Les investisseurs étrangers vendent constamment des actions : inquiétant ?

Ayant participé au marché boursier pendant plus de 3 ans, M. Khanh Minh (habitant dans le district 10, Ho Chi Minh-Ville) choisit souvent des actions avec de bons fondamentaux à conserver à long terme. L’un des critères qu’il mentionne pour l’investissement est l’observation des mouvements des investisseurs étrangers. « En voyant les investisseurs étrangers vendre en masse depuis le début de l'année, je suis également inquiet car la liste des actions provient toutes de grandes entreprises avec de bons résultats commerciaux », s'est-il interrogé.

Mettre la pression sur VN-Index

Les statistiques montrent qu'au cours du premier semestre 2024, les investisseurs étrangers ont vendu pour plus de 2 milliards USD (plus de 50 000 milliards VND) d'actions sur le marché boursier vietnamien. Au cours de la dernière semaine de négociation seulement (du 8 au 12 juillet), ce groupe a continué à vendre près de 4 500 milliards de VND, l'accent étant mis sur le code FPT avec une valeur de vente nette de 1 334 milliards de VND. Viennent ensuite les deux codes MWG et VHM, vendus respectivement pour 551 milliards de VND et 467 milliards de VND.

Les experts estiment que la pression de vente nette des investisseurs étrangers au cours du dernier temps est l'un des plus gros obstacles empêchant l'indice VN de dépasser la barre des 1 300 points. M. Nguyen Quang Hung, économiste principal de Dragon Capital Fund Management Company, a déclaré qu'il existe de nombreuses raisons pour lesquelles les investisseurs étrangers ont réduit leur part sur le marché boursier vietnamien.

L'instabilité économique et politique mondiale et les inquiétudes concernant les politiques monétaires des grandes puissances, notamment les États-Unis, ont fortement impacté les flux d'investissement étrangers, augmentant la pression vendeuse nette sur les actions. De plus, depuis le début de l'année, l'indice VN a enregistré une performance de plus de 16 %, se classant parmi les cinq indices les plus performants d'Asie.

La prise de bénéfices par les investisseurs étrangers pour préserver leurs profits est compréhensible et raisonnable. « On peut clairement voir que sur près de 2 milliards de dollars de ventes nettes, près de 20 % se sont concentrés sur des actions à forte croissance telles que FPT et Diamond ETF », a cité M. Hung.

La vente continue d’actions par les investisseurs étrangers affecte le sentiment des investisseurs nationaux et la croissance du marché boursier vietnamien. Photo : HOANG TRIEU

Selon M. Dinh Duc Minh, directeur des investissements du fonds d'investissement VinaCapital, la hausse des actions dans les domaines de l'intelligence artificielle (IA) et des semi-conducteurs a en partie attiré les capitaux étrangers aux États-Unis. En outre, l’argent afflue également vers les marchés boursiers de Taïwan (Chine) et de Corée du Sud, des endroits offrant de nombreuses opportunités d’investissement dans les domaines de la technologie des semi-conducteurs et de l’IA. La vente nette d’actions par les investisseurs étrangers ne se produit pas seulement au Vietnam, mais également dans la plupart des autres marchés émergents.

Investir dans les marchés frontières devient de moins en moins attrayant pour les investisseurs étrangers, tandis que les actions du marché américain continuent de connaître une croissance impressionnante. La dissolution et la liquidation de plus de 100 millions de dollars d'actions vietnamiennes par les ETF Ishares Frontier et Select EM en juin en témoignent.

Les investisseurs nationaux « pèsent le pour et le contre »

Les experts de Dragon Capital ont commenté que la vente nette d'actions par des investisseurs étrangers a exercé une pression sur l'indice VN.

Toutefois, le montant des actions étrangères vendues a été absorbé par les investisseurs nationaux, sans trop affecter la croissance du marché. En fait, lors de certaines séances de bourse, lorsque les investisseurs étrangers retiraient des capitaux plus que d'habitude, le marché fluctuait fortement, mais ensuite la chute s'arrêtait, les cours des actions et les indices retrouvaient rapidement un équilibre et s'inversaient à la hausse.

M. Phan Dung Khanh, directeur du conseil en investissement de Maybank Securities Company, a déclaré que la décision des investisseurs étrangers n'a pas beaucoup d'impact sur le marché boursier vietnamien, elle est principalement de nature psychologique. Au cours de la période 2010-2019, les transactions des investisseurs étrangers représentaient 20 % du marché total, mais elles sont désormais inférieures à 10 %, de sorte que l'impact n'est pas trop fort. Les investisseurs individuels représentent actuellement une part importante du marché, de sorte que la pression de vente nette des investisseurs étrangers est « équilibrée » par les investisseurs nationaux.

Selon les experts, il est difficile de prédire exactement quand les investisseurs étrangers cesseront de vendre des actions. Toutefois, cette pression pourrait s'atténuer lorsque la Réserve fédérale américaine (FED) signalera une possible baisse des taux d'intérêt ou que la perspective d'une amélioration du marché boursier vietnamien deviendra plus claire.

Concernant la perspective de modernisation du marché boursier vietnamien, M. Nguyen Quang Hung a déclaré que si nous pouvons gérer la question du préfinancement des investisseurs étrangers et répondre aux critères de modernisation d'ici 2025 comme indiqué, les investisseurs étrangers reconsidéreront certainement leur position. Il est important de noter que l’économie et les bénéfices des sociétés cotées se redressent et que le marché affichera des valorisations plus attractives d’ici la fin de l’année. C’est le bon moment pour investir à long terme sur le marché vietnamien.

« Le portefeuille d'actions suivi par VinaCapital représente environ 90 % de la capitalisation boursière. La croissance annuelle totale prévue des bénéfices de ces entreprises pourrait atteindre environ 20 %. Bien que le marché boursier puisse encore être affecté par les taux de change et d'intérêt, cette pression diminuera dans les temps à venir », a déclaré M. Dinh Duc Minh.

Selon le rapport de stratégie macroéconomique de juillet 2024, SSI Securities Company (SSI Research) a indiqué qu'au deuxième trimestre, les investisseurs étrangers ont augmenté leurs ventes nettes dans tous les domaines, portant la valeur nette totale de retrait au premier semestre de l'année à près de 47 000 milliards de VND, soit plus du double de la valeur nette de vente en 2023. En incluant les transactions négociées, la valeur nette de retrait était supérieure à 52 000 milliards de VND (plus de 2 milliards de dollars).

Au deuxième trimestre 2024, les investisseurs étrangers se sont concentrés sur la vente nette d’actions dans les secteurs bancaire, immobilier résidentiel, alimentation et boissons, services financiers et technologies de l’information. Les groupes d'actions dans le commerce de détail, les pièces automobiles et l'immobilier industriel ont été achetés net...

« Actuellement, la contribution des investisseurs étrangers à la valeur totale des transactions est d'environ 9,6 %. Parallèlement, les investisseurs individuels nationaux continuent de négocier activement dans un contexte de faibles taux d'intérêt sur les dépôts et de bonne absorption de l'offre étrangère », ont analysé les experts de SSI Research.

Source : https://nld.com.vn/khoi-ngoai-miet-mai-ban-rong-co-phieu-dang-lo-19624071420342571.htm