お金が安い時代は魅力に溢れています。
SGIキャピタルによれば、2024年を通じて世界的に経済を支えるための金利引き下げがテーマとなるだろう。この傾向が今後も強く続くか弱くなるかは、インフレと失業率のバランスによって決まります。約2年間の金融引き締めの後、多くの国でインフレが上限金利を下回ったため、世界的に金融緩和の余地はかなりある。
ゴールドマン・サックスは、米国と先進国のインフレ率は2024年末までに2～2.5％の範囲に戻り、リバウンド効果はないと予測している。株式市場は通常、インフレ率が 2 ～ 3% の範囲にある時期に好調に推移します。そのため、金利低下と景気回復の流れの中で、2024年には現金を保有するのではなく、投資チャネルに資金を割り当てることを世界中の主要組織が推奨しています。
国内市場については、2022年から2023年にかけて大きな変動が続いた後、SGIキャピタルは、2024年にはベトナムのマクロ経済が前向きに安定すると信じられる条件が数多く整うと考えています。その基礎となるのは、低インフレ、過去最低水準への金利低下、安定した為替レート、そしてより明確な成長回復です。
政府は財政政策と金融緩和の両方を強化することに重点を置き、経済と市場を支える取り組みを進めていく。記録的な低金利は、資金が眠らなくなる大きな要因となるだろう。経済、株式市場、不動産の回復の兆候がより明確になるとともに、銀行預金に代わる投資チャネルの需要が増加すると、防御的かつ慎重な考え方は徐々に解消されるだろう。
VN-Indexが最高収益期に突入
ドラゴンキャピタル証券の取締役レ・アン・トゥアン氏によると、VN指数は、低金利、安定したマクロ経済、利益成長などの要因が底を打ち始め、回復サイクルにあるという。この時期は株価が急上昇することが多く、投資家は最も大きな利益を得ることができます。
「このサイクルでは、投資家は20％を超える優れたパフォーマンスを得ることができます。回復サイクルでは、ベータ値が高く、ボラティリティの高い業界のパフォーマンスが良好になります。たとえば、非必需品消費、不動産、銀行、金融は成長し、高い利益をもたらします。逆に、必需品消費、ヘルスケア、エネルギー、電気や水道などの公共事業などの業界グループは、このサイクルではパフォーマンスが低下する可能性があります」とアン・トゥアン氏は述べました。
ドラゴンキャピタルの専門家は、企業利益が20％増加すれば株価は確実に30％上昇すると強調した。株価評価が現在低いときには、株価には多くの明るい兆しがあるだろう。特に、株価を支えるために借り入れたお金ではなく、株式に流れ込む国内のキャッシュフローは「非常に現実的」である。
「今後2年間でベトナムを新興市場の仲間入りさせるという政府の決意に伴い、VN指数とともに市場流動性も高まるだろう。2024年には一般利益が15～20%伸び、過去17年間に何度も試されてきた1,100ポイントの水準が、長期的な上昇トレンドの歴史的に安価な評価によるサポートレベルとなるだろう」とSGIキャピタルは評価した。
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