Country Garden ដែលជាក្រុមហ៊ុនលក់ផ្ទះដ៏ធំបំផុតរបស់ប្រទេសចិនអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំមកនេះ ឥឡូវនេះបានឈានទៅដល់ការក្ស័យធន ហើយមិនមានវិធីដើម្បីធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពលំហូរសាច់ប្រាក់របស់ខ្លួនឡើយ។
នៅពេលដែលវិបត្តិអចលនទ្រព្យរបស់ចិនកាន់តែស៊ីជម្រៅ មានការព្រួយបារម្ភកាន់តែខ្លាំងឡើងថាជនរងគ្រោះបន្ទាប់អាចជាក្រុមហ៊ុន Country Garden Holdings ដែលជាអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ជំនាញលើអចលនទ្រព្យលំនៅដ្ឋាននៅក្នុងទីក្រុងលំដាប់ទីបី និងទីបួន។
នៅក្នុងប្រទេសចិនអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ក្រុមហ៊ុន Country Garden គឺជាក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យដ៏ធំបំផុតក្នុងចំណោមអ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យកំពូលទាំង 100 ដោយការលក់ នេះបើយោងតាមព័ត៌មានអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសចិន។ តិចជាងមួយឆ្នាំមុន Country Garden ត្រូវបានអ្នកវិនិយោគមើលឃើញថាជាអ្នកទទួលផលដ៏ធំបំផុតមួយនៃវិធានការគាំទ្រជាបន្តបន្ទាប់ដែលចេញដោយអាជ្ញាធរចិនដើម្បីជំរុញវិស័យអចលនទ្រព្យ។
អ្នកអភិវឌ្ឍន៍មានគម្រោងលំនៅដ្ឋាននៅក្នុងទីក្រុងជាច្រើនដែលមិនសូវរីកចម្រើនរបស់ប្រទេស ហើយបានរាយការណ៍ពីប្រតិបត្តិការទូទាំងប្រទេសដែលស្មើនឹងប្រហែល 50 ពាន់លានដុល្លារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2023 ក្រុមហ៊ុនបានធ្លាក់មកចំណាត់ថ្នាក់ទី 6 ក្នុងចំណោម 100 កំពូល។
ដឹកនាំដោយប្រធាន និងជានាយកប្រតិបត្តិ Yang Huiyan ដែលជាអតីតស្ត្រីមានបំផុតរបស់ប្រទេសចិន ក្រុមហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋាននៅក្វាងទុងបានខកខានការទូទាត់ការប្រាក់សរុបចំនួន 45 លានដុល្លារលើមូលបត្របំណុលចំនួនពីរដែលបានផុតកំណត់នៅថ្ងៃទី 7 ខែសីហា។ អ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យនៅតែមានរយៈពេលអនុគ្រោះ 30 ថ្ងៃ មុនពេលត្រូវបានដាក់ស្លាកថា "លំនាំដើម"។
Sandra Chow សហប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវអាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិកនៅ CreditSights បាននិយាយថា Country Garden កំពុងតស៊ូក្នុងការទូទាត់ការប្រាក់ ជាជាងការសងប្រាក់ដើមទាំងស្រុងនៃមូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួន ដែលបង្ហាញពីសាច់ប្រាក់ដ៏តឹងរ៉ឹង។
មានការព្រួយបារម្ភអំពីការលំបាកផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុរបស់ Country Garden ។ នៅដើមឆ្នាំនេះ នៅពេលដែលទីផ្សារអចលនទ្រព្យមានការស្ទុះងើបឡើងវិញមួយរយៈពេលខ្លីបន្ទាប់ពីការដកការរឹតបន្តឹងប្រឆាំងនឹងការរីករាលដាល ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុននៅលើផ្សារហ៊ុនហុងកុងបានកើនឡើងដល់ 3.24 ដុល្លារហុងកុង (41 សេន)។ ប៉ុន្តែនៅចុងខែកក្កដា វាបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹមតែ 1.58 ដុល្លារហុងកុង (20 សេន)។
ក្រុមហ៊ុនបានព្រមានកាលពីថ្ងៃទី 31 ខែកក្កដាថា ខ្លួននឹងប្រកាសពីការខាតបង់នៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ ដោយសារតែការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ចំណេញនៅក្នុងអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យរបស់ខ្លួន ការគិតថ្លៃអន់ថយកាន់តែខ្ពស់លើគម្រោងលំនៅដ្ឋានចំពេលការលក់ធ្លាក់ចុះ និងការខាតបង់រូបិយប័ណ្ណបរទេសដោយសារអត្រាប្តូរប្រាក់ប្រែប្រួល។ កាលពីឆ្នាំមុន ក្រុមហ៊ុននេះបានខាតបង់ចំនួន 6.1 ពាន់លានយន់ (907 លានដុល្លារ) ដែលជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីការចុះបញ្ជីក្នុងឆ្នាំ 2007 ។
Country Garden មិនបានបង្ហាញពីទំហំនៃការបាត់បង់ដែលរំពឹងទុកនៅឆមាសទីមួយនោះទេ ប៉ុន្តែការធ្លាក់ចុះនៃការលក់ផ្ទះបង្ហាញថាតួលេខនេះនឹងមានសារៈសំខាន់។ ការលក់របស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែចុងក្រោយនេះបានធ្លាក់ចុះ 30% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំមកត្រឹម 128.8 ពាន់លានយន់ (ជិត 18 ពាន់លានដុល្លារ) ដែលជាឯកសារផ្សារហ៊ុនបានបង្ហាញ។
និមិត្តសញ្ញា Country Garden ក្នុងទីក្រុងសៀងហៃ ថ្ងៃទី 25 ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022។ រូបថត៖ VCG
ការព្រួយបារម្ភកើតឡើង
ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនបានបន្តធ្លាក់ចុះនៅថ្ងៃទី 8 ខែសីហា ដោយបិទនៅតម្លៃ HK$1.13 (14 សេន)។ តម្លៃនៃមូលបត្របំណុលក្នុងស្រុក និងបរទេសដែលចេញដោយ Country Garden ក៏ធ្លាក់ចុះផងដែរ ខណៈពេលដែលទិន្នផលបានកើនឡើងដោយសារតែការព្រួយបារម្ភកាន់តែខ្លាំងឡើងអំពីហានិភ័យនៃការទូទាត់របស់ក្រុមហ៊ុន។
មូលបត្របំណុលអន្តរជាតិមួយក្នុងចំណោមមូលបត្របំណុលដែលផុតកំណត់ក្នុងខែមករាឆ្នាំ 2024 បានជួញដូរនៅតម្លៃ 22.8 សេនកាលពីថ្ងៃទី 8 ខែសីហា ធ្លាក់ចុះជាង 70% ពីពាក់កណ្តាលខែមិថុនា ខណៈដែលតម្លៃនៃសញ្ញាប័ណ្ណមួយក្នុងចំនោមមូលបត្របំណុលដែលកំណត់ដោយប្រាក់យន់ដល់ឆ្នាំ 2026 បានធ្លាក់ចុះមកនៅត្រឹម 25.4 យន់ ពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៃ 97.5 យន់ក្នុងខែមករា។
យោងតាមអ្នកនាំពាក្យ Country Garden ក្រុមហ៊ុនមិនអាចទូទាត់ការប្រាក់បានទេ ដោយសារការធ្លាក់ចុះនៃការលក់នាពេលថ្មីៗនេះ និងកង្វះដើមទុនដែលមាន។
Iris Chen អ្នកវិភាគនៅក្រុមហ៊ុន Nomura បាននិយាយថាការពន្យារពេលក្នុងការទូទាត់ការប្រាក់បង្ហាញថាស្ថានភាពសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលគឺអាក្រក់ជាងការរំពឹងទុក។ Country Garden នឹងត្រូវធ្វើការទូទាត់មូលបត្របំណុលផ្សេងទៀតនៅខែក្រោយ។ Iris Chen ព្យាករណ៍ថា ពួកគេនឹងស្នើសុំម្ចាស់ប័ណ្ណបំណុលសម្រាប់ពេលវេលាបន្ថែមទៀតដើម្បីធ្វើការទូទាត់ដើម្បីការពារការខកខាន។
ក្រុមហ៊ុន Guangdong Tengyue Construction Engineering ដែលជាក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធរបស់ Country Garden បានគ្រប់គ្រងដើម្បីសងប្រាក់ 800 លានយ័ននៃសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលមធ្យមដែលកំណត់ដោយយន់នៅលើច្រាំងនៅថ្ងៃទី 7 ខែសីហា បន្ទាប់ពីម្ចាស់បំណុលបានអនុវត្តជម្រើសរបស់ពួកគេ - សិទ្ធិក្នុងការតម្រូវឱ្យអ្នកបោះផ្សាយប្រគល់ប្រាក់ដើមវិញមុនពេលដែលសញ្ញាប័ណ្ណនេះចាស់ទុំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នេះមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីធានាដល់អ្នកវិនិយោគមូលបត្របំណុល Country Garden នោះទេ។ មូលបត្របំណុលដែលកំណត់ដោយប្រាក់យន់មួយចំនួនបានធ្លាក់ចុះជាង 10% នៅថ្ងៃទី 8 ខែសីហា ដោយខ្លះបានធ្លាក់ចុះជាង 20%។
"លំហូរសាច់ប្រាក់អវិជ្ជមានជារៀងរាល់ខែ និងសេវាបំណុលមាននិរន្តរភាពប៉ុណ្ណា?" យោងតាមអ្នកជំនាញ អ្នកអភិវឌ្ឍន៍នេះនឹងស្ទើរតែមិនអាចដោះស្រាយសម្ពាធបំណុលរយៈពេលខ្លីដោយខ្លួនឯងបាន។ សូម្បីតែជំនួយផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុពីម្ចាស់ភាគហ៊ុនក៏ប្រហែលជាមិនគ្រប់គ្រាន់ដែរ។
ប្រភពនៃវិបត្តិ
ដូចអ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យចិនជាច្រើនដែលរីកដុះដាលមុនពេលនិយតករដាក់កំហិតលើការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានតាមរយៈគោលនយោបាយ "បន្ទាត់ក្រហមបី" Country Garden បានរីកចម្រើនក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះលើការខ្ចីប្រាក់។ អស់រយៈពេលជាងមួយទស្សវត្សរ៍រហូតដល់ឆ្នាំ 2019 ពួកគេបានបង្កើនដើមទុនយ៉ាងងាយស្រួលជារៀងរាល់ឆ្នាំ ដើម្បីសងបំណុលចាស់ទុំ និងផ្តល់មូលនិធិដល់ប្រតិបត្តិការរបស់ពួកគេ។
ប៉ុន្តែគោលនយោបាយ "បន្ទាត់ក្រហមបី" ដែលមានបំណងកំណត់ហានិភ័យចំពោះអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ដោយប្រើអានុភាពច្រើនពេកបានបញ្ចប់គំរូមូលនិធិសម្រាប់ Country Garden ។ លំហូរសាច់ប្រាក់របស់ក្រុមហ៊ុនពីសកម្មភាពផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានប្រែជាអវិជ្ជមានក្នុងឆ្នាំ 2020 ដោយទុកឱ្យពួកគេពឹងផ្អែកលើដំណើរការលក់។
ការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យដែលបានចាប់ផ្តើមនៅឆ្នាំ 2021 នៅពេលដែលប្រទេសចិនបានប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងជំងឺរាតត្បាត Covid មានន័យថាលំហូរសាច់ប្រាក់ពីការលក់ផ្ទះថ្មីក៏ចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះផងដែរ។ ការលក់របស់ Country Garden គឺអាក្រក់ជាពិសេស ដោយសារតែក្រុមហ៊ុនផ្តោតលើផ្ទះនៅក្នុងទីក្រុងលំដាប់ទី 3 និងទី 4 ដែលការគាំងទីផ្សារគឺធ្ងន់ធ្ងរជាងនៅទីក្រុងលំដាប់ទី 1 និងទី 2 ។
កម្មករដើរកាត់ការដ្ឋានសំណង់ Country Garden ក្នុងទីក្រុង Kunming ខេត្ត Yunnan ប្រទេសចិន កាលពីថ្ងៃទី១៧ ខែកញ្ញា ឆ្នាំ២០១៩។ រូបថត ៖ រ៉យទ័រ
ការធ្លាក់ចុះនៃការលក់ផ្ទះគឺកាន់តែអាក្រក់នៅក្នុងទីក្រុងលំដាប់ទី 3 និងទី 4 ដែលការសាងសង់ហួសប្រមាណមានការកើនឡើង ហើយការផ្គត់ផ្គង់លើសគឺធ្ងន់ធ្ងរបំផុត។ នោះមានន័យថា Country Garden នឹងពិបាកក្នុងការជំរុញការលក់ ដោយបង្កើនការព្រួយបារម្ភថាក្រុមហ៊ុននឹងពន្យាពេលលើមូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួន។
ក្រុមហ៊ុន Country Garden និងក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធធំៗចំនួនពីររបស់ខ្លួននឹងត្រូវសងបំណុលលើសពី 18.5 ពាន់លានយន់ (2.5 ពាន់លានដុល្លារ) នៃសញ្ញាប័ណ្ណនៅលើដីដែលចាស់ទុំនៅចុងឆ្នាំនេះ រួមទាំង 7.3 ពាន់លានយន់ (1 ពាន់លានដុល្លារ) ដែលនឹងត្រូវបង់ក្នុងខែកញ្ញានេះបើយោងតាមស្ថិតិ របស់ Bloomberg ដែលមិនមានសញ្ញាប័ណ្ណ offshore ក្នុងឆ្នាំនេះ។
នៅចុងឆ្នាំ 2022 ក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យយក្សនេះមានទ្រព្យសកម្មសរុបចំនួន 1.7 ពាន់ពាន់លានយន់ (265 ពាន់លានដុល្លារ) និងបំណុលសរុបចំនួន 1.4 ពាន់ពាន់លានយន់ (219 ពាន់លានដុល្លារ) រួមទាំងបំណុល 271.3 ពាន់លានយន់ (95 ពាន់លានដុល្លារ) នៃបំណុលដែលមានការប្រាក់។ លើសពីនេះ បំណុលក្រៅតារាងតុល្យការអាចឈានដល់ 200 ពាន់លានយន់ នេះបើយោងតាមប្រភពដែលមានទំនាក់ទំនងជាមួយអ្នកអភិវឌ្ឍន៍។ ប្រភពដដែលបានបន្តថា ប្រសិនបើ Country Garden ខុសនោះ ផលប៉ះពាល់អាចនឹងធ្ងន់ធ្ងរដូចក្រុមហ៊ុន China Evergrande Group ដែរ។
Evergrande ដែលជាក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យដែលជំពាក់បំណុលគេបំផុតរបស់ពិភពលោកបានបង្ហាញក្នុងខែកក្កដាថាបំណុលសរុបរបស់ខ្លួននឹងកើនឡើងដល់ 2.4 ពាន់ពាន់លានយន់ (375 ពាន់លានដុល្លារ) នៅខែធ្នូ ឆ្នាំ 2022 រួមទាំងប្រាក់កម្ចីចំនួន 612.4 ពាន់លានយន់ (95 ពាន់លានដុល្លារ) ។ ពួកគេកំពុងព្យាយាមរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលឡើងវិញ រួមទាំងមូលបត្របំណុលបរទេសចំនួន 19 ពាន់លានដុល្លារ។
តើ Country Garden ដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេច?
Country Garden បាននិយាយថា ខ្លួននឹងពិចារណាយ៉ាងសកម្មនូវវិធានការផ្សេងៗ ដើម្បីធានាសុវត្ថិភាពលំហូរសាច់ប្រាក់ រួមទាំងប៉ុន្តែមិនកំណត់ចំពោះការកាត់បន្ថយចំណាយប្រតិបត្តិការ ការពន្លឿនការរៀបចំការប្រមូលបំណុល ការពង្រីកបណ្តាញហិរញ្ញវត្ថុយ៉ាងសកម្ម និងការគ្រប់គ្រង និងបង្កើនប្រសិទ្ធភាពនៃការរៀបចំការសងបំណុល។ ក្រុមហ៊ុនក៏បាននិយាយផងដែរថា ខ្លួននឹងស្វែងរកការណែនាំ និងការគាំទ្រយ៉ាងសកម្មពីរដ្ឋាភិបាល និងនិយតករ។
ពួកគេក៏កំពុងព្យាយាមពង្រីកបណ្តាញហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេផងដែរ នេះបើយោងតាមប្រភព Caixin ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅដើមខែនេះ ក្រុមហ៊ុនបានបដិសេធរបាយការណ៍ដែលថាខ្លួនគ្រោងនឹងរៃអង្គាសប្រាក់បាន 2.34 ពាន់លានដុល្លារហុងកុង (300 លានដុល្លារ) តាមរយៈបញ្ហាភាគហ៊ុន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនៅតែមានប្រភពនិយាយថាពួកគេពិតជាកំពុងពិចារណាក្នុងការចេញភាគហ៊ុនប៉ុន្តែពេលវេលាមិនត្រឹមត្រូវហើយពួកគេកំពុងរង់ចាំឱកាសល្អជាង។
ខណៈដែលវាមិនទាន់បានលុបចោលជាផ្លូវការលើមូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួន Country Garden នៅតែអាចខ្ចីពីធនាគារ និងចេញមូលបត្របំណុលថ្មី។ ប៉ុន្តែប្រភពឧស្សាហកម្មហិរញ្ញវត្ថុមួយបាននិយាយថា ពួកគេនៅតែមិនអាចរៃអង្គាសប្រាក់បានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបំពេញចន្លោះដែលនៅសេសសល់ដោយការធ្លាក់ចុះការលក់ផ្ទះ។
Country Garden បានបង្កើតក្រុមការងារចំនួនបី ដើម្បីជំរុញការលក់។ ក្រុមហ៊ុនក៏បានកាត់បន្ថយការទិញដី និងបញ្ឈប់បុគ្គលិក ដើម្បីសន្សំការចំណាយ។ ប្រភពមួយបាននិយាយថា ពួកគេថែមទាំងចំណាយលើការចំណាយសម្រាប់ពិធីសម្ពោធគម្រោងថ្មីទៀតផង។
នៅទីបំផុត អ្នកអភិវឌ្ឍន៍នឹងត្រូវព្យាយាមពន្យារកាលកំណត់នៃបំណុលរបស់ខ្លួន ឬទទួលបានការធានាពីរដ្ឋាភិបាលក្នុងតំបន់ ដើម្បីអាចចេញមូលបត្របំណុលបន្ថែមទៀត។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងការលក់នៅតែធ្លាក់ចុះ សូម្បីតែការចេញមូលបត្របំណុលដែលមានការធានានឹងមិនដោះស្រាយបញ្ហាហិរញ្ញប្បទាននោះទេ នេះបើយោងតាមអ្នកជំនាញមកពីស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងក្វាងទុង។
លោកបានបន្តថា៖ «ក្រុមហ៊ុន Country Garden បានធ្វើអ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលក្រុមហ៊ុនអាចធ្វើបាន ប៉ុន្តែអ្វីៗមិនបានសម្រេចដូចការគ្រោងទុកនោះទេ»។
Phien An ( យោងតាម Caixin, WSJ )
ប្រភពតំណ
Kommentar (0)