En los próximos 12 meses vencerán alrededor de 109 billones de VND en bonos en el sector inmobiliario residencial. De éstos, se estima que alrededor de 30 billones de VND en bonos corren el riesgo de retrasar el pago de su capital.
Preocupación por el riesgo de que decenas de miles de millones de dongs en bonos se reembolsen con retraso
En los próximos 12 meses vencerán alrededor de 109 billones de VND en bonos en el sector inmobiliario residencial. De éstos, se estima que alrededor de 30 billones de VND en bonos corren el riesgo de retrasar el pago de su capital.
El 11% de los emisores de bonos de octubre tienen baja calificación crediticia
El informe del mercado de bonos corporativos de octubre de 2024 de la agencia de calificación crediticia VIS Rating dijo que la cantidad de bonos corporativos recién emitidos en octubre de 2024 alcanzó los 28.100 mil millones de VND, menor que los 56.200 mil millones de VND recién emitidos en septiembre de 2024. Los bancos comerciales emitieron un total de 15,8 billones de VND y siguen representando la mayoría de las nuevas emisiones.
De los bonos emitidos por los bancos en octubre de 2024, el 20% son bonos subordinados elegibles para capital de nivel 2, emitidos por Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade, Tien Phong Commercial Joint Stock Bank, Loc Phat Vietnam Commercial Joint Stock Bank y Bac A Commercial Joint Stock Bank. Estos bonos de nivel 2 tienen vencimientos que van de 7 a 15 años y conllevan tasas de interés que oscilan entre el 6,5% y el 7,9% en el primer año. Otros bonos son bonos no garantizados con un plazo de 3 años y tasas de interés fijas que oscilan entre el 5,0% y el 6,0%.
En octubre de 2024, un emisor del grupo de la industria de infraestructura y un emisor del grupo bancario emitieron al público por un valor total de 1,8 billones de VND.
En total, el monto de nuevos bonos emitidos en los primeros 10 meses de 2024 alcanzó los 366 billones de dongs, mayor que la emisión total en 2023. De los cuales, el 11,5% del monto total de bonos recién emitidos provino de emisiones públicas.
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Volumen de emisión de bonos privados/públicos por año. |
En octubre, el número de emisores con perfiles crediticios “por debajo del promedio” o más débiles representó el 11%, una mejora respecto del mes anterior (24%). Los emisores con perfiles crediticios débiles se clasifican como no financieros. Estas entidades tienen ratios de apalancamiento y cobertura de deuda “extremadamente débiles”, lo que refleja que sus negocios no generan suficientes ganancias y flujos de caja para pagar el capital y los intereses de sus préstamos.
Desde principios de año, el 56% de los emisores con calificaciones crediticias débiles pertenecen a los sectores inmobiliario, de vivienda y de construcción. Más de la mitad de los emisores con perfiles crediticios débiles son empresas emergentes sin negocios principales, afirmó VIS Rating.
Según la evaluación de esta unidad de calificación crediticia, varias instituciones financieras que emitirán bonos en 2024 tienen perfiles crediticios débiles. En este grupo se incluyen pequeños bancos, compañías financieras y compañías de valores, que tienen en común que su Solvencia y Liquidez están ambas “Por Debajo del Promedio” o inferiores.
Se estima que alrededor de 30 billones de VND en bonos corren el riesgo de retrasar el pago de su capital.
VIS Rating registró que el mes pasado no se anunciaron nuevos bonos vencidos, la tasa total de vencimientos del mercado al cierre de octubre de 2024 fue del 14,9%, sin cambios respecto al mes anterior.
Hubo 13 emisores que pagaron parte o la totalidad del capital pendiente de bonos vencidos con un valor total de 269 mil millones de VND en octubre de 2024. La tasa de recuperación de capital vencido aumentó un 0,1% hasta el 21,5%.
Algunos indicadores mejoraron en el mercado primario. Mientras tanto, en el mercado secundario, la rotación de bonos corporativos en octubre aumentó a su nivel más alto desde julio de 2023. De los cuales, aproximadamente el 75% del valor de las transacciones pertenece a los grupos Bancario e Inmobiliario.
En los primeros 10 meses de 2024, el valor total de los bonos vencidos recién emitidos fue de 16.600 mil millones de dongs, 137.600 mil millones de dongs menos que en el mismo período del año pasado. La tasa de morosidad acumulada al cierre de octubre de 2024 se mantiene estable en el 14,9%. El grupo de Energía tuvo la tasa de morosidad acumulada más alta, con un 45%, mientras que el grupo de bienes raíces residenciales representó el 60% del total de bonos morosos.
VIS Rating dijo que 14 de los 42 bonos con vencimiento en noviembre de 2024 todavía corren un alto riesgo de no poder pagar el capital a tiempo. La mayoría de estos bonos se han retrasado en el pago de los intereses de los bonos anteriores. El 33% de los bonos con vencimiento en noviembre de 2024 corren riesgo de retraso en el pago de capital, tasa mayor que la del 10,5% de bonos con retraso en el pago de capital en 10 meses de 2024.
En los próximos 12 meses, vencerán alrededor de 109 billones de VND en bonos del sector inmobiliario residencial, lo que representa casi la mitad del valor total de los bonos que vencen. De éstos, se estima que alrededor de 30 billones de VND en bonos corren el riesgo de retrasar el pago de su capital.
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| Bonos con vencimiento en los próximos 12 meses por grupo industrial. |
En cuanto al manejo de bonos corporativos vencidos, en octubre, 13 emisores vencidos en los campos de bienes raíces residenciales, energía y turismo y complejos turísticos devolvieron un total de 269 mil millones de VND en capital a los tenedores de bonos. De los cuales, el 50% de la deuda total pendiente pagada en el mes proviene de Yang Trung Wind Power JSC. La compañía energética ha incumplido los pagos de intereses de sus bonos en 2022 y 2023.
La tasa de cobro tardío de bonos vencidos aumentó un 0,1% hasta el 21,5% a finales de octubre de 2024.
Fuente: https://baodautu.vn/lo-ngai-hang-chuc-nghin-ty-dong-trai-phieu-co-nguy-co-cham-tra-no-goc-d229617.html
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