Les stocks continuent d'augmenter dans les grandes entreprises immobilières, représentant même la moitié du total des actifs, exerçant une forte pression sur les entreprises de la région Sud.
Les stocks représentent plus de la moitié des actifs
Bien que le marché ait montré des signes d’amélioration, les stocks continuent d’augmenter, en particulier pour les entreprises dont les projets sont confrontés à des problèmes juridiques ou à des segments illiquides.
Novaland Group est à la tête du groupe d’entreprises disposant de stocks importants. À la fin du deuxième trimestre, les stocks de la société avaient augmenté à 142 024 milliards de VND. Par rapport aux actifs totaux de l'entreprise de 240 178 milliards de VND, les stocks de Novaland représentent près de la moitié.
De même, le groupe Nam Long a enregistré une forte augmentation de ses stocks au cours du premier semestre de l’année. En conséquence, à la fin du deuxième trimestre 2024, la valeur des stocks de Nam Long a atteint 19 164 milliards de VND, soit une augmentation de près de 2 000 milliards de VND par rapport au début de l'année (17 352 milliards de VND). Parmi ceux-ci, la valeur inachevée du projet Izumi est de près de 8 700 milliards de VND, la phase I de Waterpoint est de plus de 3 800 milliards de VND et la phase II est de plus de 2 000 milliards de VND, Akari est de plus de 2 400 milliards de VND. Avec un actif total atteignant 29 731 milliards de VND, l'inventaire de Nam Long représente plus de 64 %.
Une autre entreprise, Khang Dien Group, a également connu une forte augmentation de ses stocks, jusqu'à 21 458 milliards de VND, alors qu'à la fin de l'année dernière, ils n'étaient que de 17 786 milliards de VND. Par rapport à un actif total de 28 401 milliards de VND à la fin du mois de juin, le ratio stocks/actifs totaux de Khang Dien est en hausse à 75 %.
La raison de l'augmentation de l'inventaire de Khang Dien est due à la valeur des constructions inachevées du projet de logements du quartier Binh Trung Dong, d'une superficie de 5,8 hectares (Binh Trung Dong 1), augmentant de plus de 1 000 milliards de VND par rapport au début de l'année, pour atteindre près de 4 200 milliards de VND. La valeur de la zone résidentielle Binh Hung 11A a également augmenté de plus de 900 milliards de VND, pour atteindre plus de 1 500 milliards de VND.
Selon l'Association vietnamienne des agents immobiliers (VARS), dans la structure de l'inventaire immobilier, le groupe de produits provenant de projets inachevés représente la majorité, principalement en raison de problèmes juridiques, le reste étant dû au fait que certains segments ne reçoivent pas une bonne demande du marché.
Par exemple, Hung Thinh Quy Nhon, l'investisseur des projets immobiliers de villégiature Merryland Quy Nhon et Grand Center Quy Nhon (province de Binh Dinh), a enregistré une perte après impôts d'environ 199,4 milliards de VND au premier semestre de cette année. Ce niveau est 5,8 fois plus élevé que celui de la même période et dépasse la perte de plus de 152 milliards de VND pour toute l'année 2023.
Bien que la valeur des stocks n'ait pas été annoncée, le marché immobilier de villégiature atone, ainsi que l'échéance des dettes obligataires, ont été les principales raisons des résultats commerciaux déficitaires de Hung Thinh Quy Nhon.
Le dernier rapport de DKRA montre que le segment de l'immobilier de villégiature en général n'a montré aucun signe d'amélioration. De nombreux projets ont dû reporter la mise en œuvre des ventes, ce qui a entraîné une pénurie d'approvisionnement, n'apparaissant que localement dans le Nord.
Selon DKRA, la forte baisse du pouvoir d'achat, le manque de nouvelle offre, les stocks de grande valeur... ont provoqué des obstacles importants ces derniers mois, faisant tomber ce segment dans un cycle prolongé d'« hibernation ».
Efforts pour réduire les stocks
Lorsque le marché est favorable, les stocks importants ne constituent pas nécessairement un fardeau, mais constituent même un grand avantage pour les bons projets. Cependant, lorsque le marché est difficile, cela exerce une forte pression sur les entreprises.
M. Le Hoang Chau, président de l'Association immobilière de Hô Chi Minh-Ville, a déclaré que l'inventaire est normal s'il fait partie du plan et de la stratégie d'une entreprise. Le problème avec les stocks est que les produits ont été construits et vendus sur le marché, mais ne sont pas acceptés par le marché, ce qui signifie une faible liquidité.
Selon M. Chau, les stocks importants des entreprises faibles, utilisant un effet de levier financier élevé, constitueront une montagne de dettes pesant sur les épaules de l'entreprise. Lorsqu'il n'y a pas de liquidités, l'entreprise sera confrontée à des difficultés.
Pour réduire les stocks, certaines entreprises accélèrent l’avancement des projets afin de les livrer plus tôt et d’être éligibles à la vente dans un avenir proche.
Pour Khang Dien, la valeur de son inventaire devrait diminuer lorsqu'il commencera à livrer les appartements du projet Privia au quatrième trimestre 2024. À la fin du deuxième trimestre 2024, le projet Privia avait vendu les 1 043 appartements, avec des ventes estimées atteignant 3 350 milliards de VND.
Dans un rapport récent, SSI a déclaré que Khang Dien promeut une série de projets. Dans lequel le projet Solina (district de Binh Chanh) a une superficie totale de 16,4 hectares, la société a achevé l'indemnisation et le déblaiement du site pour l'ensemble du projet.
De même, avec Novaland, l’entreprise a déclaré avoir livré de nombreux produits dans le cadre de projets majeurs. Actuellement, 14/16 projets des groupes de projets en cours du Groupe continuent d'être construits, avec une limite de construction totale de 12 100 milliards de VND et sont décaissés par étapes. La valeur totale des produits achevés et livrés ainsi que des produits nouvellement ouverts à la vente est estimée à près de 480 000 milliards de VND.
Cependant, seules quelques entreprises parviennent à réduire leurs stocks, tandis que de nombreuses entreprises sont très préoccupées par les stocks de produits semi-finis, c'est-à-dire les projets mis en œuvre depuis de nombreuses années mais qui ne sont toujours pas terminés en raison de problèmes juridiques. La solution réside entre les mains des autorités compétentes. Ce n’est que lorsque les problèmes sont résolus rapidement que ce « caillot de sang » peut être libéré rapidement.
Source : https://baodautu.vn/batdongsan/gia-tang-luong-bat-dong-san-ton-kho-khu-vuc-phia-nam-d224754.html
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