ការវាស់វែងសក្តានុពលនៃកំណើននៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ

សក្ដានុពលនៃកំណើននៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនៅឆ្នាំនេះអាចមកពីផ្នែកមូលបត្របំណុល និងប្រាក់ចំណេញ បន្ទាប់ពីមួយឆ្នាំក្នុងឆ្នាំ 2024 ដែលបានកត់ត្រាកំណើនប្រាក់ចំណេញជាវិជ្ជមាន។

សក្ដានុពលនៃកំណើននៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនៅឆ្នាំនេះអាចមកពីផ្នែកមូលបត្របំណុល និងប្រាក់ចំណេញ បន្ទាប់ពីមួយឆ្នាំក្នុងឆ្នាំ 2024 ដែលបានកត់ត្រាកំណើនប្រាក់ចំណេញជាវិជ្ជមាន។

នៅឆ្នាំ 2025 កំណើនប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រអាចប្រសើរឡើងដោយសារការកាត់បន្ថយចំណាយប្រតិបត្តិការ

ប្រាក់ចំណេញបន្តនិន្នាការងើបឡើងវិញ

ស្ថិតិស្តីពីលទ្ធផលអាជីវកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រក្នុងឆ្នាំ 2024 បង្ហាញថាក្រុមហ៊ុនភាគច្រើនមានកំណើនប្រាក់ចំណេញគួរឱ្យកត់សម្គាល់ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីកម្រិតទីផ្សារទូទៅនៅពេលដែលឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំមានសុទិដ្ឋិនិយម ហើយពាក់កណ្តាលទីពីរគឺស្ងប់ស្ងាត់។

ឆ្នាំ 2024 បានកត់ត្រាក្រុមហ៊ុនមូលបត្រចំនួន 6 ដែលសម្រេចបានប្រាក់ចំណេញជាងមួយពាន់លានដុង រួមទាំងឈ្មោះដែលធ្លាប់ស្គាល់ និងមានកិត្យានុភាពនៅក្នុងឧស្សាហកម្មនេះរួមមាន TCBS, SSI, VPS, VNDirect, HSC និង SHS ។ ការឈានមុខគេក្នុងវិស័យឧស្សាហកម្មទាក់ទងនឹងប្រាក់ចំណេញគឺ TCBS ជាមួយនឹងប្រាក់ចំណេញក្រោយការបង់ពន្ធក្នុងឆ្នាំ 2024 ចំនួនជិត 3.850 ពាន់លានដុង កើនឡើង 60% បើធៀបនឹងឆ្នាំ 2023។

បើប្រៀបធៀបទៅនឹងឆ្នាំ 2023 VPS, HSC និង SHS មានកំណើនប្រាក់ចំណេញខ្លាំង ដោយចូលទៅក្នុងក្រុមប្រាក់ចំណេញដែលមានតម្លៃរាប់ពាន់លានដុល្លារ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ប្រាក់ចំណេញបានថយចុះបន្តិច ប៉ុន្តែគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីធ្វើឱ្យ VPBankS ធ្លាក់ចេញពីក្រុម។ លើកលែងតែ VNDirect ដែលប្រាក់ចំណេញធ្លាក់ចុះ 15% ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រដែលមានប្រាក់ចំណេញលើសពីមួយពាន់ពាន់លានសុទ្ធតែមានកំណើនពីរខ្ទង់។

នៅឆ្នាំ 2024 ក្រុមហ៊ុនដែលគាំទ្រដោយធនាគារដូចជា SHS, HDBS, TPS, KAFI និងក្រុមហ៊ុនមូលបត្រដែលបានរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធថ្មីមួយចំនួនដូចជា LPBS, UPSC ទាំងអស់បានកត់ត្រាកំណើនប្រាក់ចំណេញខ្ពស់។

ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរឹម និងសកម្មភាពជួញដូរកម្មសិទ្ធិនៅតែរួមចំណែកសំខាន់ដល់ប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ ខណៈពេលដែលប្រាក់ចំណូលពីឈ្មួញកណ្តាលមូលបត្របានថយចុះដោយសារតែការប្រកួតប្រជែងតម្លៃសេវាកម្មក៏ដូចជាការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃប្រតិបត្តិការនៅក្នុងទីផ្សារក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ។

ក្នុងរយៈពេលពីឆ្នាំ 2021 ដល់ឆ្នាំ 2024 ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនឹងបង្កើនដើមទុនក្នុងពេលដំណាលគ្នា បង្កើតសតិបណ្ដោះអាសន្នកាន់តែមានស្ថេរភាពនៅក្នុងរយៈពេលនៃការប្រកួតប្រជែងកាន់តែខ្លាំង។ ជាពិសេស មាត្រដ្ឋានដើមទុននៃក្រុមក្រុមហ៊ុនមូលបត្រទាក់ទងនឹងធនាគារមានការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។

ការរំពឹងទុកថាទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមនឹងត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៅឆ្នាំ 2025 បង្កើតអារម្មណ៍វិជ្ជមាន និងការរំពឹងទុកថាក្រុមក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនឹងកើនឡើងខ្លាំងនៅឆ្នាំនេះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្រៅពីឱកាស ក៏មានបញ្ហាប្រឈមជាច្រើន ហើយសក្តានុពលនៃការរីកចម្រើនរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនីមួយៗគឺមិនដូចគ្នាទាំងស្រុងនោះទេ។

សក្តានុពលកំណើនពីមូលបត្របំណុល និងប្រាក់បញ្ញើ

ក្រុមវិភាគរបស់ SSI ប៉ាន់ប្រមាណថា កំណើនប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនឹងមានកម្រិតបន្តិចក្នុងឆ្នាំ 2025 ប៉ុន្តែកំណើនប្រាក់ចំណេញអាចនឹងប្រសើរឡើងដោយសារការកាត់បន្ថយចំណាយប្រតិបត្តិការ។

ជាពិសេស ប្រាក់ចំណូលពីកម្រៃជើងសារ/កម្រៃជើងសារមូលបត្រត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថានៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរនៅឆ្នាំ 2025 ក្នុងបរិបទនៃការកើនឡើងបន្តិចនៃតម្លៃប្រតិបត្តិការ ដែលអាចប៉ះប៉ូវដល់និន្នាការធ្លាក់ចុះនៃថ្លៃប្រតិបត្តិការដោយសារការប្រកួតប្រជែងដ៏ខ្លាំងក្លាក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ។ ការកើនឡើងដើមទុនគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅឆ្នាំ 2024 និងផែនការឆ្នាំ 2025 នឹងបន្តគាំទ្រដល់ប្រាក់ចំណូលពីប្រាក់កម្ចីរឹម ទោះបីជាកំណើនទំនងជាមិនអាចបំបែកចេញពីលក្ខខណ្ឌទីផ្សារដែលប្រែប្រួលក៏ដោយ។ លើសពីនេះ កម្រិតការប្រាក់សុទ្ធ (NIM) អាចធ្លាក់ចុះដោយសារតែការប្រកួតប្រជែង និងបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។

SSI ប៉ាន់ប្រមាណថាផ្នែកធនាគារវិនិយោគនឹងងើបឡើងវិញជាបណ្តើរៗ ដោយសារ IPOs ដែលកំពុងដំណើរការមួយចំនួន ហើយផ្នែកធានាទិញមូលបត្របំណុលអាចកើនឡើងនៅពេលដែលទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មងើបឡើងវិញ។ សម្រាប់ផ្នែកពាណិជ្ជកម្មដែលមានកម្មសិទ្ធិ ប្រាក់ចំណូលពីវិញ្ញាបនបត្រនៃប្រាក់បញ្ញើ/ឯកសារដែលមានតម្លៃត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរក្សាបាននូវសមាមាត្រដ៏ធំ។

VIS Rating ក៏ជឿជាក់ផងដែរថា ប្រាក់ចំណេញនៃឧស្សាហកម្មមូលបត្រនៅឆ្នាំ 2025 នឹងប្រសើរឡើង ដោយសារការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលពីការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី និងការវិនិយោគមូលបត្របំណុល។ VIS Rating រំពឹងថានៅឆ្នាំ 2025 ភាពសក្តិសមនៃឥណទានរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រវៀតណាមនឹងមានភាពប្រសើរឡើងបន្តិចបើធៀបនឹងឆ្នាំមុន ដែលភាគច្រើនដោយសារតែប្រាក់ចំណេញកាន់តែខ្ពស់ពីកំណើនប្រាក់កម្ចីរឹម និងការចែកចាយសញ្ញាប័ណ្ណ។

យោងតាមការវាយតម្លៃ VIS អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិននៅឆ្នាំ 2025 នឹងត្រូវបានគាំទ្រដោយកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំ និងការកែលម្អសុខភាពហិរញ្ញវត្ថុសាជីវកម្មទាំងមូល។ កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងជាបន្តបន្ទាប់ដើម្បីកែលម្អហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារនឹងជួយទាក់ទាញវិនិយោគិនទៅកាន់ទីផ្សារភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលក្នុងស្រុក។

ក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនទាំងនោះ ក្រុមហ៊ុនដែលពាក់ព័ន្ធជាមួយធនាគារឯកជននឹងដឹកនាំកំណើនប្រាក់ចំណេញរបស់ឧស្សាហកម្មប្រហែល 25% នៅឆ្នាំ 2025។ ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះអាចទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីបណ្តាញអតិថិជន និងដើមទុនពីធនាគារមេ។ នៅពេលដែលការចេញមូលបត្របំណុលកើនឡើងនៅឆ្នាំ 2025 ប្រាក់ចំណូលនៃការវិនិយោគមូលបត្របំណុល និងថ្លៃប្រឹក្សានឹងកើនឡើង ដោយសារទំនាក់ទំនងអតិថិជនដ៏រឹងមាំរបស់ធនាគារ និងបណ្តាញចែកចាយដ៏ទូលំទូលាយ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ VIS Rating ក៏ជឿជាក់ផងដែរថាសក្ដានុពលនៃកំណើនប្រាក់ចំណេញសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនបរទេសនឹងមានកម្រិតដោយសារតែកង្វះគុណសម្បត្តិខ្នាតនៅក្នុងឈ្មួញកណ្តាល ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី និងមូលដ្ឋានអតិថិជនតិចតួច។

ការកាន់កាប់ទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ក្នុងវិស័យនេះ ភាគច្រើនជាសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មនឹងកើនឡើង ជាពិសេសសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលមានទំនាក់ទំនងជាមួយធនាគារឯកជន។ ធនាគារ និងសាខារបស់ពួកគេធ្វើការយ៉ាងជិតស្និទ្ធជាមួយគ្នា ដើម្បីផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់អាជីវកម្មធំៗ។ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រទាំងនេះក៏អាចប្តេជ្ញាក្នុងការទិញមូលបត្របំណុលបន្ថែមទៀតផងដែរ នៅពេលដែលពួកគេបង្កើនការចែកចាយសញ្ញាប័ណ្ណដល់វិនិយោគិនបុគ្គល។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការបាត់បង់ឥណទានក្នុងឧស្សាហកម្មនឹងនៅតែមានស្ថេរភាព ដោយសារអត្រាយឺតយ៉ាវទាប។ លក្ខខណ្ឌអាជីវកម្មដ៏រឹងមាំនឹងគាំទ្រដល់លំហូរសាច់ប្រាក់សាជីវកម្ម និងការបម្រើបំណុល។

ក្រុមហ៊ុនដែលមានទំនាក់ទំនងជាមួយធនាគារឯកជនមានទំនោរផ្តោតលើការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេលើអតិថិជនធំៗមួយចំនួន ដូច្នេះហើយប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យខ្ពស់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យទ្រព្យសកម្មជាទូទៅត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងល្អតាមរយៈចំនួនវត្ថុបញ្ចាំយ៉ាងច្រើន។ អានុភាពឧស្សាហកម្មនៅតែមានកម្រិតទាប ដោយសារការបង្កើនដើមទុនថ្មី។

ជាពិសេស ក្រុមហ៊ុនដែលពាក់ព័ន្ធជាមួយធនាគារឯកជននឹងរក្សាបាននូវកំណើនដើមទុនខ្ពស់ជាងដៃគូរបស់ពួកគេ ដោយសារការគាំទ្រមូលធនរបស់ធនាគារដើម្បីជំរុញកំណើនទ្រព្យសកម្ម។ ម្យ៉ាងវិញទៀត ក្រុមហ៊ុនមូលបត្របរទេសអាចបង្កើនប្រាក់កម្ចីរយៈពេលខ្លីពីធនាគារ ដើម្បីពង្រីកសកម្មភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ ហានិភ័យនៃការបង្កើតឡើងវិញមានកម្រិត ដោយសារក្រុមហ៊ុនរក្សាបាននូវលទ្ធភាពទទួលបានល្អទៅកាន់ប្រភពមូលនិធិជាច្រើន។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/do-du-dia-tang-truong-cua-cac-cong-ty-chung-khoan-d245463.html