបណ្តាញប្រមូលមូលធននេះ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ លោក Ngo Thanh Huan នាយកប្រតិបត្តិនៃ FIDT បាននិយាយថា បទប្បញ្ញត្តិខាងលើមិនប៉ះពាល់ដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារទេ។ ហេតុផលគឺថាបន្ទាប់ពី "ឧប្បត្តិហេតុ" នៅក្នុងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មក្នុងរយៈពេល 2 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ "និម្មិត" វិនិយោគិនបុគ្គលដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈលែងមានទៀតហើយ។ ក្នុង​រយៈពេល​វែង បទប្បញ្ញត្តិ​នេះ​នឹង​ធ្វើ​ឱ្យ​ទីផ្សារ​មូលបត្រ​សាជីវកម្ម​មាន​ការ​អភិវឌ្ឍ​កាន់តែ​មាន​សុខភាព​ល្អ និង​មាន​សារៈសំខាន់។

ទោះបីជាការវាយតម្លៃជាវិជ្ជមានពីផលប៉ះពាល់នៃច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ (ធ្វើវិសោធនកម្ម) លើទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មក៏ដោយ ក៏លោកបណ្ឌិត Le Xuan Nghia អ្នកជំនាញសេដ្ឋកិច្ចបានមានប្រសាសន៍ថា បញ្ហាប្រឈមដែលទីផ្សារកំពុងប្រឈមគឺនៅតែមានច្រើន។ ដើម្បីដោះស្រាយការលំបាកនាពេលបច្ចុប្បន្ននៅក្នុងទីផ្សារនេះ រឿងដំបូងដែលត្រូវធ្វើគឺត្រូវដោះស្រាយគម្រោងអចលនទ្រព្យធំៗដែលកំពុងត្រូវបាន «ទុកដាក់» នៅក្នុងខេត្ត ក្រុង។ លើសពីនេះ ចាំបាច់ត្រូវមានដំណោះស្រាយ ដើម្បីទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគបរទេស និងអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័នឱ្យចូលរួមក្នុងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/hut-von-ngoai-vao-trai-phieu-doanh-nghiep-d232144.html