Les prix de l'or atteignent des sommets historiques au deuxième trimestre grâce à une forte demande

La demande de la Chine joue un rôle essentiel

Dans son rapport sur les tendances de la demande d'or du deuxième trimestre 2023, le WGC a noté que les prix de l'or ont atteint un prix moyen record de 1 976 $ l'once, en hausse de 6 % par rapport au deuxième trimestre 2022 et de 4 % par rapport au précédent record signalé au troisième trimestre 2020.

Dans une interview avec Kitco News, Juan Carlos Artigas, directeur de recherche au WGC, a déclaré que la crise bancaire de mai, lorsque plusieurs banques régionales aux États-Unis se sont effondrées, a créé un événement de risque important qui a stimulé la demande physique de lingots et de pièces d'or.

Il a ajouté que l’incertitude mondiale générale soutient les fortes ventes de bijoux sur des marchés clés tels que la Chine.

Les prix de l'or atteignent un niveau record au deuxième trimestre en raison d'une demande énorme. — L'incertitude économique persistante a créé une forte demande physique d'or, soutenant les prix à des niveaux records au deuxième trimestre, selon les dernières recherches du World Gold Council (WGC). Illustration

« Le fait que l’or soit resté assez fort tout au long du deuxième trimestre est un signe que les investisseurs plus stratégiques sur tous les types de marchés continuent de trouver utile d’avoir cet actif dans leurs portefeuilles », a-t-il déclaré.

Le rapport du WGC montre que la demande croissante de la Chine joue un rôle essentiel sur le marché mondial de l’or. La demande de lingots et de pièces d'or en Chine a totalisé 49,3 tonnes, soit une hausse de 32 % sur un an. La demande mondiale de pièces et de lingots a augmenté de 6 % pour atteindre 277,5 tonnes.

« La croissance de 6 % de la demande de lingots et de pièces au deuxième trimestre a été tirée par de très fortes augmentations sur certains marchés – notamment en Turquie et au Moyen-Orient – et a été largement due à des facteurs spécifiques au marché », ont déclaré les analystes de WGC dans le rapport.

Un autre signe de l’importance croissante de l’or physique peut être observé sur les marchés de gré à gré (OTC), où les notes du WGC sont moins détaillées, ce qui les rend difficiles à suivre.

Toutefois, selon le rapport, le WGC a noté que la demande mondiale d'or, hors OTC, est tombée à 921 tonnes, en baisse de 2 % sur un an. Toutefois, en incluant les données limitées des marchés de gré à gré, la demande mondiale d'or a augmenté à 1 255 tonnes, soit une hausse de 7 % par rapport au deuxième trimestre 2022.

« Le volet « investissements hors cote et autres » a été significatif, avec 335 tonnes au deuxième trimestre. Plusieurs facteurs ont contribué à ce chiffre, notamment les achats de produits d'or physique à valeur nette élevée sur certains marchés, ainsi que l'accumulation de stocks sur des marchés clés comme la Chine et l'Inde. La croissance de ce type de demande semble en contradiction avec la tendance des positions longues nettes sur le marché à terme, qui a chuté d'environ 150 tonnes au cours du trimestre, pour atteindre environ 477 tonnes fin juin », écrivent les analystes dans le rapport.

Les perspectives de fin d’année ne sont pas optimistes.

En ce qui concerne le second semestre 2023, le WGC estime que le marché des ETF attend un catalyseur.

« Selon nous, le maintien du statu quo entraînera un affaiblissement supplémentaire de la demande au cours du second semestre de l’année.

Cependant, les achats à bas prix sont susceptibles d'être envisagés à mesure que les prix s'affaiblissent et que le risque événementiel se profile, car l'impact total de la hausse des taux sans précédent n'a pas encore été ressenti", ont déclaré les analystes.

Parallèlement à la faible demande d’ETF, le WGC a souligné un ralentissement des achats d’or des banques centrales. Les banques centrales ont acheté 102,9 tonnes d'or d'avril à juin, soit une baisse de 39 % par rapport à la demande sans précédent signalée au deuxième trimestre 2022, selon le rapport.

Cependant, après une demande record au premier trimestre, le WGC a déclaré que la demande au premier semestre de l'année était la plus forte depuis 2000.

Artigas a déclaré que la demande de la banque centrale reprend conformément aux attentes.

Le changement le plus significatif dans la demande de la banque centrale au deuxième trimestre est dû aux ventes massives de la banque centrale turque. Le pays a vendu 132 tonnes d’or. Il existe cependant des raisons spécifiques derrière les ventes d’or de la Turquie. Les banques centrales vendent de l’or pour soutenir la demande intérieure alors que le gouvernement restreint les importations d’or pour réduire le déficit commercial.

Le WGC a noté que la demande turque en bijoux, lingots et pièces de monnaie au cours du premier semestre de l'année s'élevait à 118 tonnes, soit le premier semestre le plus élevé depuis 2007.

« La dynamique locale en Turquie s'est avérée particulièrement positive pour la demande d'or ces derniers trimestres. La hausse de l'inflation, une politique monétaire accommodante, la livre la plus faible de l'histoire et une élection présidentielle contestée ont constitué une combinaison puissante, même si la monnaie locale a propulsé le prix de l'or vers des sommets historiques », ont déclaré les analystes.

Le dernier pilier soutenant le marché de l’or au deuxième trimestre a été la demande de bijoux, qui a augmenté de 3 % en raison de la nouvelle demande chinoise.

« La consommation mondiale de bijoux en or au deuxième trimestre a été de 476 tonnes, en hausse de 3 % sur un an, la force de la Chine ayant surpassé la faiblesse de l'Inde », a déclaré le WGC. Dans un contexte de prix de l'or très élevé, la demande de bijoux s'est nettement redressée depuis le début de l'année. Les perspectives du secteur pour le reste de l'année ne sont pas très positives, car les prix restent bien soutenus et les consommateurs du monde entier sont confrontés à une détérioration de la situation économique.

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