2025年の経済：金と米ドルの価格が急上昇し、どちらのバブルが崩壊するか？

ドナルド・トランプ政権下の米国の政策により、2025年の世界経済は非常に予測不可能になると予想されています。インフレは再び上昇するリスクがあり、金と米ドルの価格は引き続きプラスで推移しており、バブルが崩壊する可能性もあります。

予測不可能

2025年の世界経済は予測不可能となり、多くの経済関係が非常に緊張すると予想されています。世界経済は引き続き堅調な成長を維持すると予想されますが、一方でスタグフレーション（インフレが進む中での経済停滞）に陥る可能性も懸念されます。

インフレが再び上昇するリスクがある。ドナルド・トランプ大統領が中国やその他多くの国々と再開した貿易戦争により、商品価格が急騰し、金価格が引き続き上昇し、米ドルが強くなる可能性がある。

最近、米ドルは急激に上昇しており、このまま上昇が続けば、世界の金融市場および通貨市場に新たな混乱を引き起こすことになるでしょう。これは多くの新興市場でのポートフォリオ投資の撤退につながり、ベトナムを含む国々の為替レートと経済の安定に圧力をかけることになる可能性がある。

スタグフレーションは悪いシナリオであり、ドナルド・トランプ大統領の貿易と移民に関する強硬な発言に対する懸念の中、一部の専門家は警告している。このシナリオは、米国経済が「ハードランディング」し、景気後退に陥った場合に発生し、特に中国、欧州、ベトナムも例外ではなく、ほとんどの国に影響を及ぼします。

世界最大の金融運用会社ブラックロックの最新報告書によると、ドナルド・トランプ大統領が政策を誤れば、米国経済は依然としてハードランディングに陥る可能性があるという。持続的に続いているインフレは、需要牽引によりさらに上昇する可能性がある。経済成長は大幅に鈍化し、人工知能（AI）分野の企業の評価は大きな打撃を受けた。 AIバブルが崩壊。

しかし、一般的には、ブラックロック、ゴールドマン・サックス、S&Pグローバルなどの大手企業を含むほとんどのレポートは、2024年上半期の経済予測よりも依然として楽観的な見方を示しています。

ゴールドマン・サックスは最近発表したレポートで、世界経済は2025年も2.7%増加し、着実に回復を続けると予測している。ブルームバーグのエコノミスト調査によると、米国の経済成長率は予想を上回り、1.9%から2.5%に達する見通しだ。

経済協力開発機構（OECD）のこれまでの予測によれば、世界経済は2024年の推定3.2%に対し、2025年には3.3%成長すると予想されていた。世界経済は「大きな課題にもかかわらず、依然として回復力がある」。

ゴールドマン・サックスによれば、ユーロ圏の成長率はわずか0.8％と予想されており、これはブルームバーグがエコノミストを対象に行った調査による1.2％の予想を大きく下回るものだ。その理由は、ドナルド・トランプ次期大統領の潜在的な貿易政策によるものだ。

実際、トランプ氏が選挙に勝利した直後、世界の金融市場は大きく変化しました。米ドルは大幅に上昇しており、各国は金利引き下げのペースを加速させている。中国は経済を支えるために資金を投入している…

GoldTrump nationwidecoins.gif — *ドナルド・トランプ政権下では、2025年にインフレ、金価格、米ドルが上昇すると予想されています。写真: NWC*

金と米ドルの価格はどうなっているのでしょうか？そしてそれらはベトナムの経済にどのような影響を与えているのでしょうか？

S&Pグローバルによれば、2025年にはインフレ圧力が高まり、米国はより早期に金利引き下げを停止する可能性が高い。そうなれば米ドルは強くなるでしょう。

ゴールドマン・サックスも、2025年の米連邦準備制度理事会（FRB）の金利動向の予想を調整した。これを受けて、FRBは1月に利下げを行わないことになる。金利は3月、6月、9月に低下すると予想されます。景気循環の終焉時の金利は、前回予想の年率3.25～3.5％から若干上昇し、3.5～3.75％となる見込みだ。

金価格は依然として米国やその他の国の金利引き下げや中央銀行の需要の恩恵を受けているが、ワールドゴールドカウンシル（WGC）によると、金利引き下げの波が逆転すれば、2025年の成長ペースは鈍化する可能性がある。

キットコでは、MKS PAMPの専門家ニッキー・シールズ氏によると、金価格は2025年にさらに変動が激しくなるものの、1オンスあたり3,000ドルの閾値への道筋は狭まっているという。金は1オンスあたり2,500～3,200米ドルの間で大きく変動すると予想されます。金は2025年に1オンスあたり平均2,750ドルとなり、2024年より14％上昇する見込みです。

ニッキー・シールズ氏によると、すべてはFRBがトランプ政権下の米国のインフレシグナルの前か後かに反応するかどうかにかかっているという。 2025年後半にFRBの慎重姿勢が弱まり、実質金利が低下して米ドルが下落すれば、金価格は3,000ドルの節目まで上昇するだろう。

S&Pグローバルによれば、政策の影響の程度は依然として不明な点が多い。世界のマクロ経済の見通しは、トランプ政権の貿易政策と移民政策の実施に左右される。

米国の経済見通しは、ベトナムを含む多くの国の経済成長率にも影響を与えます。

理論上は、米国の経済リスクは依然としてハードランディングとなる可能性があるが、組織によるとこの可能性は高くない。米国経済の成長は鈍化する可能性があり（2023年の2.9％から2024年には約2.8％）、インフレも上昇する可能性があります。しかし、トランプ氏の強力な減税政策のおかげで、この国のビジネス界はまだ好調かもしれない。

さらに、米国のAIのホットな分野と大きなキャッシュフローが依然として明るい見通しを維持すれば、世界一の株式市場は2024年に何十回も最高値を更新しているにもかかわらず、依然として上昇するだろう。米国経済は恩恵を受けるだろう。そうでなければ、状況はかなり悪くなるでしょう。

ベトナムにとって、急速かつ強力な国際情勢の変動は経済に多くの新たな変動をもたらすでしょう。

12月中旬の会議で講演した経済学者のグエン・トリ・ヒュー博士は、ベトナム経済はトランプ大統領の過激な貿易保護政策によって大きな影響を受けていると述べた。しかし、VnDirect証券会社の分析担当ディレクター、バリー・ワイスブラット・デイビッド氏は、トランプ大統領が中国、メキシコ、カナダに関税を課すという今後の政策はベトナムにチャンスをもたらすだろうと考えている。

インフレリスクの予測により米ドルは高値で推移し、ベトナムドンは大きな圧力を受けることになるでしょう。 VnDirectの専門家は、為替レートの圧力が制御不能になった場合、国立銀行が金利を引き上げざるを得なくなる可能性を残している。

バリー氏は、トランプ氏がベトナムと良好な関係を築いているため、トランプ氏の第2期中は米国がベトナムに追加関税を課すことはないだろうとコメントした。米国は貿易防衛措置、特に米国に輸出される商品の原産地にさらに重点を置くことになるだろう。

TSによると。中央経済管理研究所（CIEM）の副所長ルオン・ヴァン・コイ氏は、米国の対中政策は変化し、中国への投資資金の流入はベトナムに移る可能性があると述べた。