7月19日、ハノイの証券ジャーナリストクラブが主催した「機関投資家のアップグレード、資本の呼びかけ、育成」をテーマにした7月の年次対話フォーラムでは、ベトナムの株式市場における機関投資家の育成と増加の問題について熱く議論され、一連の解決策が提案された。
外国人投資家は40億ドルを売却した。なぜか？
グエン・ドゥック・チ財務副大臣によれば、株式市場が高品質かつ持続可能な発展を達成するためには、機関投資家が投資家構造の大きな割合を占める必要がある。現在までに、投資家らは800万近くの口座を開設しており、時価総額は膨大となっている。
しかし、構造や口座を見ると、機関投資家の数はまだ少なく、外国人投資家は市場の株式の約14％（発行済み株式数-PVで計算）を所有しており、残りはほとんどが個人投資家です。
以上の現実から、グエン・ドゥック・チー氏は、いかにして市場における機関投資家を増やすかという課題を強調した。グエン・ドゥック・チ副大臣によれば、財務省と国家証券委員会（SSC）は以前からこの課題を認識しており、今後の株式市場発展の課題にこれを含めるよう首相に報告していたという。
フォーラムでは、外国人の売り越しが強い問題も取り上げられ、原因の徹底解明が期待された。 FiinGroupのグエン・クアン・トゥアン会長によると、その理由は、米連邦準備制度理事会（FED）が依然として高金利を維持している状況で、最近、外国人投資家が資産を再配分し、一部の市場から撤退したためだという。
彼らは、金利は通常は急速に上昇するが、低下はゆっくりであるため、FRBが金利を引き下げるとは予想していない。それに伴い、外国人投資家はベトナムの為替レートのリスクを踏まえて利益を獲得します。 「投資した銘柄の多くは数十％の利益を上げており、現状では利益の実現も必要だ」とトゥアン氏は語った。
個人投資家が多すぎることと機関投資家が不足していることが、市場を不安定にしている要因の一つだ。写真：HOANG TRIEU
この専門家によると、多くの外国人投資家は依然として銀行資産の質、不動産市場の見通し、為替レートなどのリスク要因を懸念している。
ドラゴンキャピタルファンドマネジメントカンパニーの会長ドミニク・スクリーブン氏は、2024年初頭からだけでも外国人投資家は20億ドルを純売却しており、2023年から計算するとこのグループは約40億ドルを純売却していると述べた。
「これまで外国投資家は、ベトナムには観光やビジネスにハノイやホーチミン市があることを知っていたが、最近では、他の多くの市場には注目を集める新しい興味深い要素があるのに、ベトナムにはそれほど多くないことに気づいている」とドミニク・スクリーブン氏は述べた。しかし、彼はまた、これに影響を及ぼす客観的な要因やリスクが多数あることを認め、将来このようなことが起こらないことを望んでいる。
機関投資家を増やす
機関投資家の割合をいかに高めるかが、今日問われている問題です。国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長によると、個人投資家が90％以上を占めていることが市場を不安定にする要因の一つであり、投資は心理学に基づいているという。 「安定するには、先進国市場のように機関投資家の割合が50％～60％を占める必要があります。市場は一定の規模に達しており、タイトなシャツを着た人のように、新たな一歩を踏み出す必要があります」とフオン氏は認めた。
グエン・クアン・トゥアン氏によれば、多くの企業で国有資本の売却が進む中、国内外の機関投資家をさらに誘致する余地はまだ大きいという。グエン・ドゥック・チー副大臣もこの意見に同意し、機関投資家の数を増やすにはやるべきことがたくさんあり、同時に行わなければならず、一夜にしてできるものではないと述べた。チー氏によれば、これは株式市場のアップグレードのプロセスと並行して行われなければならない。
同時に、財務省は、さまざまなタイプの投資ファンドのための条件を整え、活動を開放します。実際、外国の機関投資家は依然としてベトナム市場に投資し、市場で利益を得たいと考えています。市場は外国人投資家の参加からも利益を得ています。 「我々は、この2つの利益が出会うことを本当に望んでいます」とチー氏は述べた。
さらに、財務省は、機関投資家がベトナムの株式市場に参加しやすくするために、経営上の不必要な条件を排除することにも注力している。 「現在、国家証券委員会は、外国人投資家が100％預託する必要がないという問題について意見を求めている。これは株式市場のアップグレードに向けた重要な問題である」と副大臣は述べた。
国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長はまた、外国間接投資（FII）を誘致するための法的枠組みと政策の完成に向けた取り組みに加え、管理手続きに関する解決策や、外国投資家が株式市場に参加するための条件整備も管理機関によって常に注力され、改善されていると述べた。そのおかげで、国内株式市場に参加する外国人投資家の数が増加しています。外国投資資本も、さまざまな役割を持つ企業にますます参入するようになっています。
さらに、国家証券委員会は、ベトナムの株式市場をフロンティアから新興市場に引き上げるという目標に向けて、市場格付け組織の基準を満たすソリューションを積極的に実施しています。
外国の機関投資家との連携を強化し、ベトナムへの投資に関する質問に答え、困難を記録し解決することを含む。アップグレード目標のために外国投資家の支援を得る。 「格上げは、外国人投資家の実際の経験を通じて国際格付け機関が客観的に評価した結果によるものだ」
したがって、政府と首相の指導の下、管理機関の最善の努力に加えて、期待される結果をもたらすためには、関係省庁や部門の参加と決意が必要だ」と国家証券委員会の委員長は強調した。
7月19日の取引セッションでは、VN指数は前セッションの上昇後、反転し、9.66ポイント（0.76%）下落して1,264.78ポイントとなった。ハノイ証券取引所では、HNX指数も1.97ポイント（0.81%）下落し、240.52ポイントとなった。
どちらの取引所でも割引コードの数は圧倒的です。市場流動性は前セッションと比較してわずかに減少し、約20,467億VNDにとどまりました。外国人投資家は再び3,500億ドン近くの売り越しに転じ、FPT（2,280億ドン超）、VHM（約1,590億ドン）、TCB（約1,050億ドン）、MSN（約930億ドン）など大型株の売り越しに重点を置いた。
不動産株は急落し、同社のグエン・ティ・ニュー・ロアン社長が起訴され、一時拘留されたとの報道を受けて、クオック・クオン・ザ・ライ社のQCG株は下落し流動性を失った。
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出典: https://nld.com.vn/tang-tinh-on-dinh-cho-thi-truong-chung-khoan-196240719201113349.htm
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