一部の経済学者は現在、ドナルド・トランプ氏が選挙公約を実行した場合、米国経済はインフレの急上昇に直面する可能性があると述べている。
今年、投資家たちは米国経済が「ソフトランディング」できるだろうとますます確信するようになった。しかし、ドナルド・トランプ氏の米国大統領再選により、この見通しは複雑化している。
一部の経済学者は現在、トランプ氏が選挙公約を実行すれば米国経済はインフレの急上昇に直面する可能性があると指摘している。
ノーベル賞受賞経済学者でコロンビア大学教授のジョセフ・スティグリッツ氏はヤフー・ファイナンスのインタビューで、米国経済は「ソフトランディング」段階にあるが、この段階はトランプ氏が正式に就任する2025年1月20日に終了する可能性が高いと述べた。
トランプ氏と彼が提案する政策は、輸入品への高関税、法人税減税、移民制限などを選挙公約に掲げていたことから、インフレの上昇を招く可能性が高い。
これらの政策は、すでに高い連邦予算赤字に大きな圧力をかけ、米連邦準備制度理事会に金利の方向性を再考させる可能性がある。
ゴールドマン・サックスの経済学者ヤン・ハツィウス氏は、現在最大のリスクは包括的な関税の導入であり、それが経済成長に強い影響を及ぼす可能性があると述べた。
コンサルティング会社キャピタル・エコノミクスの経済学者ジェニファー・マケオン氏は、主にトランプ大統領の関税と移民制限の提案によりインフレが上昇するリスクがあると認めた。
関税はトランプ氏の選挙公約の中で最も話題になったものの一つだった。米国の次期大統領は、すべての貿易相手国に少なくとも10％、中国からの輸入品に60％の関税を課すと約束した。スティグリッツ氏は、この税率水準は確実にインフレを引き起こすだろうと強調した。
ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、貿易戦争で他国が報復する可能性により、長期的にはインフレが高止まりするだろうと指摘した。
スティグリッツ氏によれば、インフレが上昇すれば、FRBは金利を引き上げざるを得なくなるだろう。彼は、金利上昇と他国からの報復措置が組み合わさると、世界経済は減速すると主張した。これは最悪のシナリオ、つまりインフレと停滞または成長の鈍化の両方に苦しむ経済につながるだろう。
投資家はFRBの利下げに対する期待を調整し始めている。 CMEのFedWatchツールによると、9月18日の最初の利下げ以来、市場はFRBが来年少なくとも3回の利下げを行うと予想している。
現在、米国経済は金利上昇にもかかわらず安定を保っています。 10月の小売売上高は予想を上回り、GDPは引き続き着実に成長し、失業率は4％前後で推移し、インフレ率は2％に低下した。
もう一つ留意すべき点は、トランプ氏が2025年1月に正式に就任した際に、どのような政策が優先されるのかが依然として不透明だということだ。このため、米国経済の将来を予測することは困難です。
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