Certains économistes estiment désormais que l’économie américaine pourrait être confrontée à une poussée d’inflation si Donald Trump tient ses promesses de campagne.
Cette année, les investisseurs sont de plus en plus confiants quant à la capacité de l’économie américaine à réaliser un « atterrissage en douceur ». Cependant, la réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis complique cette perspective.
Certains économistes estiment désormais que l’économie américaine pourrait être confrontée à une poussée d’inflation si M. Trump tient ses promesses de campagne.
Dans une interview accordée à Yahoo Finance, Joseph Stiglitz, économiste et professeur à l'université de Columbia, prix Nobel, a déclaré que l'économie américaine se trouve dans une phase d'"atterrissage en douceur", mais que cette phase prendra probablement fin le 20 janvier 2025, date à laquelle M. Trump prendra officiellement ses fonctions.
M. Trump et les politiques qu’il propose sont susceptibles de provoquer une hausse de l’inflation, car ses promesses de campagne comprenaient des droits de douane élevés sur les biens importés, des réductions d’impôts sur les sociétés et des restrictions à l’immigration.
Ces politiques pourraient exercer une pression significative sur le déficit budgétaire fédéral déjà élevé et forcer la Réserve fédérale américaine à reconsidérer sa trajectoire de taux d’intérêt.
Selon Jan Hatzius, économiste de Goldman Sachs, le plus grand risque actuel est l'imposition de tarifs douaniers globaux, qui pourraient avoir un fort impact sur la croissance économique.
Jennifer McKeown, économiste au cabinet de conseil Capital Economics, a reconnu que l'inflation risquait d'augmenter, en grande partie à cause des tarifs douaniers et des restrictions à l'immigration proposés par M. Trump.
Les tarifs douaniers étaient l’une des promesses de campagne les plus discutées de M. Trump. Le président élu des États-Unis s’est engagé à imposer des droits de douane d’au moins 10 % sur tous les partenaires commerciaux et de 60 % sur les marchandises importées de Chine. M. Stiglitz a souligné que ce niveau d’imposition entraînerait certainement de l’inflation.
Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a souligné que la possibilité que d'autres pays ripostent par une guerre commerciale maintiendrait l'inflation à un niveau élevé à long terme.
Selon M. Stiglitz, si l’inflation augmente, la Fed devra augmenter les taux d’intérêt. Il a fait valoir que lorsque des taux d’intérêt plus élevés sont combinés à des représailles d’autres pays, l’économie mondiale ralentira. Cela conduirait au pire des scénarios : une économie qui souffrirait à la fois d’inflation et de stagnation ou de croissance lente.
Les investisseurs ont commencé à ajuster leurs attentes quant à une baisse des taux de la Fed. Selon l'outil FedWatch du CME, depuis la première baisse du 18 septembre, le marché s'attend à ce que la Fed procède à au moins trois baisses de taux d'intérêt l'année prochaine.
Actuellement, l’économie américaine reste stable malgré la hausse des taux d’intérêt. Les ventes au détail en octobre ont dépassé les prévisions, le PIB a continué de croître régulièrement, le chômage a oscillé autour de 4 % et l'inflation est tombée à 2 %.
Un autre facteur à garder à l’esprit est qu’il n’est pas encore clair quelles politiques seront prioritaires lorsque M. Trump prendra officiellement ses fonctions en janvier 2025. Cela rend les prédictions sur l’avenir de l’économie américaine difficiles.
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