専門家によると、企業の債務返済能力を評価する上での限界があるため、債券市場は現在、個人投資家には適していないという。
私は株式に約5億VNDを投資しています。前回の上昇トレンドでは10%ほどの利益が出ましたが、今は市場が変動しているので非常に落胆しています。
かなりの数の企業が、年間 13 ～ 14% にも達する高金利の債券を発行しています。株式の一部またはすべてを売却して債券に移行すべきでしょうか?
私のハン
銀行を通じて購入した債券契約の 1 つ。写真：アン・トゥ
コンサルタント：
私は株式市場でのあなたの経験に共感します。これは、今日のほとんどの個人投資家、特に新規投資家の共通の状況でもあります。
実際、長期的な株式市場は、投資家が個人資産を築くのに役立つ効果的な収益チャネルであり続けています。過去 50 年間にわたる世界中のほとんどの国の統計によると、株式投資は依然として最も収益性の高いチャネルの 1 つです。しかし、短期的には、株式は強い心理的要因と市場の性質（時価評価）を反映して、変動率が高いため、リスクの高い投資チャネルと見なされることが多いです。
上記のような 2 つの非常に異なる側面があるため、投資家は市場を明確に理解し、このチャネルに来る目的を明確に理解して、適切な投資方法を確立する必要があります。特に、短期的な市場変動を利用することは、プロの投資家にとっても非常に困難でリスクが高いため、市場を分析、取引、継続的に観察する時間があまりない非専門家には適していません。多くの統計によると、株式市場が2年間の投資期間中に利益を上げているにもかかわらず、個人株式投資家が2年間の投資後に損失を出す割合は85%以上にも上ります。台湾とベトナムの市場の統計でも同様の結果が示されています。言い換えれば、ほとんどの個人投資家にとって、正しいアプローチは依然としてバランスの取れたポートフォリオによる長期投資です。
考えられる代替案の一つは社債です。まず、社債への投資は企業への融資に似ており、定期的に利息（クーポン）を受け取り、債券の満期日に元本を返済します。重要なのは、発行者が元利金を期日通りに支払う能力を評価することであり、これが投資家の元利金に対する期待が現実のものとなるかどうかの決定的な要因となります。
先進市場では、発行体の債務返済能力はムーディーズやS&Pなどの評判の高い信用格付け機関によって評価されるため、市場の透明性が高まり、投資家はリスクをより適切に識別できるようになります。ベトナムでは、社債市場はまだ歴史が浅く、透明性が低く、信用格付けも低い。
したがって、ベトナムの社債への投資には多くのリスクが伴い、大多数の個人投資家には適していません。最近、個人投資家が企業の債務返済能力を見極める能力に限界があるため、発行体が支払いを怠り、債券保有者に損失を与える事例が多く聞かれます。したがって、現在のベトナムの社債市場は、プロの投資家にのみ適しています。
あなたが話してくれたことから判断すると、あなたは株式市場を短期的な視点で見ているようですが、これは個人投資家にとって適切なアプローチではありません。一方、社債がもたらす高い利回りに魅力を感じながらも、潜在的なリスクを十分に理解していない場合もあります。これは、私たちがこれまで相談してきたほとんどの非専門投資家の共通の見解です。あなたが共有してくれた情報に基づき、5億VNDは長期的に投資でき、生活に大きな影響を与えないと仮定して、私は次の推奨事項を提示します。
まず第一に、株式ポートフォリオを債券に切り替えるのではなく、株式投資に対するアプローチをより長期的なものに変更する必要があります。国際通貨基金（IMF）の2023年10月の見通し報告によると、ベトナムは今後5年間、アジアで成長率上位の経済国の一つであり続けるだろう。
株式市場は歴史的に見て良好な評価水準にあります（市場 P/B は 1.64 で、平均 2.09 倍より 21.5% 低い）。したがって、現段階で株式に投資することは、今後 3 年間の経済と株式市場の強力な成長の可能性のおかげで資産を築くのに役立ちます。
「憂鬱」になるといった投資心理を克服するには、長期的な視点に加え、多様で持続可能な投資ポートフォリオを構築する必要があります。自分でできない場合は、代わりに専門家が管理する多角化された投資信託に投資することもできます。さらに、株式に直接投資したい場合は、個人金融の専門家や投資コンサルタントからアドバイスを受け、自分にとって適切なポートフォリオを決定し、投資プロセス全体を通してサポートしてもらう必要があります。
株式投資は決して簡単なものではなく、忍耐は必ず最後には報われます。上記の共有が、適切な投資方向を見つけるのに役立つことを願っています。
ドアン・ミン・トゥアン
投資調査分析責任者
FIDT 投資コンサルティングおよび資産運用会社
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