ANTD.VN - 11月28日午後、グエン・ドゥック・チー財務副大臣は、政令第08/2023/ND-CP号の実施状況と今後の政策の方向性を評価する会議を主催した。
社債市場は徐々に安定してきている。
政府は、社債市場の困難な状況に直面し、政令第08/2023/ND-CP号（政令第08号）を発行し、政令第65/2022/ND-CP号（政令第65号）のいくつかの規定を2023年12月31日まで延期しました。
政令08号では、企業が債券所有者と交渉して、期限が切れた債券の元本と利息を他の資産で支払うことができると規定されています。政令65号が発効する前に発行された債券は、最長期間を2年以内に延長するよう交渉されました。
同時に、個別社債を購入する個人を専門証券投資家とみなすこと、信用格付けの義務付け、債券配布期間の短縮に関する政令65号の3つの規定の実施は、2023年12月31日まで停止されます。
財務省銀行・金融機関財務局副局長のグエン・ホアン・ドゥオン氏によると、政令08号の発布により、企業は債券に関する差し迫った困難に対処するための時間を確保できるようになったという。さらに、財務省は定期的に企業を監視し、債券債務の返済を促しています。検査、監督、是正、違反行為への対応を強化する。投資家の信頼回復に向けてコミュニケーション活動も強化されます。
そのおかげで、2023年第2四半期から現在に至るまで、市場は徐々に再び安定してきました。政令08の発効日から2023年11月3日までに、68の企業が189.7兆ドンの規模で非公開株を発行した。 2023年10月末時点の個別社債の未払い債務は約1兆億ドンで、2022年のGDPの10.5％を占め、経済全体の未払い信用の8％に相当します。
債券の元本と利息を他の資産と併せて支払うという政令08号の規定と、政令65号の発効前に発行された債券の最長期間を2年以内に延長するよう交渉されたことについて議論し、銀行や金融機関の財務部門の代表者は、政令08号の規定に従い、これらの政策は今後も継続して実施されると述べた。
最近、企業は流動性の問題を抱えており、社債の元本や利息の支払いが遅れる可能性が出てきています。そのため、企業は債券の元本と利息を他の資産（主に不動産商品）で支払うよう投資家と積極的に交渉してきました。債券の期間を延長し、または債券のその他の条件を変更する（債券の元本および利息の支払いの時期、方法、頻度を変更する）。これまで、支払いが遅い多くの企業が投資家と交渉してきました。
法令08のこの政策は、企業が投資家と交渉して債券債務を再編し、債務返済の圧力を軽減し、それによって企業が事業規模の調整、生産と事業の回復、債務返済のためのキャッシュフロー創出のための時間を確保するための法的根拠の1つです。
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グエン・ドゥック・チー財務副大臣が会議の議長を務めた。 |
一部の条項の有効期限の延長なし
会議では、財務省は会議に出席した省庁、中央機関、協会から13件のコメントを受け取りました...その中で、大多数の代表者は、プロの証券投資家を個別の社債を購入する個人と定義する規制の実施停止を延長する必要はないとする財務省の提案に同意しました。
財務省の説明によると、政令65号では、プロの証券投資家とは、融資を除く投資家の資産を使用して、180日以内にポートフォリオ保有の平均価値が少なくとも20億ドンになるようにしなければならない個人であると規定されています。資金力はあるものの180日間の十分な期間を積んでいない個人投資家の社債購入需要を維持するため、政令08号では2023年12月31日まで上記規制の実施を停止します。
現在までに、政令08号の施行から8か月以上が経過し、プロの個人証券投資家は政令65号の規定を満たすのに十分な180日間の時間を蓄積しているため、この規定の施行停止を延長する必要はありません。
あわせて財務省は、個別社債に対する強制格付け規制の停止期間を延長しないことも提案した。
これまで、信用格付け規制を2013年末まで停止していたのは、信用格付けには一定の時間がかかり、企業の発行コストが増加する一方で、企業の資金調達が困難であるという状況によるものでした。また、当時、市場には認可を受けた信用格付け企業がわずか 2 社しかありませんでした。
財務省によると、2023年1月1日から、社債の公募において信用格付けが必要となる募集について、信用格付け規制が実施される。ただし、2023年に上場する企業には強制的な信用格付けは適用されません。
公募債券と同様に、政令65号の規定が適用されると、すべての条件を満たす少数のケースにのみ信用格付けが必要になります。したがって、財務省は、政令65号の規定を引き続き実施しても問題はないと考えています。
また、財務省はさらに1社にライセンスを付与しており、信用格付けサービスを提供できる企業総数は、信用格付け企業の最大許可数5社のうち3社となり、そのうち1社は国際信用格付け機関との合弁企業となっている。
さらに、財務省は、債券配布期間を短縮する規制（90日から30日）の実施停止を延長する必要はないと考えている。
同省は、これまでのところ市場の流動性は再び安定していると述べた。企業が流通を悪用し、プロの証券投資家ではない小口の個人投資家を債券購入に参加させる状況を制限するために、この規制の実施停止を延長する必要はない。
会議でグエン・ドゥック・チー財務副大臣は、財務省は上記の提案に関する双方の意見を吸収し、実際の状況に最も適した計画を策定するために慎重に検討すると述べた。
社債市場の安定と発展を継続するため、財務省は一連の包括的な解決策を政府指導者に報告した。
メカニズムと政策に関する中長期的な解決策については、財務省は、包括的な検討と研究を行うよう政府指導者に報告し、社債の私的発行と関係者に関する規制（証券法、企業法、関連法）を改正するために所管当局に報告した。
必要に応じて、社債市場における法的問題に迅速に対処するために、いくつかの法律を改正および補足する法律を所管当局が公布することを推奨します。
同時に、企業が秩序ある倒産手続きを遂行するための十分な手続きが整うよう、企業倒産に関する法律の施行の有効性を検討、充実、改善する。
建設省は、建設・不動産分野における財務安全性指標に関する規制を補完するための調査を行い、所管官庁に提出している。
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