La economía estadounidense tal vez no necesite grandes reformas.

La administración entrante del presidente electo Donald Trump probablemente tendrá éxito si mantiene una economía que actualmente marcha muy bien.

El presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, hizo campaña con promesas de aranceles elevados a las importaciones, restricciones inmigratorias más severas, desregulación y reducción del gobierno, pero la economía que asumirá la próxima semana puede exigir un rumbo diferente. En concreto, no rompas nada.

Con un crecimiento por encima de la tendencia, un mercado laboral cerca del pleno empleo y que sigue sumando puestos de trabajo, y una inflación latente, el presidente electo Donald Trump puede implementar las reformas que ha prometido a una economía que no necesita el tipo de estímulo que le proporcionaron sus recortes de impuestos de 2017. La liquidación de acciones tras el informe de empleo de diciembre de la semana pasada sugirió que la economía también podría ser vulnerable a una corrección a medida que los altos precios de los activos y los mercados de bonos impulsan los rendimientos al alza.

La economía de Estados Unidos va muy bien - Foto ilustrativa

La administración entrante del presidente electo Donald Trump probablemente tendrá éxito si mantiene una economía que actualmente funciona muy bien, según Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics.

Donald Trump asumirá como presidente de Estados Unidos la próxima semana en un panorama económico muy diferente al que existía cuando comenzó su primer mandato en 2017.

La situación es diferente ahora, según Karen Dynan, profesora de economía en la Universidad de Harvard y ex funcionaria de la administración del ex presidente Barack Obama. La inflación, que no se ha contenido totalmente desde que aumentó durante la pandemia, ha mostrado poca mejora interanual en los últimos meses. El presidente electo Donald Trump también enfrentará mayores déficits presupuestarios y costos de endeudamiento gubernamental más altos que antes, junto con un crecimiento de la fuerza laboral más rápido de lo esperado debido a la inmigración, algo que quiere frenar.

Respecto al reciente desempeño económico de Estados Unidos, que ha superado ampliamente a otros países desarrollados y sorprendido a muchos economistas, la profesora Karen Dynan dijo: “ Si crees que el crecimiento económico superior a la tendencia se debe a la inmigración, será difícil lograr las grandes cifras observadas al final de la administración de Joe Biden ”.

Nuevo contexto

Cuando Donald Trump llegó por primera vez a la Casa Blanca en 2017, la economía había estado creciendo de manera sostenida desde el final de la crisis financiera de 2007-2009, pero el ritmo era a menudo lento y los empleos no se habían recuperado por completo. Hubo espacio entonces para que el proyecto de ley “Recortes de impuestos y empleos” diera un impulso, y aunque los aranceles que siguieron afectaron a la economía global, Estados Unidos ha demostrado una resiliencia notable.

La expansión económica más larga en la historia moderna de Estados Unidos terminó recién cuando comenzó la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020.

En ese momento, la inflación no era una preocupación y se mantenía por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Los compradores de viviendas pueden encontrar hipotecas fijas a 30 años a alrededor del 4%, y el gobierno financia sus operaciones con bonos del Tesoro a largo plazo a alrededor del 3%.

Hoy, la inflación está por encima del objetivo de la Fed, las tasas hipotecarias están cerca del 7% y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años ronda el 5% y sigue aumentando. Esto puede reflejar el escepticismo del mercado sobre si la inflación está bajo control y sobre la futura disciplina fiscal de Estados Unidos.

“ Aún existe la preocupación de que la inflación pueda no estar bajo control… Abordaremos eso, así que no se preocupen ”, dijo la semana pasada el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, refiriéndose al aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo. Pero “ otro tema que recibe cada vez más atención es la preocupación por el déficit presupuestario… Si esto no cambia en el futuro, en algún momento el mercado exigirá algo para compensarlo ”.

Aunque el presidente electo Donald Trump ha creado un Departamento informal de Eficiencia Gubernamental para encontrar ahorros, no hay ningún plan para abordar las principales causas del déficit: los costos de la atención médica y los beneficios de jubilación para las personas mayores, que son considerados sacrosantos por ambos partidos políticos.

“ La economía estadounidense está muy, muy bien”

Si los costos de endeudamiento gubernamental y la cautela en el mercado de bonos se encuentran entre los potenciales obstáculos para el presidente electo Donald Trump, el estado de la economía podría plantear otro desafío.

Los datos clave que el personal y los funcionarios de la Reserva Federal siguen de cerca, incluidas las cifras sobre empleo, inflación, gasto de consumo y crecimiento general, pueden no tener mucho margen de mejora sin riesgo.

Por ejemplo, la tasa de desempleo en diciembre de 2024 fue del 4,1%, cerca o muy por debajo de las estimaciones de lo que se considera un nivel sostenible sin causar inflación, y la economía agregó unos impresionantes 256.000 empleos. Con el aumento de los salarios, el gasto del consumidor se mantiene fuerte. La inflación está cayendo, pero se mantiene más de medio punto porcentual por encima del objetivo, y existe la preocupación de que pueda repuntar nuevamente debido a cualquier medida agresiva para impulsar la producción, que ya puede estar por encima del potencial, o debido a costos adicionales derivados de cuestiones como los aranceles.

“ La economía estadounidense va muy, muy bien ”, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a los periodistas el 18 de diciembre de 2024, en la última reunión de política monetaria del banco central de 2024. “ Pero tenemos que seguir haciendo el trabajo ”, y la política monetaria aún debe ser lo suficientemente restrictiva como para reducir la inflación al 2%, manteniendo al mismo tiempo la estabilidad del mercado laboral.

Entre los planes del presidente electo Donald Trump y la fortaleza de la economía, crecen las dudas sobre si la Fed podrá recortar aún más las tasas de interés.

La incertidumbre sobre el futuro surge de la brecha entre las amplias declaraciones del presidente electo Donald Trump sobre lo que cree que necesita la economía y el desempeño económico real, particularmente durante el año pasado.

El personal de la Reserva Federal dijo en una reunión el mes pasado que un crecimiento más lento y un mayor desempleo probablemente serían consecuencias inmediatas del comercio y otras políticas esperadas. Los responsables políticos subrayan la incertidumbre que enfrentan.

Las propias empresas siguen siendo optimistas sobre las condiciones futuras, a pesar de las posibles perturbaciones causadas por los aranceles y las deportaciones, y el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin, dijo la semana pasada: " Espero más aspectos positivos que negativos sobre el crecimiento ", aunque también reconoció los riesgos de inflación.

Y también dijo sobre las posibles iniciativas políticas de la administración entrante que algunas políticas necesitarán ajustarse si dañan la economía.

Aunque el presidente electo Donald Trump ha creado un Departamento de Eficiencia Gubernamental informal para encontrar ahorros, no hay ningún plan para abordar las principales causas del déficit: los costos de la atención médica y los beneficios de jubilación para las personas mayores, que son considerados sacrosantos por ambos partidos políticos.

Fuente: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html