Londres est le plus grand centre de négociation de lingots physiques au monde, avec plus de 8 500 tonnes d'or détenues dans des coffres en janvier 2025, selon les données de la London Bullion Market Association.

Les coffres-forts d'or commerciaux sont négociés par des courtiers tels que JPMorgan Chase & Co. et exploités par HSBC Holdings Plc. La Banque d’Angleterre (BOE) détient également une grande quantité d’or dans neuf coffres-forts fortement fortifiés.

La Banque d’Angleterre détient de grandes quantités d’or non seulement pour le Trésor britannique, mais également pour les banques centrales et d’autres institutions du monde entier. La BOE est le deuxième plus grand dépôt d'or au monde, après la Réserve fédérale de New York, et détient environ 420 000 lingots.

La réputation du Royaume-Uni en matière de stabilité et la sécurité des coffres-forts d'or de la BOE en font un endroit sûr pour les pays qui souhaitent stocker leurs réserves d'or.

Le stockage de l’or à Londres permet aux pays d’accéder facilement à la liquidité du marché de l’or londonien, facilitant ainsi les échanges et autres transactions financières.

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Coffre-fort en or à Londres. Photo : Kitco

Le BOE est souvent considéré comme le dernier recours pour exploiter le marché physique. Les personnes qui déposent de l'or ici déplacent rarement leurs lingots d'or n'importe où, car le coût de conservation de l'or est relativement bon marché et garantit la plus grande sécurité possible.

En raison de l'impact des tarifs douaniers du président américain Donald Trump, une grande quantité de lingots d'or a été retirée des coffres-forts de Londres et transférée à New York. La BOE enregistre la plus importante sortie d'or en janvier depuis 2012.

Les coffres situés au plus profond de Threadneedle Street contiennent encore une grande quantité d'or. Les coffres d'or de la BOE ne sont pas à sec, mais la Banque d'Angleterre a du mal à répondre à la demande, ce qui entraîne des files d'attente de plusieurs semaines pour retirer de l'or et même une baisse du prix au comptant de l'or à Londres.

En réalité, le nombre de personnel d’entrepôt est limité. Les lingots d'or sont divisés en deux étages souterrains, ce qui rend les déplacements difficiles. La Banque d'Angleterre agit en tant que dépositaire, garantissant que l'or de chaque client est conservé séparément et accessible en cas de besoin.

Lorsqu’ils voudront retirer de l’or, ils recevront en retour le même lingot d’or qui a été déposé, et non un autre lingot d’or de valeur équivalente. C'est différent du dépôt d'argent dans une banque ordinaire, où l'argent est mis en commun et le déposant n'a le droit de réclamer que le montant équivalent.

Ce sont ces complications logistiques qui représentent un risque pour ceux qui souhaitent déplacer de l’or du Royaume-Uni vers les États-Unis le plus rapidement possible pour obtenir un prix élevé avant la possibilité d’imposition de droits de douane.

Transférer de l'or aux USA, pourquoi passer par la Suisse ?

Normalement, transférer de l’or aux États-Unis est assez simple : il suffit de le cacher dans les soutes des avions commerciaux. Toutefois, la quantité d’or transportée par avion sera limitée, car les compagnies d’assurance réglementent la valeur de l’or à chaque fois qu’il est transporté pour éviter les risques.

En outre, l’or est également soumis à des exigences de taille. À Londres, les lingots d'or de 400 onces sont la norme, tandis que pour les contrats Comex, les traders doivent livrer des lingots d'or de 100 onces ou de 1 kg.

En conséquence, les lingots d’or doivent être envoyés à des raffineurs en Suisse pour être fondus et refondus à la bonne taille, avant d’être expédiés aux États-Unis. Cela a créé un goulot d’étranglement car il y a une course spéciale pour repositionner les entrepôts de lingots. Les temps d’attente dans les raffineries s’allongent à mesure que la demande pour leurs services augmente.

À la mi-février, la quantité d’or dans les coffres du Comex avait augmenté de plus de 20 millions d’onces, pour une valeur d’environ 60 milliards de dollars. La majeure partie de l’or est transportée par avion de Londres à New York.

Dans un contexte de hausse des prix de l’or, les banques centrales continuent d’acheter de l’or. Selon le World Gold Council, les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes de lingots d’or en 2024.

(Selon The News)

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