Las dos principales economías del mundo, Gran Bretaña y Japón, acaban de caer en recesión, lo que plantea la pregunta de si Estados Unidos será el próximo en caer en ella.
El 15 de febrero, las dos economías más grandes del mundo, el Reino Unido y Japón, anunciaron una disminución del PIB en el cuarto trimestre de 2023. Esto significa que ambos están en recesión, con dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo.
Esta información plantea la pregunta de si el próximo país será Estados Unidos, la mayor economía del mundo. El 15 de febrero, el Departamento de Comercio de Estados Unidos también publicó datos que muestran que las ventas minoristas en el país cayeron un 0,8% en enero, poniendo fin a dos meses consecutivos de aumento.
Esto demuestra que los estadounidenses están ajustando sus gastos después de la floreciente temporada de compras de fin de año. El consumo ha sido la fuerza impulsora de la economía estadounidense en los últimos tiempos.
Sin embargo, muchos analistas dicen que el riesgo de recesión es ahora bastante remoto. Porque los elementos fundamentales de Estados Unidos son diferentes a los de Gran Bretaña y Japón.
Paul Donovan, economista jefe de UBS Global Wealth Management, comentó el 15 de febrero que la economía de Japón se está contrayendo debido al descenso de la población. En 2022, la población del país disminuyó en 800.000 personas, lo que marca el decimocuarto año consecutivo de descenso. Esto tiene un potencial de crecimiento limitado, ya que “menos gente significa menor producción y menor gasto”.
En el Reino Unido, tanto la población como los salarios están creciendo. Sin embargo, el aumento no fue suficiente para compensar la caída del gasto debido a la inflación. El consumo es uno de los principales motores del crecimiento de esta economía.
Mientras tanto, la situación en Estados Unidos es completamente diferente. En los últimos dos trimestres, Estados Unidos registró un crecimiento del PIB mayor al esperado, principalmente gracias al vibrante consumo.
La gente compra en una feria en la ciudad de Nueva York (EE.UU.). Foto: Reuters
Los estadounidenses han estado gastando mucho desde 2021. Inicialmente, recibieron apoyo en efectivo del gobierno durante la pandemia. Luego compensaron las compras cuando EE.UU. levantó el bloqueo. En comparación con la mayoría de los demás países avanzados, la economía estadounidense todavía está dominada por el consumo.
Otra ventaja es que Estados Unidos depende menos de la energía rusa. Esto los hace menos vulnerables al aumento de los precios del gas tras la guerra entre Rusia y Ucrania en febrero de 2022. Estados Unidos incluso se convirtió en un importante proveedor de gas para Europa tras el conflicto en Ucrania. El año pasado, fueron el mayor exportador mundial de gas natural licuado (GNL), según Bloomberg.
El mercado laboral aquí también es sólido. La tasa de desempleo se ha mantenido por debajo del 4% durante 24 meses consecutivos, en parte debido a los cambios provocados por la pandemia. La ola de despidos durante y después de la pandemia ha dejado a las empresas sedientas de recursos humanos. Tienen que aumentar los salarios para atraer nuevos trabajadores. Los despidos a gran escala también han sido muy limitados en los últimos años, excepto en el sector tecnológico.
Aun así, Estados Unidos podría estar en recesión sin que su gente lo sepa. La razón es que el estado de recesión del país lo determina la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER). NBER, fundada en 1920, es una organización de investigación privada dirigida por economistas destacados de los Estados Unidos. La organización no confirma una recesión utilizando la definición comúnmente utilizada de dos trimestres consecutivos de caída del PIB.
En cambio, la NBER lo define como “una disminución significativa de la actividad económica en todo el país, que dura varios meses”. Según información del sitio web del NBER, esta organización utiliza los siguientes seis factores para evaluar el ciclo económico de Estados Unidos: ingreso personal real, informe de nóminas no agrícolas, situación del empleo según la encuesta de hogares de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos, gastos de consumo personal real, ventas al por mayor y al por menor ajustadas a las fluctuaciones de precios, y producción industrial.
Por tanto, el PIB no es el principal factor que les lleva a concluir una recesión. En junio de 2020, sin esperar al PIB del segundo trimestre, la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) de EE. UU. confirmó que el país se encontraba en recesión desde febrero. Mientras tanto, en 2022, tras dos trimestres consecutivos de caída, la NBER seguía sin anunciar una recesión.
En diciembre de 2023, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el riesgo de una recesión en Estados Unidos había aumentado después de que la Reserva Federal (Fed) comenzara el proceso de aumentar las tasas de interés en marzo de 2022. Sin embargo, también afirmó que “no hay ningún factor fundamental que muestre que la economía está en recesión”.
Sin embargo, Powell enfatizó que incluso cuando la economía es brillante, el riesgo de recesión siempre existe. La razón es que en cualquier momento pueden aparecer shocks económicos inesperados, como pandemias.
Philipp Carlsson-Szlezak, economista jefe de Boston Consulting Group, tampoco cree que Estados Unidos caiga en recesión este año. En cambio, dijo que el país "crecerá lentamente".
"La economía estadounidense se encuentra en auge gracias a unos fundamentos sólidos. Entre ellos se encuentran las finanzas personales y el mercado laboral", afirmó.
Aun así, Carlsson-Szlezak dijo que existe la posibilidad de que esto pueda llevar a Estados Unidos a una recesión. Es decir, la Fed no recortará los tipos de interés este año.
Los inversores predicen múltiples recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en 2024. Por lo tanto, si la Reserva Federal no los recorta, los mercados financieros estarán en crisis, lo que posiblemente desencadene una recesión, concluyó Carlsson-Szlezak.
Ha Thu (según CNN, Reuters)
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