アジアは減速か？

経済革命により、アジアは世界で最も統合された大陸になりました。しかし、開放度が高いため、大国間の競争が激化する中で、この地域の発展途上国は受動的になっている。

イラスト写真。（出典：ブルームバーグ）

世界銀行（WB）は世界経済に関する最新の報告書で、世界の主要な成長原動力の一つであるアジア地域の成長率が、新型コロナウイルス感染症のパンデミック、アジア通貨危機、1970年代の世界的石油ショックなどの異常事態を除けば、1960年代後半以来最も低くなると予測した。

2024年の暗い予測

世界銀行は中国の成長予測を引き下げ、米国の保護主義と公的債務の増加が成長を阻害しているため、東アジアの発展途上国経済は過去50年間で最も低いペースで成長するだろうと警告した。

世界銀行の2024年の経済に対する悲観的な予測は、中国の景気減速とそれがアジアに波及するリスクに対する懸念の高まりを強調している。中国の政策立案者は、2023年の成長目標を5％前後と、ここ数十年で最も低い目標の一つに設定した。

長年にわたり、米中貿易摩擦と米国がアジア第1位の経済大国に課した関税は、この地域の他の国々への輸入需要を押し上げてきた。しかし、米国が2022年にインフレ抑制法（IRA）とCHIPS・科学法を制定したことは、米国の製造業を活性化し、中国への依存を減らす政策であり、間接的に東南アジア諸国に影響を与えている。

同法の影響を受けた製品の同地域から米国への輸出は大幅に減少した。一方、アジアは長きにわたり、貿易と製造業への投資によって実に力強く発展し、「奇跡」さえも起こしてきました。世界的な需要の弱まりが打撃を与えている。家計、企業、政府の債務の増加は成長の見通しを鈍化させます。

世界銀行の東アジア・太平洋地域担当エコノミスト、アディティア・マトゥー氏の分析によると、米中貿易摩擦による貿易転換で恩恵を受けてきた東南アジア地域も、今や同様の変化の波に見舞われている。

WBのデータによれば、世界経済の成長鈍化による需要の落ち込みがすべての国に影響を及ぼしている。そのうち、中国およびインドネシア、ベトナム、フィリピン、マレーシア、タイを含む東南アジア諸国からの電子機器および機械の輸出は、ジョー・バイデン大統領の保護主義政策の発効後に大幅に減少した。

ますます暗くなる見通しは、中国だけでなくアジアの大部分がIRAおよびCHIPS・科学法に基づく米国の新たな政策の影響を受け始めていることを反映している。

中国が「くしゃみ」、アジア全体が「風邪をひく」

ファイナンシャル・レビュー（オーストラリア）は最近、アジアにおける「ドミノ効果」について警告を発した。消費者需要の弱まりと製造業の活動の減速を伴う中国の成長減速は、世界第2位の経済大国と密接な関係を持つ近隣諸国に悪影響を及ぼしている。

韓国の製造業の不況は、ほぼ半世紀ぶりの最長記録にまで伸びている。アジア第4位の経済大国である中国は、数十年にわたり世界経済の成長を支えてきた同地域の技術サプライチェーンの拠点として認識されている。

しかし、中国へのコンピューターチップ出荷の減少により、同国の輸出は7月に3年以上ぶりの急速なペースで減少した。一方、最近の統計によると、工場の活動は2023年8月に減少し、記録上最も深刻な減少が14か月連続で記録された。

日本では製造業の活動が5カ月連続で減少しており、これは工場の生産量の減少と海外需要の弱まりを反映している。

中国経済がデフレに陥ってからここ数週間、消費の低迷、通貨の下落、不動産セクターの不安定化、地方政府の持続不可能な債務など、さまざまな問題に対する懸念が高まっている。

世界的な需要の減速により中国経済はさらに苦戦しており、公式データによれば、中国の製造業部門は8月に5か月連続で縮小した。

北京のガベカル・リサーチ・グループのアナリスト、ヴィンセント・ツィ氏はこの状況を「中国がくしゃみをするとアジア全体が風邪をひく」と表現する。北京の政策立案者が景気刺激策で低迷する成長を押し上げるよう求める声を無視しているため、その影響は地域全体に及ぶだろうと彼は述べた。

専門家のツィ氏は、香港（中国）とシンガポールの商業・金融中心地は最も脆弱であり、中国人の需要は香港とシンガポールのGDPのそれぞれ13％と9％を占めていると警告した。

ソウルのスタンダード・チャータード銀行の調査部長パク・チョンフン氏は、中国経済が急速に回復しない限り、韓国もすぐには回復しないだろうと述べた。その中で、米中間の緊張と中国の輸入代替の傾向から課題が生じています。

東南アジアでは、ベトナムの2023年第2四半期の輸出が前年同期比14.2%減少し、今年の工業生産の減速を示している。マレーシアの成長率は主要貿易相手国の減速の影響を受け、ほぼ2年ぶりの低水準となった。タイの経済は、国内の政情不安と中国からの観光客数の低迷の影響を受け、2023年第2四半期には予想よりもはるかに低いペースで成長した。

中国経済が弱まるにつれ、原材料や機械の供給で繁栄してきた外国のサプライヤーは厳しい状況に直面すると、ガベカル・ドラゴノミクスのアナリストらは警告している。さらに、中国の不動産市場の崩壊はすぐには回復せず、状況はさらに悪化する可能性がある。

世界銀行の専門家アディティア・マトゥー氏によると、中国を含むアジア諸国の政府がデジタル革命を活用してサービス部門の抜本的な改革を実行しない限り、アジア諸国の成長率は引き続き抑制されるだろう。

[広告2]
ソース