Prévisions optimistes pour la croissance du PIB du Vietnam

HSBC prévoit que la croissance du PIB du Vietnam en 2024 atteindra 7 % - le taux le plus élevé parmi les six plus grandes économies d'Asie du Sud-Est.

HSBC prévoit que le PIB du Vietnam en 2025 maintiendra le niveau le plus élevé de la région. Photo : Hai Nguyen

Selon l'évaluation macroéconomique 2024 de HSBC Vietnam, après un début de premier trimestre difficile, la situation économique est devenue globalement plus positive au fil des mois. Malgré le typhon Yagi, l'économie vietnamienne s'est rapidement redressée au cours du second semestre de l'année, tirée par le secteur manufacturier. L'indice de production industrielle (IPI) sur 11 mois a augmenté de 8,4% par rapport à la même période en 2023, contribuant à une forte croissance à deux chiffres des exportations (14,4%). Il est encourageant de constater que les échanges commerciaux ont d’abord repris dans le secteur de l’électronique, puis se sont progressivement développés, les exportations de textiles et de chaussures ayant augmenté de 16,7 % au troisième trimestre. Le secteur manufacturier est sorti vigoureusement des difficultés de l’année dernière. L’attraction des flux de capitaux étrangers reste fondamentalement positive. Le capital IDE réalisé en 11 mois est estimé à 21,68 milliards USD, en hausse de 7,1% par rapport à la même période de l'année dernière. C’est la troisième année consécutive que le Vietnam a réalisé un décaissement d’IDE de plus de 20 milliards USD. Après une augmentation inattendue du PIB de 6,9 % au deuxième trimestre et de 7,4 % au troisième trimestre, HSBC estime que la croissance du Vietnam en 2024 atteindra 7 %, la plus élevée parmi les six plus grandes économies d'Asie du Sud-Est (avec l'Indonésie, la Malaisie, les Philippines, Singapour et la Thaïlande). Ainsi, cette année, le Vietnam devrait « revenir en tant qu’étoile de la croissance », après que les Philippines aient été en tête de la région l’année dernière. HSBC prévoit qu'en 2025, le PIB du Vietnam continuera à maintenir le niveau le plus élevé de la région. Alors que l'objectif de croissance pour 2025 assigné par l'Assemblée nationale au Gouvernement est de 6,5-7%, visons 7-7,5%. Selon les experts de HSBC, cette attente est fondée sur un contexte de production et d'exportation favorable. HSBC met en garde contre certains risques pour l'année prochaine. L’ampleur de l’amélioration de la demande de biens sera essentielle pour déterminer la force de la reprise, car les marchés occidentaux représentent près de la moitié des exportations vietnamiennes. Il est donc nécessaire de surveiller de près la trajectoire et le rythme des dépenses de consommation sur ces marchés. Il est trop tôt pour évaluer l’impact spécifique des politiques commerciales américaines dans les temps à venir. Toutefois, toute politique aura des conséquences différentes sur l’ASEAN, y compris le Vietnam, selon le groupe d’experts. La structure des exportations de vêtements et de chaussures du Vietnam vers les États-Unis représente respectivement plus de 40 % et 33 %. L’Europe est le deuxième plus grand marché pour ces produits, mais il est peu probable qu’elle les absorbe entièrement à court terme. Toutefois, le Vietnam peut se protéger contre les risques potentiels liés aux tarifs douaniers des États-Unis à moyen et long terme grâce à ses multiples accords de libre-échange (ALE). En outre, la possibilité d’une résurgence du taux de change est préoccupante. Le Vietnam a été qualifié de « manipulateur de devises » par le département du Trésor américain en décembre 2020, avant d'être retiré de la liste en avril 2021. Pourtant, le Vietnam reste sur la liste de surveillance la plus récente du département du Trésor américain, ce qui signifie que les données commerciales doivent être surveillées de près. La performance du dollar américain est également un facteur à prendre en compte pour la tendance à venir du taux de change. Avec une reprise inégale et un objectif de croissance élevé pour l'année prochaine, HSBC s'attend à ce que la Banque d'État maintienne une politique monétaire flexible, en maintenant le taux d'intérêt opérationnel à 4,5% jusqu'à la fin de 2025. Selon VinaCapital, 2025 verra de nombreuses fluctuations pour l'économie vietnamienne et le marché boursier. Au cours du premier semestre 2025, la baisse des exportations devrait avoir un impact plus fort sur la croissance du PIB du Vietnam que ne le prévoient de nombreux économistes. Ce déclin est susceptible d’inciter les gouvernements à prendre des mesures drastiques pour soutenir l’économie, notamment dans un contexte d’objectifs de croissance du PIB élevés. À court terme, le gouvernement devrait probablement investir davantage dans le développement des infrastructures, grâce à sa solide situation budgétaire (la dette publique est actuellement inférieure à 40 % du PIB). VinaCapital s’attend à ce que le gouvernement prenne des mesures spécifiques pour soutenir le marché immobilier l’année prochaine. Le long processus de planification et d’approbation des projets constitue le principal obstacle à l’accélération du développement immobilier, mais VinaCapital a entendu des informations sur le terrain selon lesquelles certaines approbations de projets sont désormais accélérées. En plus des mesures visant à stimuler la croissance à court terme du Vietnam, le gouvernement prend également des mesures pour stimuler la croissance du PIB à long terme. Ces mesures comprennent des réformes structurelles, dont certaines entreront en vigueur l'année prochaine et pourraient contribuer à calmer le marché immobilier et à améliorer son classement dans l'indice de facilité de faire des affaires.

Comment (0)