ベトナムは好調な勢いで好位置に

2024年の世界経済は依然として不透明な状況が続くと予想されます。困難と課題は依然として迫っており、ベトナムのような開放経済にとって決して小さくない脅威となっている。

2023年という歴史的に困難な年に経験したことを振り返り、ベトナム経済研究所元所長のトラン・ディン・ティエン准教授は、ベトナムは今後も、貴重な機会を捉えるためにうまく適応する能力を促進し、課題を経済再生の機会に変えていくと確信している。

*2023年は、疫病、紛争、インフレ、サプライチェーンの混乱に直面した約4年後、歴史的な困難の年と言われています...歴史はまた、困難が過ぎ去ったこと、過去のものであることを意味しますが、私たちはそれを理解できますか？

-准教授トラン・ディン・ティエン教授：今から2024年までの世界経済は依然として不確実で、極めて予測不可能なものになると思います。改善している要素もありますが、悪化や異常の兆候も見られます。これは今年だけでなく中期的にも一般的な傾向です。世界銀行や多くの経済団体が指摘しているように、世界は失われた10年にあり、「逆風」にさらされている。 2022年には、経済は高インフレ、金融状況の悪化（高金利）、そして中国経済の深刻な問題という3つの逆風に直面することになるでしょう。当時のロシア・ウクライナ戦争も衰退の一因となった。 2023年に中国が禁輸措置を解除すると、この国は衰退を乗り越えて回復するだろうと私たちは考えていましたが、そうはなりませんでした。したがって、私は、現在に至るまで、これら 3 つの逆風が依然として存在していると評価しています。言うまでもなく、米国のインフレと金利は依然として上昇し続ける兆候を示しています。これは現在の中国の経済低迷よりもさらに危険だ。

ベトナムは開放度の高い経済として、2022年を通じていくつかの明るい兆しがあり良い勢いを生み出しているものの、経済力はまだ強くなく、世界経済の悪化の兆候はベトナムに大きな影響を及ぼすでしょう。

しかし、いかなる経済もマイナスの影響だけをもたらすわけではありません。開放経済なので、嵐の中にもチャンスは現れます。たとえば、 エネルギー価格の変動はベトナムにとって有害にも有益にもなり得ます。ウクライナ・ロシア紛争と気候変動も世界の食糧問題に大きな影響を与えています。より広い意味では、食糧危機もまた災害です。しかし、このような状況において、ベトナムの農業は世界が困難から脱出するのを助ける支えとなり、私たちも恩恵を受けることができるのです。あるいは、世界の資本の流れが変化したときにも、多くのチャンスが生まれます。

ファム・ミン・チン首相がドンタップ省を通るアンフー・カオラン高速道路プロジェクトの第1フェーズを視察。

トラン・ゴック

損害なく困難を乗り越えられるとは期待しないでください。多くの苦痛があり、多くの企業は生き残れず撤退せざるを得なくなるでしょう。遅いほど、数値は高くなります。だからこそ政府は、これ以上損失を出したくないし、これ以上困難に陥りたくないし、これ以上代償を払いたくないので、緊急に行動しなければならないのです。

*どのような根拠でそう信じているのですか?

-まず、ベトナムは、特に農業において、実用的な要求に即座に応える能力を持っています。ベトナムの農業には、他の国にはあまり見られない利点があります。私たちは他の農業国と競争できる自然条件、地理、生産能力を備えています。そのおかげで、ベトナムは世界の「災害」に巻き込まれずに済むだけでなく、輸出を増やすこともできる。これは活用できる利点です。

2つ目は、ビジネスチームの能力です。一般的に、ベトナムの企業はまだ小規模です。小さいということは、もちろん弱いということですが、非常に素早く反応できるという利点があります。このことは、歴史上前例のない危機に4年連続で直面した中で、明確に実証されました。今こそ、企業がその適応的優位性を最大限に活用し、利益を得る機会をつかむだけでなく、成長し、新しい市場に参入し、世界との信頼を築く機会を得るときです。

第三に、ベトナムは良い勢いと良い立場にあります。私たちは外国からの投資を非常に積極的に誘致しています。彼らはなぜベトナムに来たのですか？彼らがベトナムに販売に来るのは、私たちが世界の要求を満たすのに貢献できる強みを持っているからだけではありません。世界経済情勢は厳しく、彼らはチャンスを探し、同時に私たちにとってもチャンスを創り出しています。

これらは極めて貴重な機会であり、政府の運営政策と行動が年初以来の迅速かつ強力なものであれば、経済の機会を活かす能力はさらに高まることは言うまでもありません。

ベトナム経済研究所元所長、トラン・ディン・ティエン准教授

ゴック・タン

*先ほど特定したポリシー管理における「速い」要素と「強い」要素をさらに詳しく分析できますか?

―振り返ってみると、2022年のベトナム経済は奇跡を起こしましたが、同時に異例なことも起こりました。奇跡なのは、世界がゆっくりと成長している一方で、ベトナムが依然として高い成長を記録していることです。異常に高い成長だがインフレは低い。これは経済の基本原則に反する。資金が供給されず、何年もインフレも起こらないのに、成長はどこから来るのでしょうか?

昨年末以来、政府はベトナムの経済構造の問題点を認識し始め、一連の緊急解決策を提案してきた。最も顕著なのは、金利の継続的な引き下げです。不良債権の圧力が巨大であるにもかかわらず、4回連続の金利引き下げはこれまで見たことがない。パラレルは公共投資を推進しています。支出の進捗は期待どおりではなかったものの、この思い切ったアプローチは、経済にさらなる資本注入の経路を作ろうとする努力を明確に示している。これまでのところ、公共投資資金の支出率は昨年の同時期に比べて増加しており、今後年末までこの資金源が有効に機能するという確信が生まれている。

さらに、社債ストーリーの扱い方も注目に値する。当初の事件は業務に「衝撃」を与え、市場にブレーキをかけるような業務もいくつか発生しました。法令65号は発行され、試験段階に入ったばかりでしたが、不安定であることが判明したため、これを置き換えて修正する法令08号が発行されました。それを通じて、私たちは政府のオープンな精神、間違いを正すことを恐れない姿勢、企業を救うために迅速に変化する用意があることを目の当たりにしています。それに伴い、財務省に対して減税、納税猶予、還付などの要請も出ています。

指令はすべてのルートで実施されます。政策措置は非常に革新的であり、予算上の利益だけでなく、経済を危機から脱却させ、国内部門を復活させるという最優先事項によって動機づけられています。認識から行動への変化は、企業と経済に自信をもたらしました。

*しかし、明らかにビジネス界は依然として多くの困難に直面しています…このパラドックスをどのように説明しますか?

もちろん、政策は発行されてすぐに実行されるわけではありません。ベトナムの政策実施プロセスは、非常に長く、遅く、複雑で、矛盾さえ生じることがよくあります...政策立案の観点からは非常に良いことですが、実際には遅れが生じ、実施に誤りが生じます。それは断固として解決しなければならない問題です。患者が「ゴールデンアワー」を過ぎても待つと回復しません。現在、多くのベトナム企業、特に不動産業界は「ゴールデンアワー」の段階にあります。難しいのは資本だけではなく市場もだ。第一段階では、企業への資本の放出に重点を置き、ほとんどの措置は投入に重点を置いています。しかし、経済の基本原則は「相互関連性」です。入力は良いが出力が悪い場合も「死んで」います。今では誰も借り入れをしようとせず、市場生産の見込みがないため銀行も融資を望まない。総需要に注意を払わず、最終段階までの市場の計算を含むチェーンについて議論しなければ、間違いなく混雑が生じます。

ベトナムの現在の取り組みは、国も企業も痛みがどこにあるのかを知り、痛みがどこにあってもそれに耐えなければならないという方向を追っており、一方で経済は足が痛むと心が働かないという形で運営されている。これは相互につながった経絡のシステムであり、どの段階でもブロックされることは許されません。投入と産出を含む資源の移動経路はすべて公開されていなければならないという市場経済の原則を無視することは許されない。出力もリソースです。製品を販売できない場合、どこからリソースを入手するのでしょうか?これは経営にとって重大な教訓です。

タンカンで輸出された米

ジア・ハン

-南北高速道路、ロンタイン空港ターミナル、T3ターミナル、タンソンニャット空港などの12の構成プロジェクトなど、2023年初頭から現在までに、一連の重要なインフラプロジェクトが開始されました。公共投資の加速は、今年第4四半期のみならず今後数年間において、資本移動の原動力となり、経済の総需要を刺激することができるとお考えですか。

*公共投資プログラムが今ほど強力で勢いを増したことはないというのは事実です。首相はほぼすべてのプロジェクトを監督し、特に南北高速道路が通る西部地域と南中部海岸で大きな信頼を築いています。人々はとても興奮し、期待しています。通貨を開放することで経済を開放するという、これは非常に良い方向です。初期の結果は非常に良好です。過去8か月間で、公共投資支出はほぼ50％に達し、昨年の同時期と比べて大幅に増加しました。

Vien Thinh Shoe Company Limited（ロンアン省カンジュオック区ロンハウ工業団地）で製造

ジェイドピーチ

しかし、今年残り4カ月で、残りの資本の約3分の2を支出する必要があり、大きなプレッシャーとなっています。私はやはり「スルー」の原則に戻ります。 「Tバック」で全て解決。ベトナムの投資は金銭の段階で停滞している。お金を国庫や銀行に「ロック」しておくと、支出したいときに非常に困難になります。プロジェクトの承認プロセス、敷地の整地プロセス、居住契約プロセスは非常に時間がかかります。他のボトルネックを解決せずに全国で同時にインフラプロジェクトを推進すると、すぐに混雑してしまうため、その部分には大きな圧力がかかっています。今日最も顕著な問題は建設資材の不足です。価格交渉ができない場合はプロジェクトは行き詰まるでしょう。多くの請負業者は悲惨な生活を送っています。

同期の問題には細心の注意を払う必要があります。一方が急速に増加し、もう一方が亀のようにゆっくりと増加する場合、それは良くありません。同期しないと、混雑により隊列が崩れてしまいます。経済「体」が経済的な打撃を受けるだけだと考えてはいけない。敏感な経済部門は、複雑な行政手続き、トラブル、遅延、ある場所から別の場所への移動など、他の多くの外的要因の影響を受けており、それが経済にとって「死」の状態になっています。

*2024年にベトナム経済が回復し成長する原動力となるものは何でしょうか?

-モチベーションについて言えば、まず第一にそれは原動力でなければなりません。資本は原動力であり、公共投資は原動力であると言うが、ボトルネックが解消されず、同期されず、「ブロック」されたままであれば、原動力も静的な力になってしまう。したがって、「コミュニケーション」という概念こそがモチベーションの本質であると私は考えています。私たちは、原動力となる、静止した閉塞した静脈を指摘し、確認して解消することができます。経絡がはっきりしていると、体全体の動きがスムーズになります。

経済難、予算から資金を投入する必要がある

困難な時期には、景気循環に逆らう投資の原則を尊重しなければなりません。経済が好調で豊かであれば、予算からの過大な支援を必要とせず、政府は多額の投資をすることなく資金を集めて準備するだけで済みます。なぜなら、その時点では企業の投資意欲が非常に高く、市場に任せればよいからです。しかし、市場経済が困難に陥り、資源の供給が鈍化し弱体化すると、予算で資金を供給し支援しなければなりません。もちろん予算は均衡していなければなりませんが、経済を刺激するためには損失と犠牲を受け入れる精神でなければなりません。これは重要な関心事であり、共生と相互死の精神です。短期的には予算を維持しようとしますが、長期的には経済の運営に影響を及ぼします。現時点では、悲劇ではなく、単に困難な状況にあるだけなので、回復にかかるコストはそれほど高くありません。早く行動を起こさなければ、「重症」患者が増え、「治療」の費用も高くなるでしょう。

人々を支援することは企業を救うことにもつながる

出力問題を解決するには、資本の話だけでなく価格メカニズムの話も考慮する必要があります。産業界がすでに市場価格メカニズムの中にいると仮定すると、総需要を刺激することについて議論する必要があります。消費者ローン保証基金を設立して消費を刺激するのと同じくらい簡単です。経済回復計画では支出をさらに増やし、労働者や低所得者に現金を支払うために予算を「注入」する必要がある。この期間中、企業は困難に直面し、多くの労働者が退職したり職を失ったりしています。彼らが消費できるよう現金で支援すれば、彼らを「救う」だけでなく、企業や経済全体を「救う」ことになる。人々も利益を得て、企業も利益を得ます。そうして初めて経済は回復できるのです。それが総需要と呼ばれるものです。

そうすると、税制政策はもっと強力に削減されなければなりません。 5％まで削減できれば可能でしょうか？ VATの払い戻しも、なぜ企業に払い戻ししないのですか?銀行を支援するために融資保証基金を設立する時期でもあります。有望なビジネスには、プロジェクトが市場に出るまでそれを持続するための追加リソースが与えられます。将来の市場を狙う事業者に対しては実質金利の引き下げを支援する必要がある。環境に優しい製品の開発を目指し、国際基準を満たすための緊急条件を必要とする企業やプロジェクトも、優遇融資を受けなければなりません。これは経営者を助けるためだけでなく、労働者と国の立場を守るためでもあります。

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